ইউএস ট্রেজারি সচিভ স্কট বেসেন্ট ফেড কৌশলকে অর্থনৈতিক ডিটক্সের সাথে তুলনা করেন

মার্কিন অর্থ মন্ত্রী স্কট বেসেন্টের কাছে ফেডারেল রিজার্ভের কাজের জন্য একটি প্রিয় রূপক রয়েছে, যা চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশের নেতৃত্বে চলছে: ডিটক্স। সবুজ রস এবং ইয়োগার ধরনের নয়। যেটা ব্যথাদায়ক, হাত কাঁপানো, আপনার শরীর আপনাকে ঘৃণা করবে আগে, তারপর ধন্যবাদ দেবে—এমন ধরনের।

এই কাঠামোটি ইচ্ছাকৃত। বেসেন্ট বর্তমান নীতিমালা, যা সুদের হার 3.6% এর কাছাকাছি স্থির রাখা এবং ফেডের যোগাযোগের প্লেবুক থেকে পিছিয়ে আসা দ্বারা সংজ্ঞায়িত, বছরের পর বছর সরকারি ব্যয়ের পরে প্রয়োজনীয় হ্যাঙ্গওভার কিউর হিসাবে পজিশন করছেন।

বেসেন্ট প্রথম মার্চ ২০২৫-এ “ডিটক্স পিরিয়ড” শব্দটি ব্যবহার করেন, যখন তিনি যুক্তি দেন যে মার্কিন অর্থনীতিকে অতিরিক্ত আর্থিক উদ্দীপনা থেকে মুক্তি পেতে হবে। ধারণাটি সরল ছিল: সরকারি ব্যয়কে প্রধান বৃদ্ধির ইঞ্জিন হিসেবে ব্যবহার বন্ধ করুন এবং বেসরকারি খাতকে ফাঁকটি পূরণ করতে দিন।

২০২৬ সালে জেরোম পাওয়েলের উত্তরাধিকারী হিসেবে ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান হিসেবে নিশ্চিত কেভিন ওয়ারশ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কার্যপদ্ধতি পুনর্গঠনে কোনো সময় নষ্ট করেননি। ওয়ারশ ভবিষ্যতের হার সিদ্ধান্তগুলি বাজারের জন্য অনেক আগে থেকেই প্রকাশ করার অভ্যাস—অগ্রগতি নির্দেশনা—কমিয়ে আনার প্রস্তাব দিয়েছেন। তিনি ডট প্লটও পর্যালোচনা করছেন, যা ফেডের চিহ্নিত চার্ট, যা ব্যক্তিগত নীতি-নির্ধারকদের কোথায় হারগুলি যাবে তা দেখায়।

2026 এর শেষ জুলাই পর্যন্ত, ফেড কয়েকটি মিটিংয়ে তার বেঞ্চমার্ক সুদের হারকে প্রায় 3.6% ধরে রেখেছে।

বেসেন্ট এবং ওয়ার্শের মধ্যে সমন্বয় কেবল কথাবার্তার বাইরে যায়। জানা গিয়েছে যে, দুজনেই ফেডের ব্যালেন্স শিট সমন্বয়ের পাশাপাশি ব্যাপক আর্থিক নীতির পদ্ধতিগুলি নিয়ে আলোচনা করেছেন। ব্যালেন্স শিট স্বাভাবিককরণ, যা ফেডের ট্রেজারি এবং মর্গেজ-ব্যাকড সিকিউরিটিজের বিশাল পোর্টফোলিও কমানোর প্রক্রিয়া, আর্থিক বাজারে তরলতাকে সরাসরি প্রভাবিত করে।

2022 সালে বিটকয়েনের ড্রডওয়ান নেটওয়ার্কের অভ্যন্তরীণ কারণে ঘটেনি। এগুলি ফেডের আগ্রাসী শক্তিশালীকরণ চক্রের সাথে প্রায় পুরোপুরি মিলে গিয়েছিল।

বেসেন্টের সরকারি উদ্দীপনার পরিবর্তে বেসরকারি খাতের নেতৃত্বে অর্থনৈতিক বৃদ্ধির ওপর জোর দেওয়া তত্ত্বগতভাবে ডিসেন্ট্রালাইজড ফাইন্যান্সিয়াল ইনফ্রাস্ট্রাকচারকে সমর্থন করে। যদি নীতিগত লক্ষ্য প্রকৃতপক্ষে কেন্দ্রীয় সরকারের অর্থনৈতিক পদচিহ্ন কমানো হয়, তবে পারম্পরিক ব্যাংকিং রেলের বাইরে কাজ করা প্রোটোকল এবং প্ল্যাটফর্মগুলি আরও প্রাসঙ্গিক হয়ে উঠে, কম নয়।

বেসেন্ট এবং ওয়ার্শ এই সংক্রান্ত সংক্রমণকে মন্দার সৃষ্টি ছাড়াই পরিচালনা করার বিষয়ে আলোচনা করেছেন বলে জানা গেছে। অর্থনীতি সামঞ্জস্য করার সময় ৩.৬% হার ধরে রাখা হলো একটি ঝুঁকি, যেখানে বেসরকারি খাতের কর্মকাণ্ড সরকারি ব্যয় হ্রাসের পূরণ করতে পারবে।

ক্রিপ্টোর জন্য হার প্রশ্নের চেয়ে ব্যালেন্স শিটের প্রশ্নটি আরও গুরুত্বপূর্ণ। পরিমাণগত টাইটেনিং সরাসরি আর্থিক ব্যবস্থার মধ্যে ঘুরে বেড়াচ্ছে ডলারের পুলকে কমিয়ে দেয়। যেকোনো নরমালাইজেশন প্রচেষ্টার গতি এবং স্কেল বিটকয়েন, ইথেরিয়াম এবং ব্যাপক ডিজিটাল সম্পদের দৃশ্যের জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ হবে।

3.6% হারের স্তর নিজেই ঐতিহাসিকভাবে চরম নয়। এটি পূর্ববর্তী চক্রগুলিতে বড় বাজার বিক্ষোভের পূর্বে যে হারগুলি ছিল তার থেকে অনেক কম। চিন্তার বিষয় হল আজকের হারের অবস্থান নয়। এটি হল যে, স্থির হার, ব্যালেন্সশিট হ্রাস এবং কম যোগাযোগের সমন্বয় কি এমন একটি ক্রমবর্ধমান শক্তিকরণের প্রভাব তৈরি করছে যা বাজারগুলি পুরোপুরি মূল্যায়ন করছে না।