ফেড ২০২৬ সালে একবারও হার পরিবর্তন করেননি। প্রভাবকারী ফেড ফান্ডস: জানুয়ারিতে ৩.৬৪%, আজ ৩.৬৩%। বন্ড বাজার তবুও পুনর্মূল্যায়ন করেছে, এবং শিরোনামগুলি যেখানে বলছে সেখানে নয়। বছরের শুরু থেকে ২-বছরের বন্ড ৯২ বিপি বেড়েছে এবং ৩০-বছরের ৪১ বিপি। ফ্রন্ট এন্ড দীর্ঘ এন্ডের চেয়ে দ্বিগুণেরও বেশি দূরত্ব অতিক্রম করেছে। এই আকৃতি গুরুত্বপূর্ণ। ঋণ ভয় দীর্ঘ এন্ডকে উপরের দিকে নিয়ে যায়, কারণ সেখানেই আপনি সময়ের জন্য প্রতিফল চান। এটি ঠিক উল্টোটা করল। আজ ১০-বছরের বন্ড ৪.৭৯% হারে ২০২৬-এর সর্বোচ্চ মূল্যে বন্ধ হয়েছিল। ৩০-বছরের ৫.২৭% হারে বন্ধ হয়েছিল, যা ১৭ আগস্টের ৫.৩১% শিখরের চেয়ে এখনও কম। সেশনটির সময় সবাই দীর্ঘমেয়াদি ঋণগ্রহণের পানিকভয়কে ডাকছিল, কিন্তু দীর্ঘ এন্ডটি কোনও নতুন উচ্চতা অর্জন করেনি। প্রমাণ: জানুয়ারিতে ২-বছরের বন্ড ১৭বিপি ফেড ফান্ডসহারের নিচেই yield করছিল, যা বাজারটির cut-এর প্রত্যাশা। আজটি ৭৬বিপি higher yield। policy-এর कोई परिवर्तन नहीं हुआ, लेकिन अपेक्षाओं में ९३ बिपी का उतार-चढ़ाव हुआ। কারণটি: oil। Spot WTI-এর 2026-এর 46.7% increase, and today it rose again। Energy was the strongest sector, +1.27%, against an S&P 500 at -0.69%. এবং gold 2.86% drop। Solvency scare-এর time-এ nobody sells the hedge। They sell it when they decide rates are staying high। Level-এর place-এ shape dekhte hobe। Agla leg jodi 30-year-er kore upore jai, tahole debt story right chilo and ami bhul chilam।