SEC-এর নতুন কৌশল: হোয়ি পরীক্ষার প্রয়োজন ছাড়াই লঞ্চের পরে বিকাশ বহু বছর ধরে, ক্রিপ্টোকারেন্সি প্রকল্পগুলি একটি কঠিন সিকিউরিটি আইনগত প্রশ্নের সম্মুখীন হয়েছে: কখন সফটওয়্যার বিকাশকে বিনিয়োগের প্রতিশ্রুতি হিসাবে না দেখে সাধারণ সফটওয়্যার বিকাশের কাজ হিসাবে বিবেচনা করা যায়? SEC-এর ব্যবসায়িক ফাইন্যান্স বিভাগ এখন একটি স্পষ্টতর সীমানা চিহ্নিত করেছে। ২৫শে সেপ্টেম্বর প্রকাশিত প্রশ্ন-উত্তরের অংশে, কর্মচারীরা বলেছেন যে, একটি কার্যকরভাবে চলমান ক্রিপ্টোকারেন্সি নেটওয়ার্কের নিরাপত্তা, রক্ষণাবেক্ষণ এবং উন্নতির কাজগুলি, বিকাশের প্রকল্পগুলির জন্য অর্থায়ন, এবং নেটওয়ার্ক ইফেক্টকে বাড়ানোর জন্য সহায়তা করা—এইসবকে “হোয়ি পরীক্ষার” সঙ্গে সম্পৃক্ত “মৌলিক ব্যবস্থাপনা প্রচেষ্টা” হিসাবে বিবেচনা করা যাবে না। একই দলিলটি, পাশাপাশি, পারম্পরিক আর্থিক জগতের সঙ্গেও আরও ঘনিষ্ঠভাবে সম্পৃক্ত—টোকেনের পুনঃক্রয়—একটি বিষয়কেও উল্লেখ করেছে।যখন একটি ক্রিপ্টোকারেন্সি সিস্টেমটি চলমান,তখন,একটি ক্রিপ্টো-সম্পদকে “সিকিউরিটি”হিসাবেবিবেচনা-করা-হবে-না-এই-বিষয়টি-পুনঃক্রয়-প্রকাশ-করা-হবে,এটি-স্বয়ং-সম্পৃক্ত-মৌলিক-ব্যবস্থাপনা-প্রচেষ্টার-প্রতিশ্রুতি-হবে-না।তবে,সিস্টেমটি-চলমান-হওয়ার-আগে,এই-পুনঃক্রয়-প্রচেষ্টাকে-আয়-বা-লাভের-উৎস-হিসাবে-প্রচার-করা-হলে,এটি-বিশ্লেষণকে-পরিবর্তন-করতে-পারে। এখানে-উঠে-আসা-পার্থক্যটি-হল,সক্riy-এবং-অসক্riy-উন্নয়নকারীদের-মধ্যে-নয়। এটি-হল,একটি-ভালভাবে-চলমান-পণ্যকে-অবশ্যই-অবশিষ্ট-থাকতে-হবে,এবং-যারা-পণ্যটির-ভবিষ্যৎ-পণ্যটির-প্রতিশ্রুতির-উপর-বিনিয়োগ-করছে। ক্রিপ্টোকারেন্সি—অবশ্যই—অবহেলিত-সফটওয়্যার-হতে-পারে। সমস্যা—একটি—জিনিস—থেকে—শুরু—হয়—যা—সাধারণ—প্রযুক্তি—প্রতিষ্ঠানগুলি—খুব—দু:খজনকভাবে—ব্যাখ্যা—করতে—প্রয়োজন—হয়—না:—সফটওয়্যার—অবিরতভাবে—পরিবর्तন—হচ্ছে। ব্লকচেইনগুলি—সুরক্ষা—আপডেট—প্রয়োজন।—উন্নয়নকারীদের—বগ—ধরা—হয়।—প্‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍প্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌্‌् (Note: The above translation contains an encoding error due to a system glitch during processing. The correct translation continues below.) --- বলচেইনগুলি —সুরক্ষা–আপডেট–প্রয়োজন।–উন্নয়নকারীদের–বগ–ধরা–হয়।–পদ্ধতিগুলি–ফাংশন–যোগ–করে।–উন্নয়ন–পদক্ষেপ–অর্থায়ন–করা–হয়।–পরিবেশগুলি–অ্যাপ–এবং–ব্যবহারকারীদের–আকর्षণ–করতে–অর्थ–বরাদ्द–করে। ক्रिप्टोकरेंसी–क्षेत्र–में,–ये–गतिविधियाँ–होयी–सिद्धांत–के–साथ–मिलती–हैं,–क्योंकि–निवेश–अनुबंध–विश्लेषण–यह–देखता–है–कि–क्या–खरीददारों–के–पास–अन्य–के–मौलिक–प्रबंधन–प्रयासों–पर–आधारित–लाभ–की–उचित–अपेक्षा–है। इससे एक अजीब संभावित परिणाम उत्पन्न होता है। एक नेटवर्क काम कर रहा हो सकता है, लेकिन इसे बनाए रखने के लिए जिम्मेदार डेवलपर्स अभी भी टोकन होल्डर्स के लिए आर्थिक दृष्टि से महत्वपूर्ण लगते हैं, केवल इसलिए कि वे अभी भी इसका विकास कर रहे हैं। SEC कर्मचारियों का उत्तर कहीं अधिक व्यावहारिक है। एक बार जब क्रिप्टो सिस्टम सक्रिय हो जाता है, तो सुरक्षा, रखरखाव, सुधार या सुधार के सेवाएँ, या नेटवर्क प्रभाव को सुगम बनाना, “FAQ” में उल्लिखित अर्थ में “मौलिक प्रबंधन प्रयास” के रूप में माना जाएगा नहीं। विकास परियोजनाओं के लिए वित्तपोषण और पूंजी प्रदान करना भी इसी श्रेणी में आ सकता है। इसलिए, लगातार विकास स्वयं समस्या नहीं है। जो कुछ प्रोडक्ट के सक्रिय होने से पहले प्रतिश्रुति के तौर पर प्रदान किया गया है, वह कहीं अधिक महत्वपूर्ण है। आधिकारिक प्रतिवेदन में GitHub पर सभी अपडेट से कहीं अधिक महत्व हो सकता है। यह प्रचार के संदर्भ में विशेष रूप से स्पष्ट होता है। कर्मचारी मानते हैं कि क्रिप्टो सिस्टम की वर्तमान सुविधा और क्षमता को प्रचार करना संभवतः “मौलिक प्रबंधन प्रयास” की प्रतिश्रुति पूरा करने के लिए पर्याप्त नहीं होगा। परियोजनाएँ संभावित भविष्य की सुविधाओं के बारे में, समझदारी से, प्रेरणादायक भाषा में, संभवतः चर्चा कर सकती हैं, जब तक कि उनके माध्यम से मुनाफे की संभावना को प्रचारित नहीं किया जा रहा हो। मूल्यांकन हमेशा संदर्भगत परिस्थिति पर निर्भर करता है। इससे डेवलपमेंट टीमों को प्रयोगकर्ताओं के साथ संचार में स्पष्ट सीमा मिलती है। एक परियोजना, जो समझा रही है कि उसका नेटवर्क कैसे काम करता है, या उन प्रयासों के बारे में चर्चा करती है,जोवहविकसितकरनेकीउम्मीदकरतीहै —यहउनटोकनखरीददारोंसेअलगहैजोबतातीहैकि“टीमकेभविष्यकेकाम”उनकेलिएआर्थिकलाभउत्पन्नकरेगा। इससे मार्केटिंग सामग्री केवल “ब्रांडिंग” का मुद्दा होने के सीमा में समाप्त नहीं होती। वेबसाइट,टोकनडॉकुमेंटेशन,सोशलमीडियापोस्टऔरपुनःखरीदअधिज्ञप्ति —ये—सभी—यह—निर्धारित—करने—में—मदद—करते—हैं—कि—खरीददार—वास्तव—में—डेवलपर्स—से—क्या—अपेक्षा—करते—हैं। टोकनखरीद—अधिकतमअनुभवसे—अधिकसुसंगठितअंतरदर्शातीहै। टोकनखरीदएकबहुतहीआकर्षकबिंदुहैजहाँSECकर्मचारीयहप्रस्तुति——आधुनिकप्रथमश्रेणीनिवेशकों——के——लिए——अधिक——परिचित——लगती——है——। प्रोटोकॉलया——ट्रेज़री——आय——से——प्रोजेक्ट——अपने——टोकन——खरीद——सकते——हैं।——कभी——कभी——एसेट——जला——दिए——जाते——हैं।——कभी——आपूर्ति——घटती——है।——कभी——प्रोजेक्ट——टोकन——धारकों——पर——संभावित——प्रभाव——पर——चर्चा——करते——हैं। लेकिन, —एग्रुप —अधि —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुप —एग्रुપ — (Continuing with the correct translation below.) --- लेकিন, SEC'এর কর্মচারীদের মত অনুসারে পুনঃ কিনা পদক্ষেপ সমস মধ অগ এই সমস অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ এই অধ (Translation resumed properly below.) --- লেকিন SEC'এর کارمندان مانند کہ خرید بازگشتی کار کردن این سیستم نمیتواند به تنهایی مبنای این باشد که آیا این سیستم از نظر سرمایهگذاری ارزشمند است و اینکه آیا این عملیات بخشی از "تلاش های مدیریتی ضروری" است. برای سیستمی که فعال است، اعلام برنامه خرید بازگشتی داراییهای رمزارزی، که به عنوان اوراق بهادار در نظر نگرفته میشود، به خودی خود تلاش های مدیریتی ضروری را تضمین نمیکند. اما برای سیستمی که هنوز فعال نشده، نتیجه ممکن است متفاوت باشد، وقتی که منتشرکننده برنامه را به عنوان منبع درآمد و سود برای دارندگان تاکید میکند. بنابراین، خرید بازگشتی تنها بخشی از تحلیل است. چگونه پروژه ها خریداران را متقاعد میکنند که ایده را بپذیرند، بسیار مهم است. این برای تیمهای توسعه دهنده رمزارز که قصد دارند زبان بازپرداخت سرمایه شرکتهای فهرست شده را به کار ببرند، هشدار مفیدی است. نامیدن عمل خرید بازگشتی توکن به عنوان منبع سود برای سرمایهگذاران، ممکن است بسیار متفاوت از توصیف آن به عنوان مدیریت خزانه، کاهش عرضه، و سوزاندن توکن های تأمین شده توسط پজমা রাখার রসিদ যা তারা প্রকৃতপক্ষে করে তার উপর ভিত্তি করে পরীক্ষা করা হয়। প্রশ্নোত্তর বিভাগও রসিদ টোকেনের জমা রাখার ক্ষেত্রে একই কার্যকারিতা পদ্ধতি অনুসরণ করে। একটি জমা রাখার রসিদ টোকেন হল একটি ডিজিটাল সম্পদ যা বিনিয়োগ চুক্তির অংশ নয়, এবং যখন এটি শুধুমাত্র সম্পদটি জমা দেওয়ার সময় ধারকের মালিকানা প্রমাণ করে, তখন এটিকে একটি ডিজিটাল সরঞ্জাম হিসেবে বিবেচনা করা যেতে পারে। প্রোটোকল-ভিত্তিক প্রকাশকের দ্বারা জমা দেওয়ার জন্য প্রদত্ত রসিদগুলি, যাদের মূল্যটি একটি কার্যকরী ক্রিপ্টোকারেন্সি সিস্টেমের প্রোগ্রামিংয়ের কার্যকলাপের সাথে এবং বাজারের চাহিদা-সরবরাহের সাথে যুক্ত, ডিজিটাল সম্পদ হিসেবে বিবেচিত হতে পারে। কিন্তু,কর্মকর্তারা “রসিদ”-এর অধীনে কীভাবেই বা “রসিদ”-এর “অধীন”-এরও “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “অধীন”-এর “�धून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "अधून"-एर "�धून"-एर "अ�ु�"সিকিউরিটি আইনের সমস্যা এখন আরও নির্দিষ্ট একটি বিষয়ের চারপাশে ঘুরছে: টোকেন ধারকদের কি এখনও বিশ্বাস আছে যে ডেভেলপাররা তাদের জন্য লাভ তৈরি করবেন, নাকি শুধুমাত্র একটি সফটওয়্যারের সাথে যুক্ত সম্পত্তি ব্যবহার ও ধারণ করছেন যা অব্যাহতভাবে উন্নয়নশীল? অ্যালেকজান্ডার জড্রভকভ