মার্কিন ঋণ + এআই বুম: কি ঝুঁকি কেউ দেখছে না?
আমি মার্কিন ঋণের সমস্যা এবং এআই বুমকে একসাথে পর্যবেক্ষণ করছি। এদের মধ্যে সংযোগটি আকর্ষণীয়। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের $40 ট্রিলিয়নেরও বেশি ঋণ রয়েছে, যখন বার্ষিক সুদ পরিশোধ $1 ট্রিলিয়নেরও বেশি। ট্রেজারি আয়ের হারও 2007 সালের পর থেকে যে পর্যায়টি দেখা যায়নি, তার কাছাকাছি। পার্থক্যটি কী? সেইসময় ঋণ অনেক কম ছিল। আজকের দিনে, ঋণের খরচের একটি ছোট্ট বৃদ্ধিও খরচীয় হয়ে উঠেছে।
এখন AI-কে যোগ করুন।
💰 ডেটা সেন্টার, GPU, বিদ্যুৎ এবং ক্লাউড ইনফ্রাস্ট্রাকচারের দিকে শতশত বিলিয়ন ডলার প্রবাহিত হচ্ছে। এখানে প্রকৃত চাহিদা এবং প্রকৃত আয় রয়েছে। কিন্তু আমি নিজেকে বারবার জিজ্ঞাসা করছি, কতটা বৃদ্ধি স্বাভাবিক,এবং কতটা অর্থায়নের মাধ্যমে আগাইয়ে টানা হয়েছে?একটি প্রযুক্তি-কোম্পানি AI-তে 투資 करती है। AI,ক্লাউডসহসেবা और GPU पर खर्च करता है। इन्फ्रास्ट्रक्चर कंपनियाँ आय कमाती हैं और आगे विस्तार करती हैं। पैसा एक ही वास्तुतंत्र के भीतर ही चलता रहता है। इसका मतलब यह नहीं है कि आय झूठी है। इसका मतलब है कि वित्तपोषण चक्र का ध्यान देने की आवश्यकता है।
अब मार्किन सरकार और AI कंपनियाँ दोनों एक साथ विशाल पूंजी की आवश्यकता रखती हैं। और जब सब को पैसा चाहिए, तो पैसे की कीमत महत्वपूर्ण हो जाती है।
उच्च ब्याज दरें सरकारी वित्त, कॉर्पोरेट उधार, AI मूल्यांकन, स्टॉक, भूमि और क्रिप्टो तरलता पर दबाव डाल सकती हैं। मैं यह नहीं कह रहा हूँ कि कल ही डॉलर ढह जाएगा। मैं यह नहीं कह रहा हूँ कि AI एक बुलबुला है।
मैं कह रहा हूँ कि इस संयोजन का ध्यान देने की आवश्यकता है:विशाल ऋण +विशाल AI खर्च + महँगा पूंजी।अंततः, किसी को सुद्ध परिशोध करना होगा।
आपका क्या मतलब है?
क्या AI सचमुच उत्पादकता क्रांति पैदा कर रहा है,या हम केवल एक वित्तपोषण चक्र को देख रहे हैं,जो सुद्धदरें उच्च बनी रहेंगी,तो संभवतःखतरनाक हो सकता है?
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