ফেডের ওয়ার্শের মন্তব্যে মার্কিন স্টক বৃদ্ধি পায়, যেখানে রেট বৃদ্ধির ঝুঁকি নিয়ে ইঙ্গিত দেওয়া হয়েছে

শুক্রবার মার্কিন স্টকগুলি উচ্চতর হয়েছিল, যখন বিনিয়োগকারীরা ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশের প্রথম জ্যাকসন হল বক্তৃতা গ্রহণ করছিলেন, যখন সাপি 500 এবং নাসদাক কম্পোজিট সকালের শেষের দিকে প্রায় 0.4% বৃদ্ধি পায় এবং ডোজ জোনস ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজও এগিয়েছে।

যদিও ওয়ার্শ বলেছিলেন যে যদি মুদ্রাস্ফীতি ২% লক্ষ্যের দিকে স্পষ্ট ও দ্রুত অগ্রসর না হয়, তাহলে ফেডের এখনও “কাজ বাকি” আছে, তবুও সংক্ষিপ্তমেয়াদী ট্রেজারি আয়ের তীব্র বৃদ্ধির পরেই এই পদক্ষেপটি নেওয়া হয়েছিল। ভাষণের আগে ৩৫% ছিল, এখন সেপ্টেম্বরে হার বাড়ানোর সম্ভাবনা বাড়িয়ে ৫০% করা হয়েছে।

ওয়ার্শ আসন্ন হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেননি, তবে তাঁর মন্তব্যগুলি ফেডের মুদ্রাস্ফীতি প্রতিরোধের দৃঢ় অবস্থানকে শক্তিশালী করেছে। দুই বছরের ট্রেজারি আয়ের হার ৯.৫ বেসিস পয়েন্ট বেড়ে ৪.৩২৫% হয়েছে, যা প্রায় এক মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর, যখন ১০ বছরের আয়ের হার ২.৮ বেসিস পয়েন্ট বেড়ে ৪.৭০% হয়েছে।

প্রাথমিকভাবে স্টকগুলি প্রায় সমান মূল্যে ট্রেড হয়েছিল। এটি 10:07 টায়, ডো জে 53,606.27-এ 0.07% বেড়েছে, এস অ্যান্ড পি 500 7,725.81-এ 0.07% কমেছে এবং নাসড্যাক 26,483.33-এ 0.22% কমেছে। পরবর্তীতে এস অ্যান্ড পি 500 এবং নাসড্যাক প্রায় 0.4% লাভে ফিরে আসে, যা দেখায় যে বিনিয়োগকারীরা আরও হকিশ রেট পরিকল্পনাকে উপেক্ষা করতে প্রস্তুত ছিল।

প্রদত্ত ডাউ চার্টটি শুক্রবারের পুনরুত্থানের প্রযুক্তিগত দৃষ্টিকোণ যোগ করে। এটি দেখায় যে ব্লু-চিপ সূচকটি সম্প্রতি উচ্চতম মান থেকে পিছিয়ে আসার পরেও তার বৃদ্ধিপ্রাপ্ত 10-সপ্তাহের চলমান গড়ের উপরে অবস্থান করছে, যখন 30-সপ্তাহ এবং 50-সপ্তাহের গড়গুলি এখনও বাজারের নিচে ভালভাবে অবস্থিত।

ডাও জোনস সাপ্তাহিক আরোহী প্রবণতা WMA10-এর উপরে। উৎস: Andy Stop Loss (@AndyStopLoss1) on X

চার্টটি 10-সপ্তাহের ওজনযুক্ত চলমান গড়কে 53,169 এর কাছাকাছি স্থাপন করেছে, যখন ছবিটি ধরা হয়েছিল তখন ডাউ সেই স্তরের উপরে ট্রেড হচ্ছিল। এটি সামগ্রিক সপ্তাহগত কাঠামোকে ইতিবাচক রাখে। সম্প্রতি 54,744 এর কাছাকাছি উচ্চতম স্তরটি স্পষ্টতই প্রতিরোধের অঞ্চল; এটির উপরে টিকে থাকা ভাঙনটি বুলিশ ট্রেন্ডকে শক্তিশালী করবে।

দিকনির্দেশে, 10-সপ্তাহের গড়ের নিচে সপ্তাহান্তের বন্ধ হওয়া সংক্ষিপ্ত-মেয়াদী গতিকে দুর্বল করবে এবং মনোযোগকে 51,402-এর কাছাকাছি 30-সপ্তাহের গড়ের দিকে সরিয়ে নিয়ে যাবে। 50,352-এর কাছাকাছি 50-সপ্তাহের গড় একটি গভীর সমর্থন এলাকা নির্দেশ করে। সুতরাং, চার্টটি দীর্ঘমেয়াদী বুলিশ প্রবণতাকে সমর্থন করে, কিন্তু এটি দেখায় যে ডাওয়ের একটি এলাকার দিকে এগিয়ে যাচ্ছে, যেখানে ক্রেতাদের আগের উচ্চতা অতিক্রম করতে পারে কিনা তা প্রমাণ করতে হবে।

একটি দ্বিতীয় চার্ট একটি অনেক ব্যাপক বাজার বিষয়কে উজ্জ্বল করে: মার্কিন স্টক এবং সরকারি বন্ডের মধ্যে অসাধারণভাবে বড় পারফরম্যান্সের পার্থক্য।

এস অ্যান্ড পি 500 বনাম ট্রেজারি 10-বছরের রিটার্ন স্প্রেড। উৎস: Topdown Charts, LSEG এবং রবার্ট জে. শিলার ডেটা

চার্টটি দেখায় যে S&P 500 এবং ট্রেজারির মধ্যে 10 বছরের চলমান মূল্যস্ফীতি-সংশোধিত মোট রিটার্ন স্প্রেড প্রায় 15 শতাংশের কাছাকাছি, যা প্রায় 5 শতাংশের দীর্ঘমেয়াদী গড়ের চেয়ে অনেক বেশি। কোবেইসি লেটারে বলা হয়েছে যে এই ফারাকটি 1950-এর দশকের শেষার্ধের পর থেকে সবচেয়ে বেশি, এবং এই সময়ের মধ্যে ট্রেজারির গড় বার্ষিক বাস্তব রিটার্ন ছিল প্রায় -3%, যখন S&P 500-এর জন্য এটি ছিল প্রায় 12%।

এই সংখ্যাগুলিকে প্রদত্ত ঐতিহাসিক ডেটাসেটের ব্যাখ্যা হিসাবে দেখা উচিত, ভবিষ্যদ্বাণী হিসাবে নয়। তবে, চার্টটি দেখায় যে গত দশকে ইকুইটি বন্ডের চেয়ে কতটা শক্তিশালীভাবে প্রাধান্য বিস্তার করেছে। এটি একটি মূল্যায়নের প্রশ্নও তোলে: অসাধারণভাবে বিস্তৃত ঐতিহাসিক ব্যবধান শক্তিশালী ইকুইটি মোমেন্টমেন্টকে প্রতিফলিত করতে পারে, কিন্তু এটি নিশ্চিত করে না যে একই আপেক্ষিক পারফরম্যান্স চলতে থাকবে।

বৃহস্পতিবারের এআই-চালিত বৃদ্ধির পর প্রযুক্তি স্টকগুলি আরও নিষ্ক্রিয় হয়ে পড়ে। নভিডিয়া তার আগের সেশনের র্যালির পর প্রাথমিক ট্রেডিংয়ে প্রায় 1.3% কমে যায়, যখন মারভেল টেকনোলজি গুগলের সাথে তার এআই-চিপ চুক্তির আয়ের সময়সীমা নিয়ে বিনিয়োগকারীদের প্রশ্নের কারণে প্রায় 7.2% কমে যায়। পেপাল 11.5% কমে, যখন গ্যাপ বার্ষিক লাভের প্রস্তাবনা বাড়ানোর পর প্রায় 15% বেড়ে যায়।

বাজারের পরবর্তী পরীক্ষা হলো কি বৃদ্ধি পাওয়া সংক্ষিপ্ত-মেয়াদী আয় কোটি মূল্যায়নকে চাপ দিতে শুরু করে। এখন পর্যন্ত, শুক্রবারের পুনরুজ্জীবন ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীরা উচ্চতর ফেড হারের সম্ভাবনাকে দৃঢ় আয়, শক্তিশালী দীর্ঘমেয়াদী কোটি গতিশীলতা এবং এখনও প্রযুক্তিগতভাবে অক্ষুণ্ণ ডাও জোনস প্রবণতার সাথে ভারসাম্য রাখছে।