মার্কিন প্রযুক্তি কোম্পানিগুলি কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার অবকাঠামোতে টাকা বিনিয়োগ করার জন্য স্টক বাজার দ্বারা আর পুরস্কৃত হচ্ছে না। বরং, বিনিয়োগকারীরা একটি প্রশ্ন করছেন যা শুরু থেকেই বেশি শক্তিশালীভাবে উঠা উচিত ছিল: রিটার্ন কোথায়?
প্রেক্ষাপটে ব্যয়ের স্প্রি
সংখ্যাগুলি সত্যিই অবিশ্বাস্য। মাইক্রোসফট, অ্যালফাবেট, অ্যামাজন এবং মেটা সহ মার্কিন প্রযুক্তি মহাকায় কোম্পানিগুলি 2026 সালের মধ্যে এআই-সংশ্লিষ্ট মূলধন ব্যয়ের জন্য একত্রে 600 বিলিয়ন থেকে 725 বিলিয়ন ডলার খরচ করার পরিকল্পনা করছে। প্রসঙ্গ হিসেবে, 2023 সালে এটি প্রায় 150 বিলিয়ন ডলার ছিল। অর্থাৎ, এই কোম্পানিগুলি তিন বছরের মধ্যে তাদের এআই অবকাঠামোর খরচকে প্রায় চারগুণে বাড়ানোর পথে।
গোল্ডম্যান স্যাক্স অনুমান করেছে যে ২০৩১ সালের মধ্যে এআই অবকাঠামোতে টেক খরচের মোট পরিমাণ $7.6 ট্রিলিয়ন পর্যন্ত পৌঁছাতে পারে। এটি ভুল নয়। $7.6 ট্রিলিয়ন, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীন বাদে পৃথিবীর সমস্ত দেশের জিডিপির চেয়ে বেশি।
বিনিয়োগকারীদের ধৈর্য শেষ হয়ে আসছে
একটি ব্যাংক অফ আমেরিকা সমীক্ষায় ফান্ড ম্যানেজারদের মধ্যে একটি রেকর্ড নেট 35% মনে করেন যে কোম্পানিগুলি AI-এ “অতি-বিনিয়োগ” করছে। এটি কেবল কয়েক মাস আগে 14% থেকে বেড়েছে।
একটি আয় রিপোর্টের পর, যা তাদের আক্রমণাত্মক ব্যয়ের পথ উল্লেখ করেছে, মাইক্রোসফটের শেয়ার 11% এর বেশি পতন ঘটে। অনুরূপ খবরে অ্যামাজন 8% এর বেশি কমেছে।
কিছু বিশ্লেষক চিহ্নিত করেছেন যে ২০২৭ সালের মধ্যে কিছু প্রতিষ্ঠান তাদের মুক্ত নগদ প্রবাহের চেয়ে বেশি খরচ করতে পারে। ইংরেজিতে: তারা এআই-এর উপর যতটা টাকা ব্যয় করছে, তার চেয়ে বেশি তাদের পুরো ব্যবসা থেকে অতিরিক্ত নগদ উৎপন্ন হচ্ছে না।
যে বুদবুদ প্রশ্নটি কেউ উত্তর দিতে চায় না
চাপ বাড়ছে কারণ চারজন প্রধান খেলোয়াড় প্রায় পরস্পরের সাথে প্রতিযোগিতা করছে। মাইক্রোসফট তার ওপেনএআই অংশীদারিত্বে আবদ্ধ এবং এজুর এআই ক্ষমতা বাড়াচ্ছে। গুগল তার অনুসন্ধানের প্রভুত্ব রক্ষা করছে এবং জেমিনি প্রচার করছে। অ্যামাজন বেডরক এবং কাস্টম চিপস বাড়াচ্ছে। মেটা ওপেন-সোর্স মডেল এবং এআই-সক্ষম বিজ্ঞাপনে ভারী বিনিয়োগ করছে।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
বিনিয়োগকারীরা সম্ভাব্যভাবে অনেক বেশি নির্বাচনী হয়ে উঠবেন, যারা প্রকৃত এআই রাজস্ব অর্জনের প্রমাণ দিতে পারবে তাদের পুরস্কৃত করবেন এবং যারা শুধুমাত্র ব্যয়ের পরিকল্পনা দেখাতে পারবে তাদের শাস্তি দেবেন। আগামী আয় প্রতিবেদনগুলিতে মুক্ত নগদ প্রবাহের সংখ্যা খুব মনোযোগ দিয়ে দেখুন। যদি এআই-সংশ্লিষ্ট রাজস্ব বৃদ্ধি স্পষ্টভাবে মূলধন ব্যয়ের সাথে ফাঁকটি বন্ধ করতে শুরু করে, তবে বিষয়টি আবার বুলিশের দিকে শিফট হবে। না হলে, ৮-১১% আয়ের পরের পতনের আশা করুন।