বাজারে AI নিয়ে উচ্ছ্বাস ইতিমধ্যেই দামে অন্তর্ভুক্ত হচ্ছে, কিন্তু মুদ্রাস্ফীতির ডেটা কিছু সতর্কসংকেত দিচ্ছে। Kalshi-তে মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস এখন ৫.১%-এ উঠে গেছে। এটা পোস্ট-COVID-পরবর্তী যে ৯% দুঃস্বপ্ন আমরা দেখেছিলাম তা নয়, যা ফেডকে ৪০ বছরে দ্রুততম হারে সুদ বাড়াতে বাধ্য করেছিল। কিন্তু এটি ফেডের লক্ষ্যমাত্রার ২.৫ গুণ। ওয়াল স্ট্রিটে বর্তমানে বুলিশ ন্যারেটিভ হলো, এটা সাময়িক: ভূরাজনৈতিক অস্থিরতা কমে এলে মুদ্রাস্ফীতি আবার ২%-এ নেমে আসবে এবং ফেড কাট করতে পারবে। কিন্তু একটি বাস্তব পরিস্থিতি আছে যেখানে মুদ্রাস্ফীতি সহযোগিতা করে না। যদি হেডলাইন সংখ্যা ৩% বা ৪%-এর উপরে উঠে যায় এবং সেখানেই থাকে, ফেড আটকে যাবে। তারা মুদ্রাস্ফীতিপূর্ণ পরিবেশে সুদের হার কমাতে পারবে না, ২০২২-এর ভুলগুলোর পুনরাবৃত্তির ঝুঁকি না নিয়ে। এবং বাজার, যা বর্তমানে AI-চালিত আয়ের প্রবৃদ্ধি এবং সুদ হ্রাসের জন্য প্রাইসড, সেটিকে পুনঃমূল্যায়ন (reprice) করতে হবে। সেটআপটি অস্বস্তিকর: - কর্পোরেট আয় শক্তিশালী - AI capex বাস্তব - কনজিউমার এখনও ভাঙেনি কিন্তু সবকিছুর নিচে আছে এমন এক মুদ্রাস্ফীতির হার, যা স্পষ্টভাবে লক্ষ্যমাত্রায় ফেরার পথে নেই, এবং এমন একটি বন্ড মার্কেট, যা ১০ বছরের ইয়িল্ড এখনো উঁচু থাকায় তা প্রতিফলিত করতে শুরু করেছে।