https://t.co/QKiEc3yy8z 【TSMC】আরিজোনা কারখানার সম্প্রসারণ শুভ নাকি অশুভ!? 2Q-তে সর্বোচ্চ মুনাফা হালনাগাদের পরের অ্যাক্সিলারেশন ইঞ্জিন নাকামুরা হিটোশি-র ইনভেস্টমেন্ট অ্যাকাডেমি / ব্লুমো সিকিউরিটিজ　#AI要約 TSMC-এর আর্থিক ফলাফল যে AI সেমিকন্ডাক্টর চাহিদার強さと投資リスク দেখায় 🔳সেমিকন্ডাক্টর শেয়ারের তীব্র পতন এই সপ্তাহে SOX সূচক 8% এর বেশি হ্রাস পেয়েছে এবং Micron, Arm, Qualcomm, Marvell ইত্যাদি প্রধান সেমিকন্ডাক্টর শেয়ারগুলো দুই অঙ্কের পতনে গেছে। 🔳লাভ নিশ্চিতকরণমূলক বিক্রির বিস্তৃতি বড় কোনো নেতিবাচক ফ্যাক্টর বের হয়নি; বরং প্রত্যাশা-নির্ভরভাবে উঠছিল এমন সেমিকন্ডাক্টর শেয়ারে লাভ নিশ্চিতকরণমূলক বিক্রি কেন্দ্রীভূত হয়েছে—এমন মতামত উপস্থাপন করা হয়েছে। 🔳অন্যান্য সেক্টরে ফান্ড স্থানান্তর ফাইন্যান্স, কনজিউমার স্ট্যাপলস, রিয়েল এস্টেট ইত্যাদি বেড়েছে, এবং টেকনোলজি ও সেমিকন্ডাক্টর থেকে অন্য সেক্টরে ফান্ড স্থানান্তর হয়েছে বলে বিশ্লেষণ করা হয়েছে। 🔳জাপান ও দক্ষিণ কোরিয়ায় প্রভাব বিশ্বের সেমিকন্ডাক্টর শেয়ারগুলোর পারস্পরিক সংযোগ খুবই বেশি; ফলে মার্কিন শেয়ারের পতন জাপান, তাইওয়ান, দক্ষিণ কোরিয়াতেও ছড়িয়ে পড়েছে এবং সেমিকন্ডাক্টর নির্ভরতা যত বেশি, সেই বাজারগুলো তত বেশি প্রভাবিত হয়েছে। 🔳দক্ষিণ কোরিয়া বাজারের লেভারেজ সমস্যা দক্ষিণ কোরিয়ায় ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা মার্জিন ট্রেডিং সক্রিয়ভাবে ব্যবহার করছেন, এবং শেয়ারদাম পতনের কারণে মার্জিন কল ও বাধ্যতামূলক ক্লোজআউট বাজারের অবনতি আরও বাড়িয়েছে বলে ব্যাখ্যা করা হয়েছে। 🔳TSMC যে কারণে নজরে রয়েছে TSMC NVIDIA-এর GPU, Apple-এর স্মার্টফোন-উদ্দেশ্য চিপ, AMD-এর CPU ইত্যাদি উৎপাদন করে এবং AI সেমিকন্ডাক্টর চাহিদা যাচাইয়ের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রতিষ্ঠান হিসেবে বিবেচিত হয়েছে। 🔳অসাধারণ কর্পোরেট規模 TSMC-এর মার্কেট ক্যাপ প্রায় 2.25 ট্রিলিয়ন ডলার, জাপানি ইয়েনে প্রায় 340 ট্রিলিয়ন ইয়েন, এবং বিশ্বের 6তম বৃহত্তম কোম্পানি হিসেবে পরিচিত হয়েছে। 🔳দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের বিক্রয় আয় 2026 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের বিক্রয় আয় 40.2 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা আগের বছরের একই সময়ের তুলনায় প্রায় 33% থেকে 36% বৃদ্ধি এবং আগের ত্রৈমাসিকের তুলনায় প্রায় 12% বৃদ্ধি। 🔳অতীতের সর্বোচ্চ বিক্রয় হালনাগাদ কোম্পানির পূর্বাভাস 39 বিলিয়ন থেকে 40.2 বিলিয়ন ডলারের রেঞ্জের সর্বোচ্চ সীমায় পৌঁছেছে এবং ত্রৈমাসিক বিক্রয় আয়ের ক্ষেত্রে অতীতের সর্বোচ্চ রেকর্ড হালনাগাদ করেছে। 🔳জুন মাসে বিক্রয়ের急増 জুন মাসের একক মাসের বিক্রয় আয় 442.7 বিলিয়ন তাইওয়ান ডলারে পৌঁছেছে, যা আগের বছরের একই মাসের তুলনায় 67% বৃদ্ধি পেয়েছে বলে উল্লেখ করা হয়েছে। 🔳নেট প্রফিটের বড় ধরনের বৃদ্ধি নেট প্রফিট আগের বছরের একই সময়ের তুলনায় 77% বেড়েছে এবং বাজারের প্রত্যাশাকে প্রায় 12% ছাড়িয়ে গেছে—এটি অত্যন্ত শক্তিশালী ফলাফল হিসেবে এসেছে। 🔳অপারেটিং প্রফিটের実力値 অস্থায়ী শেয়ার বিক্রয় লাভও অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, তবে মূল ব্যবসার অপারেটিং প্রফিটও আগের বছরের একই সময়ের তুলনায় 65.4% বেড়েছে এবং উচ্চ আয়ক্ষমতা প্রদর্শন করেছে। 🔳গ্রস মার্জিনের高さ গ্রস মার্জিন 67.7% এ দাঁড়িয়েছে, যা কোম্পানির পূর্বাভাসের সর্বোচ্চ সীমা 67.5% কে ছাড়িয়ে গেছে এবং উৎপাদন শিল্প হিসেবে ব্যতিক্রমী এক স্তর রেকর্ড করেছে। 🔳অপারেটিং মার্জিনের高さ অপারেটিং মার্জিন 60% হয়েছে, যা কোম্পানির পূর্বাভাসকে ছাড়িয়ে TSMC-এর圧倒的な প্রতিযোগিতামূলক শ্রেষ্ঠত্বকে তুলে ধরেছে। 🔳উচ্চ মুনাফাকে支える একচেটিয়া ক্ষমতা সর্বাধুনিক সেমিকন্ডাক্টরকে বৃহৎ পরিমাণে ও স্থিতিশীলভাবে উৎপাদন করতে পারে এমন প্রতিদ্বন্দ্বী কম থাকায়, দাম বাড়িয়েও অর্ডার কমে না—এমন শক্তিশালী প্রাইসিং পাওয়ার রয়েছে বলে ব্যাখ্যা করা হয়েছে। 🔳গ্রাহকদের সাথে শক্তিশালী সংযোগ Apple ও NVIDIA-এর সাথে দীর্ঘ সময় ধরে উৎপাদন প্রক্রিয়া যৌথভাবে উন্নয়ন করেছে, ফলে গ্রাহকদের পক্ষে সহজে অন্য কোম্পানিতে সwitচ করা যায় না—এমন গঠন তৈরি হয়েছে। 🔳মার্জিন উন্নতির 3টি কারণ উৎপাদন ইয়িল্ড ও অপারেশনাল দক্ষতার উন্নতি, অ্যাডভান্সড লাইনের উচ্চ ইউটিলাইজেশন রেট এবং AI-উদ্দেশ্য চিপের অতিরিক্ত চাহিদা থেকে আসা প্রাইসিং পাওয়ার—এই তিনটি ফ্যাক্টর মার্জিনকে বাড়িয়েছে। 🔳বিদেশি কারখানার কস্ট負担 মার্কিন আরিজোনা কারখানা ইত্যাদি তাইওয়ানের বাইরে উৎপাদনের ক্ষেত্রে শ্রমিক ব্যয় ও অপারেটিং কস্ট বেশি, যা ভবিষ্যতে মার্জিনকে চাপিয়ে দিতে পারে। 🔳AI-সম্পর্কিত বিক্রয়ের কেন্দ্র হাই পারফরম্যান্স কম্পিউটিং বিভাগ মোট বিক্রয়ের 66% দখল করেছে এবং AI-উদ্দেশ্য GPU, সার্ভার প্রোসেসর, কাস্টম AI সেমিকন্ডাক্টরগুলো প্রবৃদ্ধিকে支えた করেছে। 🔳স্মার্টফোন অনুপাতের হ্রাস স্মার্টফোন-উদ্দেশ্য বিক্রয় 22% হয়েছে; আগে প্রধান ছিল স্মার্টফোন-উদ্দেশ্য সেমিকন্ডাক্টর, কিন্তু এখন ব্যবসার কেন্দ্র AI ইনফ্রায় স্থানান্তরিত হচ্ছে। 🔳অ্যাডভান্সড প্রসেসের অনুপাত 7nm-এর নিচের অ্যাডভান্সড প্রসেসগুলো মোট বিক্রয়ের 77% দখল করেছে, যেখানে 5nm 33%, 3nm 30%, 2nm 3% হয়েছে। 🔳2nm ভলিউম প্রোডাকশনের立ち上がり ভলিউম প্রোডাকশন শুরু হওয়ার直後-এর 2nm ইতিমধ্যেই বিক্রয়ের 3% দখল করছে এবং Apple ও AMD-কে গ্রাহক হিসেবে নিয়ে順調に স্কেল-আপ হচ্ছে বলে মূল্যায়ন করা হয়েছে। 🔳2nm-এর উচ্চ単価 2nm ওয়েফারের দাম প্রতি পিস 30,000 ডলারেরও বেশি, জাপানি ইয়েনে প্রায় 4.5 মিলিয়ন ইয়েন হিসেবে ধরা হয়েছে, এবং ভলিউম প্রোডাকশন সম্প্রসারণের মাধ্যমে বিক্রয় ও মার্জিনের উন্নতি প্রত্যাশিত। 🔳অ্যাডভান্সড প্যাকেজিংয়ের চাহিদা GPU ও HBM-কে উচ্চ ঘনত্বে সংযোগকারী CoWoS AI সেমিকন্ডাক্টরের জন্য অপরিহার্য, এবং 2026 সালের জন্য উৎপাদন ক্ষমতা প্রায় সম্পূর্ণ বিক্রি হয়ে গেছে বলে উল্লেখ করা হয়েছে। 🔳দীর্ঘমেয়াদি হয়ে যাওয়া লিডটাইম CoWoS-এর লিডটাইম 52 সপ্তাহ থেকে 78 সপ্তাহে পৌঁছেছে, এবং প্রায় 1 থেকে 1.5 বছর পরে পর্যন্ত উৎপাদন স্লট পূর্ণ হয়ে আছে বলে ব্যাখ্যা করা হয়েছে। 🔳NVIDIA-এর উৎপাদন枠確保 NVIDIA 2026 সালের CoWoS উৎপাদন ক্ষমতার প্রায় 60%確保 করেছে বলে ধরে নেওয়া হচ্ছে, যা অন্য কোম্পানির জন্য AI সেমিকন্ডাক্টর ভলিউম প্রোডাকশন বাড়ানোর ক্ষেত্রে সীমাবদ্ধতা হিসেবে কাজ করছে। 🔳ক্লাউড বড় কোম্পানিগুলোর ক্যাপেক্স Amazon, Google, Meta, Microsoft-এর 2026 সালের ক্যাপেক্স মোট প্রায় 700 বিলিয়ন ডলার, জাপানি ইয়েনে 100 ট্রিলিয়ন ইয়েনেরও বেশি規模 হিসেবে উপস্থাপন করা হয়েছে। 🔳ক্যাপেক্স ও TSMC-এর関係ক্লাউড বড় কোম্পানিগুলির অর্থ জিপিইউ, কাস্টম AI চিপ এবং ডেটা সেন্টারে বিনিয়োগ করা হচ্ছে, এবং এই সেমিকন্ডাক্টরগুলির অধিকাংশই TSMC দ্বারা উৎপাদিত হয়। 🔳 তৃতীয় ত্রৈমাসিক বিক্রয় পূর্বানুমান তৃতীয় ত্রৈমাসিকের বিক্রয় পূর্বানুমান 446 বিলিয়ন ডলার থেকে 458 বিলিয়ন ডলার, যা দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের তুলনায় প্রায় 10% থেকে 14% বৃদ্ধির পূর্বানুমান। 🔳 বৃদ্ধির গতির পটভূমি AI সেমিকন্ডাক্টরের চাহিদা অতিরিক্তের পাশাপাশি, নতুন iPhone-এর জন্য উৎপাদন শুরু এবং 3nm এবং 2nm-এর উচ্চ-মূল্যের পণ্যগুলির বিক্রয়ের মাধ্যমে বিক্রয় বৃদ্ধির ব্যাখ্যা দেওয়া হয়েছে। 🔳 বার্ষিক পূর্বানুমানের উপরের দিকের সম্ভাবনা কোম্পানি 2026-এর জন্য 30%এরও বেশি বিক্রয় বৃদ্ধির পূর্বানুমান করেছে, তবে প্রথমাৰ্ধের ফলাফল এবং তৃতীয় ত্রৈমাসিকের পূর্বানুমানকে বিবেচনা করলে, এই পূর্বানুমানটি保守적�া, এবং এটি উপরের দিকে সংশোধনের সম্ভাবনা রয়েছে। 🔳পরবর্তী মুনাফা-হারের হ্রাসের পূর্বানুমান পরবর্তী ত্রৈমাসিকের জন্য, gross profit margin 60%–67%এবং operating profit margin 56%–58%হবে,যা 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 2024-এর 1999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999 🔳মুনাফা-হারেরহ্রাসেকারণ সমস্তটি: 1.                                                                               1.                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 1.