অর্থনৈতিক তথ্যের দুর্বলতার কারণে ইউবিএস ২০২৫ এবং ২০২৬ সালে ফেড রেট কাটের পূর্বানুমান করেছে

ইউবিএস মনে করে বাজার ফেডকে ভুলভাবে বুঝছে। ব্যাংকের বিশ্লেষকদের মতে, ফিউচার্স মূল্যায়ন এবং ব্যাপক বাজার প্রত্যাশা ডেটা যা সমর্থন করে তার চেয়ে বেশি হকিশ ফেডারেল রিজার্ভকে প্রতিফলিত করছে, এবং তারা ডিসেম্বরে ২৫ বেসিস পয়েন্টের হার কমানোর মাধ্যমে সহজীকরণ পুনরায় শুরু হবে বলে আশা করছে।

এখানে মূল যুক্তি: ইউবিএস মনে করে যে মার্কিন অর্থনীতির দুর্বল ডেটা বাজার এখনও সম্পূর্ণভাবে গ্রহণ করেনি। ব্যাংকটি ডিসেম্বর ২০২৫-এ ২৫ বেসিস পয়েন্টের কাট হওয়ার সম্ভাবনাকে ৮৪% হিসাবে নির্ধারণ করেছে, যা এই আকারের একটি প্রতিষ্ঠানের পক্ষে আশা করা হ্যাজিংয়ের চেয়ে অনেক বেশি আত্মবিশ্বাসী।

ব্যাংকটি একটি কাট দিয়ে থামে না। UBS পূর্বাভাস দিয়েছে যে ২০২৬ এর প্রথম ত্রৈমাসিকের শেষের মধ্যে আরও দুটি হার কাটা হবে, যা একটি ফেডকে চিত্রিত করে যা ধীরে ধীরে মুদ্রাস্ফীতি হক থেকে বৃদ্ধির রক্ষকের দিকে পরিবর্তিত হচ্ছে। এটি একটি সাপেক্ষে সংক্ষিপ্ত সময়ের মধ্যে মোট তিনটি কাট, যা আয়ের বক্ররেখাকে উল্লেখযোগ্যভাবে পুনরায় গঠন করতে এবং হার-সংবেদনশীল সম্পদের জন্য খেলার নিয়মকে পুনর্লিখন করতে যথেষ্ট।

ইউবিএস প্রক্ষেপ করেছে যে ২০২৫ সালে এস অ্যান্ড পি ৫০০ আয় প্রায় ১১% বৃদ্ধি পাবে এবং ২০২৬ সালে ১০% বৃদ্ধি পাবে। যেকোনো ঐতিহাসিক মাপকাঠিতে এই সংখ্যাগুলি স্বাস্থ্যকর, যা নির্দেশ করে যে অর্থনীতি যতটা মৃদু হয়ে রেট কাটিংয়ের প্রয়োজনীয়তা তৈরি করছে, ততটাই কর্পোরেট আমেরিকা লাভের বৃদ্ধি চালিয়ে যাচ্ছে।

এটি উল্লেখযোগ্য যে ইউবিএস তাদের নিজস্ব সময়সূচী সমন্বয় করে আসছে। তাদের কিছু পূর্বানুমান মডেল ইঙ্গিত করেছে যে প্রথম কাট ডিসেম্বর ২০২৬ পর্যন্ত বিলম্বিত হতে পারে, যা দীর্ঘস্থায়ী মুদ্রাস্ফীতির চাপ এবং একটি অর্থনৈতিকভাবে মার্জিতভাবে নরম হতে অস্বীকার করা শ্রমবাজারের কারণে।

যদি UBS-এর মূল পরিকল্পনা বাস্তবায়িত হয়, তাহলে এর প্রভাব প্র практически প্রতিটি সম্পদ শ্রেণীতে ছড়িয়ে পড়বে। কম হারের ফলে সাধারণভাবে ইক্যুইটি, বিশেষ করে বৃদ্ধি স্টক এবং টেকনোলজি এবং রিয়েল এস্টেটের মতো ঋণ খরচের প্রতি সবচেয়ে বেশি সংবেদনশীল খাতগুলির জন্য সমর্থনকারী হবে। বন্ডের দাম লাভের হার কমার সাথে সাথে উন্নতি পাবে, যা দীর্ঘমেয়াদী ফিক্সড ইনকামে আগেই অবস্থানকারীদের পুরস্কৃত করবে।

ইউবিএস তাদের দৃষ্টিভঙ্গির অধীনে স্বর্ণকেও একটি লাভবান পণ্য হিসাবে উল্লেখ করে। কম হারে আয়হীন সম্পদ ধারণের সুযোগ ব্যয় কমে যায়, এবং ইতিহাসে স্বর্ণ সাধারণত নরমকরণ চক্রের সময় ভালো পারফর্ম করেছে। পোর্টফোলিও নির্মাতাদের জন্য, ইউবিএস-এর দৃষ্টিভঙ্গি মূলত ঝুঁকি-প্রিয় প্রবণতা এবং মূল্যবান ধাতুতে একটি প্রতিরক্ষামূলক হেজের পক্ষে যুক্তি দেয়।

এছাড়াও, সম্ভাব্য কাট এর কতটা অংশ ইতিমধ্যেই সম্পদের দামে বুনে দেওয়া হয়েছে তার প্রশ্ন আছে। বিনিয়োগকারীদের আগামী কয়েক সপ্তাহের মধ্যে ফেড ফান্ডস ফিউচার্সের মূল্যায়ন সতর্কতার সাথে পর্যবেক্ষণ করা উচিত, কারণ UBS-এর পূর্বানুমান এবং বাজারের প্রত্যাশার মধ্যে ব্যবধানই হলো প্রকৃত সুযোগ বা ফাঁদের অবস্থান।