জিওপলিটিক্যাল টেনশন এবং ব্রডকম আয়ের কারণে মার্কিন স্টক পতন ঘটে

লেখক: চাওয়াং রিসার্চ

নয় দিন ধরে বৃদ্ধির পর, বাজার প্� practically একটি বিষয় ভুলে গেছে: তিন মাস আগে শুরু হওয়া মার্কিন-ইরান যুদ্ধ এখনও শেষ হয়নি। 3 জুন, ইরান কুয়েতে 13টি ব্যালিস্টিক মিসাইল এবং 17টি ড্রোন ছুঁড়েছে, যার ফলে কুয়েত আন্তর্জাতিক বিমানবন্দর ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে এবং 1জন মারা গেছেন। তৎক্ষণাৎ, মার্কিন সেনাবাহিনী হরমুজ প্রণালীর কাশম দ্বীপের ইরানি সামরিক ভূমি নিয়ন্ত্রণ স্টেশনকে আক্রমণ করে। WTI তেল 96 ডলারে লাফিয়ে উঠল, 10-বছরের মার্কিন বন্ডের আয়েরহারও বৃদ্ধি পেল, এবং S&P 500-এর 9-দিনের ধারাবাহিক বৃদ্ধি বন্ধ হয়ে গেল।

এআই স্বপ্ন দেখতে পারে, কিন্তু মিসাইল তোমাকে জাগিয়ে দেবে।

Wednesday, Wall Street collectively gave back.

ডজ কম 620.72 পয়েন্ট (-1.21%) হয়ে 50,687.07-এ পৌঁছায়, যা আজকের সবচেয়ে বেশি পতনকারী প্রধান সূচক। স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স 500 0.74% কমে 7,553.68-এ পৌঁছায়, যা 21 মে থেকে শুরু হওয়া নয়টি ক্রমিক বৃদ্ধির ধারা শেষ করে, যা 2024 সালের শেষদিকের পর থেকে প্রথমবারের মতো। ন্যাসড্যাক 0.89% কমে 26,853.98-এ পৌঁছায়, রুসেল 2000 1.25% কমে, যা ছোট কোম্পানির শেয়ারগুলি আবারও ঝুঁকির আবহাওয়ার সবচেয়ে সংবেদনশীল তাপমাত্রা মাপকাঠি হিসাবে প্রমাণিত হয়।

শুধু একদিন আগে, তিনটি প্রধান সূচক একসাথে ইতিহাসের সর্বোচ্চ স্তরে ছিল।

জুন ৩ তারিখের বিক্রয়ের একটি খুব নির্দিষ্ট ট্রিগার ছিল: ইরান রাতের বেলায় কুয়েতের উপর বৃহৎ বিমান হামলা চালায়।

কুয়েতের সামরিক বাহিনী নিশ্চিত করেছে যে ইরান ১৩টি ব্যালিস্টিক মিসাইল এবং ১৭টি ড্রোন ব্যবহার করেছে, যার ফলে কুয়েতের প্রধান আন্তর্জাতিক বিমানবন্দরটি গুরুতরভাবে ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে এবং একজন ব্যক্তির মৃত্যু হয়েছে। পরবর্তীতে, ইরানি বিপ্লবী গার্ডরা মার্কিন পঞ্চম বিভাগের সদরদপ্তর এবং "অন্য একটি দেশের" মার্কিন সামরিক সুবিধার উপর আক্রমণের দাবি করেছে, তবে কুয়েতকে উল্লেখ করেনি। বিপ্লবী গার্ডগুলি বলেছে, এই পদক্ষেপটি মার্কিন সামরিক বাহিনীর কাশম দ্বীপের উপর আক্রমণের প্রতিশোধ।

মার্কিন সেনাবাহিনীর পক্ষ থেকে, কেন্দ্রীয় কমান্ড কাশম দ্বীপের ইরানি সামরিক ভূমি নিয়ন্ত্রণ স্টেশনের উপর সঠিক আক্রমণ চালিয়েছে। কাশম দ্বীপটি হরমুজ প্রণালীর প্রবেশদ্বারে অবস্থিত, যা ইরানের বাণিজ্যিক জাহাজের পাসের জন্য একটি কী পয়েন্ট।

সেই দিন ট্রাম্প বলেন যে "ইরান পরমাণু অস্ত্র বিকাশ করবে না এই সিদ্ধান্তে সম্মত হয়েছে," কিন্তু তারপর তিনি যোগ করেন: "তারা মত পরিবর্তন করতে পারে।" একই দিনে, মার্কিন প্রতিনিধি সভা একটি যুদ্ধ ক্ষমতা প্রস্তাব পাশ করে, যা ইরানের বিরুদ্ধে সামরিক কার্যক্রম বন্ধের দাবি করে, যা ট্রাম্পের যুদ্ধ ব্যবস্থাপনার প্রতিরূপে একটি প্রতীকী প্রত্যাখ্যান।

জেপিমরগ্যান ঐ দিনের গবেষণা প্রতিবেদনে উল্লেখ করেছে যে, তেলের স্টক হ্রাসের ত্বরান্বিত হওয়া "অবশেষে হরমুজ প্রণালীকে যেকোনো উপায়ে পুনরায় খুলতে বাধ্য করবে" এবং প্রণালীটি 6 মাসের মধ্যে পুনরায় চলাচলযোগ্য হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। কিন্তু ট্রেডারদের জন্য, "সম্ভব" শব্দটি যথেষ্ট নয়।

মধ্যপ্রাচ্যের পরিস্থিতির প্রত্যক্ষ ফলাফল: WTI তেল 96.02 ডলার/ব্যারেল হারে 2.41% বৃদ্ধি পেয়েছে, ব্রেন্ট তেল 97.81 ডলার/ব্যারেল হারে 1.89% বৃদ্ধি পেয়েছে।

তেলের দাম বাড়ার ফলে একটি শৃঙ্খল প্রতিক্রিয়া শুরু হয়েছে: মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা বাড়ছে → ফেডের বছরের শেষে সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা 60% এর বেশি বজায় রাখা হচ্ছে → 10-বছরের মার্কিন বন্ডের সুদের হার আরও বেড়েছে → উচ্চ মূল্যায়নযুক্ত বৃদ্ধিমুখী শেয়ারগুলির উপর চাপ। গত তিন মাসে এই সংক্রমণ শৃঙ্খলটি বারবার ঘটেছে, কিন্তু 5 মাসে AI-এর উৎসবে বাজারটি এটিকে অবহেলা করেছিল। 3 জুন, বাস্তবতা বিলটি ফিরিয়ে দিয়েছে।

ভিক্স ভোলাটিলিটি ইনডেক্স গত দিনের ১৫-১৬ ব্যান্ড থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়ে গিয়েছে, যা প্রায় দুই সপ্তাহের নিম্ন স্তরের চলাচলকে শেষ করেছে। হতাশা সূচকটি আবার শ্বাস নিচ্ছে, যা হেজিংয়ের চাহিদা ফিরে আসছে বোঝায়।

স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স 500-এর 11টি সেক্টর প্রায় সম্পূর্ণভাবে পরাজিত হয়েছে।

কমিউনিকেশন সার্ভিসেস সেক্টর এখনও সপ্তাহের সবচেয়ে দুর্বল সেক্টর হয়ে রয়েছে, যেখানে Alphabet গত দিনের 800 বিলিয়ন ডলারের শেয়ার ইস্যুর প্রভাবে চাপে রয়েছে (-0.67%)। Microsoft ঐ দিন 3.28% পতন ঘটায়, যা টেক সেক্টরকে নিচে টানে। ফাইন্যান্সিয়াল স্টকগুলি শুক্রবারের নন-ফার্ম ডেটা অপেক্ষায় রয়েছে এবং সুদের হার বৃদ্ধির পরিবেশের প্রতি স্পষ্টভাবে সংশয়বাদী।

সফটওয়্যার সেক্টর সামগ্রিকভাবে 2.43% কমেছে। গতদিনের বাজার বন্ধের পর 8% বেড়েছিল পালো আল্টো নেটওয়ার্কস (PANW), কিন্তু আজ খোলার পর এটি বিক্রি হয়েছে এবং 4.37% কমে বন্ধ হয়েছে। ফলাফলটি প্রত্যাশার চেয়েও ভালো ছিল, তবে লাভ বাস্তবায়নের ইচ্ছা আরও শক্তিশালী। এই প্রবণতা নিজেই ইঙ্গিত করছে: বাজার "আশা করে ক্রয়" থেকে "বাস্তবতা বিক্রি" মোডে স্থানান্তরিত হয়েছে।

শক্তি খাত সম্ভাবনাভাবে কয়েকটি বিপরীত দিকে বৃদ্ধি পাওয়া খাতের মধ্যে একটি, যা তেলের দামের হঠাৎ বৃদ্ধির কারণে লাভবান হয়েছে। তবুও, সমগ্র বাজারের প্রসারণ অত্যন্ত দুর্বল, এটি একটি "খাত পরিবর্তন" দিন নয়, বরং একটি "সামষ্টিক প্রত্যাহার" দিন।

জুন ৩ তারিখের বাজার বন্ধের পরের সবচেয়ে বড় ঘটনা হল Broadcom (AVGO)-এর Q2 ফাইন্যানশিয়াল রিপোর্ট।

সংখ্যাগুলি নিজেই খারাপ নয়: মোট রাজস্ব 222 বিলিয়ন ডলার, গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 48% বৃদ্ধি, যা Q1-এর 29% বৃদ্ধির তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে ত্বরান্বিত; সমায়োজিত EPS 2.44 ডলার, যা ওয়ালস্ট্রিটের 2.40 ডলারের পূর্বানুমানকে ছাড়িয়েছে; AI সেমিকনডাক্টর রাজস্ব 108 বিলিয়ন ডলার, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 143% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং ইতিহাসের সর্বোচ্চ রেকর্ড করেছে, 13তম ক্রমিক কোয়ার্টারে AI-চালিত বৃদ্ধি অর্জন করেছে। মুক্ত নগদ প্রবাহ 102.6 বিলিয়ন ডলার, যা রাজস্বের 46%। CEO Hock Tan-এর Q3-এর জন্য পরিকল্পনা 294 বিলিয়ন ডলার রাজস্ব, যার মধ্যে AI চিপের রাজস্ব 160 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি হবে, গতবছরের একই সময়ের তুলনায় 200%এরও বেশি বৃদ্ধি।

কিন্তু ব্রডকমের পোস্ট-মার্কেট ট্রেডিংয়ে একসময় 8% এর বেশি পতন ঘটে, যা লেখার সময় প্রায় 5% পতনে থাকে। বাজারের প্রধান সমস্যা দুটি:

প্রথমত, মোট আয় ২২১.৮৭ বিলিয়ন ডলার, যা সাধারণ পূর্বানুমানের ২২২.৭ বিলিয়ন ডলারের চেয়ে কিছুটা কম, যার পার্থক্য এক বিলিয়ন ডলারেরও কম, অর্থাৎ ০.৪% এরও কম। কিন্তু ৮৭ গুণ পিই অনুপাত এবং পাঁচটি ট্রেডিং দিনে ১৩.৬% বৃদ্ধি পাওয়া একটি শেয়ারের ক্ষেত্রে, ত্রুটির জন্য কোনও স্থানই নেই।

দ্বিতীয়ত, ইনফ্রাস্ট্রাকচার সফটওয়্যার (VMware সহ) এর আয় 71.78 বিলিয়ন ডলার, যা 73.2 বিলিয়ন ডলারের প্রত্যাশিত মানের নিচে। এই সেক্টরটি 2023 সালে Broadcom-এর 690 বিলিয়ন ডলারে VMware কে ক্রয়ের পর তাদের কৌশলগত কেন্দ্র, এবং বাজার এর বৃদ্ধির গতির জন্য স্বতন্ত্র প্রত্যাশা রাখে।

এটি একটি পাঠ্যবই-স্তরের "আশা করে ক্রয়, বাস্তবতা পেয়ে বিক্রয়"। Broadcom-এর AI ব্যবসার বৃদ্ধির হার অতুলনীয়, কিন্তু যখন একটি শেয়ার ফলাফলের পাঁচ দিন আগে 13.6% বেড়ে যায়, তখন সমস্ত ভালো খবর আগেই মূল্যায়ন করে নেওয়া হয়েছে, এবং কোনো ছোট্ট দশমিকের মিসও বিক্রয়ের কারণ হয়ে দাঁড়ায়।

ক্রাউডস্ট্রাইক (CRWD) এর পোস্ট-মার্কেট রিপোর্টেও একটি শক্তিশালী পারফরম্যান্স দেখা গেল: FY2027 এর Q1 এর রাজস্ব 13.9 বিলিয়ন ডলার (+26%), EPS 1.10 ডলার, যা 0.88 ডলারের প্রত্যাশিত মানকে প্রায় অতিক্রম করেছে। নেট নতুন ARR 2.56 বিলিয়ন ডলার (+32%), যা একক ত্রৈমাসিকের রেকর্ড।

প্রবর্তনকারীদের একসাথে 4:1 স্টক স্প্লিট ঘোষণা করেছেন, শেয়ার রেজিস্ট্রেশন তারিখ 25 জুন, এবং 2 জুলাই থেকে স্প্লিটের পরের দামে ট্রেডিং শুরু হবে। CEO জর্জ কার্টজ এই কোয়ার্টারকে "সাইবার সিকিউরিটি এবং অগ্রণী AI-এর সংঘর্ষের মুহূর্ত" হিসাবে সংজ্ঞায়িত করেছেন এবং CrowdStrike-কে "AI সিকিউরিটি ইনফ্রাস্ট্রাকচার" বলে উল্লেখ করেছেন।

গত বছরের বিশ্বব্যাপী সার্ভার ব্যর্থতার ঘটনার পর, ক্রাউডস্ট্রাইক কয়েকটি ক্রমিক চতুর্থাংশের পারফরম্যান্স দিয়ে তার পুনরুত্থানের ক্ষমতা প্রমাণ করেছে। স্টক স্প্লিটের সিদ্ধান্তটি স্পষ্ট সংকেত দেয়: ব্যবস্থাপনা দল শেয়ারের দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতার প্রতি আত্মবিশ্বাসী।

বুধবার ADP চাকরির তথ্য এবং ISM সেবা খাতের PMI প্রকাশিত হয়েছে, শুক্রবার এই সপ্তাহের প্রকৃত সংগ্রাম হবে, মে মাসের নন-ফার্ম চাকরির রিপোর্ট।

যেহেতু অপেক্ষাকৃত উচ্চ তেলের দামের কারণে মুদ্রাস্ফীতি দৃঢ়ভাবে বজায় রয়েছে, তাই কর্মসংস্থানের তথ্যের গুরুত্ব শুধুমাত্র "অর্থনীতি ভালো কি না" নয়, বরং "ফেড কি বাধ্য হয়ে সুদের হার বাড়াবে"। JOLTS ডেটা দেখায় যে এপ্রিলে খালি চাকরির সংখ্যা 76 লক্ষে বেড়েছে (দুই বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ, 68.8 লক্ষের প্রত্যাশিত সংখ্যার চেয়ে অনেক বেশি), যা শ্রমবাজারের দৃঢ়তাকে প্রমাণ করে, ফলে সুদের হার কমানোর পক্ষপাতীদের প্রায়শই নীরব। যদি শুক্রবারের NFP ডেটা শক্তিশালী হয়, তবে মার্কিন বন্ডের সুদের হার 4.5%-এরও বেশি পর্যন্ত বৃদ্ধি পাওয়ার সম্ভাবনা, এবং তখন স্টক মার্কেটের মূল্যায়নের যুক্তির উপর আরও বড় চাপ পড়বে।

ডেটা সোর্স: CNBC, Yahoo Finance, Bloomberg, NPR, BLS, TheStreet, JPMorgan Research সতর্কীকরণ: এই প্রবন্ধটি শুধুমাত্র লেখকের মতামত প্রকাশ করে, এটি বিনিয়োগের পরামর্শ নয়। বাজারে ঝুঁকি রয়েছে, বিনিয়োগের সময় সাবধান থাকুন।