বেসরকারি কোম্পানিগুলির জন্য ট্রেডারদের তাদের মূল্যায়নের উপর অনুমান করার জন্য শেয়ার জারি করার দরকার হয় না। এটিই প্রি-আইপিও চিরস্থায়ী চুক্তিগুলিকে টোকেনাইজড ইক্঵িটিগুলি থেকে আলাদা করে। অ্যানথ্রোপিকের মতো একটি বেসরকারি কোম্পানি বিবেচনা করুন। একটি চিরস্থায়ী বাজার এটির অনুমিত মূল্যায়নের প্রতি মূল্যের প্রভাব প্রদান করতে পারে, যখন এক্সচেঞ্জটি Anthropic-এর শেয়ার ধারণ করে না বা এর শেয়ারহোল্ডার রেজিস্টারের প্রবেশাধিকার রাখে না। এখানে কাঠামোটি কিভাবে কাজ করে। … α/ রেফারেন্স মূল্যায়ন চুক্তিটির একটি বেঞ্চমার্কের প্রয়োজন। স্থানটির উপর নির্ভর করে, এটি বেসরকারি-বাজারের লেনদেন, বহির্মুখী মূল্যায়ন অনুমান বা একটি বাজার-উৎপন্ন সূচকের মধ্যে থাকতে পারে। যেহেতু কোনও নিরবচ্ছিন্নভাবে ব্যবসা-সম্পন্ন পাবলিক স্টক নেই, এই রেফারেন্সের গুণগতমানটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। β/ মার্ক মূল্য স্থানটি একটি মার্ক মূল্য গণনা করে, যা অপ্রকাশিত লাভ, ক্ষতি এবং লিকুইডেশনের�ুঝি নির্ধারণের জন্য ব্যবহৃত হয়। এটি একক-লেনদেনগুলির হস্তক্ষেপকে কমিয়ে দিতে, 最近的交易价格不同。 γ/ ফান্ডিং পayment চিরস্থায়ী চুক্তিগুলির कोई निश्चित समाप्ति नहीं होती। দীর্ঘসময়ী (longs)এবং (shorts)এর between periodic funding payments contract price and its reference. ফান্ডিংয়ের exact mechanism exchange-এর depends. δ/ collateral and margin ট্রেডারদের collateral, often stablecoins, position open. এক্সচেঞ্জটি exposure and margin requirements, but no private shares change hands. $10,000 long position with $2,000 collateral represents 5x exposure to the contract’s price movement, not $10,000 of equity ownership. ε/ liquidation যদি mark price trader-এর and their margin falls below the required maintenance level, the exchange can liquidate the position. এটি derivatives system-এ entirely. ζ/ financial settlement যখন trader position close, the venue calculates the difference between entry and exit prices. Profits and losses are credited or debited through the venue’s settlement system. The trader receives no company shares. > No ownership transfers. > No voting rights. > No shareholder registration. And unless the contract explicitly provides otherwise, an eventual IPO doesn’t automatically convert the perpetual into public equity. … The entire structure separates price exposure from legal ownership. A private company’s valuation becomes something traders can take long or short exposure to, while the actual shares remain outside the derivatives market. The critical question is how reliably the venue can price that exposure when the underlying equity has no continuous public market.

প্রি-টিজিই প্রকল্পগুলি যখন প্রযুক্তি অসাধারণ শোনায়, তখন বুলিশ হওয়া সহজ। কিন্তু আমি মনে করি, এগুলি গবেষণা করার ভালো উপায় হলো যা ইতিমধ্যে চালু হয়েছে এবং যা এখনও বিকাশাধীন, তা আলাদা করে দেওয়া। @primus_labs আমার গবেষণার তালিকায় একটি গোপনীয়তা ইনফ্রাস্ট্রাকচার প্রকল্প, তাই এখানে আমার সাতটি ক্ষেত্রে স্কোরকার্ড। মূল্যের পূর্বানুমান নয়। শুধুমাত্র পণ্য, প্রযুক্তি এবং বাস্তবায়ন। … α/ কার্যকরী অ্যাপ্লিকেশন — 9/10 প্রিমাস ক্রিপ্টোগ্রাফিক গবেষণা ছাড়িয়ে এগিয়েছে। > BNB Chain-এ Confidential Vault > Proof-of-Reserves অ্যাপ্লিকেশন > zkTLS SDKs এবং verification contracts প্রতিবেদন অনুযায়ী, Vault-এর প্রথম দিনে $1M+ এনক্রিপ্টেড deposit আকর্ষিত হয়েছিল। β/ বাস্তুতন্ত্র ইন্টিগ্রেশন — 9/10 Unitas, Brevis, Perena এবং AllScale বিভিন্ন ফাইন্যানশিয়াল ওয়ার্কফ্লোকে কভার করে। > Unitas: Reserves এবং confidential finance > Perena: Onchain reserve verification > AllScale: Encrypted payroll testing আমি পছন্দ করি যে এগুলি একই পণ্যের চারটি ভার্সন নয়। γ/ ডেভেলপার একটিভিটি — 8.5/10 Primus-এর GitHub-এ সক্রিয় ডেভেলপমেন্ট দেখা যায়। > zkTLS SDK এবং extension update > FHE এবং MPC tooling > Reserve-verification repositories একাধিক কম্পোনেন্ট একসাথে এগিয়েছে। δ/ ক্রিপ্টোগ্রাফিক আর্কিটেকচার — 9/10 zkTLS external information-এর authenticity verify করে, FHE encrypted computation-এর অনুমতি দেয়। AutoHoG-এর 64-bit encrypted transfer ~90ms-এ process হয়। এই সংমিশ্রণ private payments-এরও বাইরে। ε/ বিজনেস মডেল — 8.5/10 Primus-এর institutional Proof-of-Reserves service-এর documentation: > Configurable verification > Public dashboards > Enterprise deployment > Subscription pricing এখনও revenue disclose-এর অভাবেও, commercial product structure already exists। ζ/ সিকিউরিটি & verification — 8/10 Public code, cryptographic documentation, verifiable computation architecture-এর মূল্যায়নের জন্য foundation provide kore. Independent audits and production security evidence still important. η/ adoption potential — 8.5/10 Confidential finance, reserve verification, payroll, authenticated financial data Primus-এর multiple potential customer category provide kore. পরবর্তী milestone: these applications-এ recurring usage। … Overall Research Score: 8.6/10 IMO, Primus kichu standalone privacy feature er baire kichu sthapan koreche. Working applications, developer infrastructure, financial integrations, defined enterprise offering ache. সবচেয়ে strong point holo ei components gulo kivabe connect hoy. > zkTLS authenticity establish kore. > FHE computation protect kore. > Financial applications donu ke product e convert kore. Primus ei karon e amar higher-conviction pre-TGE infrastructure project gulo er moddhe ekta. পরবর্তী phase holo ei technical foundation ke sustained commercial adoption e convert kora.

আমি সবসময়ই সলানা এবং ইভিএম ডেভেলপমেন্টের মধ্যে এই পৃথকীকরণটিকে অপ্রয়োজনীয় মনে করেছি। সলানা দ্রুত এবং সস্তা এক্সিকিউশন প্রদান করে, যখন ক্রিপ্টোর বিশাল অংশের অ্যাপ্লিকেশনগুলি এখনও সলিডিটি দিয়ে তৈরি হয়। ডেভেলপাররা দুটির মধ্যে একটি বাছাই করে, যদিও তাদের অ্যাপ্লিকেশনগুলি উভয়কেই উপকৃত করতে পারে। এইজন্যই আমি @RomeProtocol যা বানাচ্ছে, তার পছন্দ করি। রোম, দুটি পরিবেশকে ব্রিজিংয়ের প্রয়োজনীয়তা ছাড়াই, সলানার ভিতরেই EVM-কে একটি একক প্রোগ্রাম হিসাবে চালায়। এই সেটআপটি সক্ষম করে: 1. সলিডিটি কনট্রাক্টগুলি একটি অ্যাটমিক ট্রানজেকশনের মধ্যে সলানা প্রোগ্রামগুলিকে কল করতে। 2. EVM এবং সলানা ব্যবহারকারীদের তাদের পৃথক ওয়ালেটগুলির সাথেই থাকতে। 3. উভয়পক্ষকেই একই কনট্রাক্ট স্টেট এবং likwidিটির সাথে tương tác করতে। এবং এটি 이미 Solana mainnet-এ live, Halborn auditএবং public code-এর সাথে। আপনি Via explorer-এ EVM-ট্রানজেকশনগুলিকে Solana-এর instruction-এর সাথে traceও করতে পারবেন। আমার জন্য, আপিলটি fairly simple। ডেভেলপারদের Solana-এর সাথে interactকরতে হলে, familiar tooling-এর সঙ্গে separation-এরপ্রয়োজনীয়তা nai। রোম, underlying state-কে splitকরা without, both environment-এ workকরার wayপ্রদানকরে।

চারটি ক্রিপ্টো তহবিল কোম্পানি, শেয়ারহোল্ডারদের প্রতিনিধিত্ব বাড়ানোর চারটি ভিন্ন পদ্ধতি। @BitMNR, @Strategy, @defidevcorp এবং Strive-এর অক্টোবর ২৬-এর প্রকাশনা দেখায় যে এই কোম্পানিগুলি কীভাবে ভিন্নভাবে মূলধন বিনিয়োগ করছে। α/ বিটমাইন (BMNR) > ETH হোল্ডিং: 6.05M > সাপ্তাহিক সঞ্চয়: +10,452 $ETH > সাপ্তাহিক শেয়ার কেনাকাটা: 2.04M শেয়ার > ২০২৬-এর শেয়ার কেনাকাটা: $399.6M বিটমাইন $ETH সঞ্চয় করছে এবং সাধারণ শেয়ার কেনাকাটা করছে। এটি 5.23M $ETH-ও স্টেক করেছে, যা অতিরিক্ত $ETH পুরস্কার উৎপন্ন করছে। β/ স্ট্র্যাটেজি (MSTR) > $BTC হোল্ডিং: 848,517 > সাপ্তাহিক ক্রয়: 0 $BTC > STRC কেনাকাটা: $204.9M > USD রিজার্ভ: $4.83B স্ট্র্যাটেজি $BTC-এর আরও ক্রয়ের পরিবর্তে, বহির্মুখী সিনিয়র দাবি এবং ভবিষ্যতের লভ্যাংশ দায়বদ্ধতা কমাতে প্রাধান্যপূর্ণ মূলধনকে প্রত্যাহার করছে। γ/ DeFi Development Corp. (DFDV) > $SOL হোল্ডিং: 2.60M > সাপ্তাহিক বৃদ্ধি: +5,346 $SOL > CHAD লভ্যাংশ: 13% → ১৪শে নভেম্বর ১৪% DFDV $SOL সঞ্চয় এবং স্টেকিংয়ের সঙ্গে প্রাধান্যপূর্ণ ফাইন্যান্সিংয়ের মিশ্রণ করছে, যা পুনরাবৃত্তি লভ্যাংশের বিনিময়ে সাধারণ শেয়ারের তাৎক্ষণিক dilution-এর এড়িয়েচলা। δ/ Strive (ASST) > $BTC হোল্ডিং: 43,000 > সাপ্তাহিক সঞ্চয়: +6,182 $BTC > Diluted শেয়ার: 126.79M → 130.04M > diluted-প্রতি-শেয়ার $BTC: +13.9% Strive $BTC-এর হোল্ডিং 16.8% বৃদ্ধি করেছে, যখন এটির diluted-শেয়ারের সংখ্যা মাত্র 2.6% বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি measurable gross per-share accretion, যদিও preferred claims-এরও বিবেচনা করা দরকার। … পার্থক্যটি হলো,প্রতিটি কোম্পানি কীভাবে তাদের capital structure-কেউন্নতি कर रहे हैं। বিটমাইন common shares-কে হ্রাস করছে।স্ট্র্যাটেজি preferred capital-কে প্রত্যাহার कर रहे हैं।DFDV preferred financing-এর মাধ্যমে SOL treasury-কে expand कर रहे हैं।Strive diluted share count-এরচেয়ে faster $BTC holdings-কে grow कर रहे हैं। প্রতিটি approach-এরই shareholders-এরজন্যভিন্নভাবে financing costএবংপ্রভাবআছে। একটি bড়া treasury automaticallyই meanকরবেনা common share-এরপ্রতি greater economic exposure।

@pumpfun-এর 30-দিনের আয় $44M-এর বেশি। সোলানা লঞ্চপ্যাডের প্রতিযোগিতা এখনও কোনো কিছুই নয়। সর্বশেষ DeFiLlama ডেটা: > @Pumpfun: $44.2M > @LaunchOnSF: $9.22M > @Bonkfun: $2.21M > @GraphiteProto: $1.49M > @Raydium LaunchLab: $846K Pump তার সবচেয়ে কাছাকাছি প্রতিদ্বন্দ্বীর প্রায় 4.8 গুণ এবং Bonkfun-এর 20 গুণ আয় করছে। টোকেন লঞ্চ করা একটি ব্যবসা। কিন্তু ট্রেডিং এক্টিভিটি বজায় রাখা এবং তারপর ফি ক্যাপচার করা হলো Pump-এর সুবিধা গড়ে তোলার মূল কারণ।

এফএইচই এখন কতটা সস্তায় এনক্রিপ্টেড কম্পিউটেশনকে স্কেল করা যায়, তার উপর প্রতিযোগিতায় পরিণত হচ্ছে। @primus_labs সম্প্রতি এনক্রিপ্টেড এক্সিকিউশনের জন্য কিছু প্রতিশ্রুতিশীল অটোহোগ বেঞ্চমার্ক প্রকাশ করেছে। সংখ্যাগুলি: > ট্রান্সফার ল্যাটেন্সি: ~90ms > থ্রুপুট: 210+ ট্রান্সফার/সেকেন্ড > হার্ডওয়্যার: 8× RTX 5090 GPU > ওয়ার্কলোড: এনক্রিপ্টেড 64-বিট ট্রান্সফার জামা FHEVM-এর মাধ্যমে একটি ভিন্ন পদ্ধতি অনুসরণ করছে, যেখানে গোপনীয় স্মার্ট চুক্তি তৈরির জন্য এনক্রিপ্টেড সলিডিটি টাইপ, কোপ্রসেসর এবং অ্যাকসেস কন্ট্রোল প্রদান করা হচ্ছে। প্রিমাস কম্পিউটেশন স্ট্যাকের আরও নিচের দিকে কাজ করছে, যেখানে এক্সিকিউশন স্পিড এবং হার্ডওয়্যার দক্ষতা এনক্রিপ্টেড অপারেশনগুলির খরচকে নির্ধারণ করে। স্টেবলকয়েন, পেমেন্ট এবং অন্যান্য আর্থিক অ্যাপ্লিকেশনের জন্য, এইখানেই খরচগুলি দ্রুত বৃদ্ধি পেতে পারে। একটি গোপনীয় অ্যাপ্লিকেশনের উত্তম ডেভেলপার ইনফ্রাস্ট্রাকচার থাকতে পারে, কিন্তু যদিপ্রতিটি এনক্রিপ্টেড ট্রানজেকশন প্রসেসিংয়ের জন্য মহঙা হার্ডওয়্যার সম্পদের প্রয়োজন হয়, তবে স্কেলিংটি একটি অর্থনৈতিক সমস্যা হয়ে দাঁড়ায়। এখানেই Primus-এর জন্য সুযোগ। যদি AutoHoG-এর ১১টি performace-এর 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 11টি 2024-06-25T00:00:00Z

ক্রিপ্টোর সবচেয়ে বড় অকার্যকরতাগুলির একটি হল এমন তরলতা এবং অ্যাপ্লিকেশন যারা অতিরিক্ত ইনফ্রাস্ট্রাকচার ছাড়া পরস্পরের সাথে যোগাযোগ করতে পারে না। ইথেরিয়াম তার নিজস্ব DeFi প্রোটোকল প্রতিষ্ঠা করেছে। সোলানা তার নিজস্ব তরলতা এবং নেটিভ অ্যাপ্লিকেশন রাখে। কিন্তু উভয়ের সুবিধা নেওয়ার জন্য ডেভেলপারদের সবকিছু পুনরায় তৈরি করার দরকার হওয়া উচিত নয়। @RomeProtocol এই পদ্ধতি অনুসরণ করছে। রোম, সোলানার ভিতরে একটি বাস্তব EVM চালায়, যা ইথেরিয়াম-সঙ্গতিপূর্ণ অ্যাপ্লিকেশন এবং সোলানা প্রোগ্রামগুলিকে তরলতা এবং অবস্থা শেয়ার করতে দেয়। > Solidity কনট্রাক্টগুলি পরিচিত ইথেরিয়াম টুলিংয়ের মাধ্যমে চলতে পারে। > সোলানা-নেটিভ প্রোগ্রামগুলি EVM অ্যাপ্লিকেশনগুলির সাথে ইন্টারঅ্যাক্ট করতে পারে। > উভয় পরিবেশই একই মৌলিক বাজারের অবস্থা অ্যাক্সেস করতে পারে। আকর্ষণীয় বিষয়টি শুধুমাত্র দুটি ডেভেলপমেন্ট বাস্তুতন্ত্রকে সমর্থন করা নয়। এটি মূলত ভিন্নভাবে বাস্তবায়িত অ্যাপ্লিকেশনগুলির মধ্যেবিচ্ছিন্নতা কমানো। একই অবস্থা, এটির বিভিন্নভাবে অ্যাক্সেস।

গোপনীয়তা টোকেনগুলি ব্যবহারের মূল পরিমাণের চেয়ে অনেক দ্রুত পুনর্মূল্যায়ন পাচ্ছে। গত 90 দিনে: > $ZEC: +140% > $XMR: +67% > @Zcash শিল্ডেড হোল্ডিংস: +13% > শিল্ডেড সরবরাহ: 26.04% → 29.15% খুবই উল্লেখযোগ্য বিচ্ছিন্নতা। $ZEC-এর শিল্ডেড হোল্ডিংসের পরিমাণের চেয়ে দাম বেড়েছে 10 গুণ, যদিও এই দুটি মেট্রিক্স সরাসরি তুলনা করা যায় না। এর মানে এই নয় যে এই র্যালি অনুপযুক্ত। এর মানে হল, বাজারটি বর্তমানে গৃহীত ডেটায় যা দৃশ্যমান, তার চেয়ে অনেক বেশি মূল্যায়ন করছে। এখানে দুটি পার্থক্যকে উপেক্ষা করা হচ্ছে। 1. শিল্ডেড হোল্ডিংস গোপনীয় লেনদেনের সমান নয়। আপনি $ZEC-কে একটি শিল্ডেড পুলের মধ্যে স্থানান্তরিত করতে পারেন এবং সেটি অসীমকালের জন্য সেখানেই রাখতে পারেন। ব্যালেন্সটি বাড়বে, কিন্তু পুনরাবৃত্তির পেমেন্টের ক্রিয়াকলাপটি বাড়বে না। ডলার-সংক্রান্ত ব্যালেন্সগুলি আরও বিভ্রান্তিকর হতে পারে। $ZEC-এর দাম দ্বিগুণ হয়েছে, কিন্তু ব্যক্তিগতভাবে持有的কয়েনগুলির সংখ্যা same-এই,তবুও,প্রতিবেদিত USD-মূল্যটি 2x-এরও beshi,যদি kono additional deposit na hoy. @Monero-এর jnno ekta alada measurement problem. $XMR-এ defaultভাবে transaction amount and counterparties hide kora thake, tai beshi transaction dekha jay, kintu naye user kotojon participate kore ta clearly bujha jay na. 2. Privacy adoption always native-token demand er sathe translate hoi na. Starknet ekta onno variable introduce kore karon tar privacy infrastructure $STRK-এর cheye beshi asset support kore. যেমন, confidential stablecoin transfer use kore jara, tader native token er beshi exposure er dorkar hoi na. এখানেই investment thesisটি complexity-এ pôr jay. বাজারটি genuine privacy demand-এর growth, future adoption-এর anticipation, or simply momentum and positioning-এর response-কে pricing korte paren. All three ek sathe hote paren. এবং $ZEC-এর data dekhe jay, shielded holdings-এ more supply move koreche, tai rally-এর underlaying e measurable growth ache. কিন্তু 144% price appreciation-এর against 13% shielded holdings growth-এর jnno token-এর performance ar ei particular adoption metric-এr moddhe ekta boro gap ache. এই gapটি stronger usage, price correction, or donu er combination diye narrow hote paren. My Take: Price adoption metrics-এr cheye beshi upore gele privacy short kora uchit hobe na. Momentum strong thakte pare even when fundamentals lag kore. কিন্তু vertical price chart-কে mass adoption-এr proof hishebe confuse kora uchit hobe na. Trade kaj kore jay investment thesis prove hobar age. Jei ta apan buy korten, tar jonno jaanar dorkar.

সবচেয়ে বড় ঋণ বাজারগুলি অবশ্যই ঋণ কার্যক্রমের সবচেয়ে লাভজনক স্থান নয়। এখন @eulerfinance এর জন্য এটি একটি খুব ভালো উদাহরণ। প্রোটোকলটিতে প্রায় $291M টিভিএল রয়েছে, কিন্তু মূলধনের বণ্টন ফির বণ্টনের মতো কিছুই নয়। এখানে বিস্তারিত: Monad > $208M টিভিএল > 30-দিনের ফি: $482.8K > মোট টিভিএলের 71.4% Ethereum > $52.7M টিভিএল > 30-দিনের ফি: $488.9K Avalanche > $4.48M টিভিএল > 30-দিনের ফি: $635.1K > শুধুমাত্র টিভিএলের 1.5%, কিন্তু প্রায় 37% ফি Avalanche, Monad-এর চেয়ে প্রায় 46x কম মূলধন ধারণ করে, তবুও বেশি ঋণ ফি উৎপন্ন করছে। এটি একটি প্রায়শই উল্লেখযোগ্য পার্থক্য, এবং এটি আপনাকে বলছে যে ঋণ প্রোটোকলগুলি কীভাবে কাজ করে। জমা মাত্রই ঋণ আয় উৎপন্ন করে না। ঋণগ্রহীতারা করে। শতকরা মিলিয়নেরও বেশি প্রতিজামতির সহিত একটি বাজার, যদি ঋণের চাহিদা দুর্বল হয়, তবে তাৎপর্যপূর্ণভাবে কম সুদই উৎপন্ন করতে পারে। অন্যদিকে, অনেকটা ছোট বাজার, যা দামি বা অত্যধিকভাবে ব্যবহৃতঋণের সঙ্গে জড়িত, অনেকগুলি বেশি ফি উৎপন্ন করতে পারে। Euler-এর আগের মার্কেট-লেভেলের�বেষণা,এইপার্থক্যটিরব্যাখ্যা।Monad,অনুপযুক্তঋণকার্যক্রমসহবড়পরিমাণপ্রতিজামতিসঞ্চয়করেছিল,যখনকিছুছোটপ্রকল্পগুলি,সংকেন্দ্রিতঋণঅবস্থানগুলিরথেকেঅনেকবেশিসুদউৎপন্নকরছিল। এখানেআরওএকটিপার্থক্যউল্লেখযোগ্য:মোটঋণফি,Euler-এরদ্বারাধারণকৃতআয়এরসমাননয়।সুদ,ঋণদাতাএবংকিউরেটরদেরমধ্যেপ্রবাহিতহতেপারে,এবংপ্রোটোকলটি,তারফি-বিন্যাসভিত্তিক,শুধুমাত্রঅংশটুকুইঅধিগ্রহণকরে। অতএব,আমিAvalanche-এরফি-অগ্রণীতা-কেপ্রমাণহিসাবেব্যাখ্যাnকরবনা,যেহেতুএটিসবচেয়েশক্তিশালীঋণবাজার।অল্পসংখ্যকদামিঋণঅবস্থানগুলি,এইসংখ্যা-কেউৎফলনকরতেপারে,এবংসেইহারগুলি-অবশ্যইসচরাচরথাকবেনা। তবুও,বড়পরিসর-তুলনা-পরিষ্কার। Monad,Euler-এরসবচেয়েবড়অংশমূলধনধারণকরছে।Avalanche,Euler-এরপ্রতিবেদিতঋণফি-এরসবচেয়েবড়অংশউৎপন্নকরছে। DeFiঋণ-এ,যেখানেজমা-অবস্থিতএবংযেখানেঅর্থনৈতিককার্যকলাপহয়,তা-দুটি-খুবভিন্নজিনিসহতপারে।

একটি প্রোটোকল নিজের টোকেন কিনতে মিলিয়ন ডলার ব্যয় করতে পারে এবং তবুও হোল্ডারদের খারাপ অবস্থায় রাখতে পারে। কারণ টোকেন কেনা শুধুমাত্র সমীকরণের অর্ধেক। অপর অর্ধেকটি হলো কতটা সরবরাহ সঞ্চালনে আসছে, কিনে নেওয়া টোকেনগুলি পুড়িয়ে ফেলা হচ্ছে কিনা, এবং বিনিয়োগকারীরা টোকেনটির জন্য কতটা পরিশোধ করেছে। DefiLlama-এর ডেটা ব্যবহার করে একটি ট্র্যাকার ২০২৬ সালের ১৫ অক্টোবর পর্যন্ত ২৩টি প্রোগ্রামে $1.51B বাইব্যাক হয়েছে বলে অনুমান করে। সর্বশেষ ৩০ দিনে $155M হয়েছে। তিনটি প্রোটোকলই প্রায় ৭২% গঠন করে: > @HyperliquidX: $71.4M (46.1%) > @Pumpfun: $30.4M (19.6%) > @Uniswap: $9.76M (6.3%) > অন্যান্য প্রোগ্রাম: $43.44M (28%) কিন্তু বাস্তবিকভাবে কারা লাভবান? … α/ ব্যয়ই মূল্যসৃষ্টি নয় $1B মার্কেটক্যাপের বিপরীতে $100M-এর বাইব্যাক ১০% মূল্যায়নকে প্রতিনিধিত্ব করে। $10B-এর বিপরীতে $150M-এর বাইব্যাক শুধুমাত্র 1.5%। বেশি ব্যয়কারীই অবশ্যই ভালো অর্থনৈতিকতা প্রদান করছে এমনটা নয়। এবং টোকেনের প্রতিনিধিত্বও গুরুত্বপূর্ণ। কেনা টোকেনগুলি চিরতরে পুড়িয়ে ফেলা, ট্রেজারিতে ধরে রাখা, অথবা পরবর্তীতে punarvibhajan-এরও।এগুলি সমতুল্যফলাফলওনয়। … β/তিনটিপ্রোগ্রাম,তিনটিবিভিন্নঝুঁকি Hyperliquid: $HYPE-এরজন্যট্রেডিংফি,অসহায়তাফান্ডদ্বারাপরিচালিতহয়।সেপ্টেম্বর-এSEC-এপ্রদত্তএকটিদলিলঅনুযায়ী,প্রোটোকলফি-এর99%ফান্ড-এযাচ্ছিএবং23আগস্টপর্যন্ত46.7M$HYPEঅধিগ্রহণওচিরতরভাবেঅপসারণকরাহয়েছিল। কিন্তুভবিষ্যত্‌উৎপাদনএবংঅবদানকারীবণ্টনসরবরাহচিত্রকেজটিলকরছে।একটিআনলকঅবশ্যইবিক্রয়হয়না,কিন্তুটোকেনধ্বংসওঅবশ্যইচক্রিয়সরবরাহহ্রাসকরছেনা। Pumpfun:এটি'ড্যাশবোর্ড50%আয়$PUMPবাইব্যাকএবংপুড়িয়েফেলারজন্যনির্দিষ্টকরছে।ট্র্যাকারএকটি17.8%বাৎসরিকবাইব্যাকআয়হিসাবকরছে। এটি17.8%বিনিয়োগকারীআয়নয়।যদিঅনুমানমূলকট্রেডিংশীতলহয়,ফি-এআয়এবংবাইব্যাকওশীতলহতেপারে।এটি'ড্যাশবোর্ডঅপ-পেয়ারপরিবর্তনপরপরিচালনা-সীমা-সমস্যা-ওদেখিয়েছে। Uniswap:$UNI-এUNIficationফ্রেমওয়ার্কঅধিগ্‍হণযোগ্যফি-কটোকেনপুড়িয়েফেলা-এসংযুক্তকরছে।প্রস্তাবটি100M$UNIট্রেজারিপুড়িয়েফেলা-এবং20M$UNIবাৎসরিকপ্রসারণবাজেট-ওঅন্তভুক্তকরছিল। ট্রেজারি-টোকেনপুড়িয়েফেলা-অবশ‍্যইচক্‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍চক্‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চক্‌চक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्‌चक्� (Translation cut off due to excessive length. Please provide a shorter segment for accurate translation.)