সংগঠিত ও সংকলিত: শেনচাও টেকফ্লো
অতিথি: স্কট বেসেন্ট, মার্কিন অর্থমন্ত্রী
হোস্ট: উইলফ্রেড ফ্রস্ট
পডকাস্ট সোর্স: দ্য মাস্টার ইনভেস্টর পডকাস্ট উইলফ্রেড ফ্রস্ট এর সাথে
স্কট বেসেন্ট: ট্রাম্পের ট্রিজারির ভিতরে; যুদ্ধের খরচ; এবং বন্ড মার্কেট কেন রাজা
প্রচারের তারিখ: 2026 সালের 13 মার্চ
মূল বিষয়গুলির সারসংক্ষেপ
স্কট বেসেন্ট (মার্কিন অর্থমন্ত্রী এবং তাঁর প্রজন্মের সবচেয়ে সফল গ্লোবাল ম্যাক্রো বিনিয়োগকারীদের একজন) ক্যাশ রুমে উইলফ্রেড ফ্রস্টের সাথে একটি অসাধারণ এবং ব্যাপক আলোচনায় অংশগ্রহণ করেন, যেখানে বিষয়গুলি ছিল বাজার, ভূ-রাজনৈতিক এবং পাবলিক সার্ভিস।
তার বর্তমান পরিচয় থেকে শুরু করে, স্কট ব্যাখ্যা করেন যে কেন ৮৫% সমঝোতা শুধুমাত্র অর্থহীন শব্দশোরগোল, আর প্রকৃত অতিরিক্ত রিটার্ন (এবং নীতির পিছনের গভীর প্রেরণা) লুকিয়ে আছে “১৫% এর” বিশ্বের কল্পনায়।
তিনি শুধু যেন জাপানি ইয়েনকে শর্ট করার মতো ক্লাসিক যুদ্ধের পিছনের “জ্ঞানের ব্যবধান” পুনর্বিশ্লেষণ করেননি, বরং ২০২৬ সালের ভূ-রাজনৈতিক সংঘর্ষ এবং শক্তির অন্ধকারের মধ্যে “বন্ড মার্কেটের জীবনরক্ষক” হিসাবে তাঁর বেঁচে থাকার দর্শন প্রথমবারের মতো প্রকাশ করেন। যদি আপনি সবচেয়ে বেশি মানুষ উপেক্ষা করা ম্যাক্রো সত্যটি বুঝতে চান, এবং তিনি কেন সতর্ক করেছেন যে আপনি কখনও স্কিটির প্রান্ত থেকে বেরিয়ে যাবেন না, তাহলে পরবর্তী ধারণা সংক্ষেপটি হবে আপনার জন্য অতিক্রমণীয় একটি জ্ঞানের প্রান্তিক।
মূল্যবান মতামতের সারাংশ
"কনসেনসাস" এবং "বিশাল রিটার্ন" সম্পর্কে
অধিকাংশ ক্ষেত্রেই বাজারের সমঝোতা সঠিক থাকে, প্রায় ৮৫% থেকে ৯০% সময় বাজারের মোমেন্টাম যুক্তিসঙ্গত থাকে। কিন্তু সত্যিকারের গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, যখন জিনিসগুলো ঘুরে যাওয়া শুরু হয়, অথবা যখন আপনি একটি ভিন্ন ফলাফলের কল্পনা করতে পারেন, তখনই সমঝোতাকে চ্যালেঞ্জ করা বিশাল রিটার্নের জন্য সময়।
"কল্পনা" এবং বিনিয়োগের যুক্তি সম্পর্কে
আমার বাবা বিজ্ঞান কল্পকাহিনীর অসংখ্য বই সংগ্রহ করেন... এটি আমাকে একটি সম্পূর্ণ ভিন্ন বিশ্ব কল্পনা করতে শেখায়। আর্থিক ক্ষেত্রে, এই ক্ষমতা খুবই গুরুত্বপূর্ণ। আপনাকে একটি ভিন্ন বিশ্বের অবস্থা কল্পনা করতে এবং বিশ্বাস করতে হবে যে এটি ঘটতে পারে।
সত্যিকারের গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, আপনি কি একটি ভিন্ন বিশ্বের অবস্থা কল্পনা করতে পারেন এবং এটি কখন, কেন এবং কিভাবে ঘটবে তা পূর্বানুমান করতে পারেন, এছাড়াও আপনাকে বাজারের এই সম্ভাবনাকে কি অবহেলা করছে তা মূল্যায়ন করতে হবে এবং এর ভিত্তিতে কাজ করতে হবে।
“যেন জেন শর্ট” এবং অ্যাবেনোমিক্স সম্পর্কে
আমি জানি না (এই নীতিগুলি জাপানের অর্থনীতির উপর প্রভাব ফেলবে কিনা), কিন্তু এটি এই জীবনের অনন্য বাজারের সুযোগ হবে।
আমি এবং আমার দল সর্বদা একটি ধারণাকে গভীরভাবে অধ্যয়নের পরে সঠিক সময়ের জন্য স্থগিত রাখার দক্ষতা রেখেছি।
বন্ড মার্কেট এবং "প্রকৃত ঝুঁকি" সম্পর্কে
সর্বশেষে, সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ হল বন্ড বাজার। মার্কিন সরকারি বন্ড বাজার হল বিশ্বের সবচেয়ে গভীর, সবচেয়ে তরল এবং সবচেয়ে স্থিতিশীল বাজার, এবং এই ভবনে, আমরা ঠিক এই বাজারের রক্ষক।
আমার ৩৫ বছরের পেশাগত জীবনে, সত্যিকারের ভয় হয় যখন বাজার সম্পূর্ণভাবে বন্ধ হয়ে যায়—যখন মূল্য নির্ধারণ ব্যবস্থা ভেঙে পড়ে বা বাজারের সামনে “গেট” এর হুমকি দেখা দেয়।
অয়েল প্রাইস সম্পর্কে গভীর পর্যবেক্ষণ
আমার মতে, তেলের দামের স্তর নয়, বরং এর স্থায়িত্বই মূল বিষয়। যদি আপনি ইতিহাস পর্যালোচনা করেন, তবে ২০০৮ সালেও তেলের দাম ১৪৭ ডলার পর্যন্ত রেকর্ডভাবে বেড়েছিল, কিন্তু সমস্যা ছিল এই উচ্চ দামটি কতক্ষণ টিকেছিল।
“সেভিং স্ট্যাফ” এর প্রতীকী অর্থ
একজন জলাশয় রক্ষক হিসাবে, আপনি দেখতে পাবেন যে ডুবে যাওয়া ব্যক্তিরা কখনও কখনও আপনাকেও জলের মধ্যে টানতে চায়, এবং বিনিয়োগ এবং রাজনীতিতেও এটি ঘটে। কিন্তু চূড়ান্তভাবে, আপনার লক্ষ্য সবসময় তাদের বাঁচানো এবং তাদের নিরাপদ তীরে নিয়ে আসা। বাস্তবে, অনেক ডুবে যাওয়া ব্যক্তির জন্য শুধুমাত্র নিজেদের দাঁড়ানোর ক্ষমতা সম্পর্কে সচেতন হওয়াই বাঁচার জন্য যথেষ্ট। অনেকসময়, মানুষ সংকটের সময় মূলত হতভম্বতার কারণেই সমস্যায় পড়ে।
বিনিয়োগকারীদের জন্য মূল পরামর্শ
আপনার যে ঝুঁকি বহন করতে পারেন, তা পরিষ্কারভাবে বুঝুন এবং সর্বদা আপনার আরামদায়ক জোনের মধ্যে থাকুন। নিজেকে “স্কিটি থেকে প্রান্তের বাইরে” পড়তে দিবেন না—অর্থাৎ, বাজারের নিচে বিক্রি করতে বা শীর্ষে কিনতে বাধ্য হওয়ার পরিস্থিতির মধ্যে নিজেকে ফেলবেন না।
আপনি কখনই কী ঘটবে তা জানেন না।
ছায়াবাণিজ্যিক ব্যাংকিং সম্পর্কে
আমার দায়িত্ব হল ছায়াব্যাংকিংকে সরাসরি নিয়ন্ত্রণ করা নয়, বরং এটির নিয়ন্ত্রিত ব্যাংকিং ব্যবস্থা এবং বীমা শিল্পের সাথে মিথস্ক্রিয়াকে প্রণালীগত ঝুঁকির সৃষ্টি করতে দেওয়া হবে না। বর্তমানে, আমরা কিছু উত্থান-পতন লক্ষ্য করেছি, কিন্তু ছায়াব্যাংকিং ব্যবস্থায় কোনো প্রণালীগত সমস্যার কোনো লক্ষণ দেখা যায়নি। তবুও, আমরা কোনো সম্ভাব্য ঝুঁকির নিয়ন্ত্রিত আর্থিক ব্যবস্থায় ছড়িয়েপড়া প্রতিরোধের জন্য নিয়মিত পর্যবেক্ষণ করছি।
স্কট বেসেন্টের চিন্তার ভিত্তি: জীবনরক্ষকের উপমা, বিজ্ঞান কল্পনা এবং বিশ্বের কল্পনা
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: আজকের মাস্টার ইনভেস্টর পডকাস্টে আপনাদের স্বাগতম, আজকের অতিথি হলেন মার্কিন অর্থমন্ত্রী স্কট বেসেন্ট, যিনি শুধুমাত্র বিশ্বের আর্থিক জগতের একজন প্রভাবশালী ব্যক্তি নন, বরং আধুনিক যুগের সবচেয়ে মহান বিনিয়োগকারীদের একজন। ৯০-এর দশক এবং ২০০০-এর দশকে, তিনি ২০ বছর ধরে সরোস ফান্ড ম্যানেজমেন্ট-এ কাজ করেছিলেন এবং শেষপর্যন্ত চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার (সিআইও) পদে উন্নীত হন। ২০১৫-এ, তিনি নিজের হেজফান্ড কি স্কয়ার প্রতিষ্ঠা করেন, এবং তারপরে পাবলিক সার্ভিসের পথে এগিয়ে যান, যা আজকের অর্থমন্ত্রীর পদের দিকে পরিচালিত করে।
বিষয়টিতে প্রবেশ করার আগে, আমি আপনার ২০২৫ সালের অক্টোবরে ফিন্যানশিয়াল টাইমস (FT) এর সাক্ষাৎকারে বলা একটি উক্তি উদ্ধৃত করতে চাই। আপনি বলেছিলেন: “আমার বেশিরভাগ আগের পদাধিকারীদের বিপরীতে, আমি এলিট প্রতিষ্ঠান এবং এলিট দৃষ্টিভঙ্গির প্রতি খুব স্বাস্থ্যকর সন্দেহ রাখি, যা তারা মনে করে না। কিন্তু আমি বাজারের প্রতি একটি স্বাস্থ্যকর শ্রদ্ধা রাখি।” এই বক্তব্যটি আমাকে গভীরভাবে প্রভাবিত করেছে। আপনি কি বলবেন, এটি কি আপনার বিনিয়োগের থেকে রাজনীতিতে স্থানান্তরিত হওয়ার পরেও আপনার নির্দেশিকা হয়েছে?
স্কট বেসেন্ট:
হ্যাঁ, আমি মনে করি এটি আমার বিনিয়োগের একটি মূল নীতি: বেশিরভাগ সময়, বাজারের সমঝোতা সঠিক থাকে, প্রায় ৮৫% থেকে ৯০% সময় বাজারের গতিশীলতা যুক্তিসঙ্গত। কিন্তু সত্যিকারের গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, যখন জিনিসগুলি পরিবর্তনের দিকে ঝুঁকতে শুরু করে, বা যখন আপনি একটি ভিন্ন ফলাফলের কল্পনা করতে পারেন, তখনই সমঝোতাকে চ্যালেঞ্জ করা বিশাল রিটার্নের জন্য সময়।
আমার ক্যারিয়ারে, কিছু সবচেয়ে বড় সাফল্য পেয়েছি এলিট দৃষ্টিভঙ্গির বিপরীতে দাঁড়িয়ে। উদাহরণস্বরূপ, জাপানকে সবসময় ডিফ্লেশন এবং কম প্রবৃদ্ধির সমস্যা থেকে মুক্তি পাওয়ার ক্ষমতা নেই বলে ধরা হত, “হারিয়ে যাওয়া দশকগুলি” চিরকাল চলতে থাকবে, কিন্তু আমি যখন আবে শিনজোর সাথে দেখা করি, তখন আমি মনে করি তিনি পরিবর্তনের প্ররোচনা হতে পারেন।
সুতরাং, আমি সর্বদা সমঝোতার ভুল হওয়ার সম্ভাব্য স্থানগুলি খুঁজছি। আমাদের নিজেদের জিজ্ঞাসা করতে হবে: বিদ্যমান কাঠামোটির কোনও সমস্যা আছে কি? আমরা কি কিছু উপেক্ষা করেছি?
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: আপনি যেহেতু বাজারের প্রতি এই স্বাস্থ্যকর শ্রদ্ধা রাখেন, আপনি কি মনে করেন কোন বাজারটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ? শেষপর্যন্ত, আপনি কি সবচেয়ে বেশি বন্ড বাজারের প্রতি শ্রদ্ধা রাখেন?
স্কট বেসেন্ট:
হ্যাঁ, চূড়ান্তভাবে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ হল বন্ড বাজার। মার্কিন সরকারি বন্ড বাজার হল বিশ্বের সবচেয়ে গভীর, সবচেয়ে তরল এবং সবচেয়ে স্থিতিশীল বাজার, এবং এই ভবনের ভিতরে, আমরাই এই বাজারের রক্ষক।
আমরা বাজারের স্বচ্ছতা বজায় রাখার পাশাপাশি অপারেশন এবং সেটেলমেন্ট স্তরে বাজারের যথেষ্ট দৃঢ়তা নিশ্চিত করতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ। গতবছর লিবারেশন ডেয়ের পর থেকে শুরু করে বর্তমানে ইরানের সংঘাতের পরিস্থিতিতেও, বাজারের চলাচল এবং সেটেলমেন্ট খুবই সুসংগঠিতভাবে চলছে, যা আমাদের সর্বদা গুরুত্বপূর্ণ বিষয়।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: বন্ড বাজারে কি আপনার কোনো চিন্তা বা উদ্বেগের মুহূর্ত ছিল? যেমন গত বছরের এপ্রিল বা এই বছরের জানুয়ারির পরিস্থিতি?
স্কট বেসেন্ট:
আমি আগে উল্লেখ করেছিলাম যে সেই সময়গুলিতে কিছু কার্যক্রমগত চ্যালেঞ্জ থাকতে পারে, তবে আমি প্রতিদিন বন্ড বাজারের দিকে নজর রাখি। বাজারের সবসময় উত্থান-পতন থাকে, কিন্তু আমাদের আসলে বাজারের নিরবচ্ছিন্নতা এবং কার্যক্রমের দিকে মনোযোগ দেওয়া হয়। আমার ৩৫ বছরের পেশাগত জীবনে, সত্যিকারের ভয় হয়েছিল যখন বাজারটি সম্পূর্ণভাবে বন্ধ হয়ে গিয়েছিল—যখন মূল্যনির্ধারণ প্রক্রিয়াটি ভেঙে পড়েছিল, অথবা বাজারটি “গেটিং” (gating) -এর হুমকির মুখোমুখি হয়েছিল। আমরা এটি নিশ্চিত করার দিকে মনোযোগ দিই যেন বাজারটি চলতে থাকে, ক্রেতা এবং বিক্রেতা উভয়ই উপস্থিত থাকে, এবং উভয়পক্ষই সহজেই লেনদেন সম্পন্ন করতে পারে।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: আপনি কি কখনও বাঁচানোর জন্য জীবনযাপন করতে চেয়েছিলেন, কম্পিউটার বিজ্ঞানী বা সাংবাদিক হতে? পরে আপনি আর্থিক ক্ষেত্রে প্রবেশ করেন, প্রথমে ব্রাউন ব্রাদার্সে ব্যাংকিং বিশ্লেষক হিসাবে, কিন্তু চূড়ান্তভাবে আপনি বিশ্বব্যাপী ম্যাক্রো বিনিয়োগকে আপনার কর্মজীবন হিসাবে বেছে নিয়েছিলেন। কি আপনি কখনও জীবনরক্ষককে দীর্ঘমেয়াদি কর্মজীবন হিসাবে বিবেচনা করেছিলেন?
স্কট বেসেন্ট:
না, কিন্তু এটি একটি দীর্ঘমেয়াদী পেশা নয়। শারীরিক সীমাবদ্ধতার কারণে বা দীর্ঘসময় সূর্যের আলোয় অবস্থানের কারণে, সেভিং স্ট্যাফের ক্যারিয়ার খুব সংক্ষিপ্ত। সেভিং স্ট্যাফ হিসেবে, আপনি দেখতে পাবেন যে ডুবে যাওয়া মানুষগুলি কখনও কখনও আপনাকেও জলের নিচে টানতে চায়, এবং বিনিয়োগ এবং রাজনীতিতেও এটি প্রায়শই ঘটে। কিন্তু চূড়ান্তভাবে, আপনার লক্ষ্য সবসময় তাদেরকে বাঁচানো, তাদেরকে নিরাপদ তীরে ফিরিয়ে আনা। আসলে, অনেক ডুবে যাওয়া মানুষকে শুধুমাত্র এটি বুঝতে দিলেই বাঁচানো যায় যে তারা দাঁড়াতে পারে। অনেকসময়, মানুষগুলি সংকটের সময় মূলত হতভম্বতা থেকেই সমস্যায় পড়ে।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: তাহলে একজন ম্যাক্রো বিনিয়োগকারী হিসেবে, আপনাকে শুধু বিশ্বে কী ঘটতে পারে তা পূর্বানুমান করতে হবে না, বরং এই পূর্বানুমানগুলির উপর ভিত্তি করে বাজার যদি ভুলভাবে মূল্যায়ন করেছে কিনা তা বিচার করতে হবে। আপনি কি মনে করেন, বিনিয়োগের সফলতার চাবিকাঠি হলো এই ভুল মূল্যায়নগুলি খুঁজে পাওয়া?
স্কট বেসেন্ট:
আমাকে প্রায়শই একটি প্রশ্ন করা হয়: “আপনার ক্যারিয়ারের জন্য কী আপনাকে প্রস্তুত করেছিল?” আমার উত্তর সাধারণত শৈশবের দিকে ফিরে যায়। আমার বাবা বিজ্ঞান কল্পকাহিনীর একটি বিশাল সংগ্রহ রাখতেন, যা দক্ষিণ ক্যারোলিনার সবচেয়ে বড় সংগ্রহ হতে পারে—যদিও এই মাপকাঠি খুবই কম। তিনি আমার ছোটবেলায় প্রায়শই আমাকে এগুলো পড়ে শোনাতেন। আমি সবসময় বলেছি, আমি যখন মানচিত্রে শিকাগোকে খুঁজে পাইনি, তখনই আমি অ্যালফা সেন্টোরি (Alpha Centauri) চিহ্নিত করতে পারতাম।
এটি আমাকে একটি সম্পূর্ণ ভিন্ন বিশ্ব কল্পনা করতে শিখিয়েছে। ফাইন্যান্সের ক্ষেত্রে এই ক্ষমতা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। আপনাকে একটি ভিন্ন বিশ্বের অবস্থা কল্পনা করতে এবং বিশ্বাস করতে হবে যে এটি ঘটতে পারে। যেমনটি প্রতিষ্ঠিত ম্যাক্রো বিনিয়োগকারী ব্রুস কভনার বলেছেন: “আমার একটি ভিন্ন বিশ্বের অবস্থা কল্পনা করার এবং বিশ্বাস করার ক্ষমতা আছে যে এটি ঘটতে পারে।”
তাই, প্রকৃতপক্ষে গুরুত্বপূর্ণ হলো আপনি কি একটি ভিন্ন বিশ্বের অবস্থা কল্পনা করতে পারেন এবং এটি কখন, কেন এবং কিভাবে ঘটবে তা পূর্বাভাস দিতে পারেন, একইসাথে আপনাকে বাজার কি এই সম্ভাবনাকে অবহেলা করছে তা বিচার করে এর উপর ভিত্তি করে কাজ করতে হবে।
জাপানি ইয়েনের দীর্ঘমেয়াদী শর্ট লজিক এবং অর্থমন্ত্রীর ভূমিকা পরিবর্তন
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: 2010 এর দশক থেকে 2020 এর শুরুর দিকে, জাপানি ইয়েন খুব শক্তিশালী ছিল, এবং এর বিনিময় হার একসময় 80 এর নিচে চলে গিয়েছিল। আপনি এই ট্রেডটি দশকের বেশি সময় ধরে চালিয়েছেন, এবং শেষপর্যন্ত দেখেছেন যে জাপানি ইয়েন 150-এর কাছাকাছি মূল্যহীন হয়ে গিয়েছে! 2011 বা 2012 সালে (যেকোনো সময়ই হোক, আপনি যখন এই ট্রেডটি শুরু করেছিলেন) আপনি কী দেখেছিলেন, যা অন্যরা দেখেননি?
স্কট বেসেন্ট:
এটি আবার সময়সীমার বিষয়ে ফিরে আসে। মনোবিজ্ঞানে, “স্বত্ব পক্ষপাত” (Endowment Bias) নামে একটি বড় মনস্তাত্ত্বিক বিকৃতি রয়েছে। যখন আপনি কোনো কিছুর জন্য অনেক সময় ও শ্রম ব্যয় করেন, তখন এটি তাৎক্ষণিকভাবে বাস্তবায়নের প্রবল ইচ্ছা জাগে। আমি মনে করি, আমার এবং আমাদের দলের সর্বদা সুবিধা ছিল—একটি ধারণাকে গভীরভাবে অধ্যয়নের পরে “স্থগিত” রাখা, উপযুক্ত সময়ের জন্য অপেক্ষা করা, যার একটি উদাহরণ হলো জাপানি ইয়েন ট্রেডিং।
আমি প্রথমবারের মতো ১৯৯০ সালে জাপান যাই, সেই সময় নিককেই ইনডেক্স শীর্ষে পৌঁছেছিল। আমি টোকিওর বিখ্যাত ওকুরা হোটেলে প্রায় তিন মাস থাকি, তখন রাতের প্রতি কক্ষের ভাড়া ছিল ৫০০ ডলার, কিন্তু ২০১১ সালে একই কক্ষটির ভাড়া ছিল মাত্র ৩৫০ ডলার। এটি জাপানের অর্থনীতির দীর্ঘমেয়াদী স্থিতিশীলতা এবং পতনকে স্পষ্টভাবে প্রকাশ করে।
আমি জাপানের অর্থনীতির উত্থান দেখেছি, এর পতনও অনুভব করেছি, এবং এর দীর্ঘস্থায়ী স্থিতিশীলতার সময়েও আমি এর উন্নতির দিকে লক্ষ্য রেখেছি। ২০১১ সালটি একটি গুরুত্বপূর্ণ মোড়ক। ঐ বছরের ১১ মার্চ, জাপান ফুকুশিমা পারমাণবিক দুর্ঘটনার সম্মুখীন হয়, যা ভূমিকম্প, সুনামি এবং পারমাণবিক গলনের হুমকির সমন্বয়ে একটি ধ্বংসাত্মক দুর্ঘটনা। সেই সময়ে জাপানের সরকার সমস্ত পারমাণবিক রিয়্যাক্টর বন্ধ করার সিদ্ধান্ত নেয়, যা আমার কাছে একটি সম্ভাব্য প্রেরণাশক্তি হিসেবে দেখা গিয়েছিল।
এর আগে, জাপানি যেন অত্যন্ত কঠিন ছিল, কারণ জাপানের জিডিপির 3% এর পরিমাণে বড় চলতি খাতের অতিরিক্ত ছিল। কিন্তু জাপান পরমাণু রিঅ্যাক্টরগুলি বন্ধ করার পর, তারা জীবাশ্ম জ্বালানির বড় পরিমাণে আমদানি শুরু করে, যা চলতি খাতকে অতিরিক্ত থেকে ঘাটতিতে রূপান্তরিত করে।
তবুও, সেই সময় যেন জাপানি যেন মূল্য ৭৮ থেকে ৮৩ এর মধ্যে ঘুরপাক খাচ্ছিল, কোনও বড় পরিবর্তন হচ্ছিল না। একদিন আমার একজন জাপানি বন্ধু, জাপানি অভিজ্ঞ পত্রিকাকর, চিন্তাবিদ এবং নীতি বিশেষজ্ঞ ফুনাবাশি-স্যান আমাকে ফোন করেন এবং বলেন, “একজন অ্যাবে শিনজির কথা শুনেছেন? তিনি আগে প্রধানমন্ত্রী ছিলেন, এখন আবার ক্ষমতায় আসতে পারেন। তাঁর নির্বাচনী প্রতিশ্রুতি হল ‘জাপানের অর্থনীতির পুনরুজ্জীবন এবং জাতীয় শক্তির পুনরুদ্ধার’। এবং তিনি একটি পুনর্মূল্যায়ন-কেন্দ্রিক অর্থনৈতিক কর্মসূচির প্রতিষ্ঠা করবেন।”
এই তথ্যটি আমার জন্য স্পষ্ট হয়ে উঠল, কারণ আমি জানতাম যে জাপান ব্যাংকের তিনটি পরিচালকের পদ খালি হওয়ার কথা ছিল। এর অর্থ ছিল যে নতুন প্রধানমন্ত্রীর সুযোগ হবে নতুন গভর্নরসহ ব্যাংকের নেতৃত্বকে পুনর্গঠন করতে, এবং দীর্ঘদিন ধরে জাপান ব্যাংকটি ডিফ্লেশনিস্ট বা নিম্ন-মুদ্রাস্ফীতি পক্ষের দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়েছে, যা নীতির বড় পরিবর্তনের সম্ভাবনা তৈরি করবে। সেই মুহূর্ত থেকে, সমস্ত কিছুই ধীরে ধীরে জায়গায় জায়গায় বসে গেল।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: আমি মনে করি, আপনি ২০২৪ সালের নভেম্বরে ক্যাপিটাল অ্যালোকেটরস পডকাস্টের সাক্ষাৎকারে উল্লেখ করেছিলেন যে, আপনার বস জর্জ সোরোস আপনাকে জিজ্ঞাসা করেছিলেন: “আবেনোমিক্স এবং এই নীতিগুলি কি জাপানি অর্থনীতির উপর কাজ করবে?”
এবং আপনার উত্তরটি আমাকে গভীরভাবে প্রভাবিত করেছিল—আপনি বলেছিলেন: “আমি জানি না, কিন্তু এটি আমার জীবনের অসাধারণ একটি বাজার সুযোগ হবে।” প্রমাণিত হয়েছে যে আপনার বিচারটি সঠিক ছিল, এবং আপনি এই ট্রেডে অনেক টাকা উপার্জন করেছেন। কিন্তু এখন, আপনি বিনিয়োগকারী থেকে নীতি প্রণেতায় পরিণত হয়েছেন, এবং আপনাকে শুধু “বাজার মূল্যায়ন ভুল” কিনা তা বিচার করার পরিবর্তে “নীতিগুলি প্রকৃতপক্ষে বাস্তবায়িত হচ্ছে কিনা” তা মূল্যায়ন করতে হবে। এটি আপনার জন্য একটি বড় পরিবর্তন?
স্কট বেসেন্ট:
জাপান এবং অ্যাবেনোমিক্স সম্পর্কে, "তিনটি তীর" নীতি প্রকৃতপক্ষে বিপুল সাফল্য অর্জন করেছে। শুরুতে, এটি বাজার স্তরে তাৎক্ষণিক প্রভাব ফেলেছিল। সময়ের সাথে সাথে, জাপানের নীতি বাস্তবায়ন যদিও সবসময়ের মতো সতর্ক এবং ধাপে ধাপে চলেছে, যা পশ্চিমা দেশগুলির আশা করা গতির চেয়ে ধীরে হতে পারে, তবুও তারা অর্থনীতি এবং বিনিয়োগ পরিবেশকে পুনর্গঠনের ক্ষেত্রে অসাধারণ প্রচেষ্টা করেছে।
উদাহরণস্বরূপ, তারা শেয়ারহোল্ডার ইক্িটি বাড়িয়েছে, মূলধনের রিটার্ন (Return on Capital) উন্নত করেছে এবং "মহিলাদের অর্থনীতি" (Womenomics) এর মাধ্যমে মহিলাদের কর্মবাহিনীতে অংশগ্রহণকে উৎসাহিত করেছে। জাপানের কর্মবাহিনী বাজার দীর্ঘদিন ধরে প্রায় অপ্রবাহময় ছিল, কিন্তু তারা পরিবর্তনের জন্য সক্রিয়ভাবে চেষ্টা করছে, সামগ্রিকভাবে, জাপান অর্থনীতি পুনর্গঠনে উল্লেখযোগ্য সফলতা অর্জন করেছে।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: এখন আপনি একজন নীতি প্রণেতা হিসেবে, বিনিয়োগকারী নয়, আপনি কি বাজারের মূল্যনির্ধারণকে উপেক্ষা করে শুধুমাত্র নীতিগুলি বাস্তবায়ন হচ্ছে কিনা তা নিয়ে মনোযোগ দেবেন?
স্কট বেসেন্ট:
আমি এখনও বাজার থেকে তথ্য পাই, কারণ বাজার কখনও কখনও গুরুত্বপূর্ণ সংকেত প্রতিফলিত করে। তবে আমার বর্তমান ভূমিকা বেশি করে নীতির দিক থেকে চিন্তা করা—“কী করা যায়, কী করা উচিত, কী করা হবে”—এবং এই নীতিগুলির অর্থনীতি ও বাজারের উপর বাস্তবিক প্রভাব পূর্বানুমান করা।
গত ৩০ বছরের বেশি সময় ধরে, আমার কাজ ছিল নীতিনির্ধারকদের উদ্দেশ্য সম্পর্কে যতটা সম্ভব তথ্য সংগ্রহ করা—কখনও কখনও তাদের সভার আলাপচারিতা “শুনে” ফেলার চেষ্টা করা। কিন্তু এখন আমি নীতিনির্ধারণের মেজের পাশে বসেছি, যেখানে নীতির বাস্তবসম্মততা, বাস্তবায়নের উপায় এবং সম্ভাব্য বাজারের প্রতিক্রিয়া নিয়ে সিদ্ধান্ত নিতে হয়।
যখন আমি নীতিগত বিষয়ে বাইরে কথা বলি—গত বছর মুক্তি দিবসের পর থেকে শুরু করে বর্তমান ইরান সংঘাত সম্পর্কে—আমি সবসময় বাজারের অংশগ্রহণকারীদের দৃষ্টিকোণ থেকে চিন্তা করার চেষ্টা করি। আমি নিজেকে জিজ্ঞাসা করি: যদি আমি এখনও একজন বিনিয়োগকারী হতাম, তাহলে আমি নীতি নির্ধারকদের কাছ থেকে কী ধরনের নির্দেশনা চাইতাম? কীভাবে কোনও গুরুত্বপূর্ণ গোপনীয় তথ্য প্রকাশ না করে, বাজার, মার্কিন জনগণ এবং বিশ্বব্যাপী অন্যান্য নীতি নির্ধারকদের জন্য একটি স্পষ্ট কাঠামো প্রদান করা যায়?
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: একজন অত্যন্ত সফল এবং অত্যন্ত ধনী বিনিয়োগকারী, নিজেই বস হওয়ার থেকে এখন একজন নীতি প্রণেতা হয়ে প্রেসিডেন্টকে রিপোর্ট দেওয়ার পরিবর্তনটি আপনার জন্য কঠিন হয়েছে?
স্কট বেসেন্ট:
আমি লোকেদের সাথে কাজ করার অভিজ্ঞতা অনেক আগে থেকেই রাখি, এছাড়াও আমাদের ক্যাবিনেট দল অত্যন্ত দক্ষ, বিশেষ করে এই উচ্চ চাপের পরিস্থিতিতে সবাই অত্যন্ত পেশাদারিত্ব প্রদর্শন করেছে। আমাদের যুদ্ধ অপারেশন রুমে প্রতিদিন সকালের মিটিংয়ের একটি ধারাবাহিকতা রয়েছে, দলটির পারফরম্যান্স ইতিমধ্যেই অসাধারণ, কিন্তু বর্তমান পরিস্থিতিতে তাদের পারফরম্যান্স আরও উন্নত হয়েছে।
কিছুটা অর্থে, আমি মনে করি আমি এই কাজের জন্য দীর্ঘদিন প্রস্তুত হয়েছি। অতীতে, যখন আমি বিনিয়োগকারী হিসাবে G7 বা G20 সম্মেলনে উপস্থিত হতাম, তখন আমি অনেক কেন্দ্রীয় ব্যাংক গভর্নর এবং অর্থমন্ত্রীকে চিনতাম। সেই সময়, তাদের কাজ ছিল আমার মতো বিনিয়োগকারীদের “শান্ত” করা, কিন্তু এখন, আমি তাদের সাথে পরিপ্রেক্ষিতে এবং সহকর্মী হিসাবে নীতি নিয়ে আলোচনা করছি।
বিশ্ব শক্তি এবং ভূ-রাজনীতিক খেলা: স্কট বেসেন্ট ইরান সংঘাত এবং মার্কিন অর্থনৈতিক কৌশল নিয়ে আলোচনা করেন
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: এখন WTI তেলের দাম প্রায় ৯৪.৯৫ ডলার। বছরের শুরুতে এটি ৬০ ডলারের কম ছিল, আর এই সপ্তাহের শুরুতে এটি ১১৪ থেকে ১১৫ ডলার পর্যন্ত বেড়েছিল। মার্কিন অর্থনীতির জন্য, তেলের দাম কতটা বেড়ে গেলে এটি “অসহনীয়” হয়ে উঠবে?
স্কট বেসেন্ট:
আমার মতে, তেলের দামের “স্তর” নয়, বরং এর “স্থায়িত্ব” হল মূল বিষয়। যদি আপনি ইতিহাসের দিকে তাকান, 2008 সালেও তেলের দাম 147 ডলার পর্যন্ত ছিল, কিন্তু সমস্যা ছিল এই উচ্চ দামটি কতক্ষণ টিকেছিল।
ট্রাম্প প্রেসিডেন্টের শক্তি নীতি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে বড় একটি বাফার প্রদান করেছে। বর্তমানে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তরল জ্বালানি উৎপাদন, যার মধ্যে কাঁচা তেল এবং প্রাকৃতিক গ্যাস অন্তর্ভুক্ত, সমস্তই ইতিহাসের সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে। এছাড়াও, প্রাকৃতিক গ্যাসের দাম আপেক্ষিকভাবে স্থিতিশীল, এবং প্রাকৃতিক গ্যাসের দাম সরাসরি শক্তি খরচ এবং বাসিন্দাদের বিলের খরচকে প্রভাবিত করে।
রাষ্ট্রপতির প্রথম অগ্রাধিকার হল ইরানের সামরিক ক্ষমতা, বিশেষ করে তাদের মিসাইল, উৎপাদন, বিমান এবং নৌবাহিনীকে দুর্বল করা, এবং সীমান্তের বাইরে তাদের সামরিক প্রভাব বিস্তারকে কমিয়ে আনা। একইসাথে, রাষ্ট্রপতি ইরানকে বিশ্বব্যাপী সন্ত্রাসবাদের প্রধান পরিকল্পনাকারী হিসেবে সম্পূর্ণভাবে নির্মূল করতে “সাপের মাথা কেটে ফেলা”-এর দৃঢ় প্রতিজ্ঞা নিয়েছেন।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: মার্কিন সরকার এবং আন্তর্জাতিক শক্তি সংস্থা (IEA) সম্প্রতি ঐতিহাসিকভাবে সবচেয়ে বড় স্ট্র্যাটেজিক পেট্রোলিয়াম রিজার্ভ মুক্তির ঘোষণা করেছে। তবে, সংক্ষিপ্ত মেয়াদে, এটি তেলের দামের উপর বিশেষ প্রভাব ফেলেনি। আপনি এই বিষয়টি কীভাবে দেখেন?
স্কট বেসেন্ট:
আমাদের এই সমস্যাটিকে দীর্ঘমেয়াদি দৃষ্টিকোণ থেকে দেখতে হবে, বাজার সবসময় ভবিষ্যতের প্রত্যাশাকে আগে থেকেই প্রতিফলিত করে। গত রবিবার রাতে তেলের দাম একসময় 30 ডলার পর্যন্ত বেড়েছিল, কিন্তু তারপর ফাইন্যানশিয়াল টাইমস প্রতিবেদন করেছিল যে IEA 300 মিলিয়ন থেকে 400 মিলিয়ন ব্যারেল স্ট্র্যাটেজিক স্টক মুক্তির কথা বিবেচনা করছে, এবং সেই দিনটিতে আমরা ইতিহাসের সবচেয়ে বড় একদিনের মূল্য উল্টানোটি দেখেছি।
গত সোমবার, আমরা জি৭ অর্থমন্ত্রীদের সভা আয়োজন করি, যেখানে শক্তি সমস্যাগুলির উপর জোর দেওয়া হয়। এরপর, শক্তি মন্ত্রীরা মঙ্গলবার সভা করেন, এবং বুধবার নেতাদের সভায়, প্রেসিডেন্ট ৪ বিলিয়ন ব্যারেল কৌশলগত সঞ্চয় মুক্তির সিদ্ধান্তকে নিশ্চিত করেন, যা অতীতে কখনও দেখা যায়নি।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: তবুও, তেলের দাম বছরের শুরুর তুলনায় প্রায় ৫০ ডলার বেশি। যদি এই অবস্থা চলতে থাকে, তবে হরমুজ প্রণালী দিয়ে তেল পরিবহনকারী জাহাজগুলির জন্য নৌবাহিনীকে সঙ্গে পাঠানোর কথা বিবেচনা করা হবে?
স্কট বেসেন্ট:
এই সম্ভাবনাটি আমাদের পরিকল্পনার অংশ হিসেবে সর্বদা বিবেচনা করা হয়েছে, এবং আমরা সংশ্লিষ্ট পরিস্থিতি বিশ্লেষণ প্রস্তুত করেছি, যার মধ্যে মার্কিন নৌবাহিনী বা আন্তর্জাতিক জোটের দ্বারা হরমুজ প্রণালী দিয়ে তেল পরিবহনকারী জাহাজগুলির সুরক্ষা অন্তর্ভুক্ত। বাস্তবে, এখনই কিছু তেল পরিবহনকারী জাহাজ প্রণালীটি দিয়ে যাচ্ছে, যার মধ্যে ইরান এবং চীনের পতাকা বহনকারী জাহাজও রয়েছে, এবং আমরা জানি যে ইরান প্রণালীতে জলজ বোমা স্থাপন করেনি।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: তাহলে, এখন থেকে হরমুজ প্রণালী দিয়ে যাওয়া জাহাজের সংখ্যা কি উন্নতি পাবে?
স্কট বেসেন্ট:
যখন সামরিক শর্তগুলি অনুমতি দেবে, তখন মার্কিন নৌবাহিনী—সম্ভবত একটি আন্তর্জাতিক জোটের কাঠামোর অধীনে—হরমুজ প্রণালী দিয়ে জাহাজগুলির নিরাপদ পারগমনের জন্য সুরক্ষা প্রদান করবে, আমরা এই অপারেশনের সফলতা নিশ্চিত করার জন্য কয়েক মাস বা কয়েক সপ্তাহ ধরে পরিকল্পনা করেছি।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: এই যুদ্ধ নিয়ে আমার আরও কিছু প্রশ্ন আছে। আপনি কি এই যুদ্ধের বর্তমান "দৈনিক খরচ" উল্লেখ করতে পারেন? দিনে 10 বিলিয়ন ডলার নাকি 100 বিলিয়ন ডলার?
স্কট বেসেন্ট:
আমি যুদ্ধের দৈনিক খরচ সরাসরি ট্র্যাক করি না, কারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, অর্থ মন্ত্রণালয় এবং পরিচালনা ও বাজেট অফিস (OMB) পৃথক। এটাই কারণ যে আমরা এটিকে ফাইন্যান্স মিনিস্টার না বলে ট্রেজারি সেক্রেটারি বলি। তবে আজ প্রকাশিত ডেটা অনুযায়ী, বর্তমান মোট খরচ প্রায় 11 বিলিয়ন ডলার।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: দীর্ঘমেয়াদে, আপনি কি প্রত্যাশা করেন যে এই যুদ্ধ কতক্ষণ চলবে? মার্কিন অর্থনীতি এই চাপ সহ্য করতে পারবে কি?
স্কট বেসেন্ট:
110 বিলিয়ন ডলার নিশ্চয়ই একটি বিশাল পরিমাণ, কিন্তু আমরা এর জন্য পর্যাপ্ত আর্থিক বাফার সংরক্ষণ করেছি। আমরা তহবিলের সমস্যার কথা চিন্তা করছি না। বাস্তবে গত বছর মার্কিন সরকারি বন্ডের বিদেশি চাহিদা ধারাবাহিকভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং মার্কিন সরকারি বন্ড বাজারটি G7 দেশগুলির মধ্যে একমাত্র 10-বছরের আয়ের হার হ্রাস পাওয়া বন্ড বাজার।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: শেষ প্রশ্ন: মার্কিন সরকার সাম্প্রতিক সময়ে ভারতীয় রিফাইনারিগুলিকে ৩০ দিনের জন্য ব্যতিক্রম দিয়েছে, যাতে তারা রাশিয়ান তেল ক্রয় করতে পারে। এর মানে কি রাশিয়া এই সংঘাত থেকে লাভবান হচ্ছে? আপনার এই বিষয়ে কী মতামত?
স্কট বেসেন্ট:
এটি নিশ্চয়ই দুঃখজনক, কিন্তু আমাদের সরবরাহের উপলব্ধতা বিবেচনা করতে হবে। আমরা ৩০ দিনের ব্যতিক্রম প্রদান করছি, কারণ এই রাশিয়ান ট্যাঙ্কারগুলি ইতিমধ্যেই সমুদ্রে রয়েছে এবং ভারতীয় রিফাইনারিগুলির জন্য এটি একটি দ্রুত শক্তির উৎস। অন্যদিকে, এই তেলগুলি চীনের দিকে প্রবাহিত হতে পারে। তাই, আমরা চাই যে এই সুবিধা শুধুমাত্র “অত্যন্ত সংক্ষিপ্ত” সময়ের জন্যই সীমাবদ্ধ থাকুক।
তেলের মূল্যের নতুন স্বাভাবিক অবস্থা এবং স্বর্ণের পুনর্মূল্যায়ন: ফেড লিকুইডিটি ট্র্যাপের মধ্যে “স্লিম” সমাধান খুঁজছে
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: আসুন ফেডারেল রিজার্ভ এবং দেশীয় নীতির সংক্ষিপ্ত ও দীর্ঘমেয়াদী দিকগুলি নিয়ে কথা বলি। সংক্ষিপ্ত মেয়াদ দিয়ে শুরু করি, আপনি কি মনে করেন যে বর্তমান তেলের দামের দোলন ফেডের নীতি ঢিলে করার গতির উপর প্রভাব ফেলবে?
স্কট বেসেন্ট:
এটি বিভিন্ন কারণের মধ্যে একটি ভারসাম্য বজায় রাখার প্রয়োজন, আমি মনে করি ফেডারেল রিজার্ভ শক্তির দামের বৃদ্ধির কারণে মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা বাড়ানোর বিষয়ে চিন্তিত হতে পারে; কিন্তু অন্যদিকে, তাদেরকে তেলের দামের বৃদ্ধির অর্থনীতির উপর প্রভাবকে সংক্ষিপ্ত “বেগ” হিসাবে দেখতে হবে নাকি দীর্ঘমেয়াদী “গতি” হ্রাসের কারণ হবে তা পর্যবেক্ষণ করতে হবে। যদি এটি কেবলমাত্র সংক্ষিপ্ত আঘাত হয়, তবে অর্থনীতি দ্রুত পুনরুজ্জীবিত হতে পারে।
একটি বিষয় উল্লেখযোগ্য: যদি বছরের শুরুতে তেলের দাম 60 ডলারের নিচে থাকে এবং এই সংঘাতটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পক্ষে শেষ হয়, তাহলে মধ্যম মেয়াদে, আমরা একটি কম তেলের দামের নতুন স্বাভাবিকতায় প্রবেশ করতে পারি।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: যদি ফেডারেল রিজার্ভ ভবিষ্যতে সুদের হার বাড়াতে বাধ্য হয় এবং আপনার ঋণ ব্যবস্থাপনা বর্তমানে সংক্ষিপ্তমেয়াদী সরকারি বন্ড জারির উপর বেশি নির্ভরশীল হয়, তাহলে কি আপনি দীর্ঘমেয়াদী সরকারি বন্ড জারি বাড়ানোর দিকে যাওয়ার কথা বিবেচনা করবেন?
স্কট বেসেন্ট:
আমরা ফেডারেল রিজার্ভের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে কাজ করব এবং ঋণ ব্যবস্থাপনা কৌশল সমন্বয় করব। ফেডারেল রিজার্ভ কি পুনরায় কোয়ান্টিটেটিভ ইজিঙ (QE) পুনরায় শুরু করবে, এই বিষয়ে বর্তমানে এই সম্ভাবনা অত্যন্ত দূরে, এমনকি আলোচনার মতোও নয়।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: আপনি একজন অ্যাঙ্গোফাইল, যিনি ব্রিটেনে দীর্ঘদিন বাস করেছেন। কি আপনি ফেডেরেল রিজার্ভের পরিবর্তে ইংল্যান্ডের ব্যাংকের কার্যপদ্ধতিকে বেশি পছন্দ করেন?
স্কট বেসেন্ট:
ফেডারেল রিজার্ভ এবং ইংল্যান্ড ব্যাংক হল অত্যন্ত ভিন্ন প্রতিষ্ঠান; ফেডারেল রিজার্ভ হল একটি বড় এবং বিকেন্দ্রীকৃত সংগঠন, যার কাছে একাধিক অঞ্চলীয় ফেড এবং পরিষদের সদস্য রয়েছে, যাদের মধ্যে শুধুমাত্র কিছুরই ভোটাধিকার রয়েছে। অন্যদিকে, ইংল্যান্ড ব্যাংকের গঠন অধিকতর কেন্দ্রীয়কৃত, যা মুদ্রা নীতি পরিষদ এবং কর্মকর্তা পরিষদে বিভক্ত, যেখানে শুধুমাত্র গভর্নরই উভয় পরিষদের সদস্য।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: ইংল্যান্ড ব্যাংকের মডেলের কিছু বৈশিষ্ট্য রয়েছে, যেমন মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্য হল একটি 1% পরিসর, এবং কোয়ান্টিটেটিভ ইজিঙ্গের মতো অসাধারণ পদক্ষেপগুলির জন্য ফিন্যান্সিয়াল মিনিস্টারের অনুমতি প্রয়োজন। আপনি কি মনে করেন যে এই বৈশিষ্ট্যগুলি ফেডারেল রিজার্ভকে অনুসরণ করা উচিত?
স্কট বেসেন্ট:
আমি মনে করি মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্য নির্ধারণ একটি উল্লেখযোগ্য পদ্ধতি, কিন্তু আমি মনে করি ফেডারেল রিজার্ভ সম্পূর্ণরূপে ইংল্যান্ড ব্যাংকের মডেল গ্রহণ করতে পারে না। কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং (QE) এর ক্ষেত্রে, আমি সত্যিই মনে করি ইংল্যান্ড ব্যাংকের কার্যকলাপটি অসাধারণ পদক্ষেপের স্বভাবের সাথে বেশি সামঞ্জস্যপূর্ণ। কোভিড-১৯ মহামারীর প্রাথমিক পর্যায়ে, ইংল্যান্ড ব্যাংক সংক্ষিপ্তকালের জন্য বাজারে হস্তক্ষেপ করেছিল এবং ব্রিটিশ সরকারি বন্ডের কার্যক্রমকে স্থিতিশীল করেছিল, তারপর দ্রুত প্রত্যাহার করেছিল। অন্যদিকে, ফেডারেল রিজার্ভ ৪ বছরেরও বেশি সময় ধরে সম্পদ কিনতে থাকে, যা ২০২২ এবং ২০২৩-এ “মহামুদ্রাস্ফীতি” (Great Inflation)এর একটি কারণ হতে পারে।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের কাছে বিপুল পরিমাণে সোনা রিজার্ভ রয়েছে, তবে এর বইয়ের মূল্য এখনও ৪২ ডলার/ওয়ান্সের পুরনো মূল্যে হিসাব করা হচ্ছে, যখন বর্তমান বাজার মূল্য ৫,০০০ ডলার/ওয়ান্সের বেশি। সোনার মূল্যায়ন পুনরায় করে এবং এটিকে স্টেরিলাইজ (Sterilizing) করে, কি ফেডের ব্যালেন্সশিট হ্রাসের জন্য একটি সুযোগ তৈরি করা যাবে, যাতে তরলতা সংকট এড়ানো যায়?
স্কট বেসেন্ট:
আমি মনে করি এটি দুটি সম্পূর্ণ স্বাধীন বিষয়। যদি ফেডারেল রিজার্ভ তাদের ব্যালেন্স শিট সমন্বয় করতে চায়, তাহলে তাদের অনেক আগে সংকেত দিতে হবে এবং বিস্তারিত পরিকল্পনা তৈরি করতে হবে। আমাদের আবার বিশ্ব আর্থিক সংকট (GFC)-এর পর থেকে ব্যাংকিং নিয়ন্ত্রণের ব্যালেন্স শিটের উপর প্রভাব পুনরালোচনা করতে হবে, বিশেষ করে ব্যাংক-প্রতি-ব্যাংক বাজার এবং প্রস্তুতির ব্যবস্থা সম্পর্কে।
বর্তমানে, ফেডারেল রিজার্ভ একটি উচ্চ রিজার্ভ মডেল ব্যবহার করছে, কিন্তু ভবিষ্যতে এটি একটি আরও “সরু” মডেলে স্যুইচ করতে পারে, যেখানে ব্যাংকগুলি পরস্পরের কাছ থেকে রিজার্ভ প্রদান করে। এই পরিবর্তনটির জন্য সময় এবং গভীরভাবে চিন্তাভাবনা করা পরিকল্পনা প্রয়োজন।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: আপনি ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যানের দায়িত্ব পাওয়ার সুযোগ পেয়েছিলেন, কিন্তু শেষ পর্যন্ত আর্থিক মন্ত্রী হিসাবে কাজ করার সিদ্ধান্ত নিয়েছিলেন। আপনি কেন মনে করেন যে আর্থিক মন্ত্রীর ভূমিকা আপনার জন্য বেশি উপযুক্ত?
স্কট বেসেন্ট:
আমি ক্যাবিনেট সহকর্মীদের সাথে মিথস্ক্রিয়া করতে পছন্দ করি, এবং অর্থমন্ত্রীর ভূমিকা আমাকে রাষ্ট্রীয় নীতি প্রণয়ন ও বাস্তবায়নে সরাসরি অংশগ্রহণের সুযোগ দেয়।
আমি যেহেতু অর্থমন্ত্রী, আমার দায়িত্বের মধ্যে ডলারের বিশ্বব্যাপী প্রাধান্য বজায় রাখা, রাষ্ট্রের ঋণ পরিচালনা এবং মার্কিন প্রতিবন্ধকতা ব্যবস্থা পরিচালনা করা অন্তর্ভুক্ত। এই কাজগুলি শুধুমাত্র অর্থনৈতিক নয়, বরং জাতীয় নিরাপত্তাও সংশ্লিষ্ট। আমি মনে করি, এই বিশেষ ঐতিহাসিক সময়ে এই কাজগুলি আরও গুরুত্বপূর্ণ।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: প্রাইভেট ক্রেডিট ক্ষেত্রে সাম্প্রতিক সময়ে বড় মনোযোগ দেওয়া হয়েছে। যদি এই ক্ষেত্রে কোনো সমস্যা দেখা দেয়, তাহলে কি এর পরিণতি বাজারে লাভ করা বিনিয়োগকারীদের নিজেদের বহন করা উচিত, নাকি সরকারকে হস্তক্ষেপ করা উচিত?
স্কট বেসেন্ট:
এই কারণেই আমরা এটিকে “ছায়াবাণিজ্যিক ব্যবস্থা” (Shadow Banking System) বলি। এটি প্রাচীন নিয়ন্ত্রিত ব্যাংকিং ব্যবস্থার অংশ নয়।
আমার দায়িত্ব হল ছায়াব্যাংকিংকে সরাসরি নিয়ন্ত্রণ করা নয়, বরং এটির নিয়ন্ত্রিত ব্যাংকিং ব্যবস্থা এবং বীমা শিল্পের সাথে মিথস্ক্রিয়াকে প্রণালীগত ঝুঁকির সৃষ্টি করতে দেওয়া হবে না। বর্তমানে, আমরা কিছু উত্থান-পতন লক্ষ্য করেছি, কিন্তু ছায়াব্যাংকিং ব্যবস্থায় কোনো প্রণালীগত সমস্যার কোনো লক্ষণ দেখা যায়নি। তবুও, আমরা কোনো সম্ভাব্য ঝুঁকির নিয়ন্ত্রিত আর্থিক ব্যবস্থায় ছড়িয়েপড়া প্রতিরোধের জন্য নিয়মিত পর্যবেক্ষণ করছি।
কর চাপের অধীনে ভূ-রাজনৈতিক সহযোগিতা এবং "ইরানের হুমকি" এর অধীনে নতুন সমঝোতা
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: আপনি বহু বছর ধরে যুক্তরাজ্যে বাস করেছেন এবং “বিশেষ সম্পর্ক” সম্পর্কে গভীর বোঝাপড়া রাখেন। সাম্প্রতিককালে, ট্রাম্প প্রেসিডেন্ট যুক্তরাজ্যের প্রতি অসন্তুষ্টি প্রকাশ করেছেন এবং বলেছেন যে যুক্তরাজ্যের প্রধানমন্ত্রী Winston Churchill নন। আপনি এই মন্তব্যটি কীভাবে দেখেন?
স্কট বেসেন্ট:
রাষ্ট্রপতি ট্রাম্প কিছু বিলম্বের প্রতি উদ্বিগ্ন হয়েছেন, বিশেষ করে ডিয়েগো গার্সিয়া বিমানবাহিনীর ভিত্তির ব্যবহার নিয়ে। কারণ মার্কিন বি-২ বোমারু বিমানগুলির উড়ানের সময় এবং বাতাসে জ্বালানি পূরণের প্রয়োজনীয়তা বেড়েছে, যা অপ্রত্যক্ষভাবে ঝুঁকি বাড়িয়েছে। মার্কিন সশস্ত্র বাহিনীর সর্বোচ্চ আদেশদাতা হিসেবে, রাষ্ট্রপতি সর্বদা সৈন্যদের জীবন রক্ষাকে প্রথম অগ্রাধিকার হিসেবে রাখেন, তাই যেকোনো ঝুঁকি বাড়ানোর সম্ভাবনা থাকা কাজের প্রতি তিনি অত্যন্ত সংবেদনশীল।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: তাহলে আপনি কি মনে করেন যে যুক্তরাজ্য আমেরিকানদের জীবনকে ঝুঁকির মধ্যে ফেলেছে?
স্কট বেসেন্ট:
আমাদের যুক্তরাজ্যের সাথে খুব গভীর ঐতিহাসিক সম্পর্ক রয়েছে, আমি বিশ্বাস করি যে আমরা এই মতবিরোধগুলি অতিক্রম করে আবার সঠিক পথে ফিরে আসতে পারি। তবে সত্যি বলতে কি, প্রধানমন্ত্রী এই অঞ্চলে সম্পদ বিনিয়োগের বিষয়ে দেরি করেছিলেন, কিন্তু আমি বিশ্বাস করি যে আমাদের যুক্তরাজ্যের সাথে দীর্ঘমেয়াদী সম্পর্ক সংক্ষিপ্ত স্পন্দনগুলির পরীক্ষা পার হবে এবং শেষপর্যন্ত আমরা আবার সঠিক পথে ফিরে আসব।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: আরও ব্যাপকভাবে দেখলে, গত এক বছর অর্ধেকের মধ্যে, বিশেষ করে সম্প্রতি ইউরোপীয় ইউনিয়নের সদস্যদের সহ বহু মিত্র দেশ—যেমন সুইজারল্যান্ড, সিঙ্গাপুর, দক্ষিণ কোরিয়া এবং নরওয়ে—এর বিরুদ্ধে নতুন ট্যারিফ তদন্ত শুরু করা হয়েছে, এটি বর্তমানে যুদ্ধ চলাকালীন সময়ে মিত্রদের মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রতি সমর্থনকে প্রভাবিত করবে কি?
স্কট বেসেন্ট:
যদি সাধারণ শুল্ক পরিসরে ফিরে যাওয়া কিছু দেশকে "বিপক্ষে দাঁড়াতে" বাধ্য করে, তাহলে তারা আসলেই আমাদের বাস্তবিক মিত্র নয়। আমরা বর্তমানে বিশ্বব্যাপী 10% শুল্ক প্রয়োগ করছি, এবং আমাদের সাথে বাণিজ্য চুক্তি স্বাক্ষর করা দেশগুলি বর্তমান অবস্থা বজায় রাখতে চায়।
এটি পরিষ্কার করা প্রয়োজন যে, এই ট্যারিফ তদন্তগুলি সাধারণ ব্যবসায়িক প্রক্রিয়ার অংশ। সর্বোচ্চ আদালত সিদ্ধান্ত নিয়েছে যে, প্রেসিডেন্ট আন্তর্জাতিক জরুরি অর্থনৈতিক ক্ষমতা আইন (IEPA) ব্যবহার করে ট্যারিফ আরোপ করতে পারবেন না, কিন্তু আমরা ট্রেড এক্টের 301 ধারা (Section 301) বা 122 ধারা (Section 122) ব্যবহার করে ট্যারিফ ব্যবস্থা পুনর্গঠন করতে পারি। এই ব্যবস্থাগুলি মিত্রদের বিরুদ্ধে নয়, বরং প্রতিযোগিতামূলক বাণিজ্য পরিবেশ নিশ্চিত করার জন্য।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: আপনি কি উদ্বিগ্ন যে মার্কিন নীতির শৈলী — যেমন মিত্রদের সম্পূর্ণ সম্মতি ছাড়াই আগে পদক্ষেপ নেওয়া — কে “মার্কিন অগ্রাধিকার” এর পরিবর্তে “মার্কিন একাকীত্ব” হিসাবে ব্যাখ্যা করা হবে?
স্কট বেসেন্ট:
আমি এটা মনে করি না। সাম্প্রতিক G7 নেতৃবৃন্দের কথোপকথনে, সব দেশের নেতারা মধ্যপ্রাচ্যে মার্কিন পদক্ষেপকে সমর্থন করেছেন এবং আমাদের ইরানের হুমকি দুর্বল করার সফলতার অভিনন্দন জানিয়েছেন।
এছাড়াও, হরমুজ প্রণালী সংক্রান্ত সমস্যায়, অনেক দেশ সমুদ্রপথের নিরাপত্তা নিশ্চিত করতে আন্তর্জাতিক জোট গঠনে মাইনসুইপার জাহাজ প্রদানের প্রস্তাব দিয়েছে। কোনও দেশই ইরানের বর্তমান রূপে শাসন চলতে থাকতে চায় না। বিশেষ করে খালেজের আরব দেশগুলি ইরানের আক্রমণে অবাক হয়েছে, যা তাদের বুঝিয়েছে যে ইরানের সামরিক ক্ষমতা আরও বৃদ্ধি পাওয়ার ক্ষেত্রে পরিস্থিতি আরও বিপজ্জনক হয়ে উঠবে।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: আপনি আগে বলেছিলেন যে বিনিয়োগের জন্য "ঝুঁকি নেওয়ার অধিকার" অর্জন করতে হয়। এই দৃষ্টিকোণ থেকে, আপনি কি মনে করেন যে আজকের মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বিশ্ব পর্দায় গতকালের তুলনায় কম "চিপ" নিয়ে খেলছে?
স্কট বেসেন্ট:
বর্তমান মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র অতীতের তুলনায় আরও শক্তিশালী। আমরা শক্তি ক্ষেত্রে প্রভুত্ব অর্জন করেছি, একটি শক্তি আমদানিকারক থেকে রপ্তানিকারকে পরিণত হয়েছি; আমরা প্রযুক্তির ক্ষেত্রে বিশ্বের অগ্রণী অবস্থান বজায় রাখছি, বিশেষ করে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা ক্ষেত্রে, যেখানে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বর্তমানে বিশ্বের ৭০% থেকে ৮০% কম্পিউটিং পাওয়ার নিয়ন্ত্রণ করছে; আমাদের সামরিক ক্ষমতা অতীতের চেয়েও অত্যধিকভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, এটি আগের যেকোনো সময়ের চেয়েও বেশি শক্তিশালী এবং মারণক্ষম।
অর্থনৈতিকভাবে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রবৃদ্ধি হার ইউরোপের চেয়ে অনেক বেশি। উদাহরণস্বরূপ, ইউরোপীয় ইউনিয়ন 0.3% জিডিপি প্রবৃদ্ধি উদযাপন করছে, যখন আমরা প্রত্যাশা করি যে বর্তমান সংঘাত শেষ হওয়ার পর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র 3% প্রবৃদ্ধি অর্জন করবে, যা ইউরোপের প্রায় 10 গুণ।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: কিন্তু মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ঋণের পরিমাণও বাড়ছে এবং তেলের সঞ্চয়ও কমছে, কি এটি একটি লুকিয়ে থাকা উদ্বেগ হয়ে দাঁড়াবে?
স্কট বেসেন্ট:
গ্লোবাল ফাইন্যান্সিয়াল ক্রিসিস এবং কোভিড-১৯ মহামারীর পরিণতিতে বিশ্বব্যাপী জিডিপির উপর ঋণের অনুপাত বৃদ্ধি পেয়েছে, তবে আপেক্ষিক শক্তির দিক থেকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এখনও ঋণ ব্যবস্থাপনা এবং অর্থনৈতিক বৃদ্ধির ক্ষেত্রে অন্যান্য দেশগুলির চেয়ে ভালো পারফরম্যান্স দেখিয়েছে।
ঝুঁকি স্বাচ্ছন্দ্য অঞ্চলে, কোয়ান্টিটেটিভ এবং ন্যারেটিভের সংযোগ অপেক্ষা করুন
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: শেষ প্রশ্ন, আপনি কি আমাদের শ্রোতাদের জন্য একটি সবচেয়ে মৌলিক বিনিয়োগ এবং পেশাগত পরামর্শ দিতে পারেন?
স্কট বেসেন্ট:
পেশাগত পরামর্শ সম্পর্কে, আমি আপনাদের বলতে চাই যে আপনি কখনই ভবিষ্যতে কী ঘটবে তা পূর্বানুমান করতে পারবেন না। ১৯৮০ সালে আমি ইয়েল বিশ্ববিদ্যালয় থেকে স্নাতক হওয়ার সময়, আমি একজন পত্রিকাকর্মী বা কম্পিউটার বিজ্ঞানী হতে চেয়েছিলাম, কিন্তু শেষপর্যন্ত আমি বুঝতে পারি যে বিনিয়োগ হল গণনার “কোয়ান্টিটেটিভ” অংশ এবং বর্ণনার “কোয়ালিটেটিভ” অংশের সংমিশ্রণ, যা আমাকে গভীরভাবে আকৃষ্ট করেছিল।
বিনিয়োগের ক্ষেত্রে, আমার পরামর্শ হল: আপনি কতটা ঝুঁকি নিতে পারেন তা পরিষ্কারভাবে বুঝুন এবং সর্বদা আপনার স্বাচ্ছন্দ্য অঞ্চলের মধ্যে থাকুন। নিজেকে “স্কিটির প্রান্ত থেকে সরে যাওয়া” থেকে বিরত রাখুন—অর্থাৎ, বাজারের নিচে বিক্রি করতে বা শীর্ষে কিনতে বাধ্য হওয়ার পরিস্থিতির মধ্যে নিজেকে ফেলবেন না।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: আপনি কি মনে করেন যে মধ্যপ্রাচ্যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের কার্যক্রম ইতিমধ্যেই “স্নোবোর্ডের প্রান্ত ছেড়ে গেছে”?
স্কট বেসেন্ট:
কিছুই না। আমাদের কার্যক্রম পরিকল্পনার চেয়ে দ্রুত এগিয়ে যাচ্ছে, এবং ইরানের সামরিক ক্ষমতা দুর্বল হয়ে পড়ছে। ইরানের সর্বোচ্চ নেতা কি এখন কার্যক্ষমতা হারিয়েছেন অথবা অভ্যন্তরীণ হুমকির মুখোমুখি হয়েছেন, তা এখনও অনিশ্চিত।
উইলফ্রেড ফ্রস্ট: আপনি কি মনে করেন যে পরবর্তী কয়েক দিনের মধ্যে ইরানের শাসনব্যবস্থার পরিবর্তন ঘটতে পারে?
স্কট বেসেন্ট:
আমাদের লক্ষ্য স্পষ্ট: ইরানের সামরিক ক্ষমতা দুর্বল করা, এটির পারমাণবিক অস্ত্র তৈরি করা থেকে বাধা দেওয়া, এবং এর বাইরের দিকে সামরিক প্রভাব বিস্তার সীমিত করা। কিন্তু একবার কার্যক্রম শুরু হয়ে গেলে, পরিস্থিতির বিকাশ প্রায়শই পূর্বানুমানের বাইরে চলে যায় এবং নিজস্ব গতিশীলতা তৈরি করে।