USDC-এর পিছনের কোম্পানি সার্কেল, স্টেবলকয়েন বাজারে নিয়ন্ত্রিত এবং সঙ্গতিপূর্ণ বিকল্প হিসেবে তার ব্র্যান্ড গড়েছে। কিন্তু ব্লকচেইন তদন্তকারী জ্যাক্সএক্সবিটির মতে, এই প্রতিষ্ঠা একটি $420 মিলিয়নের বেশি ফাঁক নিয়ে গড়ে উঠেছে।
“দ্য সার্কেল ফাইলস” শিরোনামে একটি বিস্তারিত থ্রেডে, জ্যাক্সএক্সবিটি ২০২২ সাল থেকে বেশ কয়েকটি ঘটনা নথিভুক্ত করেছেন যেখানে সার্কেলকে অবৈধ USDC প্রবাহের বিরুদ্ধে “ন্যূনতম ব্যবস্থা” নেওয়ার অভিযোগ করা হয়েছে। এই ক্ষতির মধ্যে রয়েছে ক্রিপ্টোর সবচেয়ে পরিচিত হ্যাকগুলি—নোমাড ব্রিজ হ্যাক থেকে সাম্প্রতিক ড্রিফট প্রোটোকল আক্রমণ পর্যন্ত—এবং এটি একটি কোম্পানির ছবি এঁকেছে যা চুরি করা ফান্ড ফ্রিজ করার প্রযুক্তিগত ক্ষমতা রাখে, কিন্তু এটি প্রায়শই পর্যাপ্ত দ্রুততার সাথে এটি করতে ব্যর্থ হয়।
মিস করা সুযোগের একটি ক্যাটালগ
সংখ্যাগুলি একটি দুঃখজনক গল্প বলে। সবচেয়ে বড় একক ঘটনাটি হল এপ্রিল 2026-এ Drift প্রোটোকলের এক্সপ্লয়িট, যেখানে প্রায় $286 মিলিয়ন প্ল্যাটফর্ম থেকে কেড়ে নেওয়া হয়। এর মধ্যে প্রায় $51.6 মিলিয়ন USDC-এর ছিল, এবং আক্রমণের সময় প্রায় $232 মিলিয়ন চেইনের মধ্যে ব্রিজ করা হয়। সার্কেল সময়মতো ফান্ডগুলি ফ্রিজ করেনি।
প্রেক্ষাপটে, টেদার 90 মিনিটের মধ্যে একই ড্রিফ্ট আক্রমণের পর ইউএসডিটি ক্রস-চেইন ট্রান্সফার বন্ধ করতে সক্ষম হয়েছিল। সার্কলের প্রতিক্রিয়া উল্লেখযোগ্যভাবে ধীর ছিল।
জ্যাক্সএক্সবিটি যে অন্যান্য ঘটনাগুলি তালিকাভুক্ত করেছেন, তা ডি-এফ-আই অপরাধের সর্বশ্রেষ্ঠ হিট অ্যালবামের মতো। ম্যাঙ্গো মার্কেটস আক্রমণে প্রায় 57.5 মিলিয়ন ডলারের USDC ফ্রিজ করা হয়নি। 2022 সালের আগস্টে নোমাড ব্রিজ দুর্নীতির সময় 45 মিলিয়ন ডলারের USDC বন্ধ না করেই প্রবাহিত হয়েছিল। সিটাস দুর্নীতি আরও 61 মিলিয়ন ডলার যোগ করেছে। $3 মিলিয়নের সোয়াপনেট হ্যাকের মতো ছোট ঘটনাগুলিও এই তালিকায় রয়েছে।
সার্কেল এই ফান্ডগুলি চেইনে জমা রাখার জন্য সরঞ্জাম রাখে। অন্যান্য ক্ষেত্রে এটি এটি করেছে। কিন্তু প্রায় চার বছর ধরে পনেরোটি নথিভুক্ত ঘটনায়, শত শত মিলিয়ন ডলার অনুমান করা হচ্ছে যে কোম্পানির যথেষ্ট দ্রুত কাজ না করার কারণে এগুলি চলে গেছে।
কমপ্লায়েন্স প্যারাডক্স
এটা হলো বিষয়টি। সার্কেল কোনো কো-ওয়ার্কিং স্পেস থেকে কাজ করা একটি ছোট স্টার্টআপ নয়। এটি একটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের নিয়ন্ত্রিত স্টেবলকয়েন প্রকাশক, যা বছরের পর বছর ধরে ঘরের দায়িত্বশীল পক্ষ হিসাবে নিজেকে অবস্থান দিয়েছে। মার্চ 2026 পর্যন্ত USDC $2.2 ট্রিলিয়ন লেনদেন প্রক্রিয়াকরণ করেছে, 2019 সালের পর প্রথমবারের মতো Tether-এর আয়তনকে ছাড়িয়েছে। টোকেনটির মোট সরবরাহ $81 বিলিয়নের কাছাকাছি উঠেছে, যার মধ্যে ফেব্রুয়ারির পর থেকেই সার্কেল $8 বিলিয়নেরও বেশি মিন্ট করেছে।
এই বৃদ্ধির প্রধান কারণ হল প্রতিষ্ঠানগত গ্রহণ। ব্যাংক, পেমেন্ট কোম্পানি এবং DeFi প্রোটোকলগুলি USDC-এর দিকে আকৃষ্ট হয়েছে এর নিয়ন্ত্রণমূলক অবস্থানের কারণে। সার্কল রাজ্যের মানি ট্রান্সমিটার লাইসেন্স ধারণ করে, নগদ এবং সংক্ষিপ্ত-মেয়াদি মার্কিন ট্রেজারির মধ্যে রিজার্ভ বজায় রাখে, এবং GENIUS Act এর মতো স্টেবলকয়েন আইনের জন্য সক্রিয়ভাবে লবিংয়ের কাজ করে।
সেই অনুসরণীয় ব্র্যান্ডিং এবং জ্যাক্সএক্সবিটির প্রাপ্ত তথ্যের মধ্যে বিস্ময়কর বিচ্ছিন্নতা রয়েছে। একটি স্টেবলকয়েন ইসুয়ার যা নিরাপত্তা এবং নিয়ন্ত্রণমূলক অনুসরণের উপর ভিত্তি করে বাজারজাত করে, কিন্তু অভিযোগ অনুযায়ী তার নেটওয়ার্কের মধ্যে শত শত মিলিয়ন ডলারের চুরি করা অর্থকে মুক্তভাবে চলাচল করতে দেয়, এটি যা সম্ভবত দয়াময়ভাবে বলা হয়, এটি একটি বিশ্বাসযোগ্যতার সমস্যা।
“2022 থেকে অবাস্তব সঙ্গতি ব্যর্থতায় $420M+ এর বেশি, যার মধ্যে রয়েছে মার্কিন নিয়ন্ত্রিত স্টেবলকয়েন প্রকাশকের অবৈধ ফান্ডের বিরুদ্ধে ন্যূনতম ব্যবস্থা গ্রহণের পনেরোটি কেস।” – ZachXBT
প্রকাশের সময় পর্যন্ত সার্কেল থ্রেডের নির্দিষ্ট অভিযোগগুলির প্রতি পাবলিকভাবে প্রতিক্রিয়া জানায়নি। কোম্পানিটি আগে থেকেই উল্লেখ করেছে যে ফান্ড ফ্রিজ করতে আইনি প্রক্রিয়া এবং আইনশৃঙ্খলা বাহিনীর সাথে সমন্বয় প্রয়োজন, যা বিলম্বের কারণ হতে পারে।
এই ব্যাখ্যাটি তত্ত্বগতভাবে কাজ করে। ব্যবহারিকভাবে, যখন আপনার প্রতিযোগী একটি দুর্নীতির পর ৯০ মিনিটের মধ্যে একই চুরি করা টোকেনগুলি জমা রাখছে এবং আপনি এখনও গরম হচ্ছেন, তখন “আমাদের প্রয়োজন সঠিক আইনি প্রক্রিয়া” যুক্তিটি প্রতিষ্ঠিত সাবধানতার চেয়ে বেশি প্রতিষ্ঠানগত ধীরগতির মতো দেখায়।
এটি বিনিয়োগকারীদের এবং ব্যাপক বাজারের জন্য কী অর্থ বহন করে
দেখুন, এখানে প্রাথমিক ঝুঁকি হল যে USDC পিগ হয়ে যাবে বা সার্কেল কোনোভাবে দেউলিয়া হয়ে যাবে। চুরি করা টোকেনগুলি ফ্রিজ হয়ে যাক বা না হয়, USDC-কে সমর্থনকারী রিজার্ভগুলি অক্ষত থাকে। তবে জ্যাক্সএক্সবিটির তদন্ত একটি ভিন্ন ধরনের ঝুঁকি তুলে ধরে যা প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগকারীদের এবং DeFi প্রোটোকলগুলিকে গুরুত্বপূর্ণভাবে বিবেচনা করতে হবে: কমপ্লায়েন্স থিয়েটারের উপর ভিত্তি করে কাউন্টারপার্টি ঝুঁকি।
যদি আপনি একটি প্রোটোকল হন যে আপনি USDC কে আপনার প্রাথমিক স্টেবলকয়েন হিসাবে বেছে নিয়েছেন কারণ আপনি বিশ্বাস করেন যে সার্কলের কমপ্লায়েন্স ইনফ্রাস্ট্রাকচার এক্সপ্লয়িটের সময় একটি সুরক্ষা নেট প্রদান করে, এই ফলাফলগুলি এই সুরক্ষা নেটের অনেকগুলি গুরুতর ফাঁক রয়েছে বলে ইঙ্গিত করে। চার বছরে পনেরোটি ঘটনা হলো কখনও কখনও একটি ভুল নয়। এটি একটি প্যাটার্ন।
প্রতিযোগিতামূলক প্রভাবগুলিও দেখার মতো। নিয়ন্ত্রণগত চিন্তাভাবনার ক্ষেত্রে টেটার দীর্ঘদিন ধরে শিল্পের প্রিয় লক্ষ্যবস্তু হয়ে আসছে। কিন্তু অবৈধ তহবিল দ্রুত জমা রাখার বিষয়ে, USDT কয়েকটি উল্লেখযোগ্য ঘটনায় USDC-এর চেয়ে প্রমাণিতভাবে ভালো পারফর্ম করেছে। এটি Circle-এর জন্য একটি অস্বস্তিকর অবস্থান, যার সম্পূর্ণ মূল্য প্রস্তাবটি হলো বেশি বিশ্বস্ত বিকল্প হওয়া।
এছাড়াও আইনগত দিক রয়েছে। বর্তমানে কংগ্রেসের মধ্যে চলছে GENIUS অ্যাক্ট, যা স্টেবলকয়েন জারিকারীদের জন্য একটি ফেডারেল কাঠামো প্রতিষ্ঠা করবে। সমর্থকরা যুক্তি দেন যে এটি বাজারের জন্য স্পষ্টতা এবং দায়বদ্ধতা আনবে। কিন্তু ZachXBT-এর অনুসন্ধানগুলি একটি সূক্ষ্ম প্রশ্ন তুলে ধরে: যদি ক্ষেত্রের সবচেয়ে বড় নিয়ন্ত্রিত জারিকারীটি তার পালনের দায়বদ্ধতা বাস্তবসময়ে কার্যকরভাবে বাস্তবায়ন করতে না পারে, তবে একটি নিয়ন্ত্রণমূলক কাঠামোর কী উপকারিতা?
ডিফি প্রোটোকলের জন্য, গণনা পরিবর্তনের দিকে যাচ্ছে। মাল্টি-স্টেবলকয়েন কৌশল, যেখানে প্রোটোকলগুলি কোনও একক প্রতিষ্ঠাতার উপর নির্ভর করে না, তা আরও আকর্ষণীয় হয়ে উঠতে পারে। কিছু প্রকল্প এও দেখতে পারে যে, অন-চেইন ফ্রিজ মেকানিজমগুলিকে স্টেবলকয়েন প্রতিষ্ঠাতাদের দ্রুত কাজ করার উপর নির্ভর না করে প্রোটোকল-স্তরের সার্কিট ব্রেকারদিয়ে পূরক করা দরকার কি না।
প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারীদেরও মনোযোগ দেওয়া উচিত। USDC-এর সাথে নিয়ন্ত্রণগত নিরাপত্তা সমান হওয়ার কথাটি সেকেলের বাস্তুতন্ত্রের দিকে বিলিয়ন ডলার মূলধন আকর্ষণ করেছে। যদি এই কথাটি কমপক্ষে কিছুটা দুর্বল হয়, তবে এটি স্টেবলকয়েন বাজারের শেয়ার ডাইনামিকসকে পুনর্গঠন করতে পারে, যা Tether, নতুন প্রবেশকারীদের, বা টেরা পতনের পরে বিশ্বস্ততা পুনরুদ্ধার করছে এমন অ্যালগরিদমিক বিকল্পগুলির জন্য সুবিধাজনক হতে পারে।
সময়ও গুরুত্বপূর্ণ। সার্কেলকে একটি পাবলিক অফারের জন্য প্রস্তুত হচ্ছে বলে প্রচুর প্রতিবেদন করা হয়েছে, যার মাধ্যমে কোম্পানিটির মূল্যায়ন কয়েক বিলিয়ন ডলারেরও বেশি হতে পারে। এমনকি অভিযোগযুক্ত হলেও, কমপ্লায়েন্স ব্যর্থতার একটি নথিভুক্ত ইতিহাস হল সেই ধরনের প্রতিষ্ঠানগত ঝুঁকি যা পাবলিক মার্কেটের বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই কঠোরভাবে পরীক্ষা করে। জ্যাক্সএক্সবিটির থ্রেডটি পড়ছেন সিকিউরিটিজ আইনজীবীরা, সম্ভবত ইতিমধ্যেই মেমোস তৈরি করছেন।
শেষ কথা
জ্যাক্সএক্সবিটির তদন্ত সার্কেলকে দুর্নীতির দায় দেয় না। এটি সার্কেলকে কিছু আরও খারাপ বিষয়ের জন্য দায়ী করে—যা বিশ্বাস বিক্রি করে এমন একটি কোম্পানির জন্য সম্ভবত আরও খারাপ: উদাসীনতা। চার বছরের মধ্যে পনেরোটি ঘটনায় 420 মিলিয়ন ডলারেরও বেশি ক্ষতি, যেখানে কোম্পানিটির নিয়ন্ত্রণমূলক দায়িত্ব এবং অর্থ জমা রোধের জন্য প্রযুক্তিগত ক্ষমতা উভয়ই রয়েছে। সার্কেলের প্রতিশ্রুতি এবং প্রকৃতপক্ষে যা প্রদান করা হচ্ছে, তার মধ্যের ফাঁকটি শুধুমাত্র একটি পরিচালনামূলক অসফলতা নয়। USDC-কে নিরাপদ বিকল্প হিসেবে বেছে নেওয়া প্রতিটি প্রোটোকল, প্রতিষ্ঠান এবং ব্যবহারকারীর জন্য, এটি মূল মূল্যবোধের প্রতি বিশ্বাসঘাতকতা।