জুলাই ২৪-এ, মার্কিন স্পট বিটকয়েন এবং ইথেরিয়াম ইটিএফগুলি একত্রে $310.62 মিলিয়নের পরিমাণ নেট আউটফ্লো দেখিয়েছে, যা ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড পণ্যগুলির জন্য আপেক্ষিক শান্তির সময়কালকে শেষ করেছে, যা SoSoValue দ্বারা ট্র্যাক করা হয়েছে এবং the original report দ্বারা প্রথম প্রতিবেদন করা হয়েছে। বৃহস্পতিবারের পতনের আগে পাঁচটি ক্রমিক ট্রেডিং সেশনের জন্য ইথেরিয়াম ফান্ডগুলি মূলধন আকর্ষণ করেছিল, এবং এই বিপর্যয়টি বিশেষভাবে তীব্র ছিল। বিটকয়েন ইটিএফগুলি দৈনিক আউটফ্লোর $240 মিলিয়নের জন্য দায়ী ছিল, যখন ইথেরিয়াম ইটিএফগুলি $70.62 মিলিয়ন হারায়।
এথার ফান্ডের হঠাৎ বিপর্যয়
পাঁচ দিনের প্রবাহ স্ট্রিক একটি সময়কালকে চিহ্নিত করেছে যেখানে ট্রেডাররা নীরবে ইথেরিয়াম পণ্যের দিকে রূপান্তরিত হচ্ছিল, সম্ভবত নেটওয়ার্কের উন্নতি পাওয়া ফান্ডামেন্টালস এবং ডিসেন্ট্রালাইজড ফাইন্যান্স কার্যকলাপের পুনরুজ্জীবনের কারণে। সেই গতি একটি সেশনেই বিলীন হয়ে গেল। $70.62 মিলিয়ন আউটফ্লো ইথেরিয়াম ETF ক্যাটাগরির ব্যবসায়িক দ্বিতীয় সপ্তাহ থেকে পরপর প্রবাহের দীর্ঘতম ধারা শেষ করে। যদিও দিনটির মোট পরিমাণটি সামান্য মনে হতে পারে, কিন্তু হঠাৎ বিরতি দেখায় যে এই যন্ত্রগুলিতে অনুভূতি কতদ্রুত পরিবর্তিত হতে পারে, যেখানে কয়েকটি বড় প্রতিষ্ঠানগত অর্ডারই দৈনিক পরিমাণকে বদলে দিতে পারে।
বিটকয়েন পণ্যগুলি $240 মিলিয়ন হারায়
বিটকয়েন ইটিএফগুলি আরও গভীর ক্ষতি সহ্য করেছে। $240 মিলিয়নের নেট আউটফ্লো সমস্ত পণ্যকে প্রভাবিত করেছে, কম ফি এবং উচ্চ ফি বিজনেসদের মধ্যে প্রায় কোনও পার্থক্য ছিল না। যদিও দৈনিক প্রবাহের ডেটা স্বাভাবিকভাবেই শব্দযুক্ত, এটি সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে একটি বড় একক-দিনের বেরিয়ে যাওয়ার মধ্যে একটি ছিল এবং বিজনেস-নির্দিষ্ট রোটেশনের পরিবর্তে ব্যাপক ডি-রিস্কিংয়ের কথা বোঝায়। কিছু বিশ্লেষকদের মতে, ম্যাক্রোঅর্থনৈতিক উদ্বেগ বা মাসের শেষের পুনর্ভারণই কারণ, তবে পাবলিক ডেটায় কোনও একক ক্যাটালিস্ট উল্লেখযোগ্যভাবে চোখে পড়েনি। আউটফ্লোগুলি একটি অস্থির নিয়ন্ত্রণমূলক পটভূমির বিরুদ্ধে ঘটেছিল। সিনেটের কয়েকদিনের মধ্যেই একটি ঐতিহাসিক ক্রিপ্টোবিলের ভোট দেওয়ার পরিকল্পনা থাকায়, পারম্পরিক ব্যাংকগুলি আইনটির পুনরায় গঠনের জন্য আক্রমণাত্মক শেষমুহূর্তের লবিংয়ের চেষ্টা শুরু করেছে, যা Institutional positioning-এর অনিশ্চয়তা বাড়িয়েছে as covered in detail.
সেন্টিমেন্ট চেক: ম্যাক্রো নাকি ক্রিপ্টো চক্রীয়?
সঠিক ট্রিগার চিহ্নিত করা কঠিন। ইটিএফ প্রবাহ প্রায়শই মূল্যের পরিবর্তনের পিছনে থাকে, এবং ২৪ জুলাই বিটকয়েন এবং ইথারের স্পট মূল্যে হালকা সংকোচন দেখা গিয়েছিল, যা দিনের শেষের দিকে রিডেমপশনের কারণ হতে পারে। গ্রীষ্মকালে তরলতা কমে যায়, যা মাঝারি বিক্রয় চাপের প্রভাবকে বাড়িয়ে দেয়। ইথেরিয়াম ইটিএফ-এর ক্ষেত্রে, সময়সীমা উল্লেখযোগ্য, কারণ এই পণ্যগুলি এখনও প্রতিষ্ঠানগত ভিত্তি গড়ে তুলছে; একটি স্থায়ী আউটফ্লোয়ের ধারা সেইসব অনিশ্চিতদের বিরুদ্ধে কাজ করতে পারে, যারা মূলধন বিনিয়োগের আগে স্থির চাহিদার সংকেতের অপেক্ষায় ছিল। ইটিএফ প্রবাহ নেতিবাচক হওয়ার সময়ও, অধীনস্থ নেটওয়ার্কের কার্যকলাপ অন্যরকমই বলছিল। প্রধান ব্লকচেইনগুলির উপর ডেভেলপারদের সম্পৃক্ততা সম্পর্কিত ডেটা ইথেরিয়াম এবংঅন্যান্য layer-1 নেটওয়ার্কগুলিতে স্থিরভাবে গতির প্রমাণ দিয়েছে, যা একটি recent analysis-এ উল্লেখিত,যা বোঝায় যে,দীর্ঘমেয়াদি নির্মাতারা সংক্ষিপ্তমেয়াদি fund flows-এরদ্বারাঅবহিতহননি।
ইটিএফ কমপ্লেক্সের পরবর্তী পদক্ষেপ কী
এই একদিনের বহির্বাহী কি একটি মোড়কে পরিণত হবে নাকি শুধুমাত্র লাভ নেওয়ার একটি অস্থায়ী প্রবণতা—এটিই হল ট্রেডারদের জন্য খোলা প্রশ্ন। সপ্তাহের বাকি ডেটা যেকোনো একটি সেশনের চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ হবে। যদি ETFগুলি দ্রুত প্রবাহ পুনরুদ্ধার না করে, তবে এটি ইঙ্গিত করতে পারে যে সম্প্রতির প্রতিষ্ঠানগত চাহিদার ঢল—বিশেষ করে ইথেরিয়াম পণ্যগুলির জন্য—তা যেমনটা দেখাচ্ছিল তেমনটা নয়। অন্যদিকে, একটি পুনরুজ্জীবন ইঙ্গিত করবে যে 24 জুলাই ছিল শুধুমাত্র কম আয়তনের কারণে বড় করে দেখানো একটি পরিসংখ্যানগত বিচ্যুতি। বিটকয়েন এবং ইথার ETF-এর প্রবাহের মধ্যে সংকীর্ণতা-ও লক্ষ্য করা দরকার; যদি কোনোটির প্রতি দীর্ঘস্থায়ী পছন্দের প্রবণতা দেখা যায়, তবে বর্তমান চক্রের মধ্যে কোন্টিরইবা-প্রতিষ্ঠানগত-মনস্তাত্ত্বিক-সমর্থন-পাচ্ছে—এই বিষয়গুলিরকথাকাহিনীকেপুনরায়গড়েতুলতেপারে।