আগস্ট ২০২৬-এ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র একটি সীমান্ত অতিক্রম করেছে যা এক প্রজন্ম আগে প্রায় বিজ্ঞান কল্পকাহিনী মনে হত: মোট সরকারি ঋণ $40 ট্রিলিয়ন ছাড়িয়েছে। সংখ্যাটি ১৮ আগস্ট প্রায় $40.047 ট্রিলিয়নে পৌঁছেছিল, এবং এখন এটি সমগ্র জাতীয় অর্থনীতির আকারকেও ছাড়িয়েছে, যা জুন ২০২৬-এ প্রায় $31.9 ট্রিলিয়ন ছিল।
সঞ্চয়ের গতি বুঝতে, এই ঋণের চাপ শুধু দশকের মধ্যেই দ্বিগুণের বেশি বেড়েছে।
যখন সুদ প্রতিরোধকে পরাজিত করে
আমেরিকার ইতিহাসে প্রথমবারের মতো জাতীয় ঋণের বার্ষিক সুদ প্রদান $1 ট্রিলিয়ন ছাড়িয়েছে। এই পরিমাণ এখন জাতীয় প্রতিরক্ষায় কেন্দ্রীয় সরকারের ব্যয়কে ছাড়িয়েছে, যার ফলে ঋণ পরিশোধ কেন্দ্রীয় বাজেটের দ্বিতীয়-সবচেয়ে বড় আইটেম হয়ে উঠেছে, যা শুধুমাত্র সোশ্যাল সিকিউরিটির পিছনে।
2026 অর্থবছরের জুলাই পর্যন্ত, পরিষ্কার সুদ ব্যয় পৌঁছেছে 963 বিলিয়ন ডলার, যা গত বছরের একই সময়কালের তুলনায় 14% বেশি। 30-বছরের ট্রেজারি আয়ের হার ছিল প্রায় 5.34%, যার অর্থ নতুন ঋণ নেওয়া খুবই ব্যয়বহুল এবং বিদ্যমান পরিবর্তনশীল ব্যয়ের দায়িত্বগুলি এর সাথে সাথে উচ্চতর মূল্যে পুনর্নির্ধারিত হচ্ছে।
কর্মচারী সচিব স্কট বেসেন্ট বাজেটের তরলতা সমর্থনের জন্য দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি বাইব্যাক বৃদ্ধির পদক্ষেপ নিয়েছেন। এই পদক্ষেপটি ঋণ বাজারের মূল কাঠামোগত সমস্যার চেয়ে এর প্লামিং-এর দিকে বেশি মনোযোগ দেয়, এবং বাজারের অংশগ্রহণকারীরা অর্থনৈতিক সংস্কারের অভাব নিয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করতে থাকেন।
প্রোজেকশনগুলি সূক্ষ্ম নয়
কংগ্রেস বাজেট অফিস পূর্বানুমান করেছে যে ২০৩৬ সালের মধ্যে জনগণ দ্বারা ধার করা অর্থের পরিমাণ জিডিপির প্রায় ১২০% পৌঁছাতে পারে। সরকারি জবাবদিহিতা অফিস একটি আরও নিষ্ঠুর পরিস্থিতি প্রতিষ্ঠা করে: যদি বর্তমান ব্যয় এবং আয়ের নীতি অপরিবর্তিত থাকে, তবে ২০৫৬ সালের মধ্যে এই অনুপাত জিডিপির ২৫১% পর্যন্ত পৌঁছাতে পারে।
$40 ট্রিলিয়নের মাইলফলক পূর্বানুমানের চেয়ে আগে আসার একটি কারণ হল ট্যারিফ নীতির পরিবর্তন এবং কেন্দ্রীয় আয়ের মধ্যে পারস্পরিক ক্রিয়াকলাপ। বাণিজ্য নীতির পরিবর্তনগুলি সরকারের যে আয়ের উৎসের উপর নির্ভর করছিল, তা বিঘ্নিত করেছে, যা আর্থিক চাপের সময়সীমাকে সংকুচিত করেছে। আইনগত ঋণসীমা অতিক্রমের পরবর্তী প্রত্যাশিত ঘটনা 2027 সালের মধ্যভাগ থেকে শেষভাগের মধ্যে ঘটবে বলে আশা করা হচ্ছে।
এই পরিস্থিতিতে দলীয় সহযোগিতায় একটি আর্থিক কমিশনের প্রস্তাবগুলি জনপ্রিয়তা পাচ্ছে, যেখানে ব্যবসায়িক নেতাদের এবং ভোটারদের বেশিরভাগই এই পথের দিকে মুখোমুখি হওয়ার জন্য একটি সংগঠিত প্রক্রিয়ার পক্ষে সমর্থন প্রকাশ করেছেন।
বাজার এবং দৈনন্দিন ঋণগ্রহীতাদের জন্য সংখ্যাগুলির অর্থ
স্থিতিশীল আয় ধারক বিনিয়োগকারীদের জন্য, এই পরিস্থিতি একটি প্রকৃত টানাটানি তৈরি করে। উচ্চতর ট্রেজারি আয়ের হার সরকারি বন্ডকে আয়ের ভিত্তিতে আকর্ষণীয় করে তোলে, কিন্তু এগুলি স্টকগুলির জন্য প্রয়োগ করা ডিসকাউন্ট হারকেও পুনর্মূল্যায়ন করে, যা মূল্যায়নকে সংকুচিত করতে প্রবণ।
ফিসকাল বিশ্লেষকদের মধ্যে প্রকাশিত চিন্তা হলো যে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এমন একটি বিন্দুর দিকে এগিয়ে যাচ্ছে যেখানে ঋণ পরিশোধের খরচ নিজেই নিজেকে পুনরায় প্রবল করে তুলবে। বড় ঘাটতি বন্ডের রাশি বাড়ায়; বড় রাশি সুদের পরিশোধ বাড়ায়; বড় সুদের পরিশোধ ঘাটতি আরও বাড়ায়। এই চক্র ভাঙতে হলে হয়তো উল্লেখযোগ্য আয় বৃদ্ধি, রাজনৈতিকভাবে কষ্টকর খরচ কমানো, অথবা ঋণের সঞ্চয়কে ছাড়িয়ে যাওয়া স্থায়ী অর্থনৈতিক বৃদ্ধির প্রয়োজন।