গত কয়েক সপ্তাহ ধরে আমি অবকাঠামো খাতের সেই সব স্টক বিশ্লেষণ করছি, যাদের বাস্তবে একচেটিয়া অবস্থান রয়েছে, যাতে এগুলোকে আমার পোর্টফোলিওতে স্থিতিশীল, লভ্যাংশ প্রদানকারী নোঙর হিসেবে রাখা যায়। আমি এয়ারপোর্ট, বিদ্যুৎ গ্রিড, মিডস্ট্রিম, রেলওয়ে, টোল রোড এবং পানি ইউটিলিটি দেখেছি। ফলাফল: ✈️ এয়ারপোর্ট: আমি Fraport-এ বিনিয়োগ করেছি। অন্যান্য তালিকাভুক্ত বিমানবন্দর অপারেটরের তুলনায় তুলনামূলকভাবে কম মূল্যায়নের কারণে এই স্টকটি আলাদা করে চোখে পড়েছে, যখন কোম্পানিটি বহু বছরের বিনিয়োগ চক্র থেকে বেরিয়ে আসছে। আগামী বছরগুলোতে capex কমার সম্ভাবনা থাকায়, আমি বেশি ফ্রি ক্যাশ ফ্লো এবং শেষ পর্যন্ত আরও শক্তিশালী লভ্যাংশের সম্ভাবনা দেখছি। ASUR খুব কাছাকাছি দ্বিতীয় ছিল, যেটি Cancún Airport-এর চারপাশে শক্তিশালী অবস্থানের সঙ্গে সঙ্গে Mexico, Puerto Rico এবং Colombia-র এয়ারপোর্টগুলোতে অতিরিক্ত এক্সপোজার দেয়। ⚡️ বিদ্যুৎ গ্রিড: আমি Italy-র জাতীয় বিদ্যুৎ ট্রান্সমিশন অপারেটর Terna-তে বিনিয়োগ করার সিদ্ধান্ত নিয়েছি। দীর্ঘমেয়াদি ঊর্ধ্বমুখী চার্ট, প্রায় ৪% লভ্যাংশ ইয়িল্ড, পূর্বানুমানযোগ্য নিয়ন্ত্রিত আয় এবং Italy-র পাওয়ার গ্রিডে ধারাবাহিক বিনিয়োগ—এই সমন্বয়টি আমার বিশেষভাবে পছন্দ হয়েছে। National Grid খুব কাছাকাছি দ্বিতীয় ছিল, যা UK এবং US-এ তাদের বিদ্যুৎ নেটওয়ার্কের মাধ্যমে একই ধরনের অবকাঠামোগত প্রতিরক্ষা প্রাচীর (moat) প্রদান করে। ⛽️ মিডস্ট্রিম: বর্তমানে আমার কাছে ONEOK আছে, যা US জুড়ে বৃহৎ পাইপলাইন, প্রসেসিং সুবিধা এবং স্টোরেজ অবকাঠামোর নেটওয়ার্ক পরিচালনা করে। যুক্তিসঙ্গত আয়ের মাল্টিপল, প্রায় ৫% লভ্যাংশ ইয়িল্ড এবং দীর্ঘমেয়াদি চার্ট যা ইতোমধ্যে প্রধান রেসিস্ট্যান্সের উপরে ব্রেক আউট করেছে ও সফলভাবে সেটি রিটেস্ট করেছে—এই সমন্বয়টি আমার পছন্দ হয়েছে। Enterprise Products Partners খুব কাছাকাছি দ্বিতীয় ছিল, সমানভাবে আকর্ষণীয় মূল্যায়ন এবং লভ্যাংশ প্রোফাইল নিয়ে। 🚆 রেলওয়ে: এখনও আমি কোনো বিনিয়োগ করিনি, কিন্তু Central Japan Railway-এর চার্টের ওপর খুব ঘনিষ্ঠভাবে নজর রাখছি সম্ভাব্য এন্ট্রির জন্য, কারণ অন্যান্য রেলওয়ে কোম্পানির তুলনায় আয়ের দৃষ্টিকোণ থেকে এটি আন্ডারভ্যালুড মনে হয়েছে। আমি যে অধিকাংশ অন্যান্য রেলওয়ে স্টক দেখেছি, সেগুলো তুলনামূলকভাবে উচ্চ আয়ের মাল্টিপলে ট্রেড করছিল এবং/অথবা তাদের দীর্ঘমেয়াদি চার্টে আকর্ষণীয় অবস্থান ছিল না। 🚗 টোল রোড: খাঁটি টোল-রোড প্লে না হলেও, আমি VINCI-তে বিনিয়োগ করেছি, কারণ বিভিন্ন অবকাঠামো খাতে এর ডাইভার্সিফিকেশন দীর্ঘমেয়াদে ভালো বিনিয়োগ মনে হয়েছে। এর টোল-রোড কনসেশনগুলো গ্রুপের মুনাফার একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ তৈরি করে, অন্যদিকে এয়ারপোর্ট, এনার্জি ইনফ্রাস্ট্রাকচার এবং কনস্ট্রাকশন অতিরিক্ত ডাইভার্সিফিকেশন প্রদান করে। 🚿 পানি ইউটিলিটি: একমাত্র সেক্টর যেখানে তুলনামূলকভাবে কম আয়ের মাল্টিপল, আকর্ষণীয় এন্ট্রি পয়েন্ট এবং উচ্চ লভ্যাংশ ইয়িল্ড—এই তিনটি একসঙ্গে থাকা কোনো কোম্পানি আমি খুঁজে পাইনি। কয়েকটি আকর্ষণীয় প্রার্থী ছিল, বিশেষ করে UK-তে, কিন্তু বর্তমান দামে আমার পোর্টফোলিওতে এই সেক্টর যোগ করার মতোভাবে কোনোটিই যথেষ্ট আলাদা করে চোখে পড়েনি।