মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপান ১৫ বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো ইয়েনের উপর যৌথভাবে হস্তক্ষেপ করেছে

যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপান 2011 সালের পর প্রথমবারের মতো বৈদেশিক বিনিময় বাজারে একসাথে হস্তক্ষেপ করেছে। 31 জুলাই, দুটি দেশ যেন-ক্রয় কর্মকাণ্ডে সমন্বয় করে, যা এক দশক ও অর্ধেকের বেশি সময়ের জন্য দেখা যায়নি এমন একটি বিরল মুহূর্ত।

আগস্ট ২-৩ তারিখে মার্কিন অর্থমন্ত্রী স্কট বেসেন্ট এবং জাপানি অর্থমন্ত্রী সাতসুকি কাতায়ামা প্রকাশ্যে হস্তক্ষেপের কথা নিশ্চিত করেন। ডলারের বিপরীতে ইয়েন ৪০ বছরের নিম্নতম স্তরে নেমে আসে, ১৬৩-১৬৪-এর কাছাকাছি।

জাপান ইয়েন ক্রয়ের মাধ্যমে ফরেক্স বাজারে প্রায় 53-59 বিলিয়ন ডলার প্রবেশ করিয়েছে। নিউ ইয়র্ক ফেডের মাধ্যমে প্রত্যক্ষ ইয়েন ক্রয়ের মাধ্যমে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এতে অংশগ্রহণ করেছে।

জাপান একপক্ষীয় হস্তক্ষেপের মাধ্যমে তার মুদ্রাকে স্থিতিশীল রাখার চেষ্টা করছিল, কিন্তু সেই একাকী প্রচেষ্টাগুলি সীমিত ফলাফল দিয়েছিল। মার্কিন এবং জাপানি সুদের হারের মধ্যে ব্যবধান বাড়তে থাকায় ইয়েন নিয়মিত পতনের দিকে এগিয়ে যাচ্ছিল।

জাপানের উপর ভয়ঙ্কর ভূমিকম্প ও সুনামির পর এই দুই দেশ শেষবারের মতো ইয়েন হস্তক্ষেপে সমন্বয় করেছিল মার্চ ২০১১-এ। সে সময়, বৃদ্ধি পাওয়া ইয়েন জাপানি রপ্তানিকারকদের ধ্বংস করার হুমকি দিচ্ছিল। এবার, সমস্যাটি উল্টো: আয়তনে বৃদ্ধি পাওয়া ইয়েন জাপানের অর্থনীতিকে অনিয়ন্ত্রিত আমদানি খরচের মাধ্যমে অস্থিতিশীল করার হুমকি দিচ্ছে।

বেসেন্ট এবং কাতায়ামা উভয়েই প্রয়োজনে অব্যাহত কার্যক্রমের প্রস্তুতি জানিয়েছেন।

যেন ক্যারি ট্রেড, যেখানে বিনিয়োগকারীরা জেনেতে সস্তায় ঋণ গ্রহণ করে এবং সেই মূলধনটি উচ্চতর আয়ের সম্পদে বিনিয়োগ করে, তা বিশ্বব্যাপী আর্থিক বিশ্বের সবচেয়ে বেশি জনপ্রিয় ট্রেডগুলির মধ্যে একটি ছিল। যখন জেন হঠাৎ শক্তিশালী হয়, তখন ট্রেডাররা অবস্থানগুলি বন্ধ করতে দৌড়ায়, যা সমস্ত ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ থেকে তরলতা টানে। ক্রিপ্টো বাজারগুলি, যাদের পাতলা অর্ডার বই এবং 24/7 ট্রেডিং আছে, সাধারণত পারম্পরিক বাজারের চেয়ে দ্রুততর এবং শক্তিশালীভাবে প্রভাবিত হয়।

জুলাই 2024-এর এপিসোডটি একটি উপযোগী তুলনা প্রদান করে। যখন জাপানের ব্যাংক অফ জাপান অপ্রত্যাশিতভাবে সুদের হার বাড়ায়, তখন ফলস্বরূপ ক্যারি ট্রেড আনউইন্ড বিশ্বব্যাপী বাজারগুলিতে তীব্র বিক্রয়ের দিকে নিয়ে যায়, যেখানে ক্রিপ্টো উল্লেখযোগ্যভাবে ক্ষতির শিকার হয়।

এখন থেকে যেকোনো টেকসই ইয়েন মূল্যবৃদ্ধি ক্যারি ট্রেড বিপর্যয়কে ত্বরান্বিত করতে পারে। ১৬৩-১৬৪ এর দীর্ঘ পতনের সময় গড়ে উঠা অবস্থানগুলি বিশাল, এবং এগুলির বিপরীতায়ন বিশ্বব্যাপী ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ থেকে মূলধন টানে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অংশগ্রহণ গণনাকে উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তন করে। একাই জাপানের হস্তক্ষেপ হল একটি পরিচিত বিষয় যা বাজারগুলি উপেক্ষা করতে শিখেছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের যোগদান ডলার-যেন গতিপথের প্রতি একটি চিন্তার স্তরকে ইঙ্গিত করে যা টোকিওর পছন্দের বাইরে, যা বোঝায় যে ওয়াশিংটন যেনের দুর্বলতাকে বৃহত্তর বিশ্বব্যাপী আর্থিক ব্যবস্থার জন্য একটি সমস্যা হিসাবে দেখছে।

যে মূল সুদের পার্থক্য যেনের অবনতির কারণ হয়েছিল, তা এখনও পরিবর্তিত হয়নি, যার অর্থ মৌলিক বিষয় এবং হস্তক্ষেপের মধ্যে মুদ্রা যুদ্ধ চলছে। ক্রিপ্টো বাজারের জন্য, এই টানাপোড়েন ম্যাক্রো সংবেদনশীলতাকে বৃদ্ধি করে, যেখানে টোকিও বা ওয়াশিংটনের একটি একক শিরোনাম যেকোনো অন-চেইন মেট্রিকের চেয়ে বিটকয়েনকে বেশি প্রভাবিত করতে পারে।