১০ বছরের US Tsy বন্ডকে একটি শেয়ারের P/E এর সাথে তুলনা করা যায়। কীভাবে? ধরুন এটি একটি শূন্য প্রবৃদ্ধির কোম্পানি, যা নিশ্চিত ডিভিডেন্ড দেয়। P/E হিসাব করতে আমরা শুধু ইয়িল্ডটাকে উল্টে দিই। তাই ৫% ইয়িল্ড মানে P/E হলো ২০। এখন, একটি US Tsy বন্ডের কোনো ডিফল্ট ঝুঁকি নেই, কারণ US সরকার সবসময় আরও US Dollar ইস্যু করতে পারে। তবে, ইনফ্লেশন অবশ্যই একটি ঝুঁকি। এমন কি কোনো শেয়ার আছে যার P/E ২০, এবং যার প্রবৃদ্ধি খুব কম বা নেই, যেটাকে আমরা ১০ বছরের US Tsy বন্ডের সাথে তুলনা করতে পারি? হ্যাঁ। $MCD এমন একটি শেয়ার যা ঢিলেঢালা ভাবে এই ক্যাটাগরিতে পড়ে। $MCD ২০ P/E তে ট্রেড হয়, যার ডিভিডেন্ড ইয়িল্ড ৩%। $MCD ভবিষ্যতে তার আয় এবং ডিভিডেন্ড ইয়িল্ড বাড়াতে পারে। তবে, এখনকার অবস্থায়, ১০ বছরের tsy বন্ডের সাথে তুলনা করলে, এটি খারাপ ডিল বলে মনে হয়। এবং এ ধরনের বিশ্লেষণ অনেক "bond substitute" শেয়ারের ক্ষেত্রেও করা যায়, যেমন $PEP $YUM $CPB $CLX ইত্যাদি, যেগুলোতে মানুষ ঢুকেছিল ২০০৮ সালের GFC-র পরের ZIRP মার্কেটে। কিন্তু আজকের দিনে, মার্কেট বলছে এগুলো খারাপ ডিল। কারণ কোম্পানিগুলো যতই "প্রবৃদ্ধি" করতে পারে, ততই তারা দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকিতেও থাকে। অনেকেই post covid সময়কালে অভাব ও উচ্চ চাহিদার কারণে আগ্রাসীভাবে দাম বাড়িয়েছে। তারপর ZIRP সময়ে ডিভিডেন্ড/বাইব্যাক বাড়াতে তারা যে বেশি ঋণ নিয়েছে, সেই ঋণের কারণে তারা এখন উচ্চ সুদের হারের ঝুঁকির মুখে। এই শেয়ারগুলো ৫২ সপ্তাহের সর্বনিম্ন দামে নামার সময় এবং systematic selling এগুলোকে আরও নিচে নামিয়ে দেওয়ার মধ্যে আমি এগুলোর ক্রেতা নই।