Las probabilidades de un aumento de tasas de la Fed en septiembre caen de nuevo al 50%, como un lanzamiento de moneda, muestra CME FedWatch
Las expectativas de un aumento de tasas de la Reserva Federal en septiembre han fluctuado fuertemente mientras los inversores responden a señales contradictorias de funcionarios de la Fed y los últimos datos económicos de EE.UU. Los comentarios más cautelosos del gobernador de la Fed, Christopher Waller, inicialmente redujeron la probabilidad de un aumento en septiembre del 63,2% a aproximadamente el 50,4%, convirtiendo efectivamente la decisión en una moneda al aire. Solo un día después, un informe de empleo de EE.UU. mucho más fuerte de lo esperado impulsó las expectativas de aumento de tasas por encima del 60% durante la sesión comercial, antes de que se suavizaran hacia el rango alto del 50% más tarde en la sesión. El bitcoin reaccionó rápidamente al cambio en el panorama macroeconómico, retrocediendo de más de $81.000 mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro subían y regresaban las expectativas de una política monetaria más estricta. Con la reunión del FOMC de septiembre acercándose, los inversores ahora se centran en los datos de inflación, los precios de FedWatch y la orientación futura de la Fed para evaluar qué podría significar la próxima decisión sobre las tasas de interés para el bitcoin y el mercado cripto en general.
¿Por qué las probabilidades de un aumento de tasas de la Reserva Federal en septiembre superaron el 60% tras el sólido informe de empleo de EE. UU.?
Las expectativas de un aumento de las tasas de la Reserva Federal en septiembre de 2026 se fortalecieron notablemente tras el último informe de empleo de EE.UU., que mostró que el mercado laboral permaneció considerablemente más resistente de lo que los economistas habían anticipado. El precio del mercado elevó inmediatamente la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos en septiembre por encima del 60%, revirtiendo gran parte del reajuste dovish desencadenado por los comentarios de Waller. Reuters informó que las probabilidades alcanzaron aproximadamente el 62% en la respuesta inicial, con algunos precios de futuros moviéndose temporalmente aún más alto antes de asentarse nuevamente en el rango alto del 50% más tarde el viernes. El rápido cambio resalta por qué las probabilidades de CME FedWatch deben considerarse como estimaciones de mercado en constante cambio, y no como pronósticos fijos sobre lo que finalmente decidirá la Reserva Federal.
Los sólidos datos de empleo de agosto fortalecieron el caso para un aumento de la Fed en septiembre
La economía de EE. UU. añadió 162.000 puestos de trabajo no agrícolas en agosto, mucho por encima de los aproximadamente 56.000 esperados en una encuesta de Reuters, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en el 4,1%. La participación en la fuerza laboral aumentó hasta el 61,6%, lo que indica que el crecimiento del empleo ocurrió incluso mientras más personas ingresaban a la fuerza laboral. Los ingresos horarios promedio aumentaron un 0,3% respecto al mes anterior y un 3,1% interanual, lo que sugiere que el crecimiento salarial se mantuvo positivo sin acelerarse bruscamente. El aumento en el empleo también estuvo bien por encima del aumento mensual promedio de 31.000 registrado en los últimos 12 meses, reforzando la evidencia de que el impulso del mercado laboral mejoró significativamente en agosto.
Las estimaciones previas de empleo también se revisaron al alza. La Oficina de Estadísticas Laborales aumentó el crecimiento de nóminas de junio de 20.000 a 31.000 y revisó julio desde una disminución previamente reportada de 23.000 a un aumento de 21.000. En conjunto, las revisiones añadieron otros 55.000 empleos a los dos meses anteriores. Un mercado laboral más resistente no requiere automáticamente otro aumento de tasas, pero puede brindar a los formuladores de políticas mayor flexibilidad para mantener una política monetaria restrictiva mientras se enfocan en la inflación. Con las condiciones laborales mostrando menos señales de debilidad inmediata, el debate sobre el aumento de tasas de la Fed en septiembre es cada vez más probable que dependa de si la inflación se está reduciendo lo suficientemente rápido como para justificar mantener las tasas sin cambios.
Las probabilidades de CME FedWatch se invirtieron a medida que los mercados revalorizaron las perspectivas de la Fed
El informe de empleo generó una reacción particularmente fuerte en el mercado porque llegó solo un día después de que el gobernador de la Fed, Christopher Waller, redujera las expectativas de un aumento inmediato. Waller indicó que podría apoyar mantener las tasas sin cambios si los datos entrantes de inflación confirmaran que las presiones de precios continúan disminuyendo. Sus comentarios hicieron que las probabilidades implícitas en el mercado de un aumento en septiembre cayeran del 63,2% al aproximadamente 50,4%, creando el empate 50/50 que inicialmente definió la historia. La sorpresa en empleo luego desplazó el equilibrio nuevamente hacia un aumento, aunque la probabilidad se moderó más tarde a medida que los inversores evaluaron el crecimiento salarial y esperaron los próximos informes de inflación.
Los principales desarrollos que influyen en las probabilidades de un aumento de tasas de la Fed en septiembre incluyen:
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Las nóminas de agosto aumentaron en 162.000, superando sustancialmente las expectativas del consenso.
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La tasa de desempleo se mantuvo en el 4,1%, limitando las pruebas de una desaceleración rápida del mercado laboral.
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Las estimaciones de nómina de junio y julio se revisaron al alza en un total de 55.000 empleos.
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El crecimiento salarial alcanzó el 3,1% interanual, manteniéndose como un factor importante para la perspectiva de inflación.
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Las probabilidades de un aumento en septiembre pasaron de alrededor del 50 % a más del 60 % inmediatamente después del informe de empleo.
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El precio de los futuros luego se suavizó hacia aproximadamente el 57 %–59 %, lo que muestra que la decisión sigue siendo muy disputada.
El informe de empleo más fuerte desplazó el debate sobre la política de septiembre sin resolverlo. Los inversores aún deben procesar importantes datos de inflación antes de la reunión del FOMC del 15 al 16 de septiembre, y hasta sorpresas modestas podrían alterar significativamente la valoración del mercado. Un informe de inflación más débil podría fortalecer el argumento a favor de otra pausa, mientras que presiones de precios persistentes podrían volver a empujar las expectativas hacia una probabilidad más decidida de un aumento de tasas.
Cómo las crecientes apuestas sobre aumentos de tasas de la Reserva Federal están afectando al bitcoin y a los mercados de criptomonedas
Los cambios en las expectativas de aumentos de tasas de la Fed ya han generado una volatilidad notable en el bitcoin y otras criptomonedas. El bitcoin subió a aproximadamente $81,200 a medida que las expectativas de tasas se suavizaron tras los comentarios de Waller, alcanzando su nivel más alto desde mediados de mayo. El movimiento se invirtió tras los sólidos datos de empleo, que obligaron a los operadores a reevaluar la probabilidad de una política monetaria más estricta. El bitcoin cayó más del 2% hacia $79,000 tras el informe y luego se estabilizó alrededor de $79,500, ilustrando cómo rápidamente las sorpresas macroeconómicas pueden afectar los precios de los activos digitales. Los inversores que siguen estos movimientos pueden comparar las variaciones a través del precio en vivo y la vista general del mercado del bitcoin mientras las expectativas de política monetaria continúan evolucionando.
La reacción del bitcoin también refleja su relación cada vez más importante con las condiciones financieras globales. Los operadores de criptomonedas ahora monitorean las tasas de interés, los rendimientos de los bonos del Tesoro, las expectativas de inflación y los movimientos del dólar, junto con desarrollos específicos de la cadena de bloques y la posición del mercado. Cuando los inversores esperan que la política monetaria se vuelva más restrictiva, la demanda de activos altamente volátiles puede debilitarse a medida que el capital se desplaza hacia instrumentos que ofrecen rendimientos atractivos con menor riesgo. Por el contrario, las expectativas de condiciones financieras más laxas pueden mejorar la aversión al riesgo. Comparar datos en tiempo real del mercado de criptomonedas puede ayudar a mostrar si estos movimientos impulsados por factores macroeconómicos están concentrados en el bitcoin o se extienden a Ether y otros activos digitales principales.
Los rendimientos más altos de los bonos del Tesoro están creando un entorno más difícil para el bitcoin
Los rendimientos del Tesoro aumentaron inmediatamente después del informe de empleo, ya que los mercados de bonos preciaron una mayor probabilidad de otro aumento de la Reserva Federal. El rendimiento del Tesoro a 10 años alcanzó aproximadamente el 4,78%, mientras que el rendimiento a dos años se situó en torno al 4,37%-4,38%. Los rendimientos a corto plazo son especialmente sensibles a las expectativas sobre la política de la Reserva Federal, lo que hace que el movimiento del rendimiento a dos años sea otra indicación de que los operadores se habían vuelto más hawkish tras los datos de empleo. Rendimientos más altos pueden aumentar el atractivo relativo de la deuda gubernamental al tiempo que elevan los costos de financiación en todo el sistema financiero, creando un entorno más difícil para los activos especulativos.
Para el bitcoin, esta relación es importante porque los inversores comparan cada vez más los rendimientos potenciales de las criptomonedas con los rendimientos disponibles en activos tradicionales. Tasas de interés reales elevadas pueden aumentar el costo de oportunidad de mantener activos que no generan flujos de efectivo, mientras que un dólar más fuerte puede apretar las condiciones financieras a nivel internacional. Sin embargo, el desempeño del bitcoin no se determina únicamente por las tasas de interés. La demanda institucional, la posición del mercado, los flujos de ETF, los desarrollos regulatorios y la liquidez específica de las criptomonedas pueden todos moderar o amplificar el efecto de una Fed hawkish.
Los mercados de criptomonedas siguen siendo sensibles a los cambios en la aversión al riesgo
El mercado de criptomonedas en general puede ser aún más sensible a los cambios en las expectativas de política monetaria, ya que muchas altcoins tienen menor liquidez y mayor volatilidad que el bitcoin. Cuando la aversión al riesgo global mejora, los inversores pueden estar más dispuestos a desplazarse más allá del espectro de riesgo hacia activos digitales más pequeños. Cuando las condiciones financieras se aprietan, este proceso puede invertirse a medida que los operadores reducen el apalancamiento y se desplazan hacia activos más líquidos o efectivo. Esto ayuda a explicar por qué eventos macroeconómicos como informes de empleo, publicaciones de CPI y anuncios del FOMC pueden influir no solo en el bitcoin, sino también en el mercado de criptomonedas en general.
Varios factores adicionales pueden influir en la respuesta del mercado de criptomonedas a la política de la Fed:
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Los rendimientos altos persistentes pueden influir en las decisiones de asignación de activos institucionales entre bonos y activos digitales.
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La fortaleza del dólar puede restringir la liquidez global incluso cuando los fundamentos específicos de las criptomonedas permanezcan sin cambios.
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Las grandes entradas en ETFs de bitcoin podrían compensar parcialmente una caída impulsada por factores macroeconómicos en la aversión al riesgo.
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Las altcoins con menor profundidad de mercado pueden experimentar movimientos porcentuales más grandes durante períodos de reprecificación rápida.
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Los cambios en la posición de derivados pueden amplificar la volatilidad a corto plazo alrededor de los lanzamientos económicos importantes.
Los derivados también pueden amplificar las reacciones del mercado cuando los operadores construyen posiciones altamente apalancadas antes de eventos económicos importantes. Por lo tanto, el aumento de las expectativas de subidas de la Fed no garantiza una caída prolongada en el criptoactivo. Si los mercados precian completamente una subida en septiembre por adelantado, la decisión final podría tener menos impacto que una orientación inesperada sobre lo que viene después. La dirección del bitcoin también dependerá de si la demanda institucional y los flujos de capital específicos del criptoactivo son lo suficientemente fuertes como para contrarrestar condiciones macroeconómicas más estrictas.
¿Subirá la Fed las tasas en septiembre? CPI, FedWatch y los siguientes catalizadores del bitcoin
Aún no se ha resuelto si la Reserva Federal aumentará las tasas de interés en septiembre de 2026. Aunque el informe de empleo impulsó temporalmente las probabilidades implícitas de un aumento por encima del 60%, Reuters informó que la cotización de los futuros luego se suavizó hasta aproximadamente el 57%, mientras que otro snapshot posterior al informe situó la probabilidad en torno al 59%. La forma más precisa de describir la situación actual es, por lo tanto, que los mercados están preciando una probabilidad ligeramente mayor de un aumento que de una mantención, en lugar de considerar cualquiera de los dos resultados como cierto. La decisión de septiembre probablemente seguirá siendo altamente sensible a los datos de inflación, ya que la fortaleza del mercado laboral ha reducido un argumento potencial en contra de un mayor apretón.
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El IPC de agosto podría ser el dato decisivo para un aumento de tasas de la Fed en septiembre
El informe del IPC de EE. UU. de agosto del 11 de septiembre podría convertirse en el lanzamiento económico más importante restante antes de la decisión del FOMC. El IPC general de julio aumentó un 0,1% mensual y un 3,4% anual, mientras que el IPC subyacente aumentó un 0,2% mensual y un 2,5% anual. Para agosto, los economistas esperan que el IPC general aumente aproximadamente un 0,4% respecto al mes anterior y que el IPC subyacente suba alrededor de un 0,2%. El Índice de Precios al Productor de agosto se publicará el 10 de septiembre, proporcionando una indicación más temprana de las presiones inflacionarias dentro de la cadena de suministro. Un resultado del IPC más elevado de lo esperado podría fortalecer el apoyo a otro aumento de 25 puntos básicos, mientras que una inflación subyacente más suave podría reforzar el argumento a favor de la paciencia.
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FedWatch muestra que la decisión de tasas de septiembre aún está muy ajustada
El reciente movimiento en las probabilidades de CME FedWatch ilustra por qué los inversores deben evitar tratar un porcentaje como una predicción permanente. Las expectativas de aumento de tasas estaban por encima del 60% antes de los comentarios de Waller, cayeron a aproximadamente el 50% tras sus declaraciones, volvieron a superar el 60% tras el informe de empleo y posteriormente se suavizaron nuevamente hacia el rango de altos 50%. Esa secuencia refleja el intento del mercado de incorporar continuamente nueva información en lugar de estimaciones contradictorias de diferentes fuentes. Con la probabilidad de un aumento aún relativamente cerca de la probabilidad de mantener las tasas, sorpresas en el CPI y PPI podrían generar otra revalorización significativa antes de la reunión de la Fed.
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Bitcoin enfrenta catalizadores clave alrededor de la reunión del FOMC de septiembre
La reunión de septiembre de la Reserva Federal está programada para el 15 al 16 de septiembre, con la decisión de política prevista para las 14:00 horas ET del 16 de septiembre y la conferencia de prensa programada para las 14:30 horas ET. La reunión también está asociada con un nuevo Resumen de Proyecciones Económicas, lo que significa que los inversores recibirán pronósticos actualizados de los formuladores de política sobre inflación, crecimiento económico, desempleo y la trayectoria esperada de las tasas de interés. Estas proyecciones podrían tener una importancia sustancial para el bitcoin, ya que los mercados generalmente precian la dirección futura de la política monetaria en lugar de centrarse únicamente en la decisión inmediata de 25 puntos básicos.
Un aumento acompañado de indicaciones de que los responsables de la política esperan que las tasas permanezcan elevadas o aumenten nuevamente podría crear un entorno más restrictivo para los activos sensibles a la liquidez. Por el contrario, incluso si la Fed aumenta las tasas, una orientación que sugiera que es poco probable que se produzcan más ajustes restrictivos podría generar una reacción menos negativa de la que sugiere únicamente la decisión principal. Los inversores en bitcoin, por lo tanto, estarán observando los rendimientos de los bonos del Tesoro, la fortaleza del dólar, las expectativas de inflación, los flujos de ETF y las proyecciones de la Fed en conjunto, en lugar de confiar exclusivamente en el anuncio de la tasa. La política macroeconómica seguirá siendo importante, pero interactuará con la demanda institucional, la postura en derivados y el sentimiento general del mercado de criptomonedas para determinar la respuesta final del BTC.
Conclusión
La perspectiva de un aumento de tasas de la Fed en septiembre ha pasado de una posibilidad casi al azar a una ligera preferencia del mercado por otro aumento tras el sólido informe de empleo de agosto. Este cambio no significa que un aumento esté garantizado; más bien, muestra cómo rápidamente los inversores están reajustando la política monetaria a medida que llegan nueva información. Con el empleo aumentando en 162.000 y el desempleo manteniéndose en el 4,1%, el mercado laboral ha brindado a los responsables políticos mayor margen para centrarse en la inflación persistente. Los informes de CPI y PPI de agosto representan ahora las últimas pruebas clave de inflación antes de la reunión del 15-16 de septiembre y podrían determinar si el reciente aumento en las expectativas de alzas de tasas se mantiene.
Para el bitcoin y el mercado de criptomonedas en general, la importancia va más allá de una sola decisión de tasa de un cuarto de punto. Los rendimientos de los bonos del Tesoro, el dólar estadounidense, las expectativas de liquidez y la orientación adelantada de la Fed podrían importar más que si la votación de septiembre produce un aumento o una mantención. La caída del bitcoin por debajo de los 81.000 dólares tras el informe de empleo demostró su sensibilidad a los cambios rápidos en las expectativas macroeconómicas, pero la política monetaria es solo una parte de la perspectiva del mercado. Los flujos de ETF, la postura institucional, la actividad de derivados y la demanda específica de cripto podrían compensar o amplificar el efecto de condiciones financieras más ajustadas. Por lo tanto, los inversores deben ver la reunión del FOMC de septiembre como un catalizador importante, no como un determinante garantizado de la dirección a largo plazo del bitcoin.
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Preguntas frecuentes
¿Qué significa un aumento de las tasas de la Fed para los inversores en bitcoin?
Un aumento de las tasas de la Fed generalmente aumenta los costos de préstamo y puede incrementar los rendimientos disponibles en activos de menor riesgo, como los bonos del gobierno de EE.UU. Para los inversores en bitcoin, el impacto depende de si el movimiento ya se esperaba, cómo responden los rendimientos del Tesoro y el dólar, y qué señales envía la Fed sobre la política futura. Un aumento completamente anticipado puede generar una reacción más pequeña en el mercado que una decisión inesperada.
¿Puede la orientación de la Reserva Federal ser más importante para el bitcoin que la decisión real sobre las tasas?
Sí. Los inversores generalmente se enfocan en la trayectoria futura esperada de la política monetaria, no solo en la tasa actual. Un aumento combinado con orientación cautelosa sobre un adicional apretamiento podría interpretarse de manera diferente al mismo aumento acompañado por expectativas de varios aumentos más.
¿Son las altcoins más sensibles a la política de la Fed que el bitcoin?
Muchas altcoins pueden experimentar fluctuaciones más grandes porque generalmente tienen menor liquidez, capitalizaciones de mercado más pequeñas y mayor volatilidad que el bitcoin. Durante períodos de disminución de la aversión al riesgo, los inversores pueden reducir primero su exposición a los activos digitales más especulativos.
¿Qué datos económicos son más importantes antes de la reunión de la Fed de septiembre?
El PPI de agosto el 10 de septiembre y el CPI de agosto el 11 de septiembre están entre los lanzamientos restantes más importantes. Los inversores se centrarán particularmente en la inflación subyacente, ya que el empleo más fuerte ha reducido las preocupaciones sobre una deterioración inmediata del mercado laboral.
¿Qué deben vigilar los inversores en bitcoin tras la decisión de la Fed en septiembre?
Después de la reunión, los inversores pueden monitorear la trayectoria proyectada de las tasas de la Fed, los rendimientos del Tesoro, el dólar estadounidense, las expectativas de inflación, los flujos de los ETF de bitcoin y la postura institucional más amplia. Esos indicadores pueden proporcionar más información sobre las condiciones financieras futuras que la decisión de tasa de septiembre por sí sola.
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