আজ ইথেরিয়াম সম্পর্কে দুটি বড় খবর প্রকাশিত হয়েছে: জার্মানির সবচেয়ে বড় ব্যাংক ডয়চে ব্যাংক প্রতিবেদন অনুযায়ী প্রতিষ্ঠানগত ETH কাস্টডি প্রদানের প্রস্তুতি নিচ্ছে, আর যুক্তরাষ্ট্রের সবচেয়ে বড় ব্যাংক JPMorgan তাদের JPM Coin-এর টোকেনাইজড ডলার জমা ইথেরিয়ামে নিয়ে আসছে। প্রচলিত অর্থনীতির দুটি বিশাল প্রতিষ্ঠান ইথেরিয়াম এবং ETH-কে গ্রহণ করছে। কিন্তু মূল্য প্রায় কোনো প্রতিক্রিয়া দেখায়নি, অন্য কোনো নেটওয়ার্কে মানুষ একটি বড় পাম্পের আশা করত। এর জন্য দুটি কারণ আছে। প্রথমত, ETH-এর আকার এবং তরলতা বেশিরভাগ প্রতিদ্বন্দ্বী সম্পদের চেয়ে বেশি, তাই এটিকে চালিত করতে বেশি ক্রয়ের চাপ লাগে। দ্বিতীয়ত, বাজারটি 이미 প্রতিষ্ঠানগুলিকে ইথেরিয়ামের উপর ভিত্তি করে গড়ে তোলার প্রত্যাশা করছে। অন্য কোনো ঘোষণা এই প্রত্যাশা বিচলিত করছেনা। কিছু মানুষ হয়তো বলবেন, ইথেরিয়ামকে ‘অভিশপ্ত’ করা হয়েছে: সফলতাই প্রত্যাশিত, এবং এটিরই ‘হারানো’রই সম্ভাবনা,যখনই এটি失望করবে। এখানেই ETH-এর ‘বুলস’ (উৎসাহী)এবং ‘বিয়ারস’ (নেতিবাচক)দেরমধ্যেপার্থক্য। বছরগুলি�রেবুলসদেরপূর্বাভাসছিলযেআজকেআমরাযেঅভিনয়করছি,সেটিইঅভিনয়করছি।এটি‘সমঝোতা’ছিলনা।মানুষবলত,প্রতিষ্ঠানগুলিEthereumব্যবহারকরবেনা,অথবাসবকিছুগোপনেগড়েতুলবে। এখন: “এটি already priced in। Ethereum-এরজন্যভাল,কিন্তুETH-একটিvalueaccrueকরছেকি?” এইভাবনা दुইটি‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍​ প্রথমত,এটি financial adoption,যারআকারআছে।খেলোয়াড়গুলিগুরুত্বপূর্ণ,কিন্তুতাদেরদ্বারাcommitকরা capital,tokenizeকরা assets,এবংতাদেরproductsএবংservicesকতটা deeply integrateহচ্ছে—সবইগুরুত্বপূর্ণ। এগুলিEthereumকেfinancial networkহিসেবেtrustএরপ্রমাণ,যা layer one-এ directভাবেব্যবহারকারীদেরজন্য,এবং settlement-এr layer two-এরজন্য। আমরা graduallyএকটি finance-এর internetগড়েতুলছি,যার underlying network-এ one native asset: Ether। ETHসেই system-কে secureকরেএবং directly collateralহিসেবেব্যবহারকরাযায়।Bitcoinঅথবাঅন্যকোনও asset-কেEthereum-এনিয়েআসতেঅতিরিক্ত backing, bridge,অথবা custody arrangement-এরপ্রয়োজন।Native ETHই already there-এ belong। এটি why so important? Ethereum-এ settleহওয়া financial activity Bitcoin-এর miners-কে paymentদেয়না।Bitcoin-এর own security model transaction fees-কে declining issuance-এর place-এ replace-এরপ্রত্যাশা।সেই activity Bitcoin-এ magically appearহবেনা,শুধু because its proponents expect it to. দ্বিতীয়ত, ETH-এর supply-এ around pushকরা uncertainty real-এ what happened—তা ignoreকরছে। Merge-এরপরথেকেETH-এর net supply total-এ 1.3% roughly growহয়েছে,while stakers-কে rewardদিতেথামছে।Stakers supply dilution-এরচেয়েও higher earnকরতপারছে,transaction income-ও addহচ্ছে।Store of valueহিসেবে useহওয়া asset-এরজন্য,এটি simply ignoreকরাযাবনা। ETH-এর gradual recognition as a store of value-এ already actual substanceআছে।Network matureহয়েছে।Proof of stake-এ years of operation behind itআছে।বর্তমান SEC guidance ETH-কে digital commodityহিসেবে identifyকরছে।Criticsবলতযেnever happenহবেনা—সমস্ত ETFs now exist, including BlackRock-এর multibillion-dollar fund। BitmineএবংSharplink-এরমত treasury companies ETH-কে scale-এ accumulateকরছে,এবংতাদের holdings staking income generateকরতপারছে।সমস্ত investorদলদলfor exposure gain, and asset hold-এr another reason addহচ্ছে। অতএব,যখন bulls ETH eventually Bitcoin flip, then gold—সম্পর্কে speakকরছে,তখন they are looking at: an asset with restrained supply growth, native yield, and direct usefulness in a growing financial system। আপনি that thesis-এ disagreeকরতপারছেন।কিন্তু “the price didn’t move”—এটি that answerদিচ্ছেনা।Fundamentals right direction-এ moveহচ্ছে,কিন্তু price lagging metric। Bulls expected many things happening।Argument is that ETH severely underpriced, and market still underestimate where it leads।