১৪ মে, ৩০ বছরের ট্রেজারি আয় পৌঁছেছে ৫.০২%—এই পর্যায়টি বছরের পর বছর দেখা যায়নি। জানুয়ারি ২০২৫-এ দায়িত্ব গ্রহণের পর থেকে দীর্ঘমেয়াদি ঋণ ব্যয় কমানোকে কেন্দ্রীয় অগ্রাধিকার হিসেবে গড়ে তুলেছেন ট্রেজারি সচিব স্কট বেসেন্ট, এই সংখ্যাটি তার জন্য বাস্তবসময়ে একপ্রকার নীতিগত ব্যর্থতা নির্দেশ করে।
ট্রেজারি আয়ের কথা ভাবুন যেন মার্কিন সরকার টাকা ঋণ গ্রহণের জন্য যে দাম প্রদান করে। যখন বিনিয়োগকারীরা সরকারি বন্ড ধারণের জন্য উচ্চতর আয়ের দাবি করে, তখন এটি বা তীব্র মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা, বা আর্থিক নিয়ন্ত্রণ নিয়ে উদ্বেগ, বা উভয়েরই সংকেত দেয়।
২০২৫ সালের এপ্রিলে ১০-বছরের আয় হার ৪.২% এর উপরে উঠেছিল। কিন্তু ৩০-বছরের আয় হারের ৫% সীমানা পার হওয়া সম্পূর্ণ ভিন্ন বিষয়।
২০২৫ সালের ২৮ জানুয়ারি ট্রাম্প প্রেসিডেন্ট হিসেবে বেসেন্টকে মার্কিন কোষাগারের ৭৯তম সচিব হিসেবে নিশ্চিত করেছেন, তিনি সর্বদা আয়ের পরিবর্তনগুলিকে কাঠামাগত সমস্যা নয়, অস্থায়ী বিঘ্ন হিসেবে উপস্থাপন করেছেন। তিনি সাম্প্রতিক বাজারের波动কে সিস্টেমিক কিছুর পরিবর্তে লিভারেজড বিনিয়োগকারীদের এবং ডিলিভারেজিংয়ের প্রক্রিয়ার ফলাফল হিসেবে ব্যাখ্যা করেছেন।
কোষাধ্যক্ষ কয়েকটি ধারণা উত্থাপন করেছেন। একটি হল ব্যাংকের মূলধন নিয়মের সম্ভাব্য ঢিলে দেওয়া, যা ত理论ত ব্যাংকগুলিকে তাদের ব্যালেন্স শীটে ট্রেজারি ধারণ করতে কম খরচে সক্ষম করে ট্রেজারির জন্য চাহিদা মুক্ত করতে পারে। অন্যটি সরকারি ব্যয় নিয়ন্ত্রণের উপর কেন্দ্রীভূত।
বেসেন্টের বিকল্পগুলির সীমিত প্রকৃতি হল মূল সমস্যা। অর্থ মন্ত্রী সুদের হার নির্ধারণ করেন না। যা অর্থ মন্ত্রণালয় নিয়ন্ত্রণ করে, তা হল ঋণ প্রকাশের গঠন এবং সময়সূচী, যা মার্জিনে আয়ের উপর প্রভাব ফেলতে পারে কিন্তু এগুলিকে বাড়ানোর প্রধান শক্তিগুলিকে উপেক্ষা করতে পারে না।
সাম্প্রতিক সপ্তাহে আয় বৃদ্ধির সাথে স্পট বিটকয়েন ETFগুলি প্রায় $1.26 বিলিয়নের নেট আউটফ্লো অনুভব করে। যখন 30-বছরের আয় তার সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছায়, তখন বিটকয়েন নিজে $80,000-এর নিচে ট্রেড হয়, যা ঝুঁকি সম্পদে একটি ব্যাপক পিছিয়ে যাওয়ার অংশ।
বেসেন্ট ডিজিটাল সম্পদের ক্ষেত্রে সরাসরি জড়িয়ে পড়েছেন, যেখানে তিনি বলেছেন যে ক্রিপ্টো এবং স্টেবলকয়েন ডলারকে হুমকি দেয় না এবং এটি এর অগ্রাধিকারকে আরও শক্তিশালী করতে পারে। কিন্তু তিনি স্পষ্টভাবে বলেছেন যে বিটকয়েন বা এর মতো সম্পদের জন্য কোনো সরকারি সমর্থন আসছে না। তিনি স্পষ্টভাবে বলেছেন যে প্রশাসনের কাছে বিটকয়েনকে বাঁচানোর বা ব্যাংকগুলিকে এটি কিনতে নির্দেশ দেওয়ার ক্ষমতা নেই।
একটি সপ্তাহে বিটকয়েন ইটিএফ-এর $1.26 বিলিয়ন আউটফ্লো প্রতিনিধিত্ব করে প্রতিষ্ঠানগুলির ডিজিটাল সম্পদ থেকে সক্রিয়ভাবে স্থিতিশীল আয়ে স্থানান্তরিত হওয়া, যা বছরের পর বছর এতটাই আকর্ষণীয় ছিল না। বেসেন্টের প্রস্তাবিত ব্যাংক মূলধন নিয়মের পরিবর্তনগুলি, যদিও বাস্তবায়িত হয়, তা কয়েক মাস ধরে প্রভাব ফেলবে। ফেড, এর দিক থেকে, দীর্ঘমেয়াদী আয়কে কমানোর জন্য যথেষ্ট দ্রুত হার কমানোর জন্য কোনও জরুরিতা দেখায়নি।