কেন “নির্দিষ্ট চক্র” সব বাজারেই একটি চিন্তার ফাঁদ: বিটকয়েন হাফিং: এটি শুধুমাত্র 18 বছরে 4 বারের নমুনা, ভৌত আইন নয়। 2020-এর বিস্ফোরণের প্রকৃত ইঞ্জিন ছিল “হাফিং ন্যারেটিভ” নয়, বরং প্যানডেমিকের পর বিশ্বব্যাপী আর্থিক ও মুদ্রা নীতির দ্বৈত সহজীকরণ, যেখানে কয়েক ট্রিলিয়ন তরলতা ঝুঁকি-সম্পন্ন সম্পদের মধ্যে প্রবাহিত হয়েছিল; 2022-এ 16,000-এ পতনও চক্র শেষ হয়নি, বরং ফেড কর্তৃক সুদের হার 0-এর থেকে 5%+ পর্যন্ত বাড়ানো, যার ফলে তরলতা শোষিত হয়েছিল। আগে BTC-এর বাজার মূল্য কয়েক দশক বিলিয়ন ছিল, এখন ক্রিপ্টো 2ট্রিলিয়ন+ আকারের একটি ম্যাক্রো-সম্পদ, যার মূল্যনির্ধারণের ক্ষমতা ডলারের তরলতা, ETF-এর资金প্রবাহ, Nifty-এর ঝুঁকি-পছন্দের উপর, খনিরকরদের বিক্রয়ের চাপের উপর নয়। ফেডের সুদেরহার কমানো: 2007 (সাবপ্রাইম), 2019 (রিপো-ফ্রিজ + ট্রেডওয়ার), 2024 (মূল্যস্ফীতি হ্রাস + কর্মসংস্থানের মন্দা), 3টি সুদহ্রাসের মধ্যবর্তী 2.5বছরথেকে 11বছরপর্যন্ত। সুদহ্রাস “প্রতি 4বছরে মিষ্টি” নয়, এটি ঘটনা-প্রবৃত্ত; সংকটের সময়ই, না-সংকটেরওয়ালা। আমেরিকান স্টকের “ক্যালেন্ডার”প্রভাব: জানুয়ারি-ইফেক্ট, মে-বিক্রি,অক্টোবর-পতন…এই “নিয়মগুলি”যখনই क्वांट फंड और छोटे निवेशकों द्वारा सामूहिकভাবে ট্রেড করা হয়, alphaসহজেই self-eliminateহয়েযায়। 2020-এর 5মাসেরপরআমেরিকানস্টক60%বাড়ল,কারণতরলতা,মৌসুমি-প্রভাবেরচেয়েহাজারগুণবড়। ·অর্থনৈতিকচক্রআবারওঘড়িনয়: কিন (স্টক)চক্র~40মাস,তবেচারট্রিলিয়নসহায়তা_অস্থায়ীভাবে_স্টক_হ্রাস_বন্ধ_করতে_পারে; জুগলার (সম্পদ-বিনিয়োগ)চক্র9~10বছর,ITবিপ্লবএটিকে12বছরপর্যন্তখাটিয়েছিল,AIপাওয়ারআবারএকটি_নতুন_চক্র_দীর্ঘ_করছে; কুজনেট (ইমোট)চক্র15~25বছর,জাপানি_সম্পদ_1991থেকে2024পর্যন্ত30বছর_ধরে_চলল; কনড্রাটিভ (প্রযুক্তি)45~60বছর,একটি_প্রযুক্তি_বিপ্লব_আসলে_না_আসলে_চক্র_সবসময়_পদদলিত_থাকবে। চক্রগুলি“অভিজ্ঞতা-গড়”দিয়ে_থাকলেও,_“নির্দিষ্ট_অলারম”_থাকে_না। গড়শুধুমাত্র_অতীত_শর্তগুলি_থেকে_পাওয়া_পরিসংখ্যানগত_অবশিষ্ট;শর্ত_একবার_পরিবর্তন_হলে_(প্রযুক্তি-সংঘটন,_নীতি-হস্তক্ষেপ,_ভূ-অঙ্গন,_তরলতা),সময়_সঙ্কুচিত_হয়_বা_প্রসারিত_হয়। বাজারএখনওঘড়িনয়,_এটি_আবহাওয়া। আপনি_বৃষ্টি_মৌসুমের_সম্ভাবনা_অনুমান_করতে_পারেন,_তবে_“প্রতি_জুন_15-এ,_3টা_বজে_অবশই_বৃষ্টি”হওয়া—এটা_বলতে_পারবেন_না। “নির্দিষ্ট_চক্‌র”ধরে_চড়াওয়ালা—ডেটা_জানেন_না,_এটা_নয়,_অপশনগুলি_দেখতে_আলসা। আসলে_মূল্য__সঙ্‌গটি__সবসময়__হয়:__তরলতা__দিক__+__সরবরাহ__ও__চাহিদা__গঠন__+__ফান্‌ড__পছন্‌দ__+__বহি:সঙ্‌গটি__সংঘটন,_“কত__বছর”__হওয়া__নয়।