সংগঠিত: জেরি, চেইনক্যাচার
গত সপ্তাহের ক্রিপ্টো স্পট ইটিএফ পারফরম্যান্স
মার্কিন বিটকয়েন স্পট ইটিএফ-এর পরিষ্কার প্রবাহ 7.87 কোটি ডলার
গত সপ্তাহে, মার্কিন বিটকয়েন স্পট ইটিএফ তিন দিনের জন্য শুদ্ধ প্রবাহ দেখিয়েছে, যার মোট শুদ্ধ প্রবাহ ছিল 7.87 শতাব্দী ডলার,যার ফলে মোট সম্পদের পরিষ্কার মূল্য 834.0 শতাব্দী ডলারে পৌঁছেছে।
গত সপ্তাহে 9টি ইটিএফ নেট প্রবাহে ছিল, যার মধ্যে প্রধান প্রবাহ হয়েছে IBIT, GBTC, BITB-এর দিকে, যথাক্রমে 5.03 বিলিয়ন ডলার, 894 মিলিয়ন ডলার এবং 683 মিলিয়ন ডলার।
ডাটা উৎস: Farside Investors
মার্কিন ইথেরিয়াম স্পট ইটিএফ নেট প্রবাহ 8020 মিলিয়ন ডলার
গত সপ্তাহে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ইথারিয়াম স্পট ETF-এর তিন দিনের শুদ্ধ প্রবাহ 80.2 মিলিয়ন ডলার, যা মোট সম্পদের মূল্যকে 10.96 বিলিয়ন ডলারে নিয়ে গেছে।
গত সপ্তাহে প্রবাহের প্রধান উৎস ছিল গ্রে সিকিউরিটিজ ETHE, যার পরিষ্কার প্রবাহ ছিল 40.5 মিলিয়ন ডলার। 6টি ইথেরিয়াম স্পট ETF পরিষ্কার প্রবাহের অবস্থায় রয়েছে।
ডাটা উৎস: Farside Investors
হংকংয়ের বিটকয়েন স্পট ইটিএফ-এ 12.73 বিটকয়েনের শুদ্ধ প্রবাহ
গত সপ্তাহে, হংকংয়ের বিটকয়েন স্পট ইটিএফ-এ 12.73 বিটকয়েনের শুদ্ধ প্রবাহ হয়েছে এবং সম্পত্তির পরিমাণ 262 মিলিয়ন ডলার হয়েছে। এর মধ্যে, Harvest Bitcoin-এর হোল্ডিং 219.69 বিটকয়েনে কমেছে এবং Huaxia-এর হোল্ডিং 2510 বিটকয়েনে বেড়েছে।
হংকং এথেরিয়াম স্পট ইটিএফ-এ 908.78 টি এথেরিয়াম নেট প্রবাহ হয়েছে, যার সম্পদ নির্ধারিত মূল্য 6543 মিলিয়ন ডলার।
ডাটা উৎস: SoSoValue
ক্রিপ্টো স্পট ইটিএফ অপশনের পারফরম্যান্স
ফেব্রুয়ারি 27 এর পর্যন্ত, মার্কিন বিটকয়েন স্পট ইটিএফ অপশনের নামমাত্র মোট ট্রেড হয়েছে 1.04 বিলিয়ন ডলার, নামমাত্র মোট লং-শর্ট অনুপাত 1.44।
ফেব্রুয়ারি ২৬ এর মধ্যে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বিটকয়েন স্পট ইটিএফ অপশনের নামমাত্র মোট পজিশন 223.5 বিলিয়ন ডলার, নামমাত্র মোট পজিশনের লং-শর্ট অনুপাত 1.53।
বাজারে স্পট বিটকয়েন ইটি অপশনের ট্রেডিং এক্টিভিটি সংক্ষিপ্ত সময়ের জন্য কমে গেছে, এবং সামগ্রিক মনোভাব নিচের দিকে ঝুঁকছে।
এছাড়াও, নিহিত স্পন্দনশীলতা 50.36%।
ডাটা উৎস: SoSoValue
গত সপ্তাহের ক্রিপ্টো ইটিএফ আপডেট
বিটকয়েন ইটিএফ এবং ট্রেজারি কোম্পানি 60,000 ডলারের প্রোটেক্টিভ পুট অপশন ক্রয় করেছে
বাজারের খবর অনুযায়ী, বড় বিটকয়েন ইটিএফ ধারক এবং কোষ কোম্পানিগুলি সম্প্রতি ডেরিবিটে 60,000 ডলার এবং তার নিচের এক্সারসাইজ প্রাইসের, 6 মাস এবং 1 বছরের মেয়াদি BTC পুট অপশনগুলি কেন্দ্রীয়ভাবে কিনেছে, যা 60,000 ডলারের নিচে মূল্য পতনের জন্য কম্বিনেশন হেডজ হিসাবে ব্যবহার করা হচ্ছে।
ডেরিবিট জানিয়েছে, 60,000 ডলার কার্যকর মূল্যের বিটকয়েন পুট অপশনের অবস্থান প্রায় 1.5 বিলিয়ন ডলারে উঠেছে, যা এই প্ল্যাটফর্মের সমস্ত কার্যকর মূল্য এবং মেয়াদের মধ্যে সর্বোচ্চ, যা মধ্যম-দীর্ঘমেয়াদী পতন হেজিংয়ের চাহিদা উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পাওয়ার ইঙ্গিত দেয়। বর্তমানে বিটকয়েন স্পট 67,000 ডলারের কাছাকাছি দোলায়মান, তবে 30-দিনের পুট অপশনের অন্তর্নিহিত স্বাভাবিকতা ক্রয় অপশনের চেয়ে প্রায় 7% বেশি, যা অপশন ট্রেডিংয়ের মাধ্যমে বাজারের নিচের দিকের সুরক্ষা পছন্দকে দেখায়।
ব্লুমবার্গ ইটিএফ বিশ্লেষক জেমস সেফার্টের মতে, 13F ফাইলিং করা প্রতিষ্ঠানগুলি সামগ্রিকভাবে ইথেরিয়াম স্পট ইটিএফ বিক্রি করেছে, হেজ ফান্ডগুলি বেসিস ট্রেডিংয়ের রিটার্ন পতনের কারণে কেন্দ্রীয়ভাবে বিক্রি করেছে; পারম্পরিক/দীর্ঘমেয়াদি ফান্ডগুলি বিপরীত প্রবণতায় ক্রয় করেছে, হার্ভার্ড ডোনেশন ফান্ড এই ত্রৈমাসিকের সবচেয়ে বড় নতুন ক্রেতা।
নাস্ডাক ভ্যানেক জিটোসোল ইটিএফ-এর জন্য তালিকাভুক্তির আবেদন করেছে
Cointelegraph-এর এক প্রতিবেদন অনুযায়ী, Nasdaq VanEck JitoSOL ETF-এর জন্য লিস্টিংয়ের জন্য একটি নিয়ম পরিবর্তনের প্রস্তাব জমা দিয়েছে। এই ETF-টি Solana-ভিত্তিক লিকুইড স্টেকিং টোকেন JitoSOL-এর সরাসরি হোল্ডিং করবে।
জিটো ফাউন্ডেশনের চেয়ারম্যান ব্রায়ান স্মিথ বলেছেন, যদি অনুমোদিত হয়, তবে স্টেকিং পুরস্কার আলাদাভাবে বণ্টন করা হবে না, বরং এগুলি ফান্ডের নেট সম্পদ মূল্যে প্রতিফলিত হবে। জিটোসোল স্বয়ংক্রিয়ভাবে পুরস্কারগুলি পুনরায় বিনিয়োগ করে, তাই ট্রাস্টের দ্বারা ধারণকৃত প্রতিটি টোকেন সোলানা নেটওয়ার্কে জমা করা SOL এবং এর সঞ্চিত স্টেকিং আয়কে প্রতিনিধিত্ব করবে।
হার্ভার্ড সহ শীর্ষস্থানীয় বিশ্ববিদ্যালয়ের দান ফান্ড বিটকয়েন ETF-এর বিনিয়োগ শুরু করেছে
কয়েনডেস্কের প্রতিবেদন অনুযায়ী, প্রাচীন সম্পদের রিটার্নের প্রত্যাশিত হ্রাসের মুখোমুখি হয়ে অনেক বিশ্ববিদ্যালয়ের দান ফান্ড তাদের বিনিয়োগ কৌশল পরিবর্তন করছে এবং ক্রিপ্টোকারেন্সি ইটিএফ-এ বিনিয়োগ শুরু করছে। হার্ভার্ড বিশ্ববিদ্যালয় এবং ব্রাউন বিশ্ববিদ্যালয় তাদের সর্বশেষ 13F ফাইলে বিটকয়েন এবং ইথারিয়াম ইটিএফ পজিশন ধারণের কথা প্রকাশ করেছে।
কলম্বিয়া ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানির সিইও কিম লিউ (Kim Lew) বলেন, পারম্পরিক সম্পদ শ্রেণীর প্রত্যাশিত রিটার্ন এবং আলফা আয় উভয়ই চাপে পড়ছে, যা প্রতিষ্ঠানগুলিকে ঝুঁকির বক্ররেখায় আরও দূরে যেতে এবং নতুন কৌশল অনুসন্ধানে বাধ্য করছে। W.K. কেলগ ফাউন্ডেশনের কার্লোস র্যাঙ্গেল বলেন, যদি 8% রিটার্ন অর্জন করা না যায়, তবে পারম্পরিক ফাউন্ডেশন মডেলটি টিকে থাকা কঠিন হয়ে পড়বে।
21Shares এর স্পট SUI ETF এখন নাসড্যাকে ট্রেডিং শুরু করেছে
এসুই ফান্ডেশনের অফিসিয়াল ঘোষণা অনুযায়ী, 21Shares দ্বারা প্রকাশিত স্পট SUI ETF (ন্যাসড্যাক টিকার: TSUI) এখন ন্যাসড্যাকে ট্রেডিং শুরু করেছে, যা মার্কিন বিনিয়োগকারীদের বর্তমান ব্রোকার অ্যাকাউন্টের মাধ্যমে নিয়ন্ত্রিত, উচ্চ তরলতা সম্পন্ন সরাসরি SUI এক্সপোজার প্রদান করে।
এই ইটিএফ সাম্প্রতিক সময়ে মার্কিন প্রতিনিধি সভার অনুমোদন লাভ করেছে।
iShares এথেরিয়াম স্পট ETF ETHB-এর লিস্টিংয়ের আবেদন করেছে, যা নাস্ডাকে ট্রেড হবে।
আমেরিকান SEC ফাইলে দেখা যায় যে, ব্ল্যাকরকের অধীনে iShares একটি সংশোধিত S-1 জমা দিয়েছে, যার মাধ্যমে “iShares Staked Ethereum Trust ETF” (কোড: ETHB) চালু করার পরিকল্পনা করা হয়েছে এবং এটি ন্যাসড্যাকে তালিকাভুক্ত হবে।
এই ট্রাস্টটি টেক্সাস রাজ্যের আইনগত ট্রাস্ট, যা মূলত ETH ধারণ করে এবং প্রায় 70%–95% সম্পদ কয়েনবেসের মতো তৃতীয় পক্ষের নোডের মাধ্যমে ইথারিয়াম স্টেকিং-এ অংশগ্রহণ করে Staking পুরস্কার অর্জন করে, যাতে প্রদানকারী ট্রাস্টের ট্যাক্স যোগ্যতা বিঘ্নিত না হয়।
পণ্যটি 40,000 এর বাকেট বিনিময় পদ্ধতি ব্যবহার করে, যা নগদ বা বস্তুগত ETH বিনিময়ের জন্য সমর্থন করে, এবং কেবল অনুমোদিত অংশীদাররাই ট্রাস্টের সাথে সরাসরি বিনিময় করতে পারেন। মৌলিক ফি বার্ষিক 0.25%, এবং লিস্টিংয়ের পরের প্রথম 12 মাসে প্রথম 2.5 বিলিয়ন ডলারের সম্পদের জন্য এটি 0.12% এ হ্রাস পায়। ট্রাস্টটি ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণের শর্তে অবিরতভাবে শেয়ার প্রকাশ করার পরিকল্পনা করছে।
ক্রিপ্টো ইটিএফ সম্পর্কে মতামত এবং বিশ্লেষণ
দীর্ঘমেয়াদি বিটকয়েন বিনিয়োগকারীদের জন্য 50% রিট্রেসমেন্ট অসাধারণ নয় এবং এটি শেষ বারের মতোও হতে পারে না, বলেন ইটিএফ স্টোরের প্রেসিডেন্ট নেট গেরাসি। তিনি উল্লেখ করেন যে, যদিও বাজারে বড় পতন ঘটেছে, তবুও স্পট বিটকয়েন ইটিএফ বিনিয়োগকারীদের মধ্যে স্পষ্ট আতঙ্কের লক্ষণ দেখা যায়নি, এবং ফান্ড ফ্লো ডেটা অনুসারে সংশ্লিষ্ট বিনিয়োগকারীদের মনোভাব এখনও স্থিতিশীল।
জেরাচি মনে করেন, সাম্প্রতিক ফান্ড প্রবাহের ভিত্তিতে, কিছু ETF বিনিয়োগকারী সংক্ষিপ্ত সংশোধনের সময় কম দামে বিনিয়োগ করতে পছন্দ করেন।
ব্লুমবার্গের সিনিয়র ইটিএফ বিশ্লেষক এরিক বালচুনাস এক্স প্ল্যাটফর্মে পোস্ট করেন যে, গতকাল বিটকয়েন ইটিএফ-এ প্রায় 5 বিলিয়ন ডলারের বিনিয়োগ প্রবাহ হয়েছে, যা সম্প্রতির সর্বোচ্চ দৈনিক বৃদ্ধি, এবং গত দুই দিনে মোট 7.5 বিলিয়ন ডলারের বিনিয়োগ প্রবাহ হয়েছে, যখন বাজারে নেতিবাচক মনোভাব প্রবল; তিনি এই বিনিয়োগ প্রবাহকে “খেলার নিম্নতম সময়ে একটি হোমরান”-এর মতো বর্ণনা করেন, যা বাজারকে উৎসাহিত করেছে।
বর্তমান বছরের শুরু থেকে বিটকয়েন ইটিএফ এখনও 20 বিলিয়ন ডলারের কম নেট আউটফ্লো দেখিয়েছে, তবে এখনও অনিশ্চিত যে এটি প্রকৃত পুনরুত্থানের শুরু নাকি কেবলমাত্র একটি অস্থায়ী “মৃত বিড়াল পুনরুত্থান”।
জেন স্ট্রিটের বাজার নিয়ন্ত্রণের অভিযোগের কারণে বিটকয়েন ইটিএফ কাঠামো নিয়ে আলোচনা চলছে, বিটওয়াইজ পরামর্শদাতা জেফ পার্ক একটি পোস্টে বলেছেন যে, বিটকয়েনের দাম কি জেন স্ট্রিট দ্বারা চাপা দেওয়া হচ্ছে এই প্রশ্নটি শুধুমাত্র একটি এজেন্সির বিরুদ্ধে নয়, বরং বিটকয়েন ইটিএফ কাঠামোর গঠনগত বৈশিষ্ট্যগুলি দ্বারা নির্ধারিত।
প্রতিটি অনুমোদিত অংশীদার (AP), যার মধ্যে জেন স্ট্রিট ক্যাপিটাল, জেপি মরগ্যান, গোল্ডম্যান স্যাক্স ইত্যাদি অন্তর্ভুক্ত, এফটিএফ শেয়ার তৈরি এবং পুনরুদ্ধারের জন্য ব্যতিক্রমী অধিকার রাখে, যা তাদেরকে বাজারে পজিশন ম্যানেজ করতে সক্ষম করে, যা বিক্রয়ের জন্য স্পট বিটকয়েন কেনার পরিবর্তে ফিউচার্স বা ডেরিভেটিভসের মাধ্যমে হেজিংয়ের মাধ্যমে সম্ভব, যা দাম নির্ধারণ প্রক্রিয়াকে প্রভাবিত করতে পারে।
এই ধূসর অঞ্চলটি নিয়ন্ত্রণ ব্যতিক্রম এবং SEC-এর বাস্তব বিনিময়ের অনুমোদন থেকে উৎপন্ন হয়েছে। যদিও কোনও AP-এর বিটকয়েন মূল্য চাপ দেওয়ার কোনও প্রমাণ নেই, বর্তমান কাঠামোটি মূল্য গঠনের প্রাকৃতিক প্রক্রিয়াকে পরিবর্তন করতে পারে, যা নিয়ন্ত্রক এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য মনোযোগযোগ্য।
ব্লুমবার্গ ইটিএফ বিশ্লেষক এরিক ব্যালচুনাস উত্তর দিয়েছেন, এই কার্যপ্রণালী প্রকৃতপক্ষে বুঝতে কঠিন, আমি জানতে চাই যে প্রতিদিন দেখা যায় এবং হঠাৎ অদৃশ্য হয়ে যাওয়া “প্যাটার্ন-ভিত্তিক বিক্রয়”-এর পিছনে কে বা কী শক্তি কাজ করছে। বিটকয়েন টেকনোলজি কোম্পানি জ্যান3-এর সিইও স্যামসন মো বলেছেন, এপি হওয়াই মূল্য নিয়ন্ত্রণের একমাত্র কারণ নয়; মূল বিষয় হল তাদের অপ্রকাশিত ট্রেডিং এবং হেজিং কার্যকলাপের “পরিসর”। এটি মূলধনের খরচকে প্রায় শূন্যের কাছাকাছি নিয়ে আসে।
বিটফিনেক্স অ্যালফা রিপোর্ট অনুসারে, বিটকয়েন স্পট ইটিএফ প্রবাহের দুর্বলতা এবং বড় হোল্ডারদের ধারাবাহিক বিক্রয়ের কারণে বিটকয়েন বাজার এখনও উচ্চ সময়কালের অবরোহ প্রবণতায় রয়েছে।
রিপোর্টটি বলে যে, যদিও বিটকয়েন ৫ ফেব্রুয়ারির নিম্নমান থেকে ২০% পুনরুদ্ধার করেছে, তবুও এখনও নিম্নমানের নিশ্চিতকরণ হয়নি। এই বছরের শুরু থেকে, মার্কিন বিটকয়েন স্পট ETF-এর মাধ্যমে মোট ২.৬ বিলিয়ন ডলার নেট প্রবাহ বাইরে চলে গিয়েছে, যা প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগকারীদের “ETF দুর্বলতা” বৃদ্ধি করেছে। চেইন-অন ডেটা অনুযায়ী, বর্তমানে এক্সচেঞ্জে প্রবাহিত অর্থের প্রায় ৬৪% বড় হোল্ডারদের (য়াল) থেকে আসছে, যা ২০১৫ সালের ১০ মাসের পর থেকে সর্বোচ্চ পর্যায়।
এছাড়াও, মার্কিন শুল্ক নীতি এবং ম্যাক্রো অনিশ্চয়তার প্রভাবে, অপশন ট্রেডাররা আবার নিচের ঝুঁকির জন্য প্রিমিয়াম পরিশোধ করছে, এবং বাজারের মনোভাব সতর্কতাপূর্ণ। বর্তমানে, 53,000 ডলারের বাস্তবিক মূল্য (Realised Price) মধ্যমমেয়াদী বাজারের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ সমর্থন স্তর হিসেবে বিবেচিত হচ্ছে।
ব্লুমবার্গ বিশ্লেষক জেমস সেফার্ট এক্স প্ল্যাটফর্মে একটি পোস্টে বলেছেন যে, 2025 এর চতুর্থ ত্রৈমাসিকে মার্কিন প্রতিনিধি কমিশনের জন্য 13F রিপোর্ট জমা দেওয়া প্রতিষ্ঠানগুলি সামগ্রিকভাবে বিটকয়েন ETF পজিশন বিক্রি করেছে, যার মধ্যে বিনিয়োগ পরামর্শদাতা কোম্পানি এবং হেজ ফান্ড হল সবচেয়ে বড় দুটি প্রতিষ্ঠান, যারা বাজারের প্রধান বিক্রেতা হয়ে উঠেছে।
সামগ্রিকভাবে, 2025 চতুর্থ ত্রৈমাসিকে 13F রিপোর্ট জমা দেওয়া প্রতিষ্ঠানগুলি প্রায় 25,000 বিটকয়েন এক্সপোজারের সমতুল্য ETF শেয়ার বিক্রি করেছে।
ব্লুমবার্গের প্রতিবেদন অনুযায়ী, যে হেজ ফান্ডগুলি মার্কিন বিটকয়েন ট্রেডেড ফান্ড (ETF) তরঙ্গকে উৎসাহিত করেছিল, তারা দ্রুত প্রত্যাহার করছে।
Kraken-এর সম্পূর্ণ মালিকানাধীন সহায়ক কোম্পানি CF Benchmarks-এর ডেটা অনুযায়ী, সবচেয়ে বড় হেজ ফান্ডগুলি বিটকয়েন ETF-এর মোট বিনিয়োগ 28% হ্রাস পেয়েছে। CF Benchmarks-এর গবেষণা প্রধান গেবেল সেলবি 19 ফেব্রুয়ারি প্রকাশিত একটি গবেষণা প্রতিবেদনে লিখেছেন: "গত দুটি ত্রৈমাসিকের প্রধান বিষয় ছিল হেজ ফান্ডগুলির রিস্ক-অপসারণ। অক্টোবরের উচ্চতা এবং পরবর্তী পতনটি প্রায়শই সিস্টেমিকভাবে বিনিয়োগ কমানোর প্ররোচনা দিয়েছিল।" Brevan Howard বেলেডের iShares Bitcoin Trust-এর পোজিশনটি প্রচুর পরিমাণে সামঞ্জস্য করেছে, যা চতুর্থ ত্রৈমাসিকের সবচেয়ে বড় বিক্রেতা হয়েছে। এর পোজিশন 86% কমে 5.5 মিলিয়ন শেয়ারে নামে, যা 24 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি থেকে 275 মিলিয়ন ডলারেরও কমে নামিয়েছে। বিটকয়েনের দাম ম্যাক্রো-রিস্কের সাথে একসাথে পড়েছিল, এবং কিছু পর্যায়ে, এটি আরও বেশি পড়েছিল, যা আগেকার যুক্তি—যা বলত, বিটকয়েনটি মুদ্রাস্ফীতি, মুদ্রার অবমূল্যায়ন, বা স্টক মার্কেটের চাপকে হেজ করতে পারে—কে দুর্বল করেছিল।