ক্রিপ্টো মার্কেটের চিন্তার মধ্যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপান যৌথভাবে ইয়েন হস্তক্ষেপের প্রস্তুতি নিচ্ছে

যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপান মুদ্রা বাজারে হস্তক্ষেপের জন্য একসাথে কাজ করেছিল, তখন বিটকয়েন $10-এর নিচে ট্রেড হচ্ছিল। সেটা 2011 সাল। এখন, 1986 সালের পর থেকে ডলারের বিপরীতে ইয়েন যে সবচেয়ে দুর্বল পর্যায়ে, উভয় দেশই আবার এটি করার প্রস্তুতি নিচ্ছে।

মুদ্রা ব্যাপারীরা আগামী ৩ আগস্ট নিশ্চিত হওয়ার আশা করা যৌথ মার্কিন-জাপানি হস্তক্ষেপের জন্য প্রস্তুত। জাপানের ব্যাংক ইতিমধ্যেই ঔপচারিক ঘোষণার আগে নিউ ইয়র্ক ট্রেডিং ঘন্টার সময় ইয়েন ক্রয় করছে। মার্কিন সম্পদ মন্ত্রী স্কট বেসেন্টের বরাত অনুযায়ী, ইয়েন ক্রয়ের সম্ভাব্য আকার ৫ বিলিয়ন থেকে ১০ বিলিয়ন মার্কিন ডলার।

জাপানের অর্থমন্ত্রী সাতসুকি কাতায়ামা মুদ্রা স্থিতিশীল রাখার জন্য মার্কিন কর্তৃপক্ষের সাথে যৌথ পদক্ষেপের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন। মার্কিন সরকারের অর্থ দপ্তর 1 আগস্টে ইয়েন ক্রয় ব্যবসায়ের জন্য প্রাথমিক ব্যাংকগুলিকে সতর্কবার্তা জারি করে।

হস্তক্ষেপের কার্যপ্রণালী এরকম: উভয় দেশের কেন্দ্রীয় ব্যাংক প্রতিষ্ঠানগুলি ডলার রিজার্ভ ব্যবহার করে খোলা বাজারে ইয়েন কিনে চাহিদা কৃত্রিমভাবে বাড়ায় এবং ইয়েনের মূল্য বাড়ায়।

জাপানের ব্যাংক ইতিমধ্যেই নিউ ইয়র্ক ট্রেডিং ঘন্টার সময় যেন ক্রয় শুরু করেছে, যা কোনো ঔপচারিক ঘোষণার আগেই অপারেশনটি কার্যকরভাবে শুরু হয়েছে বলে ইঙ্গিত করে। সোমবারের নিশ্চিতকরণটি শুধুমাত্র সমন্বয়কে ঔপচারিক করবে এবং সম্ভাব্যভাবে পরিসরকে বাড়াবে।

যেন ক্যারি ট্রেড হল বিশ্বব্যাপী আর্থিক বাজারের সবচেয়ে জনপ্রিয় কৌশলগুলির একটি। ট্রেডাররা জাপানের অত্যন্ত কম সুদের হারে যেন ঋণ গ্রহণ করে, এটিকে ডলার বা অন্যান্য উচ্চতর সুদের মুদ্রায় রুপান্তর করে, এবং প্রাপ্ত অর্থের বিনিয়োগ করে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে। এটির মধ্যে অংশগুলি হল ইকুইটি, কমোডিটি, এবং হ্যাঁ, ক্রিপ্টো।

যখন দুটি সরকার প্রতি 5 বিলিয়ন থেকে 10 বিলিয়ন ডলার ব্যবহার করে ইয়েন ক্রয় করে এবং ইয়েন হঠাৎ শক্তিশালী হয়, তখন সেই ক্যারি ট্রেডগুলি লোকসানে পড়তে শুরু করে। বিটকয়েন বা ইথেরিয়াম ক্রয়ের জন্য সস্তা ইয়েন ধার নেওয়া ট্রেডারদের জন্য চাপ তৈরি হয়: তাদের ঋণ পরিশোধের জন্য যে ইয়েনটি প্রয়োজন, তা এখন ব্যয়বহুল, যার ফলে তাদেরকে পার্থক্য পূরণের জন্য তাদের ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের অবস্থানগুলি বিক্রি করতে হয়।

2024 এর জুলাই এবং আগস্টে, জাপানের ব্যাংকের সুদের হার বৃদ্ধি একটি বিশাল ইয়েন ক্যারি ট্রেড আনওয়িন্ড ঘটিয়েছিল, যা বিশ্বব্যাপী ইক্যুইটিজের সাথে বিটকয়েনকে পড়তে বাধ্য করেছিল।

এই পরিস্থিতির সৃষ্টি হয়েছে দুটি দেশের মুদ্রা নীতির বিচ্ছিন্নতার কারণে। জাপান একটি সহায়ক পদ্ধতি অবলম্বন করে রেটগুলি নিম্ন রেখেছে, যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র উচ্চতর সুদের হারের দিকে সরে গেছে।

বেসেন্টের ঘোষিত হস্তক্ষেপের পরিসর হল $5 বিলিয়ন থেকে $10 বিলিয়ন, যা গুরুত্বপূর্ণ কিন্তু অপ্রত্যাশিত নয়। ২০২২ সালে জাপান একাধিক হস্তক্ষেপের মাধ্যমে ইয়েনকে রক্ষা করতে প্রায় $60 বিলিয়ন খরচ করেছিল। এবারের পার্থক্য হল সমন্বয়, যেখানে মার্কিন অর্থমন্ত্রণালয় শুধুমাত্র জাপানের একক প্রচেষ্টাগুলি সহ্য করার পরিবর্তে সক্রিয়ভাবে অংশগ্রহণ করছে।

জাপানের জন্য, একটি পতনশীল ইয়েনের অর্থ হল আমদানির খরচ বিপুলভাবে বৃদ্ধি পাওয়া, যা বিদেশি পণ্য, শক্তি এবং কাঁচামালের উপর নির্ভরশীল ভোক্তা এবং ব্যবসাগুলিকে আঘাত করে।

যে স্পেকুলেটররা ইয়েনের উপর শর্ট করেছিল, তারা সম্ভবত ইতিমধ্যেই ব্যস্ত। আগস্ট 1 তারিখে প্রাথমিক ব্যাংকগুলিকে দেওয়া সতর্কবার্তাগুলি একটি সংকেত ছিল যে এই ট্রেডটি অন্য দিকে ব্যস্ত হতে চলেছে।

সোমবার USD/JPY জোড়াটি কাছ থেকে পর্যবেক্ষণ করুন। যদি ইয়েন তীব্রভাবে শক্তিশালী হয়, তবে লিভারেজড অবস্থানগুলির জন্য কল করা এবং বাধ্যতামূলক বিক্রয় শুরু হওয়ার কারণে ক্যারি ট্রেড আনওয়িন্ড দ্রুত ত্বরান্বিত হতে পারে।

জাপানের ব্যাংক হস্তক্ষেপের পাশাপাশি ভবিষ্যতে সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনাও ইঙ্গিত করেছে। যদি সুদের হার বাড়ে, তবে ক্যারি ট্রেড গঠনগতভাবে কম আকর্ষণীয় হয়ে পড়ে, যার অর্থ ইয়েন-ফান্ডেড লিভারেজের মাধ্যমে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের দিকে বিনিয়োগকারী বিনিয়োগকারীদের মূলধনের দীর্ঘমেয়াদী হ্রাস।