ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ শুক্রবার এটি সকাল ১০টায় তাঁর প্রথম জ্যাকসন হল কীনোট বক্তৃতা দেবেন। মে মাসে দায়িত্ব গ্রহণের পর এটি তাঁর প্রথম প্রধান বক্তৃতা, এবং ক্রিপ্টো সম্প্রদায়ে এটি অনেক আগ্রহ তৈরি করেছে।
প্রথমবারের মতো 10:00 টা ইস্টার্ন টাইমে কেভিন ওয়ার্শ তার জ্যাকসন হল বক্তৃতা দেবেন। আগামী উচ্চ অস্থিরতা,” একটি জনপ্রিয় ক্রিপ্টো-সম্পর্কিত X হ্যান্ডেল পোস্ট করেছে সোমবার সকালে।
যেহেতু এখানে ঝুঁকিতে রয়েছে যে ফেড প্রয়োজন হলে মার্কিন খজনার $4 বিলিয়ন বন্ড ক্রয় পুনঃক্রয় পরিকল্পনাকে সমর্থন করতে রাজি হবে কিনা, যা অর্থনীতি জুড়ে ঋণ ব্যয়ের বেঞ্চমার্ক।
১৯ আগস্ট, কোষাধ্যক্ষ স্কট বেসেন্ট বলেন যে সরকার দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি নোটের ক্রয় পুনরায় কমপক্ষে দ্বিগুণ করবে, যা ৯ সেপ্টেম্বর থেকে ৪ নভেম্বর পর্যন্ত প্রতিটি অপারেশনকে $2 বিলিয়ন থেকে কমপক্ষে $4 বিলিয়ন এ বাড়াবে। এই ঘোষণা আসে যখন ৩০-বছরের আয় বছর ২০০৭-এর পর সর্বোচ্চ স্তরে থাকে এবং ফিসকাল পরিচালনা এবং ঝুঁকি-সম্পন্ন সম্পদের মূল্যায়নকে চ্যালেঞ্জ করে।
এজন্য, বাজারগুলি এটিকে দীর্ঘমেয়াদী ঋণ খরচ সীমাবদ্ধ করার একটি ঔপচারিক প্রচেষ্টা হিসাবে গ্রহণ করেছে – যা শেষপর্যন্ত ফেডকে আয়ের নিচে রাখতে প্রয়োজনীয় পরিমাণ বন্ড ক্রয় করতে বাধ্য করতে পারে, যা একপ্রকার আয়-বক্ররেখা নিয়ন্ত্রণ।
আর্থিক নিয়ন্ত্রণ এবং ফিয়াট তরলতার ঝর্ণা থেকে লাভবান হওয়া কঠিন সম্পদগুলি দ্রুত বৃদ্ধি পায়। বিটকয়েন এবং সোনা উভয়ই বেড়েছে, যেখানে এক সপ্তাহে বিটকয়েন $64,000 থেকে $80,000 এ উঠেছে। ট্রিজুরির প্রোগ্রামটি QE নয়, অর্থাৎ এটি বাজারে নতুন তরলতা যোগ করে না, এবং এটি $40 ট্রিলিয়ন ফেডারেল ঋণের তুলনায় ছোট। তাই, যদি ফেড নিজেই বন্ড ক্রয় করে তরলতা প্রবাহিত না করে, তবে আয়ের দীর্ঘস্থায়ী হ্রাসের সম্ভাবনা কম।
বাজারটি ফিসকাল প্রাধান্যের দিকে একটি স্লিপারি স্লোপ এবং ফেডের স্বাধীনতার সম্ভাব্য হ্রাস অনুভব করছে। এখানে ধারণা হল যে, ট্রেজারির জন্য ইয়েল্ডগুলি নিচু রাখতে সফল হতে, এটি ব্যাক করার আকার উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়াতে হবে। এটি ফেডকে এই অপারেশন টুইস্টে সহায়তা করতে বাধ্য করতে পারে, যা আমাদের ডিবাসমেন্টের পথে নিয়ে যায়,” ফিডেলিটির গ্লোবাল ম্যাক্রোর পরিচালক জুরিন টিমার বলেছেন।
এই ধারণাটিই ওয়ার্শের বক্তৃতা পরীক্ষা করবে।
যদি শুক্রবারের বক্তৃতাটি সেই ধারণাকে দুর্বল করে দেয়, তাহলে বিটকয়েন এবং সোনার বুলিশ গতিশীলতা দুর্বল হতে পারে। ক্রয় পুনরায় করাকে সাধারণ তরলতা কাজ হিসেবে চিত্রিত করা, মুদ্রা নীতির স্বাধীনতাকে জোর দেওয়া এবং ফেডের অংশগ্রহণকে বাদ দেওয়ার ভাষা ট্রেজারি আয় এবং ডলারকে উচ্চতর করতে পারে এবং বিটকয়েন এবং সোনাকে নিম্নতর করতে পারে।
অন্যদিকে, ট্রেজারির প্রতি অস্পষ্ট সম্মতি প্রকাশ করে এমন শব্দ বা ট্রেজারি এবং ফেডের মধ্যে সম্ভাব্য সমন্বয়ের জন্য স্থান রেখে দেওয়া শব্দগুলি সম্ভাব্যভাবে ফেডের পূর্ণাঙ্গ হস্তক্ষেপের প্রত্যাশা যাচাই করবে, যা বিটকয়েন এবং সোনার প্রতি বুলিশ গতিতে যোগ করবে।
সারমর্মে, সুদের হার কোথায় থাকতে পারে তা নির্দেশ করার প্রয়োজন নেই এই ভাষণের মাধ্যমে এই দুটি সম্পদকে সরানোর জন্য। এটি শুধুমাত্র এই বিষয়টির উত্তর দিতে পারে যে, ফেড কি ট্রেজারির দীর্ঘমেয়াদী আয়ের ব্যবস্থাপনা করার চেষ্টাকে সমর্থন করবে, নাকি এর থেকে দূরে থাকবে। ওয়ারশ কোন পক্ষের প্রতি ঝুঁকবেন, তা এখনও দেখা যাবে।
এপর্যন্ত ওয়ার্শ কম মৌখিক হস্তক্ষেপ এবং প্রায় কোনও অগ্রগতি নির্দেশনা পছন্দ করেছেন, যার ফলে বাজারগুলি নিজেদের দাম নির্ধারণ করেছে। এই রেকর্ডের ভিত্তিতে, ট্রেজারির ক্রয় পুনরায় ক্রয় প্রোগ্রামের পক্ষে সরাসরি সমর্থনের সম্ভাবনা খুবই কম।