জুলাই ৩১ এবং আগস্ট ১-এ মার্কিন অর্থ মন্ত্রণালয় এবং জাপানি কর্তৃপক্ষ একটি যৌথ ইয়েন ক্রয় হস্তক্ষেপ চালিয়েছিল, যা ২০১১ সালের পর থেকে দুটি দেশের মধ্যে প্রথম সমন্বিত মুদ্রা অপারেশন। এই পদক্ষেপটি জুলাই ২৩-এ ইয়েনের মূল্য ১ ডলারে ১৬৩.৯৯-এ পতনের পরে নেওয়া হয়েছিল, যা প্রায় চার দশকের মধ্যে কখনও দেখা যায়নি।
বাস্তবে কী ঘটেছিল
আমেরিকার অর্থ মন্ত্রী স্কট বেসেন্ট হস্তক্ষেপটিকে “অনিয়ন্ত্রিত ইয়েন চলাচলের” প্রতিক্রিয়া হিসেবে বর্ণনা করেন, যা ব্যাপক আর্থিক বাজারগুলিকে অস্থিতিশীল করার হুমকি দিচ্ছিল। নিউ ইয়র্ক ফেড গোল্ডম্যান স্যাক্স এবং মরগান স্ট্যানলি সহ প্রধান ব্যাংকগুলির মাধ্যমে ট্রেডগুলি প্রেরণ করে ইয়েন কিনতে ইউরো বিক্রি করে।
জাপানি কর্তৃপক্ষ তাদের মুদ্রা রক্ষার জন্য প্রায় ৮.৪৫ ট্রিলিয়ন জেন, প্রায় ৫৩ বিলিয়ন ডলার ব্যয় করেছে। মার্কিন অবদান অনুমান করা হয়েছে ৫ থেকে ১০ বিলিয়ন ডলার, যে সংখ্যাটি আলোচনার সময় বেসেন্টের নোটপ্যাডে দেখা গিয়েছিল।
প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প পাবলিকভাবে এই অপারেশনকে সমর্থন করেন, এটিকে বিশ্বব্যাপী বাজারের জন্য একটি স্থিতিশীল শক্তি হিসেবে উপস্থাপন করেন। বেসেন্ট আরও এগিয়ে যান এবং বলেন যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র “প্রয়োজনে অতিরিক্ত যৌথ হস্তক্ষেপে দ্বিধা করবে না”। তিনি ইয়েনকেও অবমূল্যায়িত হিসেবে চিহ্নিত করেন।
এই হস্তক্ষেপটি ক্যাম্প ডেভিডের একটি সভার পর ঘটেছিল, যেখানে রিপোর্ট অনুযায়ী এই কৌশলটি আলোচনা করা হয়েছিল, এবং এটি ২০২৫ সালের সেপ্টেম্বরে মার্কিন এবং জাপানি অর্থমন্ত্রীদের মধ্যে মুদ্রা বিষয়ক একটি যৌথ বিবৃতির উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছিল।
ক্রিপ্টোতে ক্যারি ট্রেডের সংযোগ
যেন ক্যারি ট্রেড হল অর্থনীতিতে সবচেয়ে পুরনো কৌশলগুলির একটি। জাপানের কম সুদের হারে যেন ঋণ গ্রহণ করুন, তারপর ডলার বা অন্য একটি উচ্চতর সুদের মুদ্রায় রুপান্তর করুন এবং পার্থক্যটি জমা রাখুন। যখন যেন ধীরে ধীরে দুর্বল হয়, ক্যারি ট্রেডাররা দুইবার জিতেন: সুদের পার্থক্যে এবং মুদ্রার পরিবর্তনে। কিন্তু যখন হস্তক্ষেপ ঘটে এবং যেন দ্রুত শক্তিশালী হয়, সেইসব অবস্থানগুলি হিংস্রভাবে বিপর্যস্ত হয়ে যায়। ট্রেডাররা যেন আবার কিনতে চায়, এবং তারা যেসব সম্পদে ঋণগত অর্থটি বসিয়েছিল, তা বিক্রি করে।
আমরা এটির একটি সংস্করণ দেখেছিলাম আগস্ট ২০২৪-এ, যখন একটি সামান্য ইয়েন শক্তিশালী হওয়া বিশ্বব্যাপী ইক্িটি বিক্রয়ের দিকে নিয়ে গেল এবং ক্রিপ্টোকারেন্সিকেও নিচে টানল। সেই ঘটনায় ক্যারি ট্রেড বিশ্লেষণের প্রভাব প্রতিটি সম্পদ শ্রেণীতে ছড়িয়ে পড়লে বিটকয়েন তীব্রভাবে পতন হয়।
এই পরিমাণের সমন্বিত হস্তক্ষেপ, প্রায় 60 বিলিয়ন ডলার, যদি একটি টেকসই ইয়েন বৃদ্ধি ঘটায়, তবে এটি সদৃশ গতিবিধি সৃষ্টির সম্ভাবনা রাখে। লিভারেজড ক্যারি অবস্থান চালানোকারী ট্রেডারদের ইয়েন-সংক্রান্ত দায় পূরণের জন্য ইক্িটি, বন্ড এবং হ্যাঁ, ক্রিপ্টোতে হোল্ডিং বিক্রি করতে হতে পারে।
যেন মুদ্রাটি “অবমূল্যায়িত” এই বেসেন্টের মন্তব্যটি বিশেষভাবে দেখে রাখা উচিত। যদি বাজারগুলি এটিকে জেন শক্তির জন্য মার্কিন সমর্থনের দীর্ঘস্থায়ী সংকেত হিসাবে ব্যাখ্যা করে, তবে এটি ধীরে ধীরে ক্যারি ট্রেড অবস্থানগুলি আরও নিয়ন্ত্রিতভাবে উল্টিয়ে দিতে পারে।