যদিও সম্প্রতি Twitter-এ সবাই সাধারণভাবে বর্তমান পর্যায়কে Bitcoin বুল মার্কেটের শুরুর ধাপ হিসেবে দেখছেন। তবুও একটু ঠাণ্ডা জল ঢালতেই হবে, কারণ সাম্প্রতিক ম্যাক্রো পরিবেশ স্পষ্টভাবে কঠোর হয়ে গেছে। ৯月২日 পর্যন্ত, মার্কিন ১০ বছর মেয়াদি সরকারী বন্ডের আয় ইতোমধ্যে ৪.৭৯% এ উঠে গেছে, জাপানের ১০ বছর মেয়াদি সরকারী বন্ডের আয়ও ৩% ছুঁয়েছে, যা ১৯৯৬ সালের পর থেকে নতুন সর্বোচ্চ। Polymarket-এর ট্রেডিং ডেটা দেখায়, ফেডারেল রিজার্ভের ৯月 এ ২৫ বেসিস পয়েন্ট সুদ বৃদ্ধির সম্ভাবনা ইতোমধ্যে প্রায় ৫৯% এ পৌঁছেছে, সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সম্ভাবনা প্রায় ৪০.৫%। একই সময়ে, মধ্যবর্তী নির্বাচনের বাজার প্রত্যাশাও পরিবর্তিত হচ্ছে, রিপাবলিকান পার্টি হাউস অফ রিপ্রেজেন্টেটিভস-এর নিয়ন্ত্রণ হারানোর সম্ভাবনা প্রায় ৮৯% এ পৌঁছেছে, সেনেটের নিয়ন্ত্রণ হারানোর সম্ভাবনা প্রায় ৫১%। এই পরিবর্তনগুলো একসাথে ইঙ্গিত করছে তহবিলের খরচ বৃদ্ধি এবং বাজারের রিস্ক অ্যাপেটাইট হ্রাসের দিকে; মার্কিন বন্ডের আয় বৃদ্ধি Bitcoin ধারণের সুযোগের খরচ বাড়িয়ে দেবে, জাপানের সুদ বৃদ্ধির প্রত্যাশা ইয়েন ক্যারি ট্রেড ফান্ডের পজিশন ক্লোজ করার দিকে নিয়ে যেতে পারে, আর রিপাবলিকান পার্টি একবার কংগ্রেসের নিয়ন্ত্রণ হারালে, ট্রাম্প প্রশাসনের ক্রিপ্টো-সুলভ নীতি এগিয়ে নেওয়ার ক্ষমতাও সীমিত হয়ে যাবে। তাই, Bitcoin এখনও বুল মার্কেট সাইকেলে থাকলেও, স্বল্পমেয়াদে তুলনামূলক বড় মাত্রার ভোলাটিলিটি এবং ডি-লেভারেজিং দেখা যেতে পারে, প্রাইস রিবাউন্ড সহজেই চাপের মুখে পড়বে। কেবল তখনই, যখন বন্ডের আয় শিখরে পৌঁছে ফিরে আসবে, সুদ বৃদ্ধির প্রত্যাশা শীতল হবে, অথবা বাজারে পুনরায় তহবিল প্রবাহ শুরু হবে, Bitcoin-এর জন্য টেকসই ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা পুনরুদ্ধার করা তুলনামূলকভাবে সহজ হবে।