মার্কিন স্টকগুলি হরমুজ প্রণালী বন্ধ এবং তেলের দাম বৃদ্ধির পরেও বৃদ্ধি পেয়েছে

লেখক: ক্লোড, শেনচাও টেকফ্লো

শিয়াং ডাইডু: মার্কিন-ইরান পরিষদ ব্যর্থ, হরমুজ প্রণালী বন্ধ, তেলের দাম ১০০ ডলারের উপরে ফিরে আসলেও, স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স ৫০০ সোমবারে ১% বৃদ্ধি পেয়ে ইরান যুদ্ধের পর থেকে সমস্ত ক্ষতি মুছে ফেলে ৬৮৮৬ পয়েন্টে পৌঁছায়। জেপি মরগ্যান, মরগ্যান স্ট্যানলি, এবং ব্ল্যাকরক একইদিনে বিনিয়োগকারীদের জন্য ইতিবাচক মতামত দেয়, এবং তাদের মূল যুক্তি একই: কোম্পানির লাভের টেকসইতা ভূ-রাজনৈতিক প্রভাবকে অনেক বেশি ছাড়িয়েছে। Reddit-এর বিনিয়োগ বিভাগেও উত্তেজনা ছড়িয়েপড়েছে, যেখানে সাধারণ বিনিয়োগকারীরা সরাসরি বলছেন, 'বাজারটি খবরকেই উপেক্ষা করছে।'

মার্কিন ও ইরানের পরামর্শের ব্যর্থতার পরের ট্রেডিং দিনে, মার্কিন স্টক বাজার একটি সবাইকে বিভ্রান্ত করে দেওয়া বক্ররেখা অনুসরণ করেছে।

এপ্রিল 13 তারিখ (সোমবার), স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স 500 69 পয়েন্ট বা 1% বৃদ্ধি পেয়ে 6886 এ বন্ধ হয়; ডাও জোনস ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ 302 পয়েন্ট বা 0.6% বৃদ্ধি পায়; নাসদাক কম্পোজিট ইনডেক্স 1.2% বৃদ্ধি পায়। একই দিনে, ট্রাম্প সোশ্যাল মিডিয়ায় ঘোষণা করেন যে মার্কিন নৌবাহিনী এখনই হরমুজ প্রণালীর উপর বন্দোবস্ত শুরু করেছে, ব্রেন্ট তেল মধ্যবর্তীভাবে 100 ডলার/ব্যারেলের উপরে চলে যায়, তবে 98.16 ডলারে বন্ধ হয়, WTI তেল 97.82 ডলারে বন্ধ হয়।

স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স 500 দিনটি জানুয়ারির শেষের পর থেকে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে এবং ইরান যুদ্ধের শুরু থেকে হারানো সমস্ত ক্ষতি পুনরুদ্ধার করেছে। তেলের দাম বাড়ার সাথে স্টক বাজারের উত্থান একসাথে ঘটেছে, যা যুক্তিগতভাবে বিপরীতমুখী মনে হয়। তবে ওয়ালস্ট্রিটের বড় কয়েকটি প্রতিষ্ঠান একটি সুসংগঠিত ব্যাখ্যা দিয়েছে: কোম্পানির লাভ এখনও শক্তিশালী, ভূ-রাজনৈতিক প্রভাবের টিকে থাকা সীমিত, এবং এখনই কমদামে কিনার সুযোগ।

জেপি মর্গান স্ট্র্যাটেজিস্ট মিসলাভ মাতেজকা দ্বারা লেখা একটি গবেষণা প্রতিবেদনে বলেছেন যে, ভূ-রাজনৈতিক ঝটকার কারণে হওয়া পতন চূড়ান্তভাবে ক্রয়ের সুযোগ হিসাবে প্রমাণিত হবে।

মর্গান স্ট্যানলির কৌশলী মাইকেল উইলসনের দল মনে করেন যে, স্পি 500-এর সাম্প্রতিক বিক্রয় একটি স্থায়ী পতনের শুরু নয়, বরং একটি সংশোধন, যার সমর্থন লাভের বৃদ্ধি এবং মূল্যায়নের যুক্তিসঙ্গত পর্যায়ে ফিরে আসার কারণে। মর্গান স্ট্যানলি আরও বিশেষভাবে আর্থিক, শিল্প এবং খরচের মতো চক্রীয় খাত, এবং AI-এর অতি-বড় কম্পিউটিং ক্ষমতা সহ উৎকৃষ্ট বৃদ্ধিশীল প্রতিষ্ঠানগুলিকে সমর্থন করছে।

একই দিনে, BlackRock Investment Institute মার্কিন স্টকের রেটিং পরিবর্তন করে 'নিউট্রাল' থেকে 'ওভারওয়েট' এ উন্নীত করে, যা তিনটির মধ্যে সবচেয়ে বড় পদক্ষেপ ছিল। BlackRock Investment Institute-এর প্রধান Jean Boivin বলেন, প্রযুক্তি খাতের মূল্যায়ন প্রিমিয়াম ক্ষয়প্রাপ্ত হয়েছে, এবং 2026 সালের লাভ বৃদ্ধির পূর্বানুমান 43% এ উন্নীত হয়েছে, যা গতবছরের 26% এর চেয়ে বেশি।

ব্ল্যাকโรক তার সাপ্তাহিক বাজার রিপোর্টে উল্লেখ করেছে যে তাদের পুনরায় বিনিয়োগের জন্য দুটি লক্ষণ দেখা গেছে: একটি হল হরমুজ প্রণালীর বাণিজ্যিক চলাচল পুনরুদ্ধারের প্রত্যক্ষ প্রমাণ, এবং অন্যটি হল সংঘাতের ম্যাক্রোঅর্থনৈতিক ক্ষতির স্থায়িত্ব নিয়ন্ত্রণযোগ্য বলে প্রমাণিত হয়েছে।

তিনটি সংস্থা একই ডেটা সেট উদ্ধৃত করেছে: LSEG I/B/E/S ডেটা অনুযায়ী, ১০ এপ্রিল পর্যন্ত, স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স ৫০০-এর প্রথম ত্রৈমাসিক লাভ বৃদ্ধির প্রত্যাশা ১৩.৯%, যা যুদ্ধের আগের ১২.৭% এর চেয়ে বেশি। অর্থাৎ, সংঘর্ষের শুরু থেকে প্রায় সাত সপ্তাহ পরেও, বিশ্লেষকদের লাভের প্রত্যাশা কমানো নয়, বরং বাড়ানো হয়েছে।

জেপি মর্গানের রিপোর্টে উল্লেখ করা হয়েছে যে, «সাত মহান» (ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেন, অর্থাৎ নভিডিয়া, অ্যাপল, মাইক্রোসফট, মেটা, গুগল, অ্যামাজন এবং টেসলা) এর ভবিষ্যত পি/ই প্রিমিয়াম আগের 1.7 গুণ স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ারের 500 স্তর থেকে কমে এখন 1.2 গুণে পৌঁছেছে।

এই ডেটা ওয়াল স্ট্রিটের বুলিশ পক্ষের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ যুক্তি হিসেবে কাজ করে: গত দুই বছরে বাজারের ব্রডথ নিয়ন্ত্রণ করে আসা হেড কনসেন্ট্রেশন সমস্যাটি বর্তমানে ভ্যালুয়েশনের পুনরায় সমন্বয়ের কারণে নিজে থেকেই কমছে।

ব্ল্যা�كরُক উল্লেখ করেছে যে, প্রযুক্তি খাতের মূল্যায়ন অন্যান্য দশটি খাতের তুলনায় ২০২০ এর মধ্যভাগের পর থেকে সবচেয়ে কম হয়েছে। কোম্পানিটি বলেছে যে, প্রতিষ্ঠানগুলির লাভের প্রত্যাশা দৃঢ় এবং বিশ্বব্যাপী বৃদ্ধির ক্ষতি সীমিত হওয়ার প্রেক্ষিতে, মার্কিন স্টক এবং উন্নয়নশীল বাজারে আবার বিনিয়োগ করার সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছে।

ওয়াল স্ট্রিটের প্রতিষ্ঠানগুলির আশাবাদ নির্ভিত নয়। ইউবিএস-এর গবেষণা অনুযায়ী, স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স 500 যখন তিন থেকে চার সপ্তাহের মধ্যে 5% থেকে 10% পতন হয়, তখন ঐতিহাসিকভাবে সাধারণত ছয় মাসের মধ্যে এটি সংঘটিত হওয়ার আগের স্তরে ফিরে আসে।

LPL গবেষণা দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের পর থেকে ভূ-রাজনৈতিক আঘাতের পুনর্বিবেচনা করে দেখায় যে, গড় প্রথম দিনের প্রতিক্রিয়া প্রায় 1% কমে, গড় শীর্ষ-নিম্ন পতন প্রায় 5%, গড় ন্যূনতম বিন্দু পৌঁছানোর সময় প্রায় 19 দিন, এবং গড় পুনরুদ্ধার সময়কাল প্রায় 42 দিন।

ইউবিএস মার্চের মাঝামাঝি একটি গবেষণা প্রতিবেদনে উল্লেখ করেছে যে, ২৮ ফেব্রুয়ারি সংঘর্ষের শুরু থেকে ১৩ মার্চ পর্যন্ত, বিশ্বের স্টক বাজার মাত্র ৫% কমেছে, যখন একই সময়ে কাঁচা তেলের দাম প্রায় ৪০% বেড়েছে। মূল্য আঘাতের প্রতি স্টক বাজারের ‘অসংবেদনশীলতা’ নিজেই উপরের ঐতিহাসিক নিয়মকে যাচাই করছে।

ইউবিএস ৬ এপ্রিল স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স ৫০০-এর বছরের শেষের লক্ষ্যমাত্রা ৭৭০০ থেকে কমিয়ে ৭৫০০ করেছে, মধ্যম মেয়াদি লক্ষ্যমাত্রা ৭৩০০ থেকে ৭০০০-এ সংশোধন করেছে, তবুও মার্কিন স্টকের জন্য "আকর্ষণীয়" হিসাবে সামগ্রিক মূল্যায়ন বজায় রেখেছে, এবং ২০২৬ সালের প্রতি শেয়ারের লাভের পূর্বানুমান ৩১০ ডলারে অপরিবর্তিত রেখেছে।

প্রতিষ্ঠানগুলির সমঝোতা এখনও ডেটা দ্বারা ব্যাখ্যা করা যায়, কিন্তু ছোট বিনিয়োগকারীদের সম্প্রদায়ের প্রতিক্রিয়াটি বর্তমান বাজার মনোভাবকে আরও সরাসরি প্রতিফলিত করে।

রেডিটের r/stocks বিভাগে, "এখন তোমরা বিশ্বাস করছ? বাজার খবরের উপর নির্ভর করে না" শিরোনামের একটি পোস্ট পেয়েছে 923টি লাইক এবং 159টি মন্তব্য। পোস্টকারীর মূল যুক্তি হল: বাজার প্রথমে নড়ে, তারপর কারণ খুঁজে বেড়ায়। হরমুজের বন্ধন ছিল তার অভিজ্ঞতার মধ্যে সবচেয়ে বড় উদাহরণ, এবং অসংখ্য মন্তব্যে ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি এবং বাজারের মূল্যনির্ধারণের মধ্যে বিচ্ছিন্নতার কথা প্রকাশ পেয়েছে।

"বাজার বৃদ্ধি পাচ্ছে কারণ বেশিরভাগ মানুষ মনে করে যে ৫ বছর পরে এটি গুরুত্বহীন হয়ে যাবে, এটি অযৌক্তিক নয়।" এই পোস্টটি ৩৪৪টি লাইক এবং ১৯৯টি মন্তব্য পেয়েছে, যা দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগকারীদের প্রতিনিধিত্বকারী একটি প্রচলিত অবস্থান।

r/wallstreetbets-এ, 504টি লাইক পেয়েছে এমন একটি পোস্ট বলেছে যে, ভৌত তেল বাজার এখন "সরবরাহের ঝঞ্ঝাবিদ্যুৎ" করছে, কিন্তু স্টক বাজার শান্ত রয়েছে, যা দুটি বাজারের মধ্যে সংকেতের বৈপরীত্যের কারণে ট্রেডারদের বিভ্রান্ত করে তুলেছে।

ছোট বিনিয়োগকারীদের বিভ্রান্তি এবং প্রতিষ্ঠিত প্রতিষ্ঠানগুলির আত্মবিশ্বাসের মধ্যে প্রখর পার্থক্য রয়েছে, কিন্তু মূল যুক্তি আসলে একই সমস্যার দুটি দিক: প্রতিষ্ঠিত প্রতিষ্ঠানগুলি লাভের টেকসই প্রকৃতি এবং সংঘাতের সীমিত পরিসরের উপর জোর দিচ্ছে, আর ছোট বিনিয়োগকারীরা বুঝতে পারছে না যে কেন খারাপ খবরগুলি মূল্যহ্রাসে রূপান্তরিত হচ্ছে না।

উত্তরটি সম্ভবত সহজ: বাজার মার্চে একটি মূল্যায়ন চক্র সম্পন্ন করেছে এবং এখন "খারাপ খবর শেষ" হওয়ার পর পূরণের পর্যায়ে রয়েছে।