ঠিক আছে বন্ধুরা, আজ আমরা যা সারাদিন পর্যবেক্ষণ করছিলাম, তার প্রথম প্রকৃত উত্তর পেয়েছি। এই সকালে চাপ সবই একই দিকে সরছিল। $100-এর বেশি তেল, ডলার শক্তিশালী, দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি আয়ের হার উচ্চতর হচ্ছিল, S&P 500 এবং Nasdaq রেকর্ড উচ্চতার থেকে নিচে নেমেছিল এবং ক্রিপ্টো আঘাতপ্রাপ্ত হচ্ছিল। শেষপর্যন্ত মার্কিন 10-বছরের বন্ডের হার 5.35% এর স্তরটি অতিক্রম করে 5.364% পর্যন্ত গিয়েছিল, যা 24 বছরের নতুন উচ্চতা। তারপর একটি গুরুত্বপূর্ণ ঘটনা ঘটল। মার্কিন 10-বছরের $39 বিলিয়ন ঋণ 5.300% হারে বিক্রি করা হলো এবং চাহিদা অত্যন্ত শক্তিশালী ছিল। Bid to cover 2.77 এসেছিল, অপরোক্ষ ক্রেতারা প্রায় 80.3% কিনেছিলেন, এবং ডিলারদের কাছে মাত্র 2.5% বাকি রয়েছিল। দীর্ঘমেয়াদী সেগমেন্টটি উচ্চতা থেকে সরে এলো, এবং গুরুত্বপূর্ণভাবে, 5.40%-এর আমাদের stress level-এর স্তরটি কখনও ট্রেড হয়নি। তারপর FOMC-এর minutes-এসেছিল। আমি এগুলিকে dovish বলবনা।প্রায়সবই Fed-এর participents-এরা inflation-এর riskeগুলি up-side-এইভাবেইথাকবে,এটা देखा।কিছুদিন AI buildout-এরকথা discussকরলো,যা demand-কে supply-এরআগেই pushকরতেপারে,আবারকিছুদিন energy disruptionএবং AI-সংশ্লিষ্ট demand-এরসমন্বয়কে broader price pressures-এর risk-এরসঙ্গে directly linkকরলো। আরওএকটি hike-এখনও firmly on the table-এআছে,কিন্তু bond selloff-কেআবারশুরুকরারজন্যএমনকোনও new hawkish shock-এখনওআসেনি। একইসময়, energy-একটিঅন্যপ্রতিক্রিয়াওআসল।IEA March-এরprogramme-এরঅধীনে already pledged oil stocks-এর release-কে accelerateকরছেএবং diesel-কে prioritizeকরছে,যেহেতুএইবাজারটিএখনওঅত্যন্ত tight।প্রায় 325 million barrel already releasedহয়েছেএবংআগে pledgeকরা 100 million barrel-এরওআরওঅংশmarket-এপৌঁছাতেপারে। গুরুত্বপূর্ণভাবেদিকনির্দেশ:এটি NOT a brand new 100 million barrel programme। Brent $100-এফিরেআসল,আমাদের $103 to $105 escalation zone-টি triggerহয়নি। সুতরাং,আজআমরাযা all watchকরলাম,তারপরপ্রথমবারযা describeকরতেপারি,সেটাnaturallyহল: FIRST RELIEF TEST. NOT RISK ON CONFIRMATION। সকালের macro map-টি workকরল।চাপ exactlyযেখানেআমরা watchকরছিলাম,সেখানে buildহল।কিন্তু finally long end-এ buyers appearহল, Fed kono additional hawkish surprise addনাkeyলগল,এবং oil-একিছু immediate pressure easeহল। এখনআমরাজানতেচাই,যদি it genuine exhaustionহয়,অথবা simply a pauseহয়। US 10-year-এ 5.35%—যদি yieldsআবার climbingশুরুকরে—সঙ্গেসঙ্গেআমিআবারboard-এputকরব।5.40% remain major untraded stress trigger।Brent $100-এ downহলে inflation relief case strengthenহবে,আবার $103 to $105-এ another moveহলে energy problem straight back front-এআসবে। আগামীকাল$22 billion 30-year US debt market-এআসছে—যা next serious testহবে। এই auctionটি will tell us a lot about whether real buyers genuinely prepared to keep absorbing long end at these levels। এটি developহওয়াটি watchকরা really seriously interestingদিনছিল। CCA | EireX