মার্কিন কোষাগার মন্ত্রী স্কট বেসেন্ট জাপানের মূল্যহ্রাস হচ্ছে ইয়েনের উপর সতর্কবাণী জারি করেছেন, যেখানে মুদ্রার দুর্বলতা ঘরোয়া মূল্যস্ফীতির প্ররোচনা করেছে এবং এশিয়ান মুদ্রাগুলির মধ্যে অবমূল্যায়নের ডোমিনো প্রভাব শুরু করতে পারে।
যেন এটি ১৯৮৬ সালের পর থেকে তার সবচেয়ে দুর্বল স্তরে নেমে এসেছে, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপানকে বিদেশি মুদ্রা বাজারে প্রত্যক্ষ হস্তক্ষেপের সমন্বয় করতে উদ্বুদ্ধ করেছে।
হস্তক্ষেপ এবং এর পেছনের কথা
২০২৬ সালের ১-৩ আগস্টের মধ্যে এই সমন্বিত প্রচেষ্টা সম্পন্ন হয়, যেখানে উভয় দেশই জাপানি ইয়েন কিনে এর মূল্য সমর্থন করে। একটি রয়টার্স ফটোগ্রাফার একটি ক্যাবিনেট সভায় একটি নোটবুক ধরে ফেলেন, যেখানে বেসেন্টের পরিকল্পনা স্পষ্টভাবে উল্লেখ করা হয়েছিল: “জাপানি ইয়েন (JPY) $5-10 বিলিয়ন কিনুন।”
১ আগস্টে বেসেন্ট ইয়েনের “প্রায় অবমূল্যায়ন” কে প্রকাশ্যে স্বীকার করেন এবং তার ক্ষতিগ্রস্ত মুদ্রাটিকে কিছুটা ভারসাম্যে ফিরিয়ে আনার জন্য জাপানের নিজস্ব প্রচেষ্টাকে সমর্থন করেন। জানুয়ারি ২০২৫-এ প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের অধীনে কোষাধ্যক্ষ হিসেবে নিশ্চিত হওয়া এই পূর্বতন হেজ ফান্ড ম্যানেজার ইয়েন ট্রেডকে গভীরভাবে জানেন। তাঁকে বলা হয়েছে যে, তিনি ফাইন্যান্সের সময়কালে ইয়েন-সংক্রান্ত অবস্থান থেকে লাভ করেছিলেন।
দুর্বল যেপানি মুদ্রা জাপানি ভোক্তা এবং ব্যবসাগুলিকে আমদানি করতে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি খরচ করতে বাধ্য করেছে, যা ব্যাংক অফ জাপানের জন্য নিয়ন্ত্রণ করতে কঠিন হয়ে পড়েছে এমন মুদ্রাস্ফীতির চাপকে বাড়িয়ে তুলেছে।
কেন ক্রিপ্টো বাজারগুলি মনোযোগ দেবে
যখন যেন দুর্বল হয়, তখন অন্যান্য এশিয়ান মুদ্রাগুলিকে প্রতিযোগিতামূলকভাবে মূল্যহ্রাস করার চাপ তৈরি হয়। বেসেন্টের “ব্রডার এশিয়ান কারেন্সি ডিপ্রিশিয়েশন” সম্পর্কে সতর্কবাণী মূলত একটি প্রতিযোগিতামূলক মূল্যহ্রাস চক্রের প্রাথমিক পর্যায়কে বর্ণনা করে।
যে যেন ক্যারি ট্রেডে বিনিয়োগকারীরা কম সুদে যেন ঋণ গ্রহণ করে অন্যত্র উচ্চতর আয়ের সম্পদে বিনিয়োগ করে, তা বিশ্বব্যাপী তরলতার একটি গুরুত্বপূর্ণ চালক। যখন হস্তক্ষেপের কারণে যেন হঠাৎ শক্তিশালী হয়, তখন সেই ক্যারি ট্রেডগুলি দ্রুত বিচ্ছিন্ন হয়ে যায়। আগস্ট 2024-এ শেষ প্রধান ক্যারি ট্রেড বিচ্ছিন্নতা স্টক এবং ক্রিপ্টো বাজার উভয়কেই ঝলকিয়েছিল। $5-10 বিলিয়নের হস্তক্ষেপ আবারও অনিয়ন্ত্রিতভাবে বিচ্ছিন্নতা হওয়ার বাস্তব ঝুঁকি তৈরি করে।
ক্ষেত্রগত সংক্রমণের ঝুঁকি
বেসেন্টের ক্রমাগত মূল্যহ্রাস নিয়ে চিন্তা তাত্ত্বিক নয়। যখন একটি প্রধান এশিয়ান মুদ্রা পতন ঘটে, তখন বাণিজ্যিক প্রতিদ্বন্দ্বীদের একটি বাছাইয়ের সম্মুখীন হতে হয়: প্রতিযোগিতামূলক থাকার জন্য তাদের নিজস্ব মুদ্রাগুলির মূল্য হ্রাস করা, নাকি মূল্য বজায় রেখে তাদের রপ্তানি খাতের ক্ষতি দেখা।
কেবল ক্যারি ট্রেড আনওয়াইন ঝুঁকির জন্যই এটিকে কাছাকাছি পর্যবেক্ষণ করা মূল্যবান। যখন ট্রিলিয়ন ডলারের লিভারেজড অবস্থান ইয়েনের স্থিতিশীলতার উপর নির্ভরশীল, তখন একজন ট্রেজারি সেক্রেটারি কোনো অঞ্চলীয় মূল্যহ্রাসের ঝুঁকি প্রকাশ্যে উল্লেখ করা শুধুমাত্র মন্তব্য নয়। এটি একটি সতর্কবার্তা।