গ্রিসকেল জেকেশ ইটিএফ রূপান্তরের চাপ দিচ্ছে বলে জেইসি আট বছরের সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে

লেখক: ক্লোড, শেনচাও টেকফ্লো

শিনচাওয়ের পরিচালনা: বিটকয়েন এই সপ্তাহে 24% এর বেশি বৃদ্ধি পাওয়ার সময়, গোপনীয়তা ক্রিপ্টোকারেন্সি ZEC প্রায় 836-855 ডলারে আট বছরের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে। এর প্রত্যক্ষ উদ্দীপক শুধুমাত্র 'গোপনীয়তা বিষয়ের ফিরে আসা' নয়, বরং Grayscale-এর Zcash Trust-কে স্পট ETF-এ রূপান্তরের জন্য সর্বশেষ সংশোধিত ফাইল এবং মাতৃকোম্পানি DCG-এর সহায়ক কোম্পানির ফান্ডে প্রায় 200,000 ZEC প্রবাহিত করার জন্য আলোচনা করছে বলে প্রকাশিত হয়েছে।

প্রায় একই সময়ে, গ্রিসকেল বিটানসর (TAO) এর জন্যও "ট্রাস্ট থেকে ETF" পথে এগিয়ে যাচ্ছে, কিন্তু এর প্রগতি স্পষ্টভাবে পিছিয়ে। বাজার এই রূপান্তরের পরিকল্পনার প্রতি যথেষ্ট মনোযোগ দিচ্ছে না।

এই সপ্তাহে বিটকয়েন 63,000 ডলার পরিসর থেকে শুরু করে 78,000 ডলার ছাড়িয়ে গিয়ে বর্তমান বছরের সেরা সপ্তাহিক পারফরম্যান্স তৈরি করেছে। ZEC এই র্যালিতে অংশগ্রহণ করেনি না, এর দাম একবার 836-855 ডলার পরিসরে পৌঁছেছিল, যা 2018 সালের পর থেকে সর্বোচ্চ পর্যায়। এর বাজার মূল্য 138 বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি পৌঁছেছে এবং ক্রিপ্টো সম্পদের মধ্যে শীর্ষস্থানে রয়েছে।

Cointelegraph সহ মিডিয়াগুলি উল্লেখ করেছে যে, ZEC-এর এই বৃদ্ধি Grayscale-এর সর্বশেষ ফাইলটির সাথে সম্পর্কিত, যা তাদের স্পট ETF-এর রূপান্তরকে এগিয়ে নিয়ে যাচ্ছে।

গ্রিসকেল বর্তমান গ্রিসকেল জেক্যাশ ট্রাস্ট (ZCSH) কে NYSE Arca-এ স্পট ETF-এ রূপান্তরিত করছে, যার নামকরণ করা হবে The Zcash ETF, ট্রেডিং টিকার ZCSH (বা ZCH)। আগস্টের মাঝামাঝি সময়ে, কোম্পানিটি চতুর্থ এবং পঞ্চম সংশোধন (S-3/A) জমা দেয়। এই ফাইলগুলিতে 2.5% বার্ষিক ফি, Coinbase Custody-এর মতো ট্রাস্টি এবং Jane Street, Virtu-এর মতো অনুমোদিত পার্টিসিপ্যান্টগুলির উল্লেখ রয়েছে।

বেশি গুরুত্ব দেওয়া হচ্ছে যে, নথিগুলিতে প্রকাশ পেয়েছে যে DCG-এর সহায়ক প্রতিষ্ঠান DCG International Investments প্রায় ২০০,০০০ ZEC ট্রাস্টে অবদান রাখার জন্য অ-বাধ্যকারী আলোচনা চালিয়ে যাচ্ছে। সেই সময়ের মূল্যের ভিত্তিতে এটি প্রায় ১.১ বিলিয়ন ডলারের সমমূল্য, এবং যদি বাস্তবায়িত হয়, তবে বিস্তৃত ফান্ডের প্রায় ৩৪% অংশ গঠন করতে পারে। আলোচনাগুলি এখনও বাধ্যকারী নয়, এবং চূড়ান্তভাবে এটি বেশি, কম বা বাতিলও হতে পারে।

কিছু ফাইলে সম্ভাব্য তালিকাভুক্তির সময়সীমা (প্রায় ২৫ আগস্ট, যা নিয়ন্ত্রক অনুমোদনের উপর নির্ভর করে) উল্লেখ করা হয়েছে। ফিউচার্সের ট্রেডিং আয়তন দশ বিলিয়ন ডলারের স্তরে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা প্রমাণ করে যে লিভারেজড ফান্ডগুলি এখনও বাস্তবায়িত হয়নি এমন পণ্যগুলির জন্য আগে থেকেই প্রবেশ করছে।

গ্রিসকেল দীর্ঘদিন ধরে ওটিসি ট্রাস্টের মাধ্যমে বিনিয়োগকারীদের পরোক্ষ প্রবেশাধিকার প্রদান করে আসছে। ইটিএফ-এ রূপান্তরিত হওয়ার পর, পণ্যটি বিনিময়ে অবিরামভাবে তৈরি ও পুনঃক্রয় করা যাবে, যা তরলতা এবং প্রাপ্যতা বৃদ্ধি করবে এবং ডিসকাউন্ট/প্রিমিয়াম ব্যবস্থাও পরিবর্তিত হতে পারে। অধীনস্থ সম্পদের বড় পরিমাণ ধারণকারী ট্রাস্টের জন্য, এই রূপান্তরটিকে বাজার প্রায়শই "সরবরাহ লকিং + প্রতিষ্ঠানগত চ্যানেল খোলা" এই দুটি সংকেত হিসেবে ব্যাখ্যা করে।

ZEC কেসে, ট্রাস্ট ইতিমধ্যেই ZEC-এর একটি বড় পরিমাণ ধারণ করেছে, যা DCG-এর সম্ভাব্য বড় ইনজেকশন দ্বারা "অভ্যন্তরীণ ফান্ডিং অ্যাকুমুলেশন" ন্যারেটিভকে আরও শক্তিশালী করেছে। এটি শুধুমাত্র বিটকয়েনের দামের সাথে অনুসরণ করার যুক্তির বিপরীতে, এটি বেশি পণ্য গঠনের পরিবর্তন দ্বারা পরিচালিত পুনঃমূল্যায়ন।

গ্রিসকেল বিটাটেনসর (TAO)-এর জন্যও প্রায় একই ট্রাস্ট-টু-ইটিএফ স্ক্রিপ্ট চালাচ্ছে, কিন্তু মার্কেটটি এখনও ঘুমাচ্ছে।

পাবলিক তথ্য অনুযায়ী, গ্রেসকেল বিটটেনসর ট্রাস্ট (TAO) প্রতিষ্ঠিত হয়েছে এবং OTC-এ GTAO এর মাধ্যমে কোটেশন দেওয়া হয়েছে। কোম্পানিটি ২০২৫ সালের ৩০ ডিসেম্বরে S-1 জমা দেয়, যা স্পট ETF-এ রূপান্তরিত হওয়ার (নামকরণের প্রস্তাব: Grayscale Bittensor Trust ETF, কোড: GTAO) জন্য, এবং ২০২৬ সালের ২ এপ্রিলে সংশোধিত ফর্ম জমা দেয়। ক্যাস্টডির জন্য Coinbase Custody এবং BitGo-এর মতো পক্ষগুলিকে নির্বাচন করা হয়েছে, এবং NYSE Arca-এর দিকেও লক্ষ্য রাখা হয়েছে।

ZEC-এর তুলনায় TAO-এর রূপান্তর এখনও প্রাথমিক পর্যায়ে রয়েছে—সাম্প্রতিক ঘন ঘন সংশোধন বা তালিকাভুক্তির সময়সূচী এখনও দেখা যায়নি। TAO-এর দাম এই রাউন্ডেও প্রায় অনুসরণ করেছে (গত সপ্তাহে প্রায় 190 ডলার থেকে 230-240 ডলার পর্যন্ত বেড়েছে), কিন্তু এর প্রভাবকগুলি বেশিরভাগই বাজারের সাথে সম্প্রসারিত, পণ্য ডকুমেন্টেশনকে মূল বিষয় হিসাবে গণ্য করা হয়নি।

ZEC-এর আট বছরের উচ্চতম মূল্য ফাইল রিদমের সাথে উচ্চ মাত্রায় মিলে যায়, যা পণ্য গঠনের প্রগতির স্বতন্ত্র উৎস হতে পারে বলে নির্দেশ করে। TAO একই পথে চলছে, কিন্তু সময়ের ব্যবধান বেশি। কিছু পর্যবেক্ষক মনে করেন, ZEC-এর রূপান্তর বাস্তবায়িত বা আরও পরিষ্কারভাবে নির্ধারিত হওয়ার পর, বাজারটি Grayscale-এর পণ্য লাইনে অন্তর্ভুক্ত অন্যান্য সম্পদগুলির পুনর্মূল্যায়নের দিকে ফিরে আসতে পারে।

বর্তমানে TAO-এর ETF রূপান্তরের জন্য আরও বেশি নিয়ন্ত্রণ এবং কাগজপত্রের প্রগতি প্রয়োজন। ZEC কি প্রকৃতপক্ষে তালিকাভুক্ত হতে পারবে, DCG-এর বিনিয়োগ কি বাস্তবায়িত হবে, এবং রূপান্তরের পরে বাস্তব ফান্ড প্রবাহের পরিমাণ—এগুলি এই পুনর্মূল্যায়নের টেকসইতা নির্ধারণ করবে। যারা এখনও 'ঘুমাচ্ছে' তাদের জন্য, কাগজপত্রের প্রগতিই এখন একটি ট্র্যাকযোগ্য অগ্রগতি সূচক।