বন্ড বাজারগুলি বৃহস্পতিবার সবচেয়ে বেশি সময় কাটালো যা তারা সবচেয়ে ভালোভাবে করে: যখন কেউ জানে না যে পরবর্তীতে কী হবে। আগস্টের নন-ফার্ম পেরোলস প্রকাশের আগে ট্রেজারি সুদের হার প্রায় অপরিবর্তিত রহিল, যখন ট্রেডাররা ফেডারেল রিজার্ভের আবার সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা নিয়ে কোনো মতামত নেওয়ার পরিবর্তে হাত জড়িয়ে রইল।
তারপর চাকরির রিপোর্ট আসল, এবং শান্তি বিলীন হয়ে গেল।
যে সংখ্যাটি কেউ প্রত্যাশা করেনি
অগস্টের জন্য অর্থনীতিবিদদের পূর্বানুমান ছিল ৫৩,০০০ থেকে ৫৬,০০০টি নতুন চাকরির। প্রকৃত সংখ্যা হল ১৬২,০০০, যা প্রায় তিনগুণ কনসেনসাস অনুমানের। বেকারত্বের হার ৪.১% এ স্থির রয়েছে।
জুলাইয়ের পরিসংখ্যানগুলিও পুনরায় পর্যালোচনা করা হয়েছিল। প্রাথমিকভাবে ২৩,০০০টি চাকরির ক্ষতি হিসাবে রেকর্ড করা হয়েছিল, যা ২১,০০০টি চাকরির লাভে সংশোধন করা হয়, যা ৪৪,০০০টি চাকরির পরিবর্তন ঘটিয়ে আগের মাসটিকে অনেক বেশি স্বাস্থ্যকর মনে হওয়ার কারণ হয়।
রিপোর্টের আগে, বেঞ্চমার্ক ১০-বছরের ট্রেজারি আয় প্রায় ৪.৭৫% এ ছিল, ২-বছরের নোট প্রায় ৪.৩৪% এ ঘুরছিল, এবং ৩০-বছরের বন্ড প্রায় ৫.২৩% এ ছিল। পেরোল নাম্বার প্রকাশের পর, ২-বছরের আয় প্রায় ৫ বেসিস পয়েন্ট বেড়ে প্রায় ৪.৩৯% এ পৌঁছায়, যখন ১০-বছরের আয় প্রায় ২ বেসিস পয়েন্ট বেড়ে প্রায় ৪.৭৮% এ পৌঁছায়।
ফেডের পরবর্তী সভা আরও আকর্ষণীয় হয়ে উঠেছে
পেরোল রিলিজের পর ফেডের 15-16 সেপ্টেম্বর মিটিংয়ে এক-চতুর্থাংশ পরিমাণ সুদের হার বাড়ানোর মার্কেট-নির্দেশিত সম্ভাবনা আবার 50% এর উপরে চলে গেছে।
শুক্রবারের আগের সপ্তাহটি যদি কিছু নির্দেশ করে থাকে, তবে এটি বিপরীত দিকে ইঙ্গিত করেছিল। ফেডের গভর্নর ক্রিস্টোফার ওয়ালার সপ্তাহের শুরুতে একটি ডোভিশ মন্তব্য দেন, যেখানে তিনি অবনমনের প্রগতির উপর জোর দেন এবং সুদের হার স্থির রাখার দরজা খুলে রাখেন। ADP-এর বেসরকারি বেতনভোগীদের পরিসংখ্যানটি এই নরম চিত্রকে আরও শক্তিশালী করে, যা দেখায় যে আগস্টে মাত্র ৩৮,০০০টি চাকরি যোগ হয়েছে, যা একটি শ্রমবাজারের শক্তি হ্রাসপ্রাপ্ত হওয়ার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ।
যখন হেডলাইন সংখ্যাটি প্রত্যাশিতের তিনগুণ বেশি আসল, তখন বেলারের বুধবারের শান্তিপূর্ণ টোনটি হঠাৎ করেই কম স্থায়ী হয়ে গেল।
ট্রেডারদের পরবর্তীতে কী দেখতে হয়
চাকরির রিপোর্টটি ফেডের দ্বৈত দায়িত্বের একটি অংশ। অন্যটি মুদ্রাস্ফীতির তথ্য, এবং আগামী ভোক্তা মূল্য সূচক এবং ব্যক্তিগত খরচ ব্যয়ের প্রকাশ ফ্রাইডের শক্তিশালী পেরোল সংখ্যাটি সত্যিকারের কাজে পরিণত হবে কিনা তা নির্ধারণে বড় ভূমিকা রাখবে।
বন্ডহোল্ডারদের জন্য, প্রত্যক্ষ স্টেক করা সহজ। উচ্চতর হার অর্থাৎ কম বন্ডের দাম, এবং 30-বছরের আয় 5.23% এর কাছাকাছি থাকা পূর্বের কম হারের যুগে সঞ্চিত দীর্ঘ-সময়ের হোল্ডিংয়ের মূল্যকে চাপ দিচ্ছে। 2-বছরের ট্রেজারির বিনিয়োগকারীরা মূলত পরবর্তী কয়েক বছরের মধ্যে ফেড ফান্ডস হার কোথায় থাকবে তার উপর বেট লাগিয়েছেন, এবং শুক্রবার 4.39% এ পুনঃমূল্যায়নটি একটি বাজারকে প্রতিফলিত করছে যা এখন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কাজ শেষ হয়েছে বলে ধরে নিতে আর স্বচ্ছন্দ নয়। সেপ্টেম্বরের বৈঠকটি মাত্র দুই সপ্তাহেরও কম সময়ের মধ্যে, নতুন ডেটা দিয়ে এই গণনা পরিবর্তনের জন্য সময়সীমা খুবই সংকীর্ণ।