ওয়াল স্ট্রিট শক্তিশালী চাকরি এবং মূল্যস্ফীতির কারণে ফেড রেট কাটের প্রত্যাশা ২০২৬-২০২৭ এ স্থানান্তরিত করেছে

ওয়াল স্ট্রিটের সমস্ত প্রতিষ্ঠান একসাথে 'হক' হয়ে গেল, শক্তিশালী কর্মসংস্থান এবং উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির দ্বৈত চাপে, গোল্ডম্যান স্যাক্স এবং অ্যামেরিকান ব্যাংক উভয়ই ফেডের সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা ২০২৬ সালের শেষ পর্যন্ত এবং এমনকি ২০২৭ সালের দিকে স্থানান্তরিত করেছে, কিছু ট্রেডাররা এমনকি ২০২৭ সালে সুদের হার বাড়ানোর উপর বেট বসিয়েছে।

লেখক: ঝাও ইং

উৎস: ওয়াল স্ট্রিট ভিজন

শক্তিশালী কর্মসংস্থানের তথ্য এবং অবিরাম বৃদ্ধি পাচ্ছে মুদ্রাস্ফীতির চাপ, যা ওয়াল স্ট্রিটের প্রধান প্রতিষ্ঠানগুলিকে ফেডের সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা পিছনে সরিয়ে দিচ্ছে, কিছু প্রতিষ্ঠান এমনকি প্রথমবারের মতো সুদের হার কমানোর সময়কাল ২০২৭ সালে স্থানান্তরিত করেছে।

গোল্ডম্যান স্যাক্স এবং অ্যামেরিকান ব্যাংক গত সপ্তাহে তাদের পূর্বানুমান সংশোধন করে ফেডের পরবর্তী সুদ কমানোর সময়কে এই বছরের সেপ্টেম্বর থেকে আরও পিছনে সরিয়ে দেয়।

একই সময়ে, বাজার ট্রেডাররা এটি বিশ্বাস করছে যে ফেড ২০২৬ সারা বছর সুদের হার অপরিবর্তিত রাখবে এবং ২০২৭ এর শুরুতে সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা রয়েছে। ফেডের অভ্যন্তরেও হকিস্ট সংকেত দেখা যাচ্ছে—কেন্দ্রীয় ব্যাংকের গত সভায়, দুইজন কর্মকর্তা বিপরীত মত প্রকাশ করেছিলেন, যারা পরবর্তী পদক্ষেপ হিসাবে কমানোর পরিবর্তে বাড়ানোর কথা বলেছিলেন।

ইরানের যুদ্ধ তেল বাজারকে প্রভাবিত করে এবং মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা বাড়ায়, যা মুদ্রা সহজীকরণের জন্য স্থানকে আরও কমিয়ে দেয়। এর প্রভাবে, শনিবার মার্কিন সরকারি বন্ডের দাম পড়ে যায় এবং সুদের হার বাড়ে, মুদ্রা নীতির প্রতি সংবেদনশীল দুই বছরের মার্কিন বন্ডের সুদের হার 6 বেসিস পয়েন্টেরও বেশি বেড়ে 3.95% হয়। মার্কিন স্টক বাজার কিছুটা বেড়েছে এবং ডলার ইনডেক্সও কিছুটা শক্তিশালী হয়েছে।

মে ৮ তারিখের এক প্রতিবেদনে আমেরিকান ব্যাংকের আমেরিকান অর্থনীতি গবেষণা প্রধান অদিত্য ভাভে লিখেছেন: "ডেটা এই বছর সুদের হার কমানোর পক্ষে কোনো সমর্থন দেয় না। কোর মুদ্রাস্ফীতি অত্যধিক এবং এখনও বৃদ্ধি পাচ্ছে। এপ্রিলের চাকরির প্রতিবেদনটি শক্তিশালী ছিল, যা ফেডের অফিসারদের দ্বারা ধারাবাহিকভাবে উগ্র সংকেত দেওয়ার প্রেক্ষাপটে ঊঁচুতে চড়া উঠার শেষ কাঠি হয়ে দাঁড়িয়েছে।"

ভাভে এবং তাঁর দল এখন প্রত্যাশা করছেন যে ফেডের পরবর্তী সুদের হার কমানো ২০২৭ সালের জুলাই পর্যন্ত স্থগিত হবে, যা আগের পূর্বানুমানের এই বছরের সেপ্টেম্বরের তুলনায় অনেক বেশি দেরি। অন্য একটি রিপোর্টে, অ্যামেরিকান ব্যাংকের ব্যাজ রেট স্ট্র্যাটেজিস্টরা ক্লায়েন্টদের জানিয়েছেন যে ট্রেডারদের ফেডের সুদের হার বাড়ানোর ঝুঁকির দাম দেওয়া "স্পষ্টতই অপর্যাপ্ত", এবং দুই বছরের মেয়াদি মার্কিন বন্ড শর্ট করার পরামর্শ দিয়েছেন, যাতে সংক্ষিপ্ত-মেয়াদি আয়কে দীর্ঘ-মেয়াদির চেয়ে কম পাওয়ার উপর বিনিয়োগ করা যায়।

এপ্রিলের নন-ফার্ম এমপ্লয়মেন্ট রিপোর্ট অনুযায়ী, মার্কিন কর্মদাতারা দুই মাস ধরে প্রত্যাশার বাইরে চাকরি যোগ করেছেন, যা নির্দেশ করে যে মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত চলাকালীনও চাকরির বাজারটি স্থিতিশীল রয়েছে।

জান হ্যাটজিউসের নেতৃত্বে গোল্ডম্যান স্যাক্সের দল এপ্রিলের চাকরির ডেটা প্রকাশের পর ফেডের পরবর্তী সুদকমের পূর্বানুমান ২০২৪ সালের সেপ্টেম্বর থেকে ২০২৬ সালের ডিসেম্বরে স্থানান্তরিত করেছে এবং আগামী ১২ মাসের মধ্যে মার্কিন অর্থনীতির মন্দা হওয়ার সম্ভাবনাও কমিয়েছে।

মর্গান স্ট্যানলি এবং ব্যারক্লেস আগে থেকেই ফেড রিজার্ভের দীর্ঘস্থায়ী বিরতি রাখার পূর্বানুমান করেছিল। মন্ডেলি মর্গান স্ট্যানলির গ্লোবাল ম্যাক্রো স্ট্র্যাটেজি প্রধান ম্যাট হর্নব্যাচ বুধবার ব্লুমবার্গকে দেওয়া একটি সাক্ষাৎকারে বলেন: "এই মাসের মূল্যস্তরের প্রতিবেদন নিশ্চিতভাবেই কিছুটা বেশি জটিল হবে। তেলের দাম প্রতিদিন প্রচণ্ডভাবে �波动 করছে, যা বছরের শেষের দিকের মূল্যস্তরের পথকে গুরুতরভাবে প্রভাবিত করবে।"

ব্লুমবার্গের ম্যাক্রো স্ট্র্যাটেজিস্ট সাইমন ওয়াইট এও উল্লেখ করেছেন যে, মূল্যস্ফীতির বৃদ্ধি এখন বাজারের সাধারণ সমঝোতা, কিন্তু পরবর্তী আলোচনা হবে মূল্যস্ফীতি কতক্ষণ উচ্চ পর্যায়ে থাকবে, দ্বিতীয় প্রভাব কি দেখা দেবে, এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি চূড়ান্তভাবে কতটা সুদের হার বাড়াবে।

সমস্ত ওয়াল স্ট্রিটের প্রতিষ্ঠানই হক-পক্ষে সরে যায়নি। সিটির অর্থনীতিবিদদের অ্যান্ড্রু হোলেনহোরস্ট, ভেরোনিকা ক্লার্ক এবং জিসেলা ইয়াং এখনও মনে করেন যে ফেড ২০২৪ সালের শেষের দিকে সুদের হার কমাবে। তাদের যুক্তি হলো, গত কয়েক মাসে চাকরির বৃদ্ধি এবং বেতনের প্রবৃদ্ধি উভয়ই দুর্বল ছিল, এবং বাজারটি সহজাত নীতির জন্য কমই মূল্যায়ন করেছে।

বাজার এখন এই সপ্তাহের মুদ্রাস্ফীতি ডেটা নিয়ে মনোযোগ দিচ্ছে। ব্লুমবার্গের সমীক্ষা অনুযায়ী, অর্থনীতিবিদরা মনে করেন যে মঙ্গলবার প্রকাশিত এপ্রিলের সিপিআই গত মাসের 3.3% থেকে বৃদ্ধি পেয়ে 3.7% হবে; খাদ্য এবং শক্তি বাদ দিয়ে কোর সিপিআই 2.7% বৃদ্ধি পাওয়ার প্রত্যাশা। বুধবার পিপিআই ডেটা প্রকাশিত হবে, যার মাধ্যমে বাজারকে মুদ্রাস্ফীতির আরও সম্পূর্ণ চিত্র প্রদান করা হবে।