প্রাথমিক কেন্দ্রীয় ব্যাংকের তথ্যের পরে যা নির্দেশ করে টোকিও দুই দিনে প্রায় 96 বিলিয়ন ডলার ব্যয় করেছে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ইয়েনকে সমর্থনের জাপানের প্রচেষ্টায় যোগ দেয়, যা Bitcoin ট্রেডারদের জাপানি সস্তা মূলধনের সাথে বিনিয়োগিত অবস্থানগুলির সম্ভাব্য উনওয়িংয়ের জন্য সতর্ক করে।
আগস্ট ৩-এ, জাপানের অর্থমন্ত্রণালয় নিশ্চিত করেছে যে এটি মার্কিন সরকারের সাথে সমন্বয় করে ৩১ জুলাই মাসে কয়েক মাসের “অত্যধিক অস্থিরতা এবং অনিয়মিত প্রবাহ”-এর বিরুদ্ধে ইয়েন কিনেছে।
Reuters-এর অনুসারে, জাপানের ব্যাংক গত বৃহস্পতিবার প্রাথমিক হস্তক্ষেপের সময় প্রায় $58.97 বিলিয়ন খরচ করেছে এবং গত শুক্রবার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে সমন্বিত অপারেশনের সময় আরও $36.58 বিলিয়ন খরচ করেছে।
এই অপারেশনটি ১৯৯৮ সালের পর থেকে জাপানের সাথে ওয়াশিংটনের প্রথম সমন্বিত ইয়েন ক্রয়ের হস্তক্ষেপকে চিহ্নিত করে। এটি ২০১১ সালের পর থেকে ট্রিজুরির প্রথম বিদেশি বিনিময় হস্তক্ষেপও ছিল, যখন সাতটি দেশের গ্রুপ ভূমিকম্প এবং ফুকুশিমা পারমাণবিক দুর্ঘটনার পর ইয়েন বিক্রি করেছিল।
বুধবার বর্তমান হস্তক্ষেপে ডলারের প্রতি যেন ১৬৪-এর কাছাকাছি ৪০ বছরের নিম্নতম মান থেকে যেন ১৫৫.২০-এ উঠে গেল। মঙ্গলবার এই লাভের অংশটি হারিয়ে ফেলে বাজার ১৫৭.৮-এ দুর্বল হয়ে পড়ে, যখন ট্রেডাররা মূল্যায়ন করছিল যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপান আবার হস্তক্ষেপ করবে কিনা।
মার্কিন কোষাগার প্রতিমন্ত্রী স্কট বেসেন্ট এবং জাপানের অর্থমন্ত্রী সাতসুকি কাতায়ামা বলেছেন যে তাদের সরকারগুলি আবার হস্তক্ষেপের জন্য প্রস্তুত রয়েছে।
বেসেন্ট বলেছেন:
কোষাগার এখনও মনোযোগ দিচ্ছে এবং এমওএফ এবং বিওজের সাথে আমাদের প্রতিপক্ষদের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে যোগাযোগ রাখছে। আমরা আরও যৌথ হস্তক্ষেপে অংশগ্রহণ করতে দ্বিধা করব না।
CryptoSlate-এর ডেটা অনুযায়ী, গত 24 ঘন্টার মধ্যে BTC প্রায় $62,382 পর্যন্ত পতন ঘটে, তারপর রিপোর্টিং পিরিয়ডের মধ্যে $64,163 উচ্চতায় পৌঁছায়। তবে পরবর্তীতে এটি লাভ কমিয়ে নেয় এবং প্রেস টাইম অনুযায়ী এটি প্রায় $63,510-এ ট্রেড হচ্ছে।
এই মূল্যের পারফরম্যান্স প্রমাণ করেনি যে ইয়েনের বৃদ্ধি লিভারেজড ক্যারি ট্রেডের ব্যাপক লিকুইডেশন ঘটিয়েছে।
ট্রেজারি-মার্কেট ঝুঁকি ওয়াশিংটনকে ইয়েনকে সমর্থন করার কারণ দেয়
যাপানের মুদ্রার পতন দ্বারা সৃষ্ট ব্যাপক আর্থিক ঝুঁকির প্রতিফলনে ওয়াশিংটনের যেন সমর্থন করার সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছিল।
মে মাসের শেষের দিকে জাপান ধারণ করেছিল মার্কিন সরকারি সিকিউরিটিজের $1.14 ট্রিলিয়ন, যা এটিকে ট্রেজারির সবচেয়ে বড় বিদেশি ধারক করে তোলে। এটি এক মাস আগের প্রায় $1.21 ট্রিলিয়নের তুলনায় কম।
টোকিও বিদেশী রিজার্ভ সম্পদ বিক্রি করে এবং প্রাপ্ত অর্থের পরিণতি তাদের স্থানীয় মুদ্রায় রূপান্তর করে যেন যেন ইয়েন ক্রয় করতে পারে।
যদি আরও হস্তক্ষেপের জন্য বড় ধরনের সরকারি সম্পত্তি বিক্রি প্রয়োজন হয়, তাহলে এই বিক্রয়গুলি বন্ডের দাম কমিয়ে দিতে পারে এবং ওয়াশিংটন যখন কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা অবকাঠামো, ডেটা সেন্টার, চিপ এবং শক্তি প্রকল্পের জন্য মূলধন আকর্ষণের জন্য ঋণ নেয়, তখন US yields higher বাড়িয়ে দেয়।
ওয়েলিংটন-অ্যালটাস প্রাইভেট ওয়েলথের প্রধান বাজার কৌশলী জেমস থর্ন বলেন যে এই সম্ভাবনাটি ইয়েনের অবনতিকে মার্কিন ঋণ ব্যয়ের জন্য একটি সম্ভাব্য সমস্যায় পরিণত করেছে। তিনি উল্লেখ করেন:
যদি টোকিওকে ইয়েনকে রক্ষা করতে হয়, তবে অর্থমন্ত্রণালয়কে মার্কিন ট্রেজারি বিক্রি করতে হতে পারে, এবং যখন মার্কিন ঋণের সবচেয়ে বড় বিদেশি ধারক বিক্রেতা হয়ে উঠবে, তখন দীর্ঘমেয়াদী অংশটি পুনর্মূল্যায়ন হবে।
তবে, বড় ঝুঁকিটি জাপান যদি হস্তক্ষেপের সময় বিক্রি করে থাকে এমন সিকিউরিটিজ অতিক্রম করে।
উচ্চতর স্থানীয় আয় জাপানি ব্যাংক, বীমা কোম্পানি এবং পেনশন ফান্ডগুলিকে বিদেশি বন্ড কেনার পরিবর্তে আরও বেশি মূলধন ঘরেই রাখার প্রতি উৎসাহিত করতে পারে। এটি টোকিও তাদের রিজার্ভ থেকে বড় পরিমাণে সরাসরি বিক্রি এড়ালেও ট্রিজুরিজের জন্য বিদেশি চাহিদার একটি প্রধান উৎসকে দুর্বল করে তুলবে।
গত সপ্তাহে জাপানের ব্যাংক তার বেঞ্চমার্ক হারকে 1% ধরে রাখল, তবে আগামী সেপ্টেম্বরেই আরেকটি বৃদ্ধি আসতে পারে তা ইঙ্গিত করেছে। জাপানের দুই বছরের সরকারি বন্ডের আয় মঙ্গলবার অস্থায়ীভাবে 1.545% পর্যন্ত পৌঁছায়, যা 1995 সালের পর থেকে সর্বোচ্চ পর্যায়।
এই পদক্ষেপগুলি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে সুদের হারের ব্যবধান কমিয়ে যেন ইয়েনকে সমর্থন করতে পারে। এগুলি জাপানি মূলধনকে বিদেশি বাজারগুলি থেকে ফিরিয়ে আনতেও ত্বরান্বিত করতে পারে, যা মুদ্রা বাজারের বাইরেও আর্থিক অবস্থা কঠিন করে তুলবে।
ওয়াশিংটনের জন্য মুদ্রাটি আরও কমে যাওয়া থেকে বাঁচার একটি বাণিজ্যিক উদ্দেশ্য রয়েছে। একটি দুর্বল ইয়েন জাপানি রপ্তানির বিদেশি মুদ্রার দাম কমিয়ে দেয়, যা জাপানের উৎপাদনকারীদের ঘরোয়া এবং আন্তর্জাতিক বাজারে মার্কিন প্রতিদ্বন্দ্বীদের চেয়ে একটি সুবিধা প্রদান করে।
অতএব, এই সমন্বিত অপারেশনটি টোকিওর আরেকটি একক হস্তক্ষেপের চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ ছিল। এটি দেখায় যে ওয়াশিংটন ইয়েনের অবনতিকে আর্থিক বাজারের অস্থিরতা এবং বাণিজ্যিক চাপের একটি সম্ভাব্য উৎস হিসাবে দেখছে।
তবে, জাপান ভবিষ্যতের হস্তক্ষেপের তাৎক্ষণিক বন্ড বাজারের প্রভাব সীমিত করতে ফেডারেল রিজার্ভের ফরেন অ্যান্ড ইন্টারন্যাশনাল মোনিটারি অথরিটিজ (FIMA) রিপো সুবিধা ব্যবহার করতে পারে। এই প্রোগ্রামটি টোকিওকে সরাসরি সিকিউরিটিগুলি বিক্রি না করে নিউইয়র্ক ফেডে রাখা ট্রেজারির বিপরীতে ডলার উত্তোলনের অনুমতি দেবে।
এই বিকল্পটি মার্কিন বন্ডের দাম এর উপর প্রত্যক্ষ চাপ কমাতে পারে, কিন্তু বাড়তে থাকা জাপানি আয়ের দ্বারা সৃষ্ট ব্যাপক হুমকি দূর করতে পারবে না।
বাধ্যতামূলক খাজনা বিক্রয় ছাড়াও, আরও আকর্ষণীয় স্থানীয় রিটার্ন জাপানি প্রতিষ্ঠানগুলিকে বিদেশী বিনিয়োগ কমানোর জন্য উৎসাহিত করতে পারে, যা মার্কিন বন্ড এবং অন্যান্য বিশ্বব্যাপী সম্পদের জন্য চাহিদা দুর্বল করবে।
জাপানি বন্ডের সুদের হার বিটকয়েনের জন্য প্রধান সতর্কবার্তা হয়ে উঠেছে
জাপানি আয়ের এই বৃদ্ধি যা বিদেশী বন্ড থেকে মূলধন টানে তা যেন-ফান্ডেড ক্যারি ট্রেড এর মাধ্যমে বিটকয়েনকেও চাপ দিতে পারে।
এই কৌশলটি জাপানে আপেক্ষিকভাবে কম হারে ঋণ নিয়ে তা বিদেশে উচ্চ আয়ের বন্ড, শেয়ার, মুদ্রা এবং অন্যান্য ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে বিনিয়োগ করার উপর নির্ভর করে। যখন ইয়েন মূল্যবান হয়, তখন এটি সংবেদনশীল হয়ে পড়ে, কারণ বিনিয়োগকারীদের ইয়েন-সংক্রান্ত দায় পরিশোধ করতে বেশি বিদেশি মুদ্রা প্রয়োজন হয়।
জাপানের সুদের হার বৃদ্ধি ফান্ডিং খরচ বাড়িয়ে বিদেশি বাজারে উপলব্ধ রিটার্নের সুবিধা কমিয়ে দেয়।
Nansen-এর সিনিয়র গবেষণা বিশ্লেষক জেক কেনিস CryptoSlate-কে বলেন যে, একটি অনিয়ন্ত্রিত ইয়েন বৃদ্ধি লিভারেজড বিনিয়োগকারীদের অবস্থান বন্ধ করতে এবং বিটকয়েনসহ ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ বিক্রি করতে বাধ্য করতে পারে।
তিনি বলেন, জাপানের হার যতক্ষণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের হারের চেয়ে কম থাকবে, একটি ধীরে ধীরে স্থিতিশীলতা কম লিকুইডেশন ঝুঁকি তৈরি করবে।
কেনিস উল্লেখ করেছেন:
এ পর্যন্ত, BTC-এর প্রাথমিক পতন পুনরুদ্ধার হয়েছে, যা ইঙ্গিত করে যে হস্তক্ষেপটি একটি দীর্ঘমেয়াদী পরিবর্তনের পরিবর্তে একটি সাময়িক অস্থিরতা ঘটিয়েছে।
তিনি বলেছেন যে ট্রেডারদের কোনও একক ডলার-যেন স্তরের পরিবর্তে যেনের প্রতিকূলতার গতি, বিদেশি মুদ্রা অস্থিরতার পরিবর্তন এবং সুদের হারের প্রত্যাশার পরিবর্তনের দিকে মনোযোগ দেওয়া উচিত।
“এই পর্যায়ে, ডেটা একটি শক্তিশালী দিকনির্দেশনা সমর্থন করে না,” কেনিস যোগ করলেন।
কুলার ডিজিটাল সম্পদের প্রধান তরণ ধিল্লন বলেছেন যে বিনিয়োগকারীরা আগস্ট 2024-এর সাথে তুলনা করছে, যখন বিজেওয়ের সুদের হার বৃদ্ধির সাথে বিটকয়েনে প্রায় ২০% সাপ্তাহিক হ্রাস দেখা গিয়েছিল।
ধিল্লন বলেছিলেন:
এই বাজারের প্রতিটি সম্পদ ব্যবস্থাপক আগস্ট ২০২৪ কাটিয়েছেন, তাই ক্যারি ট্রেড আনওয়াইন্ড করার দাম দেওয়ার ইচ্ছা বুঝতে পারা যায়।
তিনি ব্যাখ্যা করেন যে বর্তমান সম্পর্কটি ভিন্ন দেখাচ্ছে কারণ বিটকয়েন সাম্প্রতিককালে ইয়েনের মূল্যবৃদ্ধির প্রতিক্রিয়ায় কেবল পতন না করে শক্তিশালী ডলারের সাথে একসাথে চলেছে।
“পরবর্তী কয়েকটি সেশনের মধ্যে বিজেও শিরোনামের চেয়ে আমি জাপানি বন্ড আয়ের দিকে বেশি মনোযোগ দেব,” ধিলন বলেছেন।
বৃদ্ধি পাওয়া জেজিবি আয় জাপানি ব্যাংক, বীমা কোম্পানি এবং পেনশন ফান্ডকে আরও বেশি মূলধন ঘরেই রাখতে উৎসাহিত করতে পারে, যার ফলে বিদেশি ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের জন্য উপলব্ধ তরলতা কমে যায়। এগুলি আবার ইয়েন-ফান্ডযুক্ত অবস্থানকে প্রথমেই আকর্ষণীয় করে তোলা আয়ের সুবিধাকেও কমিয়ে দিতে পারে।
তিনি যোগ করেন:
যদি জাপানের সরকারি বন্ডগুলি হস্তক্ষেপের পরেও বৃদ্ধি করে যায়, তাহলে এটি ওয়াশিংটন এবং টোকিও থেকে আরও একটি যৌথ বিবৃতির চেয়ে পরবর্তী কী ঘটবে তার বিষয়ে বেশি কিছু বলে।
বিটকয়েন পুনরুদ্ধার তাৎক্ষণিক পতনের কেসকে দুর্বল করে দেয়
তবে, বিটকয়েনের $64,000-এর উপরে সংক্ষিপ্ত পুনরুজ্জীবন ইঙ্গিত করে যে প্রথম মুদ্রা ঝটকা ব্যাপক ক্যারি-ট্রেড আনউইন্ড-এ পরিণত হয়নি।
এটি একটি শর্তাধীন ঝুঁকি রেখে যায়।
একটি নিয়ন্ত্রিত যেন স্থিতিশীলতা একদিকে বিনিয়োগকারীদের তাৎক্ষণিকভাবে বিদেশী বাজার ত্যাগ না করেই একদিকে বিশেষায়িত অবস্থান কমাতে পারে। বৃদ্ধি পাওয়া জাপানি সুদের হার সহ একটি দ্রুত র্যালি ফান্ডিং খরচ বাড়িয়ে লিভারেজড ট্রেডারদের প্রতিনিধিত্ব কমানোর প্রবণতা তৈরি করে বড় হুমকির সৃষ্টি করবে।
Bitwise-এর ইউরোপীয় গবেষণা প্রধান আন্দ্রে ড্রাগোশ বলেছেন যে জাপানের আরও কঠোর আর্থিক অবস্থা নিকট ভবিষ্যতে বিশ্বব্যাপী তরলতার উপর চাপ বাড়াতে পারে।
উচ্চতর স্থানীয় আয় জাপানি বিনিয়োগকারীদের বিদেশি বাজারগুলি থেকে মূলধন ফেরত আনতে উৎসাহিত করতে পারে, যখন পুনরাবৃত্ত মুদ্রা হস্তক্ষেপ ফান্ডিং শর্তগুলি কঠিন করতে পারে।
ড্রাগোশ বলেন, ইক্িটি বা ট্রেজারি বাজারে আরও গভীর পতন শেষপর্যন্ত ফেডারেল রিজার্ভকে হার কমানোর বা অতিরিক্ত তরলতা প্রদানের চাপ বাড়াতে পারে।
প্রাথমিক সময়ের জন্য কঠোর আর্থিক অবস্থার পরে এই প্রতিক্রিয়াটি বিটকয়েনের জন্য সমর্থনকারী হতে পারে। তার আগে, উচ্চতর বাস্তব আয় এবং দুর্বল বিশ্বব্যাপী তরলতা নিচের দিকের ঝুঁকির উৎস হয়ে থাকবে।
বিটকয়েনের পুনরুজ্জীবন দেখায় যে সবচেয়ে বিষণ্ণ ফলাফল এখনও বাস্তবায়িত হয়নি। পরবর্তী সংকেত আসবে জাপানি সরকারি বন্ডের সুদের হার এবং তাদের বৃদ্ধি কি বিশ্বব্যাপী ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ থেকে মূলধন টানে কিনা।
পোস্টটি কেন বিটকয়নদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ যে ওয়াশিংটন মার্কিন ট্রেজারির উপর প্রায় $1 ট্রিলিয়ন সুরক্ষা দেওয়ার জন্য $96 বিলিয়ন ইয়েন উদ্ধারে যোগ দিয়েছে প্রথম প্রকাশিত হয় CryptoSlate-এ।