বুধবার মার্কিন 10-বছরের ট্রেজারি আয়ের হার বৃদ্ধি পেয়ে 4.856% হয়, যা অক্টোবর 2023-এর পর থেকে সর্বোচ্চ স্তর। এর মধ্যে ট্রেজারি বিভাগের ঘোষণা ছিল যে এটি $6 বিলিয়ন দীর্ঘমেয়াদী সরকারি ঋণ পুনর্ক্রয় করবে।
10 থেকে 20 বছর মেয়াদী ট্রেজারি কেনার পরিকল্পনা দীর্ঘমেয়াদী ঋণ ব্যয়ের উপরের চাপ কমাতে এবং বাজারের তরলতা উন্নত করতে উদ্দেশ্যপূর্ণ। কিন্তু ঘোষণাটির বিপরীত প্রভাব পড়েছে: ট্রেজারি আয়ের হার বৃদ্ধি হতে থাকে, 30-বছরের আয়ের হার 5.3% এর ঊর্ধ্বে উঠেছে এবং আগস্টের উচ্চতম মানের কাছাকাছি পৌঁছাচ্ছে।
উচ্চতর বন্ডের আয় সাধারণত বিটকয়েনের মতো সম্পদের জন্য একটি বাধা হিসাবে দেখা হয়। যুক্তিটি সহজ: বিটকয়েনে যে এক ডলার বিনিয়োগ করা হয়, তা দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি নোটগুলির দ্বারা প্রদানকৃত 4%-5% আয় অর্জন করতে পারে না।
তবে, এটি প্রধানত তখনই প্রযোজ্য যখন অর্থনৈতিক বৃদ্ধি আয়কে বাড়াচ্ছে। বর্তমানে এটি প্রযোজ্য নয়।
বিশ্লেষকদের আগের মতে CoinDesk-এর কাছে বন্ড ক্রয় ফেরতের মাধ্যমে আয় বৃদ্ধির চাপকে কমানো সম্ভব হবে না, মূলত কারণ বৃদ্ধিপ্রাপ্ত জাতীয় ঋণ এবং বেশি আর্থিক ব্যয়, যা আগামীতে আরও বন্ড নিলামের ইঙ্গিত দেয়, এগুলি বেসেন্টের নিয়ন্ত্রণের বাইরে। এছাড়াও, ক্রয় ফেরত সমাধান করে না গঠনগত সমস্যাটি - সরকারি ব্যয় নিয়ন্ত্রণহীন.
অন্যান্য প্রধান বন্ড বাজারে, যার মধ্যে ইউরোপ এবং জাপান অন্তর্ভুক্ত, আয়ও বেড়েছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা মুদ্রাস্ফীতি, উচ্চতর তেলের দাম এবং সরকারি ঋণের টেকসই হওয়া নিয়ে চিন্তিত ছিলেন।
সর্বশেষ $6 বিলিয়ন অপারেশনটি Treasury-এর মূল ঘোষণা অনুসরণ করে, যেখানে এটি তাদের সাধারণ $2 বিলিয়ন আকার থেকে দীর্ঘমেয়াদি ক্রয় পুনঃক্রয় কমপক্ষে দ্বিগুণ করার প্রতিশ্রুতি দেয়। সেই ঘোষণার পর প্রাথমিকভাবে আয়ক্ষমতা কমেছিল, কিন্তু পরবর্তীতে তা তীব্রভাবে বৃদ্ধি পায়।
কর্তৃপক্ষ দীর্ঘমেয়াদী বন্ডগুলি পুনরায় ক্রয় করছে এবং একইসাথে আয়ের বক্ররেখার সামনের প্রান্তে নিজেদের অর্থায়ন চালিয়ে যাচ্ছে। এটি সরকারের ঋণের পরিপক্কতার প্রোফাইল পরিবর্তন করে, কিন্তু এর মোট ঋণ প্রয়োজনীয়তা কমায় না।
বন্ড বাজারের হস্তক্ষেপটি জাপানি ইয়েনকে সমর্থন করার জন্য মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপানের আগের সমন্বিত পদক্ষেপের পরে হয়েছিল।
এই সপ্তাহের শুরুতে, কোষাধ্যক্ষ স্কট বেসেন্ট মুদ্রা ট্রেডারদের হস্তক্ষেপের বিরুদ্ধে বেট লাগানোর চ্যালেঞ্জ জানিয়েছেন, এবং ঘোষণা করেছেন, “আমি এখন হাউস।” জাপানি ইয়েন শক্তিশালী হওয়া যুক্তরাষ্ট্রের সরকারের স্বার্থেও, কারণ এটি জাপানকে আরও মুদ্রা হস্তক্ষেপের জন্য যুক্তরাষ্ট্রের ট্রিজুরি বিক্রি করার চাপ কমিয়ে দেয়। জাপান যুক্তরাষ্ট্রের সরকারি ঋণের সবচেয়ে বড় বিদেশি ধারক।
বৃদ্ধি পাওয়া ট্রেজারি আয়ের পাশাপাশি, WTI ক্রুড প্রায় $97 প্রতি ব্যারেলে পৌঁছেছে, যা মে মাসের উচ্চতার সমান। এই বৃদ্ধি এই চিন্তাকে আরও বাড়িয়েছে যে উচ্চতর শক্তি খরচ মূল্যস্ফীতি উচ্চ রাখতে পারে, যা ফেডারেল রিজার্ভের কাজকে আরও কঠিন করে তুলছে।
যেমন যেনের তীব্র পুনরুজ্জীবন ঘটেছে, তেমনি মার্কিন ডলার সূচক ৯৯-এর কাছাকাছি অবস্থান করছে, যা ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের উপর চাপ বজায় রাখছে। বিটকয়েন আগস্টের মধ্যভাগে প্রায় ৬৩,০০০ ডলার থেকে বৃদ্ধি পাওয়ার পর এখনও ৭৮,০০০ ডলারের চারপাশে সংকুচিত হয়ে আছে।