TL;DR: 2 নভেম্বর ইউএস স্পট ইথার ইটিএফগুলি প্রায় 139,7 মিলিয়ন ডলারের শুদ্ধ বহির্বাহী দেখেছে, ফারসাইড ইনভেস্টর্সের দৈনিক ডেটা অনুযায়ী। এই পরিমাণগুলি নির্দিষ্ট ট্রেডিং তারিখের জন্য প্রকাশ করা হয় এবং ডেটা প্রদানকারীদের দ্বারা সংশোধন করা যেতে পারে।
নভেম্বর ২-এ, ব্ল্যাকরকের ETHA প্রকাশিত শুদ্ধ তুলে নেওয়ার প্রায় $138.3 মিলিয়নের জন্য দায়ী ছিল। এই সমাহারটি বোঝায় যে ফান্ড-স্তরের সিরিজটি সতর্কতার সাথে পড়া উচিত। বিনিয়োগকারীরা একটি ইস্যুকারী এবং সম্পূর্ণ শ্রেণীকে ট্র্যাক করতে পারেন, যদিও দুটিকেই বিনিময়যোগ্য হিসাবে বিবেচনা না করে, বিশেষ করে যখন অন্যান্য ফান্ডগুলি ছোট এবং কখনও কখনও বিপরীত দৈনিক প্রবাহ দেখায়।
প্রাথমিক উৎসটি কী প্রতিষ্ঠা করে
নভেম্বর ২-এ মার্কিন স্পট ইথার ইটিএফগুলি প্রায় ১৩৯.৭ মিলিয়ন ডলারের শুদ্ধ বহির্বাহ দেখেছে, যা Farside Investors-এর দৈনিক ডেটা দ্বারা প্রকাশিত। পূর্ববর্তী তালিকাভুক্ত সেশনগুলিও নেতিবাচক ছিল, যেখানে ৩০ অক্টোবরে প্রায় ১৫৫.৭ মিলিয়ন ডলার এবং ২৯ অক্টোবরে ১০৫.৫ মিলিয়ন ডলার বেরিয়ে গেছে। এই ধারাবাহিকতা যেকোনো একটি দিনের চেয়ে একটি বেশি তথ্যপূর্ণ শুরুর বিন্দু প্রদান করে, যদিও পুনঃক্রয়ের পরিমাণ সেশনের মধ্যে ভিন্ন ভিন্ন। original disclosure এখানে আলোচিত সংখ্যা এবং পণ্যের পরিসরের জন্য শুরুর বিন্দু।
ETH ETF প্রবাহগুলি হল বিনিয়োগ ওয়্যাপারের মাধ্যমে সাবস্ক্রিপশন এবং প্রত্যাহার, বাস্তুতন্ত্রের সকলের দ্বারা বিক্রিত ETH-এর প্রত্যক্ষ গণনা নয়। এক্সচেঞ্জ ট্রেডার, স্টেকিং অংশগ্রহণকারী, ডেরিভেটিভস ডেস্ক এবং ইথেরিয়াম অ্যাপ্লিকেশনের ব্যবহারকারীদের ভিন্ন ভিন্ন উদ্দেশ্য রয়েছে এবং সকলেই একই টেবিলে প্রকাশিত হয় না। ETF হোল্ডিংগুলি একটি পরিচিত সিকিউরিটিজ-মার্কেট চ্যানেলকে প্রতিফলিত করে যা ব্লকচেইন কার্যকলাপের চেয়ে পিছিয়ে থাকতে পারে বা বিচ্যুত হতে পারে।
শিরোনামের বাইরে এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ
একটি নেতিবাচক সেশনের ধারাবাহিকতা বিনিয়োগকারীদের ইথেরিয়াম প্রসারের সম্পর্কে কথা বলার পদ্ধতিকে পরিবর্তন করতে পারে, বিশেষ করে যখন একটি বড় জারিকারী একটি নির্দিষ্ট দিনের বেশিরভাগ রিডেমপশনের জন্য দায়ী হয়। কিন্তু একটি পতনশীল ETF শেয়ার সংখ্যা এবং দুর্বল নেটওয়ার্ক মৌলিক বিষয়গুলি সমান নয়। বিশ্লেষকদের একটি মেট্রিককে অন্যগুলির ব্যাখ্যা হিসেবে ধরে নেওয়ার পরিবর্তে, তাদের প্রবাহগুলিকে সামগ্রিক ঝুঁকির প্রতি আকৃষ্টি, ফান্ডের বণ্টন এবং ইথেরিয়াম-ভিত্তিক সেবাগুলির স্বাস্থ্যের সাথে তুলনা করা উচিত।
ইথেরিয়ামের চাহিদা এবং ঝুঁকির অনেকগুলি উৎস রয়েছে: ট্রেডিং, স্টেকিং, স্টেবলকয়েন সেটেলমেন্ট, অ্যাপ্লিকেশন ফি এবং দীর্ঘমেয়াদী তহবিল বণ্টন। এই সিস্টেমের একটি অংশের পরিবর্তনকে একটি সার্বজনীন ব্যাখ্যায় প্রচার করার পরিবর্তে অন্যান্যগুলির সাথে এটি পরীক্ষা করা উচিত। একটি পাবলিকলি উপলব্ধ মেট্রিককে পুরো নেটওয়ার্ক অর্থনীতির মতো ভুলভাবে বুঝলে বাজার প্রায়শই অতিরিক্ত প্রতিক্রিয়া দেখায়।
অতিরিক্ত দৃষ্টিভঙ্গির জন্য, আমাদের পূর্বের রিপোর্টগুলি পড়া উচিত: একটি আগের ইথেরিয়াম ETF আউটফ্লো তুলনা এবং অক্টোবরের বিটকয়েন এবং ইথার ETF সাপ্তাহিক পর্যালোচনা। এই পটভূমি রিপোর্টগুলি স্থায়ী তথ্য এবং একটি নতুন, এখনও বিকাশশীল ঘোষণার মধ্যে পার্থক্য করতে সাহায্য করে।
যা ঘোষণাটি প্রমাণ করে না
পরিমাণগুলি নির্দিষ্ট ট্রেডিং তারিখের জন্য প্রকাশ করা হয় এবং ডেটা প্রোভাইডারদের দ্বারা সামঞ্জস্য করা যেতে পারে। এগুলি আমাদের বলে না যে কে রিডিম করেছে, অবস্থানগুলি হেজ করা হয়েছিল কিনা বা নগদ টাকা বিটকয়েন, অন্যান্য ফান্ড বা অসম্পর্কিত সম্পদে চলে গিয়েছিল কিনা। এই টেবিলটি এটিও প্রমাণ করে না যে প্রোটোকল স্টেকিং উত্তোলনগুলি ETF কার্যকলাপের কারণ হয়েছিল; এগুলি ভিন্ন প্রক্রিয়া, যাদের আলাদা সময়সূচী এবং সীমাবদ্ধতা রয়েছে।
বিনিয়োগকারীদের জন্য, সঠিক তুলনা হল তরলতা, প্রত্যাশিত ধারণ সময় এবং দায়বদ্ধতার মধ্যে। স্টেকড ETH, ETF শেয়ার এবং খাজনা হোল্ডিংস সম্ভবত একই অন্তর্নিহিত সম্পদকে ট্র্যাক করে, কিন্তু তাদের বের হওয়ার পথ এবং কার্যক্রমের সীমাবদ্ধতা ভিন্ন। একটি উপযুক্ত রিপোর্ট শুধুমাত্র কতটা ETH-এর সংশ্লিষ্টতা জিজ্ঞাসা করে না, বরং পরিস্থিতি খারাপ হলে এই প্রতিনিধিত্বকে কতটা সহজেই পরিবর্তন করা যায়।
পরবর্তীতে কী দেখবেন
পরবর্তী উপযোগী প্রমাণ হল কয়েকটি অতিরিক্ত সেশনের উপর প্রতিষ্ঠাতার বিভাজন, সাথে স্পট-মার্কেট গভীরতা এবং রিডেমপশন চাপ কি ব্যাপক হচ্ছে কিনা। টেকসই নেট সৃষ্টিতে ফিরে আসা সাম্প্রতিক প্রবণতাকে পরিবর্তন করবে, কিন্তু একটি একক প্রবাহ বড় প্যাটার্নকে মুছে ফেলতে পারবে না। বিনিয়োগকারীদের ইথেরিয়ামের থ্রুপুট, স্টেকিং বা রোলআপ গ্রহণের দাবি থেকে ETF-এর চাহিদা আলাদা রাখা উচিত।
এই নিবন্ধটি নিউজ ডেস্ক দ্বারা লেখা এবং স্যামুয়েল রে দ্বারা সম্পাদিত হয়েছে।