মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ২০২১ সালের পর সবচেয়ে বড় প্রবৃদ্ধিতে ৩.৩% হয়েছে, বিটকয়েন সীমিত প্রতিক্রিয়া দেখাচ্ছে

মার্চের মুদ্রাস্ফীতি একটি বিভক্ত ফলাফল দিয়েছে যার একটি তাৎক্ষণিক পরিণতি রয়েছে। মার্কিন ভোক্তা মূল্য এতটাই তীব্রভাবে বেড়েছে যে ফেডারেল রিজার্ভকে বন্দী করে রাখা হয়েছে, যখন কম শক্তিশালী কোর পাঠ পরবর্তী মাসটিকে আসল পরীক্ষা হিসাবে জীবিত রেখেছে।

এই টানাটানি ম্যাক্রো ক্যালেন্ডারের বাইরেও বিস্তৃত। ২০২৬ সালের বেশিরভাগ সময় বিটকয়েন সুদের হার, তরলতা এবং অর্থের দামের মধ্যে ট্রেডিং করেছে। যখন জ্বালানির দাম বেড়ে মুদ্রাস্ফীতি বেড়ে যায়, তখন শৃঙ্খলাগত প্রতিক্রিয়াটি পাম্প থেকে বন্ডের আয়ের হার, তারপর ঝুঁকির প্রতি আকর্ষণ এবং তারপর ক্রিপ্টোতে ছড়িয়ে পড়ে।

মার্চের ডেটা অনুযায়ী, মূল সূচক সূচক (CPI) গত বছরের তুলনায় 3.3% বেড়েছে, যা ফেব্রুয়ারিতে 2.4% ছিল, যখন মাসিক CPI 0.9% হয়েছে। কোর CPI গত বছরের তুলনায় 2.6% এবং মাসিকভাবে 0.2% বেড়েছে।

এটি মার্চ 2021 থেকে সবচেয়ে বড় একক মাসিক বৃদ্ধি।

এর ফলে দুটি সত্য পাশাপাশি বসে আছে। মুদ্রাস্ফীতি বেড়েছে, এবং এই বৃদ্ধি এখনও এতটাই কেন্দ্রীয় মনে হচ্ছে যে এপ্রিল এবং মের ডেটা নির্ধারণ করবে যে এটি ছিল কি একটি হিংস্র শক্তি শক, নাকি কিছু ব্যাপকতরের শুরু।

বিটকয়েনের জন্য, এই পার্থক্যটি তরলতার পথ, হার হ্রাসের সম্ভাবনা এবং যেকোনো পুনরুত্থান র্যালির জন্য আরও উঠে যাওয়ার জায়গা গঠন করে।

এই প্রিন্টটি বুঝতে সহজতম উপায় হল ফাইন্যান্সের বাইরে থেকে শুরু করা। মার্কিন গ্যাসোলিনের দাম হরমুজ প্রণালীর চারপাশের বিঘ্নের পর মার্চের শকের পর এপ্রিলের শুরুতে আবার গ্যালনে $4-এর উপরে চলে গিয়েছিল। OECD-এর অনুমান ইতিমধ্যেই এই ব্যাপক শকটিকে প্রতিফলিত করছে, যাতে 2026 সালে G20-এর মূল্যস্ফীতি 4.0% হওয়ার পূর্বানুমান করা হয়েছে, যা গ্রুপের আগের পূর্বানুমানের চেয়ে 1.2 পার্সেন্টপয়েন্ট বেশি।

সাধারণ ইংরেজিতে, পরিবারগুলি প্রথমে জ্বালানি খরচ বৃদ্ধি দেখেছিল, এবং সিপিআই রিপোর্টটি ড্রাইভারদের যা জানা ছিল তার সাথে মিলে গেছে।

সেই ট্রান্সমিশন চ্যানেলটিই হল যেখানে ক্রিপ্টো প্রবেশ করে। দীর্ঘমেয়াদে, যখন বাজার ফিয়াট ডিলুশন, স্কার্স সাপ্লাই এবং হার্ড অ্যাসেটের মূল্যের উপর ফোকাস করে, তখন বিটকয়েন ইনফ্লেশনের উপর বৃদ্ধি পেতে পারে। এই চক্রে, বাজার একটি ভিন্ন মেকানিজমের মধ্যে দিয়ে কাজ করেছে।

বিটকয়েন এখন প্রায় একটি রেটস-সংবেদনশীল ঝুঁকি সম্পদের মতো আচরণ করছে, যা CryptoSlate সম্প্রতি উল্লেখ করেছে, যখন চাকরির সংশোধন এবং কম মূল্যস্ফীতির তথ্যের কারণে বাজারের মনোযোগ আবার ডিসকাউন্ট রেট এবং আর্থিক অবস্থার দিকে ফিরে এসেছে।

একটি গরম সিপিআই প্রিন্ট, বিশেষ করে যা জ্বালানি দ্বারা পরিচালিত, সহজ অর্থের জন্য বাধা বাড়ায়। এটি ঢিলে নীতি এবং শক্তিশালী তরলতা অবস্থার উপর নির্ভরশীল প্রতিটি সম্পদের ধৈর্য্যের খরচ বাড়ায়।

মার্চের প্রতিবেদনটি সেই টানাটানি আরও তীব্র করে। প্রধান মুদ্রাস্ফীতি অপেক্ষাকৃত উচ্চ হয়েছে, যেখানে পরিবারের চাপ পড়েছে। কোর মুদ্রাস্ফীতি আরও কম হয়েছে, যা একটি একক ঝটকার জন্য দরজা খোলা রাখে।

বাজারের জন্য, পরবর্তী প্রশ্নটি ফেডারেল রিজার্ভ এবং পরবর্তী মুদ্রাস্ফীতির ডেটার সাথে জড়িত। বিটকয়েন ধারকদের জন্য, ব্যবহারিক প্রভাবটি আরও সরল।

যখন শক্তি, পরিবহন এবং অন্যান্য সবকিছুতে প্রভাব ফেলে এমন খরচের ভিত্তির মাধ্যমে মুদ্রাস্ফীতি পুনরায় সিস্টেমে প্রবেশ করে, তখন সহজ অর্থের উপর নির্ভরশীল একটি উত্থান বজায় রাখা কঠিন হয়ে পড়ে।

এটি ব্যাখ্যা করে যে কেন সমঝোতা এখানে সীমিত আরাম প্রদান করে। সমস্যাটি পর্যায় এবং দিকের সাথে জড়িত। মুদ্রাস্ফীতি আবার ত্বরান্বিত হয়েছে। এই বৃদ্ধি যথেষ্ট বড় ছিল যাতে বাস্তব আয় এবং মূলধনের সামগ্রিক খরচের উপর চাপ বজায় থাকে, যদিও অর্থনীতিবিদরা ইতিমধ্যেই একটি শক্তিশালী প্রকাশনার জন্য প্রস্তুত ছিলেন।

CryptoSlate’sমার্চের কভারেজ তেলের প্যানিকের সময় একই গতিকে ধরে রাখে, যখন বিটকয়েন একটি নিরাপদ আশ্রয় হিসাবে কাজ না করে বিক্রি হয়েছিল। বাজারটি এই শককে প্রথমে একটি তরলতা সমস্যা হিসাবে বিবেচনা করেছিল, এবং মার্চের CPI এই ব্যাখ্যার জন্য আরও একটি স্তরের প্রমাণ প্রদান করে।

ফেডারেল রিজার্ভ এপ্রিলে একটি সংকীর্ণ পথে প্রবেশ করেছে। মার্চের অর্থনৈতিক প্রজেকশনের সারসংক্ষেপ-এ অফিসিয়ালদের মতে ২০২৬ সালের মুদ্রাস্ফীতির প্রস্তাব বাড়ানো হয়েছে এবং বছরের শেষে ফেড ফান্ডসের মধ্যমা ৩.৪% হবে, যার মধ্যে PCE মুদ্রাস্ফীতি ২.৭% এবং কোর PCEও ২.৭%।

এই পূর্বানুমানটি একটি সরল বার্তা বহন করেছিল। মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যের উপরেই থাকার প্রত্যাশা ছিল, এবং নীতিগত রাহত আসবে ধীরে, যদি কখনও আসে। মার্চের সিপিআই প্রিন্টটি সেই কাঠামোতে চাপ বাড়ায়, কারণ এটি শক্তির কারণে মুদ্রাস্ফীতি যথেষ্ট দীর্ঘক্ষণ উচ্চ থাকার ঝুঁকি বাড়ায়, যা ফেডের দৃষ্টিভঙ্গি কঠিন করে তুলতে পারে।

এই ঝুঁকি বিটকয়েনের ম্যাক্রো সমস্যার কেন্দ্রে অবস্থিত। যখন নীতি নির্ধারকরা চিন্তিত হন যে শক্তির ঝটিকা ব্যাপক মূল্যে ছড়িয়ে পড়বে, তখন তারা সহজীকরণের দিকে এগিয়ে যাওয়ার প্রতি দ্বিধা করেন। যখন তারা সহজীকরণের প্রতি দ্বিধা করেন, তখন বাস্তব আয় স্থিতিশীল থাকে, এবং ঝুঁকির জন্য বাধা হার উচ্চ থাকে।

বিটকয়েন তখন ম্যাক্রো পটিব্যাকগ্রাউন্ড থেকে কম সহায়তা নিয়ে উঠতে হবে। CryptoSlate’s সাম্প্রতিক stagflation analysis ইতিমধ্যেই এই দুঃসংকল্পটিকে চিত্রিত করেছে, যখন বাজারগুলি কাটসের প্রত্যাশা থেকে অনেক বেশি সীমাবদ্ধ পথকে বিবেচনা করতে শুরু করেছিল। মার্চ CPI এই চাপকে জীবিত রাখে।

মৌলিক মুদ্রাস্ফীতি একমাত্র তাৎক্ষণিক বিপরীত বল প্রদান করে। একটি 0.2% মাসিক মৌলিক পাঠ এবং 2.6% বার্ষিক মৌলিক পাঠ এটি নির্দেশ করে যে ঝটকা এখনও সম্পূর্ণ মুদ্রাস্ফীতি বাস্কেটের মধ্যে পরিষ্কারভাবে ছড়িয়ে পড়েনি। এটি মুখ্য মুদ্রাস্ফীতির পরিবারের ব্যথা এবং টেকসইয়ের সংকীর্ণ নীতিগত প্রশ্নের মধ্যে একটি জীবন্ত বিভাজন তৈরি করে।

ফেড সেবা, বেতন-সংবেদনশীল শ্রেণী এবং ব্যাপক কোর জটিলতা পুনরায় ত্বরান্বিত হওয়ার বিষয়ে মনোযোগ দেবে। বিটকয়েন ধারকদেরও একই কারণে মনোযোগ দেওয়া উচিত। যদি মার্চ অস্থায়ী প্রমাণিত হয়, তাহলে বার্ষিকের পরবর্তী সময়ে বাজার আরও সহজ আর্থিক পরিস্থিতির জন্য একটি যুক্তি পুনর্গঠন শুরু করতে পারে। যদি এপ্রিল এই প্যাটার্নকে বাড়িয়ে দেয়, তাহলে পথটি আবার সংকীর্ণ হয়ে যায়।

এটি হল যেখানে পরবর্তী চেকপয়েন্টগুলি মার্চের ডেটা থেকে বেশি গুরুত্বপূর্ণ। আগামী BLS প্রকাশ, পরবর্তী PCE রিপোর্ট এবং এপ্রিল ২৮-২৯ এর FOMC মিটিং নির্ধারণ করবে যে এটি ছিল কি একটি তীব্র শক্তি ফ্লেয়ার নাকি একটি ব্যাপক মূল্য সমস্যার শুরু।

তেলের দাম ইতিমধ্যেই যুদ্ধবিরতির শিরোনাম এবং শিপিং বিঘ্নের প্রকৃতপক্ষে কমে যাওয়ার বিষয়ে পুনরায় সন্দেহের প্রতিক্রিয়ায় প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে। যুদ্ধবিরতির চারপাশে তেলের অস্থিরতা ডেটা লাইভ রাখে, কারণ ক্রুড তেলের প্রতিটি পরিবর্তনই ফেডের মূল্যায়নের চেষ্টা করা মুদ্রাস্ফীতির পথে ফিরে আসে।

এখনও, বিটকয়েন সেই প্রক্রিয়া থেকে নিচের দিকে অবস্থিত।

বিটকয়েন এপ্রিলে প্রথম ত্রৈমাসিকের চেয়ে ভালো অবস্থায় প্রবেশ করেছে। CryptoSlate’s Bitcoin price page-এ, মুদ্রাস্ফীতির ডেটা প্রকাশের পরে, BTC প্রায় $72,100-এ ট্রেড হচ্ছে, যা 24 ঘন্টায় প্রায় 1% বেড়েছে, 7 দিনে 7% বেড়েছে এবং 30 দিনে 4% বেড়েছে, যখন এটি অক্টোবর 2025-এর ইতিহাসের সর্বোচ্চ $126,198-এর চেয়ে 43% নিচে রয়েছে।

সেই প্রোফাইলটি নিজেই তার গল্প বলে। বিটকয়েন স্থিতিশীল হয়েছে, যদিও পুনরুদ্ধারটি আরও একটি ম্যাক্রো মাথার চাপ শোষণের জন্য সীমিত জায়গা রেখেছে।

মূল সমর্থন পেয়েছে প্রতিষ্ঠানগত চাহিদা থেকে, যা ETF প্রবাহের জন্য একটি কষ্টদায়ক সময়ের পর ফিরে এসেছে। CryptoSlateদলিল করেছে প্রায় 3.8 বিলিয়ন ডলার স্পট বিটকয়েন ETF আউটফ্লো পাঁচ সপ্তাহে, তারপর ট্র্যাক করেছে পুনর্বিন্যাসটি যখন ক্রেতারা নিয়ন্ত্রিত ওয়্যাপারে ফিরে এলো.

এই পরিবর্তনটি বাস্তব ওজন বহন করে, কারণ বিটকয়েনের চারপাশের বাজার কাঠামো এখন নিয়ন্ত্রিত মূলধন প্রবাহের উপর ভারীভাবে নির্ভরশীল এবং শুধুমাত্র ক্রিপ্টো-মূলক অনুমানের উপর কম। যখন ETF পাইপটি খোলা থাকে, তখন বিটকয়েন আরও বেশি ম্যাক্রো ঘর্ষণ শোষণ করতে পারে। যখন সেই পাইপটি সংকীর্ণ হয়, তখন প্রতিটি মুদ্রাস্ফীতির ঝটিকা আরও গভীরভাবে কাটে।

এর ফলে বিটকয়েন একটি সংকীর্ণ কিন্তু বোধগম্য কাঠামোর উপর ভারসাম্য বজায় রাখছে। বুলিশ পথটি শুরু হয় শক্তির চাপ কমে যাওয়া, মুখ্য মুদ্রাস্ফীতি স্থির হওয়া, এবং মূল মুদ্রাস্ফীতি এতটাই নিয়ন্ত্রিত থাকা যে বাজারগুলি ভবিষ্যতের নীতিগত রিলিফের প্রতি আত্মবিশ্বাস পুনরায় গড়ে তুলতে পারে।

বিষণ্ণ পথটি শুরু হয় যখন জ্বালানি খরচ আরও বেশি পরিবহন, পরিষেবা এবং মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশায় প্রবেশ করে, যা আয়কে স্থিতিশীল রাখে এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলিকে দীর্ঘসময়ের জন্য কঠোর আর্থিক অবস্থার অধীনে কাজ করতে বাধ্য করে। CryptoSlate’soil analysis কয়েক সপ্তাহ আগে একই কাঠামো উপস্থাপন করেছিল, যখন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ধারণার চেয়ে বেশি তেলের মূল্য বিটকয়েনের তাৎক্ষণিক পুনরুজ্জীবনের জন্য বাধা তৈরি করেছিল।

বর্তমান জীবন্ত প্রশ্নটি ফলাফলের সাথে অবস্থান করছে। মার্চের CPI ইতিমধ্যেই বাজারকে বলেছে যে মুদ্রাস্ফীতি বেড়েছে। পরবর্তী স্তরটি জিজ্ঞাসা করে যে এই বৃদ্ধি পর্যাপ্তভাবে কেন্দ্রীয় থাকবে কিনা যাতে এটি কমে যায়, নাকি এটি অর্থনীতির মধ্যে দিয়ে বিস্তারিত হতে থাকবে।

বিটকয়েনের ক্ষেত্রে, এই পার্থক্যটি নির্ধারণ করে যে এপ্রিল মাসটি একটি রিসেট মাস হবে যা সহজ মুদ্রার দিকে ফিরে যাওয়ার পথ পুনরুদ্ধার করবে, নাকি আবারও একটি স্মরণীয় হবে যে এই সম্পদটি আর্থিক ব্যয় এবং ম্যাক্রো ডেটার শৃঙ্খলার সাথে বাঁধা।

অবমূল্যায়ন, তেল এবং ফেডের ভাষার পরবর্তী পাঠগুলি নির্ধারণ করবে কোন পথটি নিয়ন্ত্রণ পাবে।

পোস্টটি মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ২০২১ সালের পর সবচেয়ে বড় প্রবৃদ্ধিতে ৩.৩% হয়েছে – তাহলে বিটকয়েন কেন প্রায় কোনো পরিবর্তন হয়নি? প্রথম প্রকাশিত হয় CryptoSlate.