"ব্ল্যাক সুই ইতিমধ্যে দেখা দিয়েছে বলে মনে হচ্ছে, আজকের মুদ্রা বাজার স্বাভাবিক পতন হিসাবে মনে হচ্ছে না। প্রথমে সিদ্ধান্ত দেওয়া যাক: আজকের এনক্রিপ্টেড মার্কেটের পতন স্বাভাবিক প্রতিস্ঠাপন নয়। সম্ভবত ইতিমধ্যে কোনও ব্ল্যাক সুই ঘটেছে, কিন্তু এটি প্রকাশ্যে নিশ্চিত হয়নি। আজ সকালে BTC 70,000 ডলারে পৌঁছেছিল, কয়েনবেসে 70,000 ডলারের 2 ডলার পার হয়নি। এই পতন 2025 সালের সমস্ত বৃদ্ধি পুরোপুরি ফেরত দিয়েছে। এছাড়া, এটি 2022 সালের জুন থেকে বিটকয়েনের প্রথম সপ্তাহের সুপার সেল সংকেত সক্রিয় হয়েছে। বিটমেক্সের প্রতিষ্ঠাতা আর্থার হেস সরাসরি বলেছেন: এই পতন স্বাভাবিক নয়, সম্ভবত ব্ল্যাক সুই রয়েছে। বিক্রয় নিজেও স্বাভাবিক নয়: এটি ধীরে ধীরে বিক্রয় নয়, বরং নির্বাচনহীন, সক্রিয় এবং পুনরুত্থান ছাড়াই নিঃসন্দেহে বিক্রয় হচ্ছে। এই বিক্রয় পদ্ধতি সাধারণত দুটি অবস্থার সাথে মেলে: পরে আরও খারাপ খবর আছে, অথবা কেউ ইতিমধ্যে আরও খারাপ খবর জানে। 1. এটি ঝুঁকি সম্পত্তির একটি সাধারণ পরিমাণ হ্রাস করা এবং অনুমোদনহীন হত্যা করা। BTC একা নামছে না। সামগ্রিক ঝুঁকি পছন্দ হ্রাস পেলে, এটি উচ্চ পরিবর্তনশীল এবং দ্রুত পরিশোধযোগ্য সম্পত্তি হিসাবে প্রথমে প্রক্রিয়া করা হয়। এটি এনক্রিপ্টেড মৌলিক মূল্যের পুনর্মূল্যায়ন নয়, বরং অর্থ সরলতা সহ ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণের সর্বাধিক সহজ ক্রিয়াকলাপ। 2. আসল চাপ "লিভারেজ করে মুদ্রা ক্রয়" করার গঠন থেকে আসছে বর্তমান বাজার পুনরাবৃত্তি করছে একটি খুব নির্দিষ্ট ডেটা: মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি বিটকয়েনের গড় খরচ প্রায় 76,000 ডলার, বর্তমান মূল্য খরচের মধ্যে পড়ছে না, বইয়ের ক্ষতি 2 বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি কয়েকটি DAT (ডিজিটাল সম্পত্তি ট্রেজারি) কোম্পানি পুরোপুরি ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে BMNR এর ধারণা করা ইথেরিয়ামের ভার্চুয়াল ক্ষতি 70 বিলিয়ন ডলারের বেশি টম লি পলিমার্কেটে পালিয়ে যাওয়ার সম্ভাবনা বাজার খুলেছে ইয়ি লিহুয়ার ভার্চুয়াল ক্ষতি 5 বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি এই ডেটা একই সমস্যার দিকে ইঙ্গিত করছে: কেউ কি সম্পত্তির ব্যবহার বা নগদ প্রবাহ বজায় রাখতে বাধ্য হয়ে মুদ্রা বিক্রি করছে? যতক্ষণ এই প্রশ্নটি বিদ্যমান থাকবে, মূল্য নিম্নমুখী হবে। 3. এটি বিশ্বাসের সমস্যা নয়, বরং অর্থের প্রাথমিকতা সমস্যা লিকুইডিটি সংকোচন এবং স্টেবিলকয়েনের আকার হ্রাসের পরিবেশে, বিটকয়েন সম্পত্তি হিসাবে "ধারণ করা প্রয়োজন" নয়। বর্তমান পুনরুত্থান শূন্য বিক্রয় পুনরুদ্ধারের উপর নির্ভর করছে, নতুন ক্রয়ের উপর নয়। 4. 2022 এর পুনরাবৃত্তি হবে কিনা, এটি নির্ভর করছে ক্রেডিট কি ভাঙ্গা হবে বছরের শুরু থেকে BTC প্রতি 45% পর্যন্ত ফিরে এসেছে; 2022 এর বাজারের শেষ পর্যন্ত প্রতি 80% পর্যন্ত ফিরে এসেছিল। বাজার সম্পূর্ণ পরিস্থিতি বিবেচনা করে 27,000 ডলারের মধ্যে আবার আলোচনা শুরু হয়েছে। মাইকেল বারি ইতিমধ্যে সতর্ক করেছেন, বিটকয়েন 50,000 ডলারে পৌঁছাতে পারে; যদি এই মাত্রা পৌঁছায়, মাইনিং কোম্পানিগুলি গুরুতর আর্থিক চাপ বা প্রত্যক্ষ ব্যর্থতার মুখোমুখি হতে পারে। পথটি নির্ধারণ করে না "চার বছরের চক্র", বরং ক্রেডিট স্তরে কোনও বিন্দু বিচ্ছিন্ন হয়েছে কিনা: বিপর্যয়, পরপর স্টপ লস, ফান্ডিং বন্ধ। 5. নীতি এবং ম্যাক্রো দীর্ঘ সময়ের জন্য সমর্থন করতে পারে না বাইট কর্মকর্তা প্রকাশ করেছেন যে এনক্রিপ্টেড মার্কেট স্ট্রাকচার বিল সর্বোচ্চ এপ্রিলে স্বাক্ষরিত হতে পারে, এর মানে 2-3 মাসের মধ্যে কোনও নীতি সুবিধা নেই। CME মূল্য নির্ধারণ দেখায় যে বছরের মধ্যে সুদের হার কমানোর সুযোগ সীমিত, বাজার কিনেনি। এর সাথে সাথে: মাল্টিকয়েন ক্যাপিটালের প্রতিষ্ঠাতা পদত্যাগ করেছেন এবং ওয়েব3 এর বিরুদ্ধে প্রকাশ্যে প্রশ্ন তুলেছেন; এই প্রতিষ্ঠানটি ইথেরিয়ামের বড় পরিমাণে পুনর্বণ্টন করা হয়েছে হাইপে; ভিটালিক ইথেরিয়াম ক্রয় করছেন এবং এল2 প্রকল্পের সাথে প্রকাশ্যে যুদ্ধ করছেন, গল্প পুনরায় লেখা হচ্ছে। 6. এআই ঝুঁকি বাড়িয়ে এনক্রিপ্টেড বাজারে প্রভাব ফেলছে নভা ইতিমধ্যে ওপেনএআই-এর 100 বিলিয়ন ডলারের বিনিয়োগ পরিকল্পনা স্থগিত করেছে, এআই শিল্পের মূল্যায়ন পুনরায় বিবেচনা করা শুরু হয়েছে। যদি প্রযুক্তির দীর্ঘ সময়ের সম্পত্তি সিস্টেমিক মূল্যায়ন কমে যায়, BTC একটি উচ্চ β সম্পত্তি হিসাবে স্বাধীনভাবে শক্তিশালী হওয়া কঠিন। 7. কখন পুনরুত্থান হবে, শুধুমাত্র কয়েকটি সত্যিকার অর্থে পরিস্থিতি পরিবর্তন করতে পারে সংক্ষিপ্ত পুনরুত্থান শূন্য বিক্রয় পুনরুদ্ধারের উপর নির্ভর করে, কিন্তু বাজারটি সত্যিকার ভাবে স্থিতিশীল করতে, নিম্নলিখিত সংকেতগুলির মধ্যে অন্তত একটি ঘটতে হবে: নীতি স্পষ্ট: স্পষ্ট এবং বাস্তবযোগ্য বাজার গঠন এবং নিয়ন্ত্রণ ফ্রেমওয়ার্ক, যাতে এনক্রিপ্টেড সম্পত্তি সংস্থাগুলির অধিকাংশ সংরক্ষণ তালিকায় প্রবেশ করতে পারে উচ্চতর স্তরের নতুন অর্থ প্রবেশ: যেমন সুবিধা ফান্ড, জাতীয় স্তরের বিনিয়োগ সংস্থা, অথবা কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের স্তরে সংরক্ষণের ইচ্ছা অর্থ প্রবাহ বন্ধ: ETF থেকে প্রবাহ বন্ধ হয়েছে, স্টেবিলকয়েনের আকার স্থিতিশীল বা বৃদ্ধি পেয়েছে লিকুইডেশন চেইন ব্যাহত: নতুন গঠনগত বিপর্যয় বা �