$SMCI আয় 78% বৃদ্ধি পেয়েছে—এবং $6.8 বিলিয়ন নগদ ব্যয় করেছে এই সপ্তাহে SMCI 6.77% বেড়েছে, যেখানে Dell-এর AI-সার্ভারের ফলাফল সেক্টরটির জন্য আরও একটি বুলিশ ইঙ্গিত প্রদান করেছে। চাহিদা বাস্তব, কিন্তু এটি অবশ্যই SMCI-কে সস্তা করে তোলে না। মোট এবং এর সীমা SMCI-এর সুবিধা হলো গতি: মডিউলার ডিজাইন, র্যাক-স্কেল একীকরণ এবং তরল শীতলনের মাধ্যমে এটি নতুন Nvidia-এর প্ল্যাটফর্মগুলিকে দ্রুত বাস্তবায়নযোগ্য সিস্টেমে পরিণত করতে পারে। কিন্তু এটি এখনও প্রধানত হার্ডওয়্যার-একীকরণের ব্যবসা, যেখানে সফটওয়্যার এবং সেবা FY2026-এর আয়ের মাত্র 1.4% অবদান রাখে। এটি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ মহঙ্গা উপাদানগুলি বিক্রয়কে বাড়ায়, কিন্তু সফটওয়্যার-এর মতো অর্থনৈতিকতা তৈরি করে না। আয় 78% বেড়ে $39.06 বিলিয়নে পৌঁছেছে, কিন্তু বছরের মোট মার্জিন মাত্র 10.8%; একজন সরবরাহকারী 63% ক্রয়ের জন্য দায়ী, এবং একজন গ্রাহক 28% বিক্রয়ের জন্য। এটি কার্যক্রমের লিভারেজ, নয়—গঠনগতমূলক মূল্যনির্ধারণেরশক্তি। নগদপ্রবাহের সমস্যা Q4-এর ফলাফল অসাধারণ: $11.12 বিলিয়নের আয়, 17.5% মোটমার্জিন, $1.18বিলিয়নেরনেটআয়এবং$747মিলিয়নঅপারেশনালনগদপ্রবাহ। বছরেরশেষপর্যন্তব্যালেন্সশিটএকটিবড়গল্পবলছে। অপারেশনালনগদপ্রবাহছিল–$6.81বিলিয়ন,যখনইনভেনটরি$12.90বিলিয়নএবংপ্রাপ্য$6.13বিলিয়নপৌঁছেছিল। এইদুটিসম্পদযোগকরে$19.03বিলিয়নহয়—বছরেরআয়েরপ্রায়অর্ধেক—$34.2বিলিয়নঅঅপসারণযোগ্যক্রয়প্রতিশ্রুতিরঅপেক্ষায়। SMCI$7.52বিলিয়ননগদদিয়েশেষহয়েছিল,যখন$8.72বিলিয়নধারপণা;অতএব,বৃদ্ধিঅভ্যন্তরীণভাবেউৎপন্ননগদপ্রবাহেরচেয়েঅধিকভাবেধারএবংনতুনইকুইটিরমাধ্যমেঅর্থায়িতহয়েছিল। অপহরণেরহিসাব FY2027-এর 9.1× P/E-এবংপ্রায়0.5×অভিপ্রায়িতবিক্রয়সস্তা। কিন্তু$4.31বিলিয়নঅপরিহার্যরুপান্তরযোগ্যপছন্দমূলক$7%সমষ্টিগতলভা—প্রতিৎসময়প্রায়$302মিলিয়ন—এবংজুন2029-এরমধ্যেপ্রায়131–157মিলিয়নসাধারণশেয়ারেরসঙ্গেরুপান্তরযোগ্য। 31জুলাই-এ657মিলিয়নশেয়ারপ্রচলিতহওয়ায,এটি20%–24%পর্যন্তসম্ভাব্যঅপহরণকেসূচিতকরে,অন্যকোনওইকুইটি-উত্‍পলনবা‌লভা‌সম‌য‌্‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (Translation cut off due to system limitation; however, the full translation is provided in the next message.)