ইউএস সিপিআই এবং পিপিআই বৃদ্ধি পেয়েছে, যা বিটকয়েন ট্রেডারদের উপর বৃদ্ধি পাওয়া ধার খরচ আরোপ করেছে

আগস্টে মার্কিন ভোক্তা মূল্যস্তর দ্রুত বেড়েছে, যা ফেডারেল রিজার্ভকে সুদের হার কমানোর বিষয়ে সতর্ক থাকার আরেকটি কারণ দিয়েছে এবং বিটকয়েন বিনিয়োগকারীদের দীর্ঘমেয়াদী প্রচুর ঋণ ব্যয়ের মুখোমুখি করেছে।

স্পর্শকাতর মূল্য সূচক (সিপিআই) জুলাইয়ের তুলনায় 0.4% বেড়েছে, যখন এটি 0.1% বেড়েছিল, যখন বার্ষিক মূল্যবৃদ্ধি হার 3.4% স্থির রয়েছে। খাদ্য এবং শক্তি বাদ দিয়ে, মূল্যগুলি গত মাসের তুলনায় 0.3% বেড়েছে, যখন বার্ষিক মূল হার 2.5% থেকে 2.4% এ কমেছে।

বৃহস্পতিবারের উৎপাদক মূল্য রিপোর্ট (PPI) দেখায় যে মাসিক ০.৪% বৃদ্ধি এবং বার্ষিক ৫.৪% বৃদ্ধি হয়েছে। শক্তি উভয় রিপোর্টেই বৃদ্ধির বড় অংশ জড়িত ছিল, যদিও দ্রুত মাসিক কোর CPI রিডিংয়ে দেখা গেছে যে জ্বালানি এবং খাদ্যের বাইরেও ভোক্তা মূল্যস্ফীতি বেড়েছে।

এই সংমিশ্রণটি ধীরগতিতে বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতির ফলে শীঘ্রই সুদের হার কমে যাবে এই যুক্তিকে দুর্বল করে। নগদ ধারণকারী বিনিয়োগকারীরা অন্যত্র সুদ অর্জন করতে পারেন, যখন বিনিয়োগের জন্য ঋণ নেওয়া বিনিয়োগকারীদের বিটকয়েনের দাম বৃদ্ধির ফলে যা অর্জন করতে পারবেন তার চেয়ে বেশি ফাইন্যান্সিং খরচ দিতে হয়।

ফেডের সেপ্টেম্বর ১৫–১৬ এর বৈঠক সেই খরচগুলিকে আবার স্পটলাইটে নিয়ে আসবে। এই প্রকাশনাগুলি কর্মকর্তাদের নীতিকে সীমাবদ্ধ রাখতে সক্ষম করবে, কিন্তু তাদের সিদ্ধান্ত চাকরির ওপর এবং সর্বশেষ মূল্যবৃদ্ধির দীর্ঘস্থায়ীতা সম্পর্কে তাদের মূল্যায়নের ওপরও নির্ভর করবে।

উপরে উল্লিখিত বিএলএস উৎস। মাসিক পরিসংখ্যানগুলি ঋতুভিত্তিক সমঞ্জস্যকরণ করা হয়েছে; বার্ষিক পরিসংখ্যানগুলি অসমঞ্জস্যকৃত। জুলাইয়ের পিপিআই পরিসংখ্যানগুলি সর্বশেষ প্রকাশিত অনুমানগুলিকে প্রতিফলিত করে।

আগস্টে গ্যাসোলিনের দাম 3.9% বেড়েছে, যা মাসিক সিপিআই বৃদ্ধির এক তৃতীয়াংশের বেশি অংশ গ্রহণ করেছে, যখন আশ্রয় খরচ 0.3% বেড়েছে। উৎপাদক রিপোর্টটি দেখায় যে শক্তির দাম 4.2% বেড়েছে, যা চূড়ান্ত-চাহিদা পণ্যের দামের বৃদ্ধির তিন-চতুথাংশের বেশি অংশ গ্রহণ করেছে।

শক্তির উপর কেন্দ্রীভবন প্রতিপক্ষদের জন্য মূল্যস্ফীতি টিকে থাকবে কিনা তা বিচার করার সময় শিরোনামের সংখ্যাগুলির বাইরে তাকানোর একটি কারণ দেয়। জ্বালানির দাম উল্টে যেতে পারে, এবং সুদের হারের সীমিত প্রভাব রয়েছে শক্তির দাম বাড়ানোর জন্য যেসব সরবরাহের বিঘ্ন ঘটতে পারে। উচ্চতর জ্বালানির বিলের ফলে পরিবারগুলির অন্যান্য ক্রয়ের জন্য কম টাকা থেকে যেতে পারে, যা সামগ্রিক চাহিদা দুর্বল করে দেয়।

ফেডের জন্য সমস্যা হলো যে দীর্ঘস্থায়ী শক্তি বৃদ্ধি অন্যান্য ব্যবসার খরচের অংশ হয়ে দাঁড়াতে পারে। পরিবহন কোম্পানিগুলি গ্রাহকদের কাছে বেশি শুল্ক নিতে পারে, যখন উৎপাদনকারীরা তাদের বিক্রয়মূল্যের মাধ্যমে বৃদ্ধি পাওয়া ডেলিভারি খরচগুলি পুনরুদ্ধারের চেষ্টা করতে পারে। কতটা ভোক্তাদের কাছে পৌঁছায়, তা চুক্তির উপর এবং ব্যবসাগুলির বিক্রয় হারানোর ঝুঁকি ছাড়াই মূল্য বাড়ানোর ক্ষমতার উপর নির্ভর করে।

অতএব, উৎপাদকের দাম তাই অর্থনীতিতে চলমান খরচ সম্পর্কে তথ্য প্রদান করে, যদিও PPI ঘরোয়া উৎপাদকদের বিক্রয় ব্যবসায়িক বিনিয়োগ এবং রপ্তানির পাশাপাশি পরিবারের ভোগের জন্যও কভার করে। এর বার্ষিক হার CPI থেকে ভিন্ন একটি লেনদেনের সেটকে পরিমাপ করে, তাই এটিকে পরবর্তীতে ভোক্তারা অনুভব করবেন এমন মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস হিসাবে বিবেচনা করা যায় না।

তবে, কিছু প্রোডিউসারের বিবরণ আরও আশ্বস্তকারী ছিল।

সেবার দাম শুধুমাত্র 0.1% বেড়েছে, যখন খাদ্য, শক্তি এবং বাণিজ্যিক সেবা বাদ দিয়ে পরিমাপটি 0.4% থেকে হ্রাস পেয়ে 0.3% হয়েছে। বাণিজ্যিক সেবা পরিমাপটি পুনঃবিক্রেতাদের মার্জিন নির্দেশ করে, যার কারণে এটি পরিচিত কোর সিপিআই পরিমাপ থেকে ভিন্ন।

কিন্তু মাসিক পর্যায়ে ভোক্তা মূল্যস্ফীতি কম আশ্বস্তকর ছিল। বৃহস্পতিবার প্রকাশিত একটি প্রাকপ্রকাশে স্টোনএক্সের ম্যাট ওয়েলার ০.২% কোর বৃদ্ধির প্রত্যাশা উল্লেখ করেন এবং যদি পরিমাপটি ০.৩% এর দিকে গোলাকার হয়, তবে এটি একটি হার বৃদ্ধির সমর্থন করতে পারে বলে যুক্তি দেন। শুক্রবারের ফলাফল সেই সীমানা পূরণ করেছে, যদিও তাঁর মূল্যায়নটি অফিসিয়ালদের সিদ্ধান্তকে নিয়ন্ত্রণকারী একটি নিয়ম নয়, বরং তাদের প্রতিক্রিয়ার একটি পূর্বাভাস।

বার্ষিক কোর রিডিংটি কম হওয়ার সাথে সেই ফলাফলটি একসাথে বিদ্যমান থাকতে পারে, কারণ এটি এক বছর আগের দামের সাথে তুলনা করে, যখন মাসিক সংখ্যাটি সর্বশেষ প্রবণতা পরিমাপ করে। সাম্প্রতিক হার ত্বরান্বিত হলেও, পুরনো, বড় বৃদ্ধি তুলনা থেকে বাদ পড়ে যাওয়ার কারণে বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতি কমতে পারে।

ফেড এছাড়াও সামগ্রিক পিসি ইনফ্লেশনকে লক্ষ্য করে, যা সিপিআই এবং কিছু উৎপাদনকারীর দামের উপর ভিত্তি করে ভোক্তা ব্যয়ের একটি পৃথক পরিমাপ। সোমবারের বার্ষিক কোর সিপিআই পাঠ তাই কর্মকর্তাদের 2% লক্ষ্যের দিকে অগ্রগতি মূল্যায়নের জন্য ব্যবহার করা হবে এমন প্রমাণের শুধুমাত্র একটি অংশ।

বিটকয়েনের ক্রয়ক্ষমতার হ্রাসের বিরুদ্ধে সুরক্ষা হিসেবে আকর্ষণ এবং সুদের হারের প্রতি সংবেদনশীলতা একসাথে বিদ্যমান থাকতে পারে, কারণ বিনিয়োগকারীদের এই দীর্ঘমেয়াদী যুক্তির ফলাফল পাওয়ার জন্য অপেক্ষা করার সময় কী ধারণ করতে হবে তা নির্ধারণ করতে হয়।

নিজের নগদ দিয়ে বিটকয়েন কেনা ব্যক্তি সরকারি ঋণে তিনি অর্জন করতে পারতেন এমন সুদ হার হারান। এই সিকিউরিটিগুলির উচ্চতর রিটার্ন অপেক্ষা করাকে আরও আকর্ষণীয় করে তুলতে পারে, বিশেষ করে যারা বিটকয়েনের প্রতি প্রভাব চান কিন্তু তাদের হোল্ডিং-এ যোগ করার জন্য কোনো তাৎক্ষণিক কারণ নেই। ঋণগ্রহীতাদের জন্য একটি প্রত্যক্ষ ব্যয় থাকে, কারণ সুদের পেমেন্ট তাদের চূড়ান্ত লাভকে কমিয়ে দেয় বা ক্ষতি বাড়িয়ে দেয়।

এই সিদ্ধান্তগুলি ফেড কাজ করার আগেই সহজেই পরিবর্তিত হতে পারে। উচ্চতর হারের প্রত্যাশা বন্ডের আয় এবং ঋণের শর্তাবলীকে প্রভাবিত করে, যা অফিসিয়াল নীতিগত হার যদিও অপরিবর্তিত থাকুক না কেন, একটি মুদ্রাস্ফীতির রিলিজকে বিনিয়োগের সিদ্ধান্তকে প্রভাবিত করতে দেয়।

অন্যত্র উপলব্ধ রিটার্ন নিজেই মুদ্রাস্ফীতির উপর নির্ভর করে। মুদ্রাস্ফীতি-সুরক্ষিত ট্রেজারি আয় দেখছেন এমন বিনিয়োগকারীরা সরকারি ঋণ কতটা মুদ্রাস্ফীতি-সংশোধিত শর্তে প্রদান করে তা মূল্যায়ন করতে পারেন, যা ব্যাখ্যা করে যে সাধারণ বন্ডের আয়ের দিকনির্দেশ একা বিটকয়েনের মূলধনের জন্য প্রতিদ্বন্দ্বিতা সম্পর্কে অসম্পূর্ণ একটি বিবরণ দেয়।

বিটকয়েনের দাম এছাড়াও বিনিয়োগকারীদের পূর্বের প্রত্যাশার উপর নির্ভর করে, এবং ক্রিপ্টো-নির্দিষ্ট ক্রয় একটি অস্বস্তিকর মুদ্রাস্ফীতি সংখ্যাকে অতিক্রম করতে পারে।

তবে, এই প্রতিবেদনগুলি এটি যুক্তি করা কঠিন করে তোলে যে একটি কম বার্ষিক কোর রিডিং সুদের ঝুঁকি দূর করেছে। বিটকয়েন নিজস্ব গুণাবলীর উপর ভিত্তি করে ক্রেতাদের আকর্ষণ করতে পারে, যদিও একটি অর্থনীতির মধ্যে থাকা যেখানে অর্থায়ন ব্যয়বহুল থাকে এবং বিনিয়োগকারীদের অন্যত্র তাদের টাকা রাখার জন্য প্রচুর পণ্য পাওয়া যায়।

পোস্টটি CPI এবং PPI বেড়েছে, সস্তা অর্থের আশা ধ্বংস করে বিটকয়েন ট্রেডারদের একটি মহঁগা দ্বন্দ্বের সম্মুখীন করেছে প্রথম প্রকাশিত হয় CryptoSlate-এ।