NEAR ইন্টিগ্রেশনে ভেনিসের VVV বৃদ্ধি পেয়েছে, কিন্তু কিনে ফেলার মাধ্যমে উত্পাদনকে ছাড়িয়ে যাওয়া সম্ভব কি?

লেখাঃ শিয়াওবিং

9 সেপ্টেম্বর, VVV এর ইতিহাসের সর্বোচ্চ মূল্য 29.19 ডলার অর্জন করে, 24 ঘন্টার মধ্যে 40% এর বেশি বৃদ্ধি পায় এবং বাজেট 12 বিলিয়ন ডলারের ঊর্ধ্বে উঠে যায়। প্রত্যক্ষ উদ্দীপক হল NEAR Protocol-এর সঙ্গে Venice-এর "প্রাইভেসি AI+DeFi সাইকেল" একীভূতকরণের ঘোষণা, কিন্তু এই তীব্র বৃদ্ধির পিছনের মূল যুক্তি হল Venice-এর গত 12 মাসে ধাপে ধাপে গড়ে তোলা আয়-পুনঃক্রয়-ধ্বংস পদ্ধতি।

একটি এআই ন্যারেটিভ দিয়ে পরিপূর্ণ কিন্তু আয়ের সমর্থন বিহীন ক্রিপ্টো মার্কেটে, ভেনিস কয়েকটি মাত্র প্রকল্পের মধ্যে একটি যা প্রকৃত আয়ের ডেটা উপস্থাপন করে।

এরিক ভূরশিস ১৭ আগস্ট ঘোষণা করেন যে প্ল্যাটফর্মের বার্ষিক আয় ১ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা ৭ মাসের সিরিজ এ ফান্ডিংয়ের সময় প্রকাশিত ৭০ মিলিয়ন ডলারের মাত্র ছয় সপ্তাহ পরে। ড্রাগনফ্লাইয়ের নেতৃত্বে এই ৬৫ মিলিয়ন ডলারের ফান্ডিংয়ে ১০ বিলিয়ন ডলারের মূল্যায়ন দেওয়া হয়েছিল, যাতে Coinbase Venturesও অংশগ্রহণ করেছে।

এই সংখ্যাগুলি VVV কে AI সেক্টরের একটি দুর্লভ সম্পদ হিসাবে দেখায়। কিন্তু তীব্র বৃদ্ধির পর, যে মূল প্রশ্নটি শান্তভাবে উত্তর দিতে হবে: ভেনিসের আয় দ্বারা রিডিমপশন এবং ধ্বংস, কি টокেন ইস্যুকে পিছনে ফেলতে পারবে?

ভেনিসের টোকেন ধ্বংস তিনটি লাইনে চলছে।

একটি মাসিক স্বেচ্ছাসেবী রিডেমপশন। 2025 সালের ডিসেম্বর থেকে, ভেনিস প্রতি মাসে প্ল্যাটফর্মের আয়ের একটি অংশ ব্যবহার করে Aerodrome (Base চেইনের DEX) বাজার মূল্যে VVV কিনে পুড়িয়ে ফেলার ঠিকানায় পাঠায়। এই লাইনটি চালুর পর থেকে মাসিকভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে, সর্বশেষ (সেপ্টেম্বর 9) প্রায় 391,000 ডলার। এখন পর্যন্ত, মাসিক রিডেমপশন দ্বারা প্রায় 217,000 VVV পুড়িয়ে ফেলা হয়েছে।

একটি সাবস্ক্রিপশন ট্রিগার ডিস্ট্রাকশন।

2026 এপ্রিল থেকে, প্রতিটি নতুন পেইড সাবস্ক্রিপশন স্বয়ংক্রিয়ভাবে VVV রিক্যাম্প এবং ধ্বংস করবে: Pro লেভেলে 2 ডলার, Pro Plus লেভেলে 5 ডলার, Max লেভেলে 10 ডলার। লক্ষ্য করুন, "স্বয়ংক্রিয়" এবং "নতুন সাবস্ক্রিপশন" হল দুটি গুরুত্বপূর্ণ শব্দ। পুনরায় সাবস্ক্রাইব এখনও ধ্বংস ট্রিগার করবে না, যা Venice 22 জুলাই কমিউনিটি কলে ভবিষ্যতের ট্রিগার হিসেবে উল্লেখ করেছিলেন।

তৃতীয়টি হল API ক্রেডিট ক্রয় এবং ধ্বংস। 2026 সালের 17 জুলাই থেকে, প্রতিটি 100 ডলার API ক্রেডিট (ডেভেলপার কলসহ) ক্রয়ের জন্য 5 ডলার স্বয়ংক্রিয়ভাবে VVV ক্রয় এবং ধ্বংসের জন্য ব্যবহৃত হবে, যা প্ল্যাটফর্মের ব্যবহারকে টোকেন ধ্বংসের সাথে সরাসরি সংযুক্ত করে।

তিনটি লাইনের সমষ্টি, ২০২৬ সালের মধ্যে ভেনিস টোকেন হোল্ডারদের কাছে প্রায় ৯০৫,০০০ ডলারের মান ফেরত দিয়েছে। ২০২৫ সালের মার্চে অ্যায়ারড্রপ উইন্ডো বন্ধ হওয়ার সময় ৩২.৫ মিলিয়ন অ-অর্জিত টোকেন এবং প্রায় ১ মিলিয়ন টিম রিকাম্প ডিস্ট্রকশনের সাথে যোগ করলে, চেইন-অন ডিস্ট্রকশন অ্যাড্রেসে মোট প্রায় ৩৩.৭২ মিলিয়ন VVV জমা হয়েছে, যা কার্যকরী সরবরাহের প্রায় ৪২.৩%।

বিনষ্ট হওয়া শুধু সমীকরণের অর্ধেক, অপর অর্ধেক হল নতুন টোকেনের প্রবাহ হার।

2025 সালের জানুয়ারিতে TGE-এর সময় VVV-এর বার্ষিক স্বীকৃতি ছিল 14 মিলিয়ন। ভেনিস 2026 সালের মার্চ থেকে ক্রমাগত হ্রাস প্রয়োগ করবে, প্রতি মাসে:

জুনের আগে 6 মিলিয়নে নেমে আসে, 1 মে তারিখে 5 মিলিয়নে, 1 জুন তারিখে 4 মিলিয়নে, 1 জুলাই তারিখে 3 মিলিয়নে। 1 সেপ্টেম্বর তারিখে সম্পাদিত সর্বশেষ পদক্ষেপটি উত্পাদনকে 250 হাজারে নামিয়ে আনে, এবং 1 অক্টোবর তারিখে এটি আরও কমে 200 হাজারে নামবে।

1400 লক্ষ থেকে 200 লক্ষে নেমে উৎসর্গিত পরিমাণ প্রায় 86% কমেছে। এছাড়াও, 100% উৎসর্গিত পরিমাণ স্টেকিংকারীদের আয় হিসাবে বরাদ্দ করা হয়েছে, টিমের আনলকিং বা ফাউন্ডেশন গ্রান্টের মাধ্যমে বাজারে কোনো উৎসর্গিত পরিমাণ প্রবাহিত হয়নি।

উভয় পাশ একসাথে যোগ করে দেখুন: বর্তমানে প্রায় 2 মিলিয়ন থেকে 2.5 মিলিয়ন VVV/বছর প্রক্ষেপণের হার এবং VVV-এর প্রায় 25 ডলার মূল্যের ভিত্তিতে, বার্ষিক প্রক্ষেপণের সাথে সম্পর্কিত বাজারের বিক্রয় চাপ প্রায় 50 মিলিয়ন থেকে 62.5 মিলিয়ন ডলার। ভেনিসকে "নেট টিউশন" প্রতিশ্রুতি পূরণ করতে, এই সংখ্যার চেয়ে বেশি আয়ের মাধ্যমে ক্রয় এবং ধ্বংসের পরিমাণ হতে হবে।

1 বিলিয়ন ডলার বার্ষিক আয়ের ভিত্তিতে, 5% এপিআই কোটা ধ্বংস মানে প্রায় 5 মিলিয়ন ডলার/বছর স্বয়ংক্রিয়ভাবে ধ্বংস, যোগ করে সাবস্ক্রিপশন-ট্রিগারড এবং মাসিক বিচারবিমর্শ কেনাকাটা, কিন্তু 2026 সালের জন্য মোট ফিরতি মাত্র 905,000 ডলার। যদি কেনাকাটার পরিমাণ আয়ের সাথে সমানুপাতিকভাবে বৃদ্ধি পায় বলে ধরে নেওয়া হয়, তবুও বর্তমান ধ্বংসের গতি এখনও নির্গমনের দ্বারা সৃষ্ট বিক্ষেপণের চাপের তুলনায় অনেক কম।

শুধুমাত্র নির্গমন কমানোর মাধ্যমে নেট ডিফ্লেশন অর্জন করা সম্ভব নয়; এর জন্য আয়ের আকারে আরও একটি বড় বৃদ্ধি বা রিকাম্প অনুপাতের উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি প্রয়োজন।

VVV-এর টোকেন ইকোনমি মডেলের সবচেয়ে কল্পনাশীল অংশ হল DIEM।

প্রতিটি DIEM প্রতিদিন 1 ডলারের ভেনিস API কোটা প্রতিনিধিত্ব করে, যা স্থায়ীভাবে বৈধ। DIEM মিন্ট করার জন্য প্লেড করা VVV (sVVV) লক করতে হবে। লকের সময়, প্লেডাররা সাধারণ আয়ের 80% পাবেন, বাকি 20% ভেনিসের দিকে যাবে। DIEM এয়ারোড্রোমে ট্রেড করা যাবে অথবা মূল sVVV আনলক করার জন্য যেকোনো সময় ধ্বংস করা যাবে।

এই ডিজাইনটি AI রিজনিং ক্ষমতাকে "প্রতি ব্যবহারে পেমেন্ট" থেকে "শেয়ার হোল্ডিং" এ রূপান্তরিত করে। যদি আপনি 10 DIEM হোল্ড করেন, তাহলে প্রতিদিন আপনার কাছে 10 ডলারের API কোটা থাকবে, VVV-এর বাজার মূল্য যাই হোক না কেন।

এরিক ভূরিশ ডিমের যুক্তির সাথে "৩০ বছরের হাউস লোন" এর তুলনা করেন: যখন একটি সম্পদ (এআই ইনফারেন্স কম্পিউটিং পাওয়ার) এতটাই গুরুত্বপূর্ণ হয়ে ওঠে যে এর দীর্ঘমেয়াদী ব্যবহারের জন্য একটি নির্দিষ্ট খরচে চুক্তি করা অর্থনৈতিকভাবে যুক্তিসঙ্গত হয়ে ওঠে, যেমন বিদ্যুৎ ক্রয় চুক্তি, বিমান জ্বালানির হেজিং এবং স্থির সুদের মর্গেজ।

ডিয়েমের সরবরাহ সীমা পর্যায়ক্রমে বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং 14 সেপ্টেম্বর এটি 40,000 টি পর্যন্ত বৃদ্ধি পাওয়ার প্রত্যাশা করা হচ্ছে। এর বৃদ্ধির গতি সরাসরি VVV ধারকদের বন্ধকীকরণের ইচ্ছার উপর নির্ভর করে, যা তাদের ভেনিস প্ল্যাটফর্মের দীর্ঘমেয়াদী পরিচালনার ক্ষমতা নিয়ে তাদের মূল্যায়নের উপর নির্ভর করে।

AI এজেন্ট ডেভেলপারদের জন্য, DIEM একটি আরও ব্যবহারিক ইনফ্রাস্ট্রাকচার কম্পোনেন্ট হতে পারে। একটি চেইন-অন অটোনোমাস এজেন্ট DIEM ধারণ করে স্থিতিশীল ইনফারেন্স ক্ষমতা পাবে, যা API ক্রেডিট পুনরায় ক্রয় বা ক্রেডিট কার্ড পেমেন্ট চ্যানেল বজায় রাখার প্রয়োজনীয়তা বিনা। Venice-এর ডকুমেন্টেশনে এজেন্ট ওয়ালেটের জন্য API কী স্বয়ংক্রিয়ভাবে প্রাপ্তির সম্পূর্ণ প্রক্রিয়া বর্ণিত হয়েছে।

সেপ্টেম্বর ৮ তারিখে NEAR Protocol দ্বারা X-এ প্রকাশিত একীভূতকরণের ঘোষণা ছিল VVV-এর হঠাৎ বৃদ্ধির সরাসরি কারণ। একীভূতকরণের মধ্যে রয়েছে: ব্যবহারকারীরা NEAR নেটওয়ার্কের মাধ্যমে গোপনীয়তা বজায় রেখে VVV ক্রয় করতে পারবেন এবং Venice Pro এক্সেস পেতে তা জমা রাখতে পারবেন, যার এন্ড-টু-এন্ড এনক্রিপশন NEAR AI Cloud-এ চলছে।

NEAR-এর ভূমিকা হল ভেনিসের গোপনীয়তা ইনফ্রাস্ট্রাকচারের শেষ প্রান্তটি পূরণ করা। ভেনিস যা করছে তা হল: ব্যবহারকারীর ডেটা সংরক্ষণ করা হয় না, TEE (ট্রাস্টেড এক্সিকিউশন এনভায়রনমেন্ট) এবং এন্ড-টু-এন্ড এনক্রিপশন ব্যবহার করে ইনফারেন্স অনুরোধগুলি প্রক্রিয়া করা। NEAR AI Cloud নিম্নস্তরের এনক্রিপ্টেড কম্পিউটিংয়ের জন্য সমর্থন সরবরাহ করে।

তবে এটি স্পষ্ট করে বলা দরকার যে এই একীভূতকরণ বর্তমানে মূলত ঘোষণার মাধ্যমে প্রকাশিত হয়েছে। NEAR-এ বাস্তব VVV ট্রেডিং আয়তন, গোপনীয়তা ক্রয়ের বাস্তব কল ডেটা, এবং NEAR AI Cloud দ্বারা Venice ইনফারেন্স অনুরোধগুলির প্রক্রিয়াকরণের পরিমাণের জন্য চেইন-উপরের ডেটার নিয়মিত যাচাইয়ের প্রয়োজন।

একটি টুইট দিয়ে 40% বৃদ্ধি ঘটানো যায়, যা বাজারের ক্যাটালিস্টের প্রতি আকাঙ্ক্ষাকে মৌলিক বিশ্লেষণের সাবধানতার চেয়ে বেশি প্রাধান্য দিচ্ছে বোঝায়।

ভেনিস অনেক এআই টোকেন যা করেনি তা করেছে: আয়, পণ্য, ব্যবহারকারী, যাচাইযোগ্য অন-চেইন ডিস্ট্রাকশন, কিন্তু নিম্নলিখিত কাঠামোগত ঝুঁকিগুলি উপেক্ষা করা যাবে না:

VVV কন্ট্রাক্টে একটি শুধুমাত্র মালিকের জন্য mint ফাংশন রয়েছে। সরবরাহের জন্য চেইন-অন-হার্ড সীমা নেই, এবং নির্গমন সময়সূচী সম্পূর্ণরূপে ভেনিস দ্বারা একপক্ষে নির্ধারিত হয়। VVV একটি শুধুমাত্র কার্যকরী টোকেন, যার ধারকদের কোনও গভর্ন্যান্স ভোটাধিকার নেই।

টোকেন কেন্দ্রীকরণ অত্যন্ত উচ্চ। প্রথম 100 জন ধারক প্রায় 98% সরবরাহ নিয়ন্ত্রণ করে। টিম বণ্টন 10% (24 মাসের জন্য বিতরণ), কোম্পানি অপারেশন 25% (কোনো প্রকাশিত বিতরণ পরিকল্পনা নেই)।

বার্ষিক আয় হল একটি "রান রেট" এবং অডিট করা সংখ্যা নয়। 1 শত মিলিয়ন ডলারের বার্ষিক আয় কোনও সংক্ষিপ্ত সময়কালের উপর ভিত্তি করে বহির্বিস্তার করা হয়েছে, যা প্রতিষ্ঠিত বার্ষিক রাজস্বের সমান নয়। ভেনিসের আয়ের গঠন প্রকাশ করার কোনও বাধ্যবাধকতা নেই, এবং এটি স্বতন্ত্রভাবে অডিটও করা হয়নি।

ইমিশন রিটার্নের প্যারাডক্স: ১০০% ইমিশন কোয়েস্টারদের দেওয়া হয়, কিন্তু ইমিশন ১.৪ কোটি থেকে হঠাৎ করে ২০ লাখে নেমে আসার কারণে কোয়েস্টিং APY-ও সমানুপাতিকভাবে কমে যায়। যখন রিটার্ন আকর্ষণীয় না থাকে, তখন কোয়েস্টারদের দামের বৃদ্ধির উপর নির্ভর করতে হয়, যার ফলে বিনিয়োগের যুক্তি "আয়-ভিত্তিক বিনিয়োগ" থেকে "দিকনির্দেশনা-ভিত্তিক বিনিয়োগ"এ পরিণত হয়।

গত বছরে VVV 0.92 ডলার থেকে 29 ডলার পর্যন্ত বেড়েছে, যা 30 গুণেরও বেশি বৃদ্ধি। বর্তমান মূল্যায়নে আয় বৃদ্ধি, নির্গমন হ্রাস এবং NEAR একীভূতকরণের প্রত্যাশা পূর্ণভাবে মূল্যায়ন করা হয়েছে।

VVV-এর ভবিষ্যত নির্ধারণ করবে কয়েকটি ট্র্যাক করা যায় এমন কঠোর সূচক: মাসিক রিডিমপশন ও পুড়িয়ে ফেলার পরিমাণ কি মাসিক সৃষ্টির চেয়ে ধারাবাহিকভাবে বেশি হবে (বর্তমান মূল্যে প্রায় 4.2 মিলিয়ন থেকে 5.2 মিলিয়ন ডলার/মাস)। DIEM-এর মিন্টিং পরিমাণ এবং বাস্তব ব্যবহারের হার কি AI Agent-এর জন্য চেইন-উপরের ক্যালকুলেশন পাওয়ারের মালিকানার চাহিদা বাস্তবিকতা প্রমাণ করবে। এবং 100 মিলিয়ন ডলার বার্ষিক আয় কি পরবর্তী ত্রৈমাসিকে একক বৃদ্ধির পরিবর্তে ধারাবাহিক বৃদ্ধি হিসেবে যাচাই করা যাবে?

ভেনিস ক্রিপ্টো বিশ্বের একটি প্রাচীন প্রশ্নের উত্তর খুঁজছে: টোকেনগুলি কি স্পেকুলেটিভ টুল থেকে উৎপাদনের কারকে পরিণত হতে পারে? DIEM-এর AI রিজনিং ক্ষমতার জন্য চিরস্থায়ী টোকেনাইজেশন একটি সুন্দর ডিজাইন, কিন্তু সুন্দর ডিজাইনের জন্যও সুন্দর সংখ্যার প্রয়োজন।

AI টোকেনের বাজারে যেখানে সাধারণত "ধারণা আছে, আয় নেই", ভেনিস কমপক্ষে একটি গণনা করা যায় এমন কাঠামো প্রদান করেছে, বাকিটা শুধু গণিতের সমস্যা।