স্টক এবং বন্ড এখন ডট-কম যুগের শেষ দিকের পরে আর কখনও দেখা যায়নি এমন গতিতে বিপরীত দিকে চলছে। S&P 500 এবং 10-বছরের ট্রেজারি ইয়ার্ডের মধ্যে 30-দিনের রোলিং সহসম্পর্ক -0.68-এ পতিত হয়েছে, যখন 2-মাসের সহসম্পর্ক -0.70-এ রয়েছে, যা 21শ শতাব্দীর সবচেয়ে বড় বিপরীত দিকের চলন চিহ্নিত করে।
এটিকে প্রেক্ষাপটে রাখুন: ২০২৬ এর শুরুতে, এই একই সম্পর্ক প্রায় +০.৪০ এ ধনাত্মক ছিল, যা বহুবছরের উচ্চতম স্তরের কাছাকাছি। অন্যভাবে বললে, স্টক এবং আয়ের সাথে একসাথে চলছিল। এখন তারা এমন শক্তিতে আলাদা হচ্ছে যা পোর্টফোলিও ম্যানেজারদের তাদের সম্পূর্ণ বিনিয়োগ কৌশল পুনর্বিবেচনা করতে বাধ্য করছে।
এখানে বাস্তবে কী ঘটছে
21 মে পর্যন্ত 10-বছরের ট্রেজারি আয়ের হার 4.62% পৌঁছেছে, যা স্টক থেকে দূরে সরে যাওয়ার একপ্রকার মাধ্যাকর্ষণ তৈরি করেছে। যখন আপনি প্রায় শূন্য ক্রেডিট ঝুঁকিতে 4.5% এর বেশি আয় করা সরকারি বন্ডে টাকা বসিয়ে রাখতে পারেন, তখন অস্থির সম্পদ অধিকার করার গণনা মারাত্মকভাবে পরিবর্তিত হয়।
বন্ডগুলি বিনিয়োগকারীদের টাকার জন্য শেয়ারের সাথে প্রকৃতপক্ষে প্রতিযোগিতা করছে, এবং বাজার তার অনুযায়ী পুনর্মূল্যায়ন করছে।
1999 কেন একটি রেফারেন্স পয়েন্ট হিসেবে গুরুত্বপূর্ণ
এই সম্পর্ক শেষবার এতটাই নেতিবাচক ছিল যখন অ্যালান গ্রিনস্প্যান ফেড পরিচালনা করছিলেন, Y2K হেডলাইন দখল করেছিল এবং নাসড্যাক তার ঐতিহাসিক শীর্ষে পৌঁছানোর মাসগুলি দূরে ছিল। সেই যুগের নেতিবাচক স্টক-বন্ড সম্পর্কটি আধুনিক ইতিহাসের সবচেয়ে চমকপ্রদ ইকুইটি মার্কেট সংশোধনগুলির একটির পূর্বসূচনা করেছিল।
প্রতিলোমের গতি হয়তো নিজেই স্তরটির চেয়ে আরও উল্লেখযোগ্য। কয়েক মাসের মধ্যে +0.40 থেকে -0.70-এ যাওয়া বাজারগুলির বৃদ্ধির প্রত্যাশা এবং সুদের হারের মধ্যে সম্পর্ককে মূল্যায়নের উপায়ে একটি সম্পূর্ণ রেজিম পরিবর্তনকে প্রতিনিধিত্ব করে।
ক্রিপ্টো বিনিয়োগকারীদের জন্য এটির অর্থ কী
বিটকয়েন প্রায় $80,000 এর কাছাকাছি ট্রেড হচ্ছে, এবং যদিও স্টক-ইনকাম বিচ্ছিন্নতা সরাসরি ক্রিপ্টোকারেন্সিকে উল্লেখ করে না, দ্বিতীয়-ক্রমের প্রভাবগুলি উপেক্ষা করা কঠিন। বিটকয়েনের ইকুইটির সাথে সম্পর্ক বছরের পর বছর বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং যদি বৃদ্ধি পাওয়া ইনকামের কারণে স্টকগুলি চাপে পড়ে থাকে, তবে বিটকয়েনও সম্ভবত এই একই মাধ্যাকর্ষণীয় বলটি অনুভব করবে।
কৌশলটি সরল। উচ্চতর আয় আয়হীন সম্পদ ধারণের সুযোগ ব্যয় বাড়ায়। বিটকয়েন কুপন প্রদান করে না। যখন একটি 10-বছরের ট্রেজারি 4.62% প্রদান করে, তখন আয় উৎপন্ন না করা প্রতিটি সম্পদকে শুধুমাত্র মূল্য বৃদ্ধির মাধ্যমে একটি পোর্টফোলিওতে তার স্থান প্রমাণ করতে হয়।
এই গতিশীলতা পর্যবেক্ষণ করছেন এমন ট্রেডারদের দ্বাদশ বছরের আয় 4.62% স্তরের উপরে আরও বাড়ছে কিনা তা কাছাকাছি দেখতে হবে। আয়ের প্রতিটি বৃদ্ধি মূলধনের জন্য প্রতিযোগিতাকে আরও তীব্র করে তোলে, এবং ঝুঁকির স্পেকট্রামের সবচেয়ে দূরের সম্পদ, যার মধ্যে ক্রিপ্টোও অন্তর্ভুক্ত, তাদের ঝুঁকি প্রিমিয়ামকে যৌক্তিক করার জন্য সবচেয়ে বেশি চাপের মুখোমুখি হয়।