ইউকে-এর ব্যাংকগুলি একক সাপ্তাহিক অল্প মেয়াদী রিপো অপারেশনে ব্যাংক অব ইংল্যান্ড থেকে £122.9 বিলিয়ন ধার নিয়েছে। এটি এই সুবিধার মাধ্যমে কখনও বরাদ্দকৃত সর্বোচ্চ পরিমাণ, এবং এটি আগের রেকর্ডের কাছাকাছি নয়।
পূর্বের উচ্চতম মান ছিল জানুয়ারি ২০২৬-এ £100.9 বিলিয়ন। তার আগে, রেকর্ড ছিল আগস্ট ২০২৫-এ £75.65 বিলিয়ন। অন্যভাবে বললে, সর্বশেষ সংখ্যাটি পূর্বের শীর্ষের চেয়ে 22% বেশি, যা নিজেই তার আগেরটির চেয়ে 33% বেশি ছিল।
সংক্ষিপ্ত মেয়াদী রেপো সুবিধাটি বাস্তবে কী করে
ইংল্যান্ডের ব্যাংকের সংক্ষিপ্ত মেয়াদী রিপো (STR) অপারেশন ব্যাংকগুলিকে গিল্টস (যুক্তরাজ্য সরকারি ঋণ) হস্তান্তর করতে এবং এক সপ্তাহের জন্য নতুন স্টার্লিং রিজার্ভ পেতে দেয়, তারপর নগদ ফেরত দিয়ে তাদের বন্ডগুলি ফিরে পায়। এই সুবিধাটি লেভেল A প্রতিজমা বিরুদ্ধে পূর্ণ আবণ্টন ভিত্তিতে কাজ করে: যেকোনো ব্যাংক যেকোনো যোগ্য সরকারি বন্ড নিয়ে আসে, তাকে যতটা নগদ চাই, ততটাই দেওয়া হয়, কোনো রেশনিং নেই। সমগ্র £122.9 বিলিয়ন এই শীর্ষ-স্তরের প্রতিজমা বিরুদ্ধে ধার করা হয়েছিল।
STR এর অস্তিত্ব কারণ ব্যাংকগুলির রিজার্ভের প্রয়োজন, যে তরল কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মুদ্রা তাদের পেমেন্ট সেটেল করতে এবং নিয়ন্ত্রণমূলক প্রয়োজনীয়তা পূরণ করতে সক্ষম করে। বছরের পর বছর, সেই রিজার্ভগুলি প্রচুর ছিল কারণ BoE কোয়ান্টিটেটিভ ইজিংয়ের মাধ্যমে সিস্টেমে শত শত বিলিয়ন পাম্প করেছিল, জিল্টগুলি কিনে ব্যাংকগুলিকে নগদ দিয়ে ভরে দিয়েছিল। এখন এই প্রক্রিয়াটি বিপরীতমুখী হয়েছে।
কেন ব্যাংকগুলি এত বেশি ঋণ নিচ্ছে
ইংল্যান্ডের ব্যাংক তার সম্পদ ক্রয় সুবিধা থেকে তার হোল্ডিংস ধীরে ধীরে কমিয়েছে, যা এটি QE পরিচালনার জন্য ব্যবহার করেছিল। যখন সেই বন্ডগুলি মেয়াদ শেষ হয় বা বিক্রি হয়, তখন ব্যাংকিং সিস্টেম থেকে রিজার্ভগুলি খসে পড়ে। ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড সচেতনভাবে একটি সিস্টেম থেকে স্থানান্তরিত হচ্ছে, যেখানে রিজার্ভগুলি প্রচুর বন্ড হোল্ডিংয়ের মাধ্যমে প্যাসিভলি সরবরাহ করা হত, এবং এখন ব্যাংকগুলি সক্রিয়ভাবে যা প্রয়োজন তা ঋণ গ্রহণ করে — একটি “চাহিদা-ভিত্তিক, repo-পরিচালিত কাঠামো।”
STR ব্যবহারের উর্ধ্বমুখী প্রবণতা একটি স্পষ্ট গল্প বলে। গত আগস্টের £75.65 বিলিয়ন থেকে জানুয়ারিতে £100.9 বিলিয়নে, এখন প্রায় £123 বিলিয়নে, প্রতিটি নতুন রেকর্ড এটি নির্দেশ করে যে সিস্টেমের অতিরিক্ত রিজার্ভগুলি কিছু মানুষের চেয়ে দ্রুত কমছে।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
STR-এর মূল্য ব্যাংক হারে নির্ধারিত হয়, তাই এটি শাস্তিমূলক ঋণ নয়। কিন্তু এর পরিমাণ দেখায় যে তরলতার প্রান্তিক খরচ ইংল্যান্ডের ব্যাংকগুলির জন্য একটি বেশি সক্রিয় বিবেচনায় পরিণত হচ্ছে, যা ঋণের শর্তাবলী, ব্যাংকের মধ্যে হার এবং সংক্ষিপ্ত-সময়ের স্থির আয়ের মূল্যায়নে প্রভাব ফেলতে পারে।
এই অপারেশনের সাথে কোনো ক্রিপ্টোকারেন্সি সম্পদ বা ডিজিটাল টোকেনের উল্লেখ করা হয়নি। BoE স্টেবলকয়েন নিয়ন্ত্রণের প্রস্তাবগুলি অনুসন্ধান করছে, যা স্টেবলকয়েনগুলিকে সর্বোচ্চ 60% সংক্ষিপ্ত-মেয়াদী যুক্তরাজ্য সরকারি ঋণ দিয়ে সমর্থন করার অনুমতি দিতে পারে, কিন্তু এটি বর্তমান রিপো অপারেশনগুলির থেকে সম্পূর্ণভাবে আলাদা।