ক্রিপ্টোর জন্য ক্যারি ট্রেড ঝুঁকির মধ্যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপান যেন সমর্থন সমন্বয় করছে

মার্কিন অর্থ বিভাগ সাম্প্রতিক কিছু করেছে যা ১৫ বছর আগে পর্যন্ত করেনি: এটি ইয়েন কিনেছে। জুলাই ৩১ এবং আগস্ট ১-এর দিকে জাপানি কর্তৃপক্ষের সাথে কাজ করে, মার্কিন সরকার বিদেশি মুদ্রা বাজারে প্রবেশ করে জাপানের দুর্বল মুদ্রাকে সমর্থন করেছে, যা চার দশকের মধ্যে ডলারের বিপক্ষে তার সবচেয়ে দুর্বলতম পর্যায়ে নেমেছিল।

যেন মুক্ত পতনের মধ্যে ছিল। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপানের মধ্যে স্থায়ী সুদের হারের ব্যবধান এটিকে ক্যারি ট্রেডের জন্য একটি প্রিয় ফান্ডিং মুদ্রা হিসাবে পরিণত করেছিল, যেখানে বিনিয়োগকারীরা সস্তা যেন ঋণ গ্রহণ করে এবং টাকা উচ্চতর আয়ের সম্পদে রাখে।

কর্মচারী সেক্রেটারি স্কট বেসেন্টের নোটবুক, যা একটি সভার সময় দৃশ্যমান হয়েছিল, যেন জেনের প্রতি $৫ বিলিয়ন থেকে $১০ বিলিয়ন মূল্যের ক্রয়ের সম্ভাবনার উল্লেখ করেছিল। প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প প্রকাশ্যে মুদ্রা স্থিতিশীলকরণে কর্মচারীর অংশগ্রহণকে নিশ্চিত করেছেন।

জাপান এ পর্যন্ত এই যুদ্ধটি প্রায় একা লড়ে আসছে। জাপানি কর্তৃপক্ষ তাদের মুদ্রাকে আরও বেশি অবনতি থেকে রক্ষা করতে সম্প্রতি প্রায় ৮.৪৫ ট্রিলিয়ন ইয়েন, প্রায় ৫৩ বিলিয়ন ডলার খরচ করেছে। ওয়াশিংটনের সাথে এই যৌথ কার্যক্রমটি ২০১১ সালের ভূমিকম্প ও সুনামির পরে থেকে জাপান ও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে ইয়েন সমর্থনের জন্য প্রথমবারের মতো সমন্বিত পদক্ষেপ।

কার্যপ্রণালীটি সরল। ট্রেডাররা জাপানের অত্যন্ত কম সুদের হারে যেন ঋণ গ্রহণ করে, এটিকে ডলার বা অন্যান্য মুদ্রায় রুপান্তর করে এবং উচ্চতর আয়ের সম্পদে বিনিয়োগ করে। এই সম্পদগুলির মধ্যে রয়েছে ইকুইটি, কর্পোরেট বন্ড, এবং হ্যাঁ, বিটকয়েন এবং অন্যান্য ডিজিটাল সম্পদের মতো রিস্ক-অন প্লে।

যখন যেন হঠাৎ শক্তিশালী হয়, যেমন একটি সমন্বিত হস্তক্ষেপের সময়, সেই ক্যারি ট্রেডগুলি দ্রুত অলাভজনক হয়ে পড়ে। ঋণগ্রহীতাদের তাদের ঋণ পরিশোধ করতে যেন কিনতে হয়, যার অর্থ তারা যা ঋণ দিয়ে কিনেছিল তা বিক্রি করা।

ক্রিপ্টো বিশেষজ্ঞদের মধ্যে সম্ভবত মনে আছে আগস্ট ২০২৪, যখন একটি তীব্র ইয়েন র্যালি ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের উপর ব্যাপক লিকুইডেশন ঘটিয়েছিল।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র সাধারণত মুদ্রা বাজারে হস্তক্ষেপ করে না। শেষবারের মতো তারা ইয়েন কিনেছিল 2011 সালে, এবং তার আগে, সদৃশ কার্যক্রম খুঁজে পেতে হবে দশকের পিছনে।

বেসেন্টের $5 বিলিয়ন থেকে $10 বিলিয়ন ক্রয় পরিসর, যদিও জাপানের $53 বিলিয়ন প্রচেষ্টার তুলনায় ক্ষুদ্র, তবুও একটি শক্তিশালী সংকেত প্রেরণ করে। এটি বাজারগুলিকে বলে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ইয়েনের দুর্বলতাকে শুধুমাত্র জাপানের একা পরিচালনার সমস্যা হিসাবে নয়, একটি সম্মিলিত চিন্তা হিসাবে দেখছে।

ক্রিপ্টোর জন্য তাৎক্ষণিক ঝুঁকি হল তরলতা হ্রাস। যদি ইয়েন ক্যারি ট্রেডগুলি প্রকৃতপক্ষে বিপরীত হতে শুরু করে, তাহলে ডিজিটাল টোকেনসহ ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের দিকে প্রবাহিত মূলধন ফিরে নেওয়া হবে।

প্রধান চলকটি হল গতি। ধীরে ধীরে ইয়েনের পুনরুদ্ধার ক্যারি ট্রেডারদের অগ্রিম বিক্রয় ছাড়াই অবস্থানগুলি সামঞ্জস্য করার সময় দেয়। একটি তীব্র, হঠাৎ পরিবর্তন, যা সমন্বিত হস্তক্ষেপের ফলে কখনও কখনও তৈরি হয়, সেখানেই লিভারেজড ক্রিপ্টো অবস্থানগুলির জন্য বিপদ লুকিয়ে আছে।

পরবর্তী কয়েক সপ্তাহে ট্রেডারদের যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন যেন जापानी इन अमेरिकी डॉलर के बीच आंदोलनों का ध्वनि रखें, खासकर किसी भी अतिरिक्त हस्तक्षेप संकेत के आसपास। ब