গত সপ্তাহের বিটকয়েন:নেটিভ ETF গল্পটি নেট ইনফ্লো সম্পর্কে নয়। এটি চাহিদা কোথায় কেন্দ্রীভূত হচ্ছে তার বিষয়ে। জুলাই 13-17 সপ্তাহে স্পট বিটকয়েন:নেটিভ ETF কমপ্লেক্সটি মাত্র +$75.7M নেট প্রবাহ পেয়েছে। কিন্তু ফান্ড-স্তরের বিভাজনটি একটি সম্পূর্ণ ভিন্ন গল্প বলে: ➛ ব্ল্যাকরকের IBIT: +$204.1M ➛ ফিডেলিটির FBTC: -$181.1M ➛ গ্রিসকেল বিটকয়েন মিনি ট্রাস্ট: +$70.0M তাই “টাকা ETF-এর দিকে ফিরছে” বলা একা একটি অসম্পূর্ণ পাঠ। কারণ, আমরা কমপ্লেক্সের মধ্যে শক্তিশালী এবং ব্যাপকভাবে ক্রয় দেখছি না। চাহিদা কিছু নির্দিষ্ট পণ্যেই কেন্দ্রীভূত হচ্ছে। এটি প্রমাণ করে না যে FBTC-এর বিনিয়োগকারীরা IBIT-এর দিকে রূপান্তরিত হচ্ছে। কিন্তু এটি দেখাতে পারে যে, বাজারের প্রতিষ্ঠিত পছন্দগুলি আরও তরল, আরওপরিচিত, এবং বড় পণ্যগুলির দিকে সংকুচিত হচ্ছে। ➛ তাই, ETF-এর প্রবাহগুলি এখন একটি একক নেট সংখ্যা হিসাবেই নয়, বরং দুটি প্রশ্নের সাথেই পড়তে হবে: সামগ্রিকভাবে টাকা আসছে? এবং এই টাকা কতগুলি পণ্যের মধ্যেছড়িয়েছে? গতসপ্তাহের প্রথম প্রশ্নেরউত্তরটি সামান্যইইতিবাচক। দ্বিতীয়টিরউত্তর:এখনওপর্যন্তপর্যাপ্তভাবেবিস্তৃতনয়। এটি বিটকয়েন:নেটিভ-এরজন্যখারাপসংকেতনয়। কিন্তু “প্রতিষ্ঠিতচাহিদাসম্পূর্ণভাবেফিরছে”বলারজন্যএখনওঅতিশীঘ্‍র। আমরাএখনযাদেখছি,তাহলসামগ্‍রিকঝুঁকি-পছন্দনয়।এটিরচয়নমূলকETFচাহিদা।