ক্রিপ্টো মূল্য বিনিয়োগের যুগে প্রবেশ করছে আমি এমন টোকেনগুলির প্রতি আরও আগ্রহী হয়ে উঠছি যেগুলির মূল্যায়ন আমি তাদের প্রোটোকল দ্বারা অর্জিত অর্থের ভিত্তিতে করতে পারি। এখন ক্রিপ্টোতে পেমেন্টকারী ব্যবহারকারী, পুনরাবৃত্তি আয় এবং সেই আয়ের কিছু অংশ টোকেনের দিকে ফেরত দেওয়ার ব্যবস্থা রয়েছে। এটি আমাকে শুধুমাত্র এর পরবর্তী ক্যাটালিস্টের চেয়েও বেশি কিছু গবেষণা করার শক্তিশালী কারণ দেয়। জেনেসা-এর সাম্প্রতিক গবেষণা অনুযায়ী, 2021 সালে $190M থেকে 2026 সালের অক্টোবর পর্যন্ত বছরের মধ্যে টোকেন কিনে ফেলা এবং পোড়ানোর বার্ষিক ব্যয় $1.85B-এ বেড়েছে। কভারেজটি বেড়েছে, কিন্তু পরিসরটি এখনও মনোযোগযোগ্য। অতএব, আমি বিশ্বাস করি যে, আমরা এখন তাদেরই ব্যবসা দ্বারা অর্থায়িত, পরিমাপযোগ্য চাহিদার ভিত্তিতে টোকেনের মূল্যায়নের বেশি সুযোগ পাচ্ছি। ম্যাক্রোদৃষ্টিকোণে, আমি 여전히 likwiditি, % rates, and risk appetite-এর দিকেও মনোযোগ দিই। এই 조건গুলিই investerদেরকে কতটা দাম দিতে willing करता है। কিন্তু,আমি चाहता हूँ कि जब नए स्पेकुलेटिव पैसे कम हो जाए, तो टोकन के लिए मांग को क्या स्थायी रखता है, इसे समझूं। একটি প্রোটোকল,যা গ্রাহকদেরকেথেকেঅর্থঅর্জনকরছেএবংধারাবাহিকভাবেতারটোকেনকিনছে,আমাকেমূল্যায়নকরারজন্যকিছুটা-সহজ-পরিমাপযোগ্য-বিষয়দিচ্ছে। হাইপারলিকুইড-একটিস্পষ্টউদাহরণ,এটিরঅসিসট্যান্সফান্ডট্রেডিংফি-কেHYPE-এপরিণতকরেএবংসেইটোকেনগুলিকেপোড়ায়।ব্যবহারটি-টোকেনচাহিদারএকটিসরাসপরিষ্কারউৎসহয়। পেনডল-একটিভিন্নমডেলপ্রদানকরে:V2-এর80%য়ালডএবংসুইপফিHYPE-এরজন্যবাজেটহয়,যাsPENDLEধারকদেরমধ্যেবণ্টনকরাহয়। এটি-অংশগ্রহণকেপুরস্কৃতকরছে,তবেস্থায়ীপোড়ানোরচলতি-সরবরাহপ্রভাবভিন্ন। আমি-একটিপ্রোটোকল-এরপক্ষে-উৎসাহিতহতপারি,তবেতারটোকেন-অবহেলা-করতপারি। পণ্যটি-বড়হচ্ছে,তবওঅধিকাংশঅর্থ-লিকুইডিটি-প্রদানকারীদের,দল-অথবা-ট্রিজারি-এখসয়। ফি,প্রোটোকলআয়এবংধারকদেরপ্রতি-প্রদত্‍তমূল‍্‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ধন-এগুলি-আলাদা-সংখা। অতএব,আমি-এখনআরওখটখটভাবেদখছি: →উৎসাহ-হ্রাসপাওয়ারপরওসহজভাবেথামবা-থাকা-আয়। →ধারকদেরপরিমাণপর্যন্তপৌঁছনওয়াআসলঅঙ্ক। →উৎপাদনএবংআসন্নঅচলনগুলি-সহটোকেন-কিনা। →আজকেরমূল্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌्যমণহয়-অনুমত। যদি-একটি-টোকন-এরমূল्यআধা-হয়,তবওতা’সবছরখচড়ামহজ’আমলশ’থ’আধ’হয়,তখনএইবজ’ট’দ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’দ’হ’ এমনএকটিব'স'য'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ'খ' অসময়:আয়শ'থ'থ' একটি"অসময"বছ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ"শ" আমি“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ”“ভ” [1] $HYPE - Hyperliquid-এর Assistance Fund-এরমধ্যদিয়েচলা‘ট‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ড‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड ‘ड 'ड 'ड 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ડ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ 'ଡ ' [2] $PENDLE - V2-এর 80% yield and swap fees fund buybacks distributed to eligible active sPENDLE holders. [3] $SKY - Protocol surplus funds SKY purchases for burns or staking rewards, with new emissions disabled. [4] $RAY - 12% of pool trading fees fund RAY buybacks + trading activity and competition determining how durable those purchases are. [5] $PUMP - Its current program commits 50% of revenue to buybacks and burns for one year from April 2026. [6] $PONS - Its published V1 model directs 80% of protocol fees into PONS buybacks and burns. [7] $STONK - StonkFun has measurable spending on STONK purchases. But the recent revenue slowdown makes me cautious about projecting last month’s earnings forward. PONS and STONK are particularly interesting research candidates because small valuations and meaningful buybacks can coexist. The opportunity depends on how much revenue survives when activity cools. A low multiple calculated during a launch frenzy can disappear quickly if earnings fall faster than the token price. For anyone who wants to research this themselves, this i the quick calculation: Buyback multiple = market cap ÷ annual spending on token buybacks. A $1B token receiving $50M in annual buybacks trades at 20× that spending. I’d also check FDV and future supply, then recalculate using quieter periods. Tools that make this easier: - @DefiLlama: compare revenue and holder revenue across 7-, 30-, and 90-day periods. Read each protocol’s methodology. - @coingecko: check market cap, FDV, supply, and trading markets. - @Tokenomist_ai: check available unlock and emissions schedules. - @solscanofficial / @blockscout: verify purchases, burns, supply, and treasury movements. The setup that excites me is a growing business, meaningful value reaching its token, and a price that still underestimates both. That gives me a thesis I can track, update, and build conviction around.