জুলাইয়ে মার্কিন পিসিই মুদ্রাস্ফীতি বছরের তুলনায় 3.7% বেড়েছে, যা ফেডের সুদের হার বাড়ানো বন্ধ রাখার সমর্থন করেছে

লেখক: চাং ইয়াকি, ওয়াল স্ট্রিট ভিজন

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে জুলাইয়ের খরচ অপ্রত্যাশিতভাবে স্থবির হয়েছে, এবং মুদ্রাস্ফীতির প্রধান সূচকগুলি মৃদু গতিতে এগিয়েছে, যা ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার অবস্থানকে আরও ডেটা দ্বারা সমর্থন করেছে।

মঙ্গলবার, মার্কিন বাণিজ্য বিভাগের অর্থনৈতিক বিশ্লেষণ ব্যুরো প্রকাশ করেছে যে, জুলাইয়ে ব্যক্তিগত খরচের মূল্য সূচক (PCE) পূর্বের মাসের তুলনায় 0.2% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা বাজারের প্রত্যাশিত 0.1% এর চেয়ে বেশি, এবং বছরের তুলনায় 3.7% বৃদ্ধি পেয়েছে; খাদ্য এবং শক্তি বাদ দিয়ে প্রাথমিক PCE সূচকও পূর্বের মাসের তুলনায় 0.2% বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং বছরের তুলনায় 3.3% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা বাজারের প্রত্যাশা অনুযায়ী। একইসঙ্গে, মূল্যস্ফীতি সমন্বয়কৃত প্রকৃত ব্যক্তিগত খরচ পূর্বের মাসের তুলনায় অপরিবর্তিত রয়েছে, যখন মে এবং জুনের মধ্যে শক্তিশালী বৃদ্ধি হয়েছিল।

উপরের তথ্যগুলি সম্প্রতি প্রকাশিত অর্থনৈতিক রিপোর্টগুলির সাথে মিলে যায়, যা প্রমাণ করে যে মার্কিন অর্থনীতি প্রাথমিক গ্রীষ্মকালের শক্তিশালী বৃদ্ধির পর 7 মাসে শীতলতার লক্ষণ দেখাচ্ছে। ফেডারেল রিজার্ভের কর্মকর্তাদের জন্য, এই ডেটা বৃদ্ধি বন্ধের যুক্তির পক্ষে আরও সমর্থন যোগ করবে, তবে কোর PCE এখনও ফেডের 2% নীতিগত লক্ষ্যের চেয়ে অনেক বেশি, এবং মুদ্রাস্ফীতির চাপ এখনও সম্পূর্ণভাবে কমেনি।

বাজার এখন ফ্রাইডে ওয়াইওমিং-এর জ্যাকসন হলে অনুষ্ঠিত বার্ষিক কেন্দ্রীয় ব্যাংক গভর্নরদের সম্মেলনের দিকে মনোনিবেশ করছে। বিনিয়োগকারীরা ফেডের চেয়ারম্যান ওয়াশের বক্তব্যের দিকে নজর রাখবেন, যাতে বর্তমান দৃঢ় মুদ্রাস্ফীতির সাথে মোকাবিলা করার জন্য তাঁর সর্বশেষ মতামত পাওয়া যায়।

জুলাইয়ের কোর PCE সূচকের বার্ষিক বৃদ্ধি হার 3.3% এ স্থির রয়েছে, যা জুনের স্তরের সমান এবং বাজারের প্রত্যাশার সাথে মেলে, যা সম্ভাব্য মুদ্রাস্ফীতির চাপ স্থিতিশীল হওয়ার ইঙ্গিত দেয়। তবে, ফেডের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি সূচক—সামগ্রিক PCE সূচকের বার্ষিক বৃদ্ধি হার এখনও 3.7% এ উচ্চ রয়েছে, যা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের 2% নীতিগত লক্ষ্যের থেকে এখনও প্রায় দূরে।

বিস্তারিতভাবে দেখা যাচ্ছে, জুলাইয়ে অ-স্থায়ী পণ্যের দাম পড়ে যাওয়ার প্রবণতা চলতে থাকে এবং ক্রুড তেলের দাম কমার কারণে শক্তি খণ্ডের PCE কমে যায়।

উল্লেখযোগ্য যে, সিকিউরিটিজ ইনভেস্টমেন্ট পোর্টফোলিও ম্যানেজমেন্ট সার্ভিসের খরচের উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি সামগ্রিক মূল্য বৃদ্ধির একটি গঠনগত কারণ হয়ে উঠেছে এবং স্টক মার্কেটের পারফরম্যান্সের সাথে এটি সম্পৃক্ত।

জুলাইয়ে নামমাত্র ব্যক্তিগত খরচ 0.2% বৃদ্ধি পায় এবং ব্যক্তিগত আয় 0.4% বৃদ্ধি পায়, উভয় ডেটা কিছুটা পূর্বানুমানের উপরে।

তবে, মুদ্রাস্ফীতি সংশোধিত প্রকৃত খরচ পূর্ব মাসের তুলনায় অপরিবর্তিত রয়েছে, যা মূল্যের চাপের প্রকৃত ক্রয়ক্ষমতার উপর প্রভাবকে প্রতিফলিত করে।

আয়ের বার্ষিক বৃদ্ধির হার সামগ্রিকভাবে মন্দা প্রকাশ করছে। এর মধ্যে, সরকারি কর্মচারীদের বেতনের বার্ষিক বৃদ্ধির হার হ্রাস পেয়ে 1.4% হয়েছে, যা 2021 সালের মার্চ থেকে সর্বনিম্ন; ব্যক্তিগত খাতের বেতনের বার্ষিক বৃদ্ধির হার 4.6% থেকে হ্রাস পেয়ে 3.8% হয়েছে, যা 2026 সালের মার্চ থেকে সর্বনিম্ন।

আয়ের বৃদ্ধির হার মন্দাগ্রস্ত হওয়ার কারণে ভোক্তারা আরও সতর্ক হয়ে পড়ছেন—জুলাইয়ে সঞ্চয়ের হার উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে, যা আগের চার বছরের নিম্নতম স্তর থেকে ফিরে এসেছে।

এই তথ্যের প্রেক্ষাপটে, বাজারের দৃষ্টি শুক্রবার জ্যাকসন হলে ওয়াশের বক্তব্যের দিকে রুপান্তরিত হয়েছে। বিনিয়োগকারীরা চান যে মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যের উপরে অব্যাহত থাকলে ফেডারেল রিজার্ভ কীভাবে মুদ্রা নীতির পথ নির্ধারণ করবে, তা বুঝতে।

বর্তমান PCE ডেটা এবং আগের প্রকাশিত CPI এবং PPI ডেটা একসাথে মূল্যস্ফীতির হার কমছে কিন্তু সম্পূর্ণরূপে অদৃশ্য হয়নি এমন একটি চিত্র আঁকে, যা ওয়াশকে কিছুটা নীতিগত বর্ণনা প্রদান করে। একইদিনে প্রকাশিত অন্য একটি প্রতিবেদনে দেখা যায় যে, মার্কিন অর্থনীতির দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক GDP বৃদ্ধির হার প্রাথমিক অনুমানের সমান, কিন্তু বিস্তারিত ডেটা খরচের উপর বেশি শক্তিশালী ব্যয়ের ইঙ্গিত দেয়, যা অর্থনৈতিক প্রসঙ্গকে কিছুটা সমর্থন প্রদান করে।