যাংজে মেমোরির বিজ্ঞান ও প্রযুক্তি বোর্ডে আইপিও প্রশ্নাবলী পর্যায়ে প্রবেশ করেছে, যা NAND বাজারে স্যামসাং এবং এসকে হাইনিক্সকে ছাড়িয়ে যাওয়ার লক্ষ্য রাখে

৩ সেপ্টেম্বর, চাংজিয়াং স্টোরেজ হোল্ডিংস কোম্পানি লিমিটেড-এর স্কেকো আইপিও প্রশ্নোত্তর পর্যায়ে প্রবেশ করেছে, যার লক্ষ্য ৩৩ বিলিয়ন যুয়ান সংগ্রহ করা, যা স্কেকো-এর রেকর্ড ভাঙবে। কোম্পানিটি চীনের একমাত্র 3D NAND ফ্ল্যাশ চিপ বাণিজ্যিক উৎপাদন করা IDM প্রতিষ্ঠান, ২০২৬ এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে বিশ্বব্যাপী NAND বিট বিক্রির শেয়ার ১৪% পৌঁছেছে, যা প্রথমবারের মতো কাইসেই এবং মাইক্রনকে ছাড়িয়ে বিশ্বের তৃতীয় স্থানে উঠেছে। আয় ও লাভের পরিমাণ সূচকীয়ভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে, ২০২৬ এর প্রথম ত্রৈমাসিকে আয় ৪৭.০৪২ বিলিয়ন যুয়ান, শুদ্ধ লাভ ৩৩.৩৭৯ বিলিয়ন যুয়ান, মার্জিন ৭৬.৭৭%। এই বৃদ্ধির মূল চালিকা শক্তি হলো স্যামসাং, SKহাইলিটসহ আন্তর্জাতিক বড় প্রতিষ্ঠানগুলির AI-এর জন্য HBM-এর উৎপাদনক্ষমতা সরিয়ে নেওয়া, যা উপভোক্তা-স্তরের NAND-এর যোগানকে সংকুচিত করেছে এবং মূল্যকে বিস্ফোরিতভাবে বাড়িয়েছে, একইসঙ্গে AI-এর推理 (inference) প্রক্রিয়াটি NAND Flash-এর চাহিদা বাড়িয়েছে। ৩৩ বিলিয়ন যুয়ানের募资-এর ২০.৮ বিলিয়ন যুয়ান长江存储-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-এর 3D NAND-एर उत्पादन लाइन तकनीकी अपग्रेड प्रोजेक्ट के लिए उपयोग किया जाएगा।

লেখক এবং উৎস: মার্স ক্যাপিটাল

সেপ্টেম্বর ৩-এ, শাংহাই স্টক এক্সচেঞ্জের অফিসিয়াল ওয়েবসাইট অনুযায়ী, চাংজিয়াং স্টোরেজ হোল্ডিংস কোম্পানি লিমিটেড (সংক্ষেপে "চাংজিয়াং হোল্ডিংস")-এর স্কেকো আইপিও অনুমোদন অবস্থা "প্রাপ্ত" থেকে "প্রশ্নকৃত" এ পরিবর্তিত হয়েছে। কোম্পানিটি ২১ আগস্ট প্রাপ্ত হয়েছিল এবং মাত্র ১৩ দিনের মধ্যেই প্রশ্নকৃত পর্যায়ে পৌঁছেছে, যা অনুমোদনের গতির স্পষ্ট ত্বরণ নির্দেশ করে।

চাংচেন হোল্ডিংস 33 বিলিয়ন যুয়ান আকর্ষণের পরিকল্পনা করছে, যা স্কেকে ইতিহাসের সর্বোচ্চ আকর্ষিত রাশি হিসাবে লঙ্ঘন করে, চাংশিন টেকনোলজির 29.5 বিলিয়ন যুয়ান এবং সিমি ইন্টারন্যাশনালের 20 বিলিয়ন যুয়ানকে ছাড়িয়ে যায়। সহ-প্রতিষ্ঠাতা হিসাবে চিনসেক সিকিউরিটিজ এবং চিনজিয়ান ইনভেস্টমেন্ট নিযুক্ত হয়েছে।

সোর্স: ইউনিকর্ন মর্নিং ওয়াচ

প্রতিষ্ঠানের পরিচয় এবং শিল্পের অবস্থান

লংচেন হোল্ডিংস ২০১৬ সালে প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল এবং এর মুখ্য কার্যালয় হুবেই উহানে অবস্থিত, যা দেশের একমাত্র 3D NAND ফ্ল্যাশ চিপ বাণিজ্যিক উৎপাদন করা আইডিএম প্রতিষ্ঠান এবং বিশ্বস্তরের স্টোরেজ আইডিএম প্রতিষ্ঠানগুলির মধ্যে চীনকে প্রতিনিধিত্ব করে।

কাউন্টারপয়েন্ট রিসার্চের তথ্য অনুযায়ী, ২০২৬ এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে লংকুন হোল্ডিংসের বিশ্বব্যাপী NAND বিট বিতরণের শেয়ার ১৪% পৌঁছেছে, যা প্রথমবারের মতো কাইয়াস এবং মাইক্রনকে ছাড়িয়ে বিশ্বের তৃতীয় স্থানে উঠেছে, স্যামসাং ইলেকট্রনিক্স (২৫%) এবং এসকে হাইলিস (২২%)-এর পর। ঐ ত্রৈমাসিকে বিতরণের পরিমাণ ২২% বৃদ্ধি পেয়েছে।

প্রতিবেদন অনুযায়ী, চ্যাংজিয়াং স্টোরেজ বর্তমানে উৎপাদন ক্ষমতা বড় পরিসরে বাড়াচ্ছে এবং ২০২৭ সালের শেষের মধ্যে স্যামসাং এবং এসকে হাইলিসের উপর ছাড়িয়ে যাওয়ার লক্ষ্য রাখছে, যাতে বিশ্বব্যাপী NAND বাজারের শেয়ারে প্রথম স্থান অধিকার করতে পারে।

তবে, বিক্রয়ের নেতৃত্ব এখনও আয়ের দিকে সম্পূর্ণরূপে প্রভাব বিস্তার করেনি; আয়ের ভিত্তিতে, কোম্পানিটি বর্তমানে বিশ্বের পঞ্চম স্থানে রয়েছে, মূলত কারণ বিক্রয় এখনও কনজুমার-লেভেল NAND-এর উপর নির্ভরশীল, যার গড় বিক্রয়মূল্য এনটারপ্রাইজ-লেভেল SSD-এর চেয়ে কম।

চাংচেন হোল্ডিংস চীনের সবচেয়ে বড় 3D NAND Flash ওয়াফার উৎপাদন সুবিধা নির্মাণ করেছে, যার পণ্যগুলি এন্টারপ্রাইজ সার্ভার, ডেটা সেন্টার, কনজুমার ইলেকট্রনিক্স ইত্যাদি ক্ষেত্রে প্রসারিতভাবে ব্যবহৃত হয়। কোম্পানিটি 2022 সালে Xtacking®3.0 প্রযুক্তি চালু করে বিশ্বের প্রথমদিকের মধ্যে একটি হয়ে ওঠে, যা 200-এর বেশি স্তরের 3D NAND Flash পণ্য উৎপাদন করে; 2024 সালে Xtacking®4.0 প্রযুক্তির আপগ্রেড করে FMS-এর প্রতিষ্ঠিত পুরস্কার লাভ করে। 2025 সালে, কোম্পানিটি চীনের অল্পসংখ্যক ইন্টিগ্রেটেড সার্কিট কোম্পানির মধ্যে একটি হয়ে ওঠে, যা আন্তর্জাতিক শীর্ষস্থানীয় প্রতিষ্ঠানগুলির সাথে পেটেন্ট ক্রস-লাইসেন্সিংয়ের চুক্তি করেছে।

ফাইন্যান্সিয়াল পারফরম্যান্স

আর্থিকভাবে, 2023 সালের শিল্পের নিম্ন পর্যায়ে, কোম্পানির মূল ব্যবসায়িক আয় ছিল 187.44 বিলিয়ন যুয়ান, মাতৃ কোম্পানির শুদ্ধ লাভ -191.81 বিলিয়ন যুয়ান, এবং NAND Flash পণ্যের মার্জিন ছিল মাত্র প্রায় 1%। তবুও, কোম্পানি উৎপাদন ক্ষমতা কমায়নি, বরং নিয়মিতভাবে এটি বাড়িয়েছে, এবং 2026 সালের 31 মার্চের মধ্যে চীনের সবচেয়ে বড় 3D NAND Flash ওয়াফার উৎপাদন সুবিধা নির্মাণ করেছে।

২০২৪ সালে শিল্পের পুনরুজ্জীবনের সাথে মূল ব্যবসায়িক আয় বেড়ে হয়েছে ৪৫২.০৩ বিলিয়ন টাকা, যেখানে ৬৭.৭১ বিলিয়ন টাকা পরিষ্কার লাভ দিয়ে লোকসান থেকে উত্থান ঘটে। ২০২৫ সালে আয় হয়েছে ৬৩১.৮৫ বিলিয়ন টাকা এবং পরিষ্কার লাভ হয়েছে ১৪২.৩০ বিলিয়ন টাকা।

2026 সালে পারফরম্যান্স সূচকীয়ভাবে বিস্ফোরিত হয়েছে। প্রথম ত্রৈমাসিকে মূল ব্যবসায়িক আয় 470.42 বিলিয়ন যুয়ান, যা 2025 সালের মোট আয়ের তিন-চতুর্থাংশের কাছাকাছি; মাতৃকোম্পানির নিট লাভ 333.79 বিলিয়ন যুয়ান, যা 2025 সালের মোট নিট লাভের 2.35 গুণেরও বেশি।

যেখানে NAND Flash পণ্যের মোট লাভজনকতা 78.73%, স্টোরেজ চিপের মোট লাভজনকতা 84.23%, স্মার্ট টার্মিনালের মোট লাভজনকতা 73.26%, এবং SSD-এর মোট লাভজনকতা 70.29%। মোট লাভজনকতা 2023 সালের 5.45% থেকে বেড়ে 2024 সালে 32.49%, 2025 সালে 35.30% এবং 2026 এর প্রথম ত্রৈমাসিকে 76.77% এ পৌঁছেছে। চ্যাংশিন টেকনোলজির সমসাময়িক 24.76 বিলিয়ন ইয়ুয়ানের শুদ্ধ লাভের তুলনায়, চ্যাংচুন হোল্ডিংস লাভের আকারে অগ্রাধিকার অর্জন করেছে।

বৃদ্ধির চালিকাশক্তি এবং বাজারের চাহিদা ও যোগান

পারফরম্যান্সের বিস্ফোরণের মূল চালিকাশক্তি দুটি কারণ: স্যামসাং, এসকে হাইলিটস সহ আন্তর্জাতিক বড় কোম্পানিগুলি এডভান্সড উৎপাদন ক্ষমতা কেন্দ্রীয়ভাবে AI-এর জন্য HBM-এর দিকে নিয়োগ করছে, যার ফলে কনজিউমার-লেভেল NAND-এর সরবরাহ সংকুচিত হয়েছে এবং দাম বেড়েছে; একইসাথে AI ইনফারেন্সের প্রক্রিয়ায় প্রচুর KV ক্যাশ ডেটা HBM-এর থেকে SSD-এর স্তরীয় স্টোরেজে স্থানান্তরিত হওয়ায় NAND Flash-এর চাহিদা সরাসরি বৃদ্ধি পেয়েছে।

সেটাং কনসাল্টিংয়ের ডেটা অনুযায়ী, প্রথম ত্রৈমাসিকে NAND Flash চুক্তি মূল্য 55% থেকে 60% বৃদ্ধি পায়, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে আবার প্রায় 60% বৃদ্ধি পায়। 2026 সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকে চুক্তি মূল্য এখনও 10% থেকে 15% বৃদ্ধি পায়, কিন্তু বৃদ্ধির হার কমতে শুরু করে।

ফান্ডিং ব্যবহার এবং শেয়ার স্ট্রাকচার

এই 330 বিলিয়ন যুয়ান আকর্ষণের মধ্যে, 208 বিলিয়ন যুয়ান চাংজিয়াং স্টোরেজের প্রোডাকশন লাইন টেকনোলজি আপগ্রেড প্রকল্পের জন্য এবং 122 বিলিয়ন যুয়ান গবেষণা-উন্নয়ন সংক্রান্ত আকর্ষিত বিনিয়োগ প্রকল্পগুলির জন্য ব্যবহার করা হবে। আইপিও ডকুমেন্টে দেখানো হয়েছে যে কোম্পানির দ্বিতীয় পর্যায়ের উৎপাদন লাইনটি এখন পূর্ণ ক্ষমতায় কাজ করছে এবং চাংজিয়াং তৃতীয় পর্যায়ের উৎপাদন ক্ষমতা বৃদ্ধির কাজ চলছে। আকর্ষিত বিনিয়োগ প্রকল্পগুলির বাস্তবায়নের পরে, কোম্পানিটি নতুন প্রযুক্তি-প্রজন্মের হাই-পারফরম্যান্স পণ্যের ক্ষমতা আরও বাড়াবে।

স্টক স্ট্রাকচারের ক্ষেত্রে, চাংচুন হোল্ডিংসের কোনও কন্ট্রোলিং শেয়ারহোল্ডার বা বাস্তবিক নিয়ন্ত্রক নেই। কোম্পানির 10% এর বেশি শেয়ার ধারণকারী শেয়ারহোল্ডারগুলি হল: হুবেই চাংশেং (26.54%), শিনফেই টেকনোলজি (25.35%), ফান্ড ওয়ান (11.97%), ফান্ড টু (11.38%)। এছাড়াও, গুয়াংগু ইনভেস্টমেন্ট 9.25% শেয়ার ধারণ করে এবং গোয়েনশিন ফান্ড 5.90% শেয়ার ধারণ করে। পিছনের প্রধান পক্ষগুলি হল: হুবেই প্রদেশের রাষ্ট্রীয় সম্পত্তি পরিচালনা কমিশন, ওয়ুহান শহরের রাষ্ট্রীয় সম্পত্তি পরিচালনা কমিশন, ডংহুয়ান হাই-টেক জোন ম্যানেজমেন্ট কমিটি এবং ফান্ড।

প্রযুক্তিগত অগ্রণীতা বজায় রাখতে, কোম্পানিটি গবেষণা ও উন্নয়নে উচ্চ মাত্রার বিনিয়োগ করে আসছে। 2023 থেকে 2026 এর প্রথম ত্রৈমাসিক পর্যন্ত, সম্মিলিতভাবে গবেষণা ও উন্নয়নে 160 বিলিয়ন যুয়ান বিনিয়োগ করা হয়েছে। 2026 সালের 31 মার্চ পর্যন্ত, কোম্পানি এবং এর নিয়ন্ত্রিত সহায়ক প্রতিষ্ঠানগুলির 6,088টি পেটেন্ট অর্জিত হয়েছে, যার মধ্যে 5,611টি আবিষ্কার পেটেন্ট। গবেষণা ও উন্নয়নের জন্য 4,796জন কর্মচারী কাজ করছেন।

শিল্পের অর্থ

2023 এর ক্ষতি 19.2 বিলিয়ন থেকে 2026 এর প্রথম ত্রৈমাসিকে 33.4 বিলিয়ন নেট লাভে পরিণত হওয়ার মাধ্যমে, Changcun Holding তিন বছরে তার পারফরম্যান্স উল্টে দিয়েছে। 330 বিলিয়ন ইয়ুয়ানের আয়োজিত ফান্ডিং পরিমাণ কেএসকেএ-এর রেকর্ড ভাঙল, 14% বৈশ্বিক NAND বিক্রির অংশ এবং বিশ্বের তৃতীয় স্থানের শিল্প অবস্থান, এবং 78.73% একক ত্রৈমাসিক মার্জিন—এই সংখ্যাগুলি AI-চালিত স্টোরেজ সুপারসাইকেলের মধ্যে এই চীনা NAND লিডারের বিস্ফোরণশীলতা চিত্রিত করে।

৩ সেপ্টেম্বর প্রশ্নোত্তর পর্যায়ে প্রবেশের পর, ক্যাপিটাল হোল্ডিংসকে প্রশ্নোত্তরের উত্তর, লিস্টিং কমিটির বিবেচনা এবং চীনা সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জ কমিশনের নিবন্ধন অনুমোদনের মতো প্রক্রিয়াগুলি অতিক্রম করতে হবে। চাংশিন টেকনোলজির পর দ্বিতীয় চীনা স্টোরেজ IDM মহাকায় যা A-শেয়ার বাজারে প্রবেশের জন্য প্রস্তুত, ক্যাপিটাল হোল্ডিংসের আইপিও শুধুমাত্র চীনা স্টোরেজ শিল্পের “প্রযুক্তিগত বিচ্ছিন্নতা” থেকে “মূলধন-চালিত”-এ যাওয়ার একটি ঐতিহাসিক ঘটনা, বরং চীনা সেমিকনডাক্টর স্টোরেজ ক্ষেত্রের “দুটি তারকা”: DRAM-এর চাংশিন এবং NAND-এর ক্যাপিটাল হোল্ডিংসের স্কাইকম-এ ঐতিহাসিক মিলনকেও বোঝায়।