DeFi লিভারেজ ব্যবহারে খুব ভালো হয়ে উঠেছে। অতিরিক্ত-জমা রাখা ঋণদান, লুপ, লিকুইডেশন। কিন্তু যা তৈরি হয়নি, তা হলো ক্রেডিট। আন্ডাররাইটিং, একটি নির্দিষ্ট মেয়াদ, একটি নামযুক্ত ঋণগ্রহীতা, এবং এমন ইয়িল্ড যা আসে একটি বাস্তব বুক থেকে। এই সমস্যাটিকেই ঘিরে তৈরি হয়েছে @paretocredit প্রোডাক্টটি হলো একটি ক্রেডিট ভল্ট। আপনি জমা দেন → একটি যাচাইকৃত ঋণগ্রহীতা ১–৪ সপ্তাহের জন্য ক্যাশ নেয় → এই সাইকেল জুড়ে সুদ জমা হয়, এবং আপনি অনডিম্যান্ড উত্তোলন করতে পারেন না। আপনি এই সাইকেলটি রিকোয়েস্ট করেন এবং পরের সাইকেলের পর ক্লেইম করেন। থিসিসটি তিনটি প্রশ্নের ওপর দাঁড়িয়ে ↴ 1. আসলে কে ঋণ নিচ্ছে: FalconX, Fasanara, Bastion, RockawayX, Adaptive Frontier। প্রাইম ব্রোকারেজ, বেসিস, মার্কেট মেকিং, স্ট্রাকচার্ড লেন্ডিং, HFT। শুধু FalconX-ই প্রায় ~$141M এবং প্রোটোকলটি মোটামুটি $188M-এর মতো, এই কয়েকটি নামের মধ্যে ছড়ানো। 2. আপনি জমা দেওয়ার পর অবস্থানটি কী করতে পারে: ভল্ট টোকেনটাই আসল কার্যকর অংশ। AA_FalconXUSDC @morpho-তে জামানত হিসেবে বসতে পারে, Gauntlet-এর লিভারেজড ভল্টসহ, এবং একই অবস্থানকে সিনিয়র / জুনিয়র হিসেবে ভাগ করা যায়। USP হলো পুলড ভার্সন। স্টেবলদের বিরুদ্ধে মিন্ট করুন, sUSP-এ স্টেক করুন, এবং কোনো ঋণগ্রহীতা পেমেন্ট মিস করলে sUSP প্রথম ক্ষতি বহন করে। আপনি ক্রেডিট রাখেন এবং তারপরও একটি ডলার আনলক করতে পারেন। 3. যখন কেউ বের হতে চায় তখন কী ঘটে: ঋণ তত দ্রুত বের হতে পারে না, যত দ্রুত জমা ঢুকতে পারে এবং এটাই সাইকেলের মূল পয়েন্ট। ভল্ট টোকেনকে morpho-তে বসানো এই জিনিসটিকে সাধারণ DeFi লেন্ডিংয়ে পরিণত করে না। এটা শুধু অবস্থানটিকে দ্বিতীয় ব্যবহার দেয়, যখন ঋণগ্রহীতা এখনো ক্যাশ ধরে রেখেছে। DeFi-তে ক্রেডিট পাতলা রয়ে গেছে কারণ রেল অনুপস্থিত ছিল, কেউ ইয়িল্ড চায়নি বলে নয়। @paretocredit প্রথম অংশের উত্তর দেয় একটি নামযুক্ত ঋণগ্রহীতা বুক, একটি ভল্ট টোকেন যা পোস্ট করা যায়, এবং একটি ডলার যা সেই বুকের ওপর বসে থাকে—এর মাধ্যমে। তারা মাঝের অনুপস্থিত অংশটি তৈরি করেছে। একটি নামযুক্ত ঋণগ্রহীতা, একটি নির্দিষ্ট মেয়াদ, এবং এমন একটি টোকেন যা আপনি জমা দেওয়ার পরও কিছু করতে পারে। এই টোকেনটি যথেষ্ট গভীর লিকুইডিটিতে পৌঁছে এক্সিটের বিপরীতে দাঁড়াতে পারে কি না, তাই-ই ঠিক করে এটি কেবল একটি ফ্যাসিলিটি হয়ে থাকবে, নাকি ক্রেডিট ইনফ্রাস্ট্রাকচারে পরিণত হবে।