ক্যাথি উড সদ্য Ethereum-কে বলেছেন “বিকেন্দ্রীভূত ইন্টারনেটের মেরুদণ্ড।” এটা ARK Invest-এর জন্য নতুন কোনো মত নয়। কিন্তু আসলে তারা এর দ্বারা কী বোঝাতে চান, সেটা বোঝা দরকার। $ETH নিয়ে ARK-এর থিসিসের তিনটি স্তর আছে: প্রথমত: Ethereum তাদের ভাষায় “ডিজিটাল ফাংশনের সমস্যা” সমাধান করে। এটা সেই ইনফ্রাস্ট্রাকচার লেয়ার, যা ডেভেলপারদের কোড ডিপ্লয় করতে, ট্রান্স্যাকশন সেটল করতে এবং অ্যাপ্লিকেশন তৈরি করতে দেয়, কোনো কেন্দ্রীয় কর্তৃপক্ষের নিয়ন্ত্রণ ছাড়াই। দ্বিতীয়ত: এটা DeFi এবং বিকেন্দ্রীভূত অ্যাপ্লিকেশনগুলোর জন্য অপরিহার্য ইনফ্রাস্ট্রাকচার। যে ভূমিকা TCP/IP ঐতিহ্যবাহী ইন্টারনেটের জন্য পালন করেছে, ঠিক সেই একই ভূমিকা, তবে শুরু থেকেই তাতে প্রোগ্রামেবল মানি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। তৃতীয়ত: উড ETH-কে ফাইন্যান্সিয়াল সার্ভিসের জন্য ইনস্টিটিউশনাল-গ্রেড অ্যাসেট হিসেবে ব্যাখ্যা করেন। কোনো জল্পনামূলক টোকেন নয়। একটি নতুন আর্থিক ব্যবস্থার জন্য সেটলমেন্ট লেয়ার। এই থিসিসের সাথে ARK যে সংখ্যাটি যুক্ত করেছে: ২০ ট্রিলিয়ন ডলারের মার্কেট ক্যাপ ২০৩২ সালের মধ্যে। প্রেক্ষাপটে বলতে গেলে, Ethereum বর্তমানে যেখানে আছে সেখান থেকে এটা আনুমানিক ৮৪ গুণ বেশি। এটা কি বাস্তবসম্মত? এটা পুরোপুরি নির্ভর করে এই প্রশ্নের উপর যে DeFi, টোকেনাইজড অ্যাসেট এবং বিকেন্দ্রীভূত অ্যাপ্লিকেশনগুলো মূলধারার ফাইন্যান্সিয়াল ইনফ্রাস্ট্রাকচারে পরিণত হবে, নাকি একটি নির্দিষ্ট ক্ষুদ্র নীচের মধ্যেই সীমাবদ্ধ থাকবে। নিয়ন্ত্রক দিক থেকে অনুকূল হাওয়া সঠিক দিকেই বইছে। Fed, OCC এবং FDIC সদ্য অনুমতি-ছাড়া blockchains-এ টোকেনাইজড সিকিউরিটিজকে সবুজ সংকেত দিয়েছে, এবং Ethereum-কে স্পষ্টভাবে নাম উল্লেখ করে বলা হয়েছে। এটাই সেই ধরনের ইনস্টিটিউশনাল সিগনাল, যার জন্য ARK-এর থিসিস অপেক্ষা করছিল। ক্যাথি ঠিক কিনা, সে প্রশ্ন এখনো খোলা। কিন্তু মূল বাজিটি ক্রমেই পাঁচ বছর আগের চেয়ে কম অযৌক্তিক শোনাচ্ছে: যে বিশ্বের আর্থিক ইনফ্রাস্ট্রাকচার শেষ পর্যন্ত প্রোগ্রামেবল, বিকেন্দ্রীভূত রেলে চলবে।